"Альфа-Банк" предпочитает Сбербанк банку ВТБ из-за стабильной бизнес-модели и высокой операционной эффективности // ВЫШЕ РЫНКА
9 апреля 2010 года Акция: SBER, Сбербанк Аналитик: Альфа-Директ
Сбербанк и ВТБ: выбор очевиден
Банки больше всего выигрывают от продолжающегося макроэкономического восстановления. В частности, угроза плохих кредитов начала снижаться. Тем не менее, кредитование остается слабым, поэтому мы считаем необходимым ориентироваться на те бизнес-модели, которые создают стоимость даже в условиях низкого роста. Мы предпочитаем Сбербанк ВТБ благодаря его более стабильной бизнес-модели и высокой операционной эффективности. Мы считаем, что текущий дисконт ВТБ к Сбербанку по показателю P/BV в размере 8% увеличится. Мы присваиваем обыкновенным акциям Сбербанка рекомендацию "выше рынка" (потенциал роста − 32%), а акциям ВТБ − рекомендацию "ниже рынка" (потенциал снижения − 10%).
Наталия Орлова, Ph.D, старший аналитик Лейла Шарифуллина, аналитик.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.