Статейка интересная жаль только что автор Joergen Oerstroem Moeller is a former state secretary in the Royal Danish Foreign Ministry. He is a visiting senior fellow at the ISEAS Yusof Ishak Institute, Singapore. То есть сотрудник МИД Дании на пенсии.
да и в целом статья написано в духе finanz.ru, когда там описывают экономические процессы в России
Главный враг США — это не Россия или Китай, а американский долг, пишет National Interest. Журнал сообщает, что Вашингтон все ближе к техническому дефолту.
Так, последние данные Управления конгресса по бюджету показывают, что процентное бремя США составляет 1,6 процента от ВВП, что равно 9,4 процента федерального дохода. Однако в 2022 году эти цифры составят уже 2,7 и 16 процентов соответственно. При этом автор называет такой сценарий наиболее оптимистичным.
Как пишет издание, с учетом последних недель процентное бремя Вашингтона может составить и 20 процентов от федерального дохода, что означает, что американцы будут уплачивать на погашение долга каждый пятый доллар.
Как пишет издание, Вашингтон, скорее всего, прибегнет к реструктуризации долга с помощью японских и китайских кредиторов, которые располагают порядка 1,2 триллиона долларов американских бондов.
В марте 2018 года государственный долг США достиг исторического максимума в 21 триллион долларов. Отметку в 20 триллионов он превысил еще в сентябре прошлого года. В частности, американский госдолг вырос почти в два раза за восемь лет президентства Барака Обамы.
Так короткая доходность выше длинной происходит как раз после плоского периода который может длится достаточно долго. Это означает рост краткосрочных ставок при неизменности долгосрочных. В этом случае рынок ожидает негатива, повышения инфляции и прочее. Предвестник перехода кривой из нормальной в инверсную. То что мы можем наблюдать с сентября 2017 (ФРС обьявил о постепенном сокращение баланса ФРС-первый этап в 2018 минус $300 млрд) по сей день это аномальный рост коротких денег. вот графики месячных и годовых билов (рост практически по экспоненте):
Связано это в первую очередь - ФРС объявил что сохранит фокус на реинвестировании в 15 и 30-летние бумаги.А избавляться будет от 1-2-3-5-10 леток. В итоге от таких словесных интервенций и в последствии действий на рынке начались распродажи облиг, выросли YTM доходности вверх по экспоненте + заявление о продолжении ястребиной политики 2019г еще больше усилило распродажи.
график 30леток чётко это показывает (на рынке их мало-цена на них меняется несущественно-соответственно динамика доходности находится в боковике с 2015)
Ну а то что было в 2007-это ситуация в разгар кризиса (уже в сер 2006 начались массовые отчуждение недвиги за долги и невозможность гасить супримы). На сайте трейдингвью как раз в интерактиве очень хорошо видно как менялась кривая помесячно с 2006 по 2008.
тенденция перехода в "плоскостность" кривой на лицо (рост коротких трежерис происходит быстрее чем длинных )
Проблема не в "плоской" кривой. а когда она имеет подобный вид (как на ОФЗ в прошлом году или трежеи в 2007 - короткая доходность выше длинной) http://funkyimg.com/i/2FKnb.png
если совсем примитивным языком - рост доходности коротких денег по экспоненте в контексте действий на рынке означает следующее: облиги на вторичном рынке продают и перекладываются в новые выпуски тк доходность по ним существенно выше (активизируется сильное спекулятивное движение), такие распродажи влекут за собой еще больший рост доходности и еще большие распродажи коротких денег. если ФРС не вмешивается в ситуацию и не скупает их с рынка - изменение кривой доходности (из нормальной в инверсную) случится очень скоро, ну а следом происходит кризис, тк рост ставок по ипотекам/потреб кредитам становятся большим бременем для народа.
Сейчас от обвала СИПИ спасает лишь то что многие мировые ЦБ (типа Швейцария, Британия) сделали ставку на акции (на балансе акций США больше чем трежерей) и выкупают любые просадки.
речь шла о другом. Первоначальное утверждение - наблюдается изменение изгиба кривой Мое утверждение - сейчас наблюдается параллельный (с допустимой погрешностью кончено) перенос кривой вверх Смотрим картинки что показывает мне Казначейство США и видим параллельный перенос http://funkyimg.com/i/2FKYJ.jpg
Так короткая доходность выше длинной происходит как раз после плоского периода который может длится достаточно долго. Это означает рост краткосрочных ставок при неизменности долгосрочных. В этом случае рынок ожидает негатива, повышения инфляции и прочее. Предвестник перехода кривой из нормальной в инверсную. То что мы можем наблюдать с сентября 2017 (ФРС обьявил о постепенном сокращение баланса ФРС-первый этап в 2018 минус $300 млрд) по сей день это аномальный рост коротких денег. вот графики месячных и годовых билов (рост практически по экспоненте):
Связано это в первую очередь - ФРС объявил что сохранит фокус на реинвестировании в 15 и 30-летние бумаги.А избавляться будет от 1-2-3-5-10 леток. В итоге от таких словесных интервенций и в последствии действий на рынке начались распродажи облиг, выросли YTM доходности вверх по экспоненте + заявление о продолжении ястребиной политики 2019г еще больше усилило распродажи.
график 30леток чётко это показывает (на рынке их мало-цена на них меняется несущественно-соответственно динамика доходности находится в боковике с 2015)
Ну а то что было в 2007-это ситуация в разгар кризиса (уже в сер 2006 начались массовые отчуждение недвиги за долги и невозможность гасить супримы). На сайте трейдингвью как раз в интерактиве очень хорошо видно как менялась кривая помесячно с 2006 по 2008.
Проблема не в "плоской" кривой. а когда она имеет подобный вид (как на ОФЗ в прошлом году или трежеи в 2007 - короткая доходность выше длинной) http://funkyimg.com/i/2FKnb.png
если совсем примитивным языком - рост доходности коротких денег по экспоненте в контексте действий на рынке означает следующее: облиги на вторичном рынке продают и перекладываются в новые выпуски (активизируется сильное спекулятивное движение) тк доходность по ним существенно выше, такие распродажи влекут за собой еще больший рост доходности и еще большие распродажи коротких денег. если ФРС не вмешивается в ситуацию и не скупает их с рынка - изменение кривой доходности (из нормальной в инверсную) случится очень скоро, ну а следом происходит кризис, тк рост ставок по ипотекам/потреб кредитам становятся большим бременем для народа.
учитывая что мы сравниваем короткие (1 год) и длинные (30 лет) там за 4 мес явное сужение спреда и это не погрешность
Я уже выше написала - изменение кривой надо смотреть в интерактиве-тогда всё понятно.
такой изгиб (изменение угла наклона) свидетельствует что рост доходностей трежерис ниже 10 лет активнее чем у 3-леток. 3-летки никто не распродает и не перекладывается это понятно ( иначе был бы совсем другой изгиб). Тут на лицо распродажи (активные спекуляции на понижение) 1-10 летних
речь шла о другом. Первоначальное утверждение - наблюдается изменение изгиба кривой Мое утверждение - сейчас наблюдается параллельный (с допустимой погрешностью кончено) перенос кривой вверх Смотрим картинки что показывает мне Казначейство США и видим параллельный перенос http://funkyimg.com/i/2FKYJ.jpg
Так короткая доходность выше длинной происходит как раз после плоского периода который может длится достаточно долго. Это означает рост краткосрочных ставок при неизменности долгосрочных. В этом случае рынок ожидает негатива, повышения инфляции и прочее. Предвестник перехода кривой из нормальной в инверсную. То что мы можем наблюдать с сентября 2017 (ФРС обьявил о постепенном сокращение баланса ФРС-первый этап в 2018 минус $300 млрд) по сей день это аномальный рост коротких денег. вот графики месячных и годовых билов (рост практически по экспоненте):
Связано это в первую очередь - ФРС объявил что сохранит фокус на реинвестировании в 15 и 30-летние бумаги.А избавляться будет от 1-2-3-5-10 леток. В итоге от таких словесных интервенций и в последствии действий на рынке начались распродажи облиг, выросли YTM доходности вверх по экспоненте + заявление о продолжении ястребиной политики 2019г еще больше усилило распродажи.
график 30леток чётко это показывает (на рынке их мало-цена на них меняется несущественно-соответственно динамика доходности находится в боковике с 2015)
Ну а то что было в 2007-это ситуация в разгар кризиса (уже в сер 2006 начались массовые отчуждение недвиги за долги и невозможность гасить супримы). На сайте трейдингвью как раз в интерактиве очень хорошо видно как менялась кривая помесячно с 2006 по 2008.
если совсем примитивным языком - рост доходности коротких денег по экспоненте в контексте действий на рынке означает следующее: облиги на вторичном рынке продают и перекладываются в новые выпуски (активизируется сильное спекулятивное движение) тк доходность по ним существенно выше, такие распродажи влекут за собой еще больший рост доходности и еще большие распродажи коротких денег. если ФРС не вмешивается в ситуацию и не скупает их с рынка - изменение кривой доходности (из нормальной в инверсную) случится очень скоро, ну а следом происходит кризис, тк рост ставок по ипотекам/потреб кредитам становятся большим бременем для народа.
не поленился качнул xml с сайта Казначейства Что видим: 1. экспонентой и не пахнет 2. Уравнения регрессии имеют практически одинаковый угол наклона 10 летние 0,004, у 1 летней 0,0042 6 мес 0,0041 3 мес 0,0038 http://funkyimg.com/i/2FL7r.jpg
А вот 3 и 2 летние показывают более высокий темп роста 0,0049-0,0048. Но не так существенно.
учитывая что мы сравниваем короткие (1 год) и длинные (30 лет) там за 4 мес явное сужение спреда и это не погрешность
Я уже выше написала - изменение кривой надо смотреть в интерактиве-тогда всё понятно.
такой изгиб (изменение угла наклона) свидетельствует что рост доходностей трежерис ниже 10 лет активнее чем у 3-леток. 3-летки никто не распродает и не перекладывается это понятно ( иначе был бы совсем другой изгиб). Тут на лицо распродажи (активные спекуляции на понижение) 1-10 летних
речь шла о другом. Первоначальное утверждение - наблюдается изменение изгиба кривой Мое утверждение - сейчас наблюдается параллельный (с допустимой погрешностью кончено) перенос кривой вверх Смотрим картинки что показывает мне Казначейство США и видим параллельный перенос http://funkyimg.com/i/2FKYJ.jpg
Статейка в тему с Блюмберга "Тесла жжёт не топливо, а наличку" https://www.bloomberg.com/graphics/2018-tesla-b... ждут дефолт по верх статьи издевательское примечание: "Tesla has spent $65,867 since you started reading this story." "Пока вы читает тесла потратила и стоит счетчик"
не поленился качнул xml с сайта Казначейства Что видим: 1. экспонентой и не пахнет 2. Уравнения регрессии имеют практически одинаковый угол наклона 10 летние 0,004, у 1 летней 0,0042 6 мес 0,0041 3 мес 0,0038 http://funkyimg.com/i/2FL7r.jpg
А вот 3 летние показывают более высокий темп роста 0,005
учитывая что мы сравниваем короткие (1 год) и длинные (30 лет) там за 4 мес явное сужение спреда и это не погрешность
Я уже выше написала - изменение кривой надо смотреть в интерактиве-тогда всё понятно.
такой изгиб (изменение угла наклона) свидетельствует что рост доходностей трежерис ниже 10 лет активнее чем у 3-леток. 3-летки никто не распродает и не перекладывается это понятно ( иначе был бы совсем другой изгиб). Тут на лицо распродажи (активные спекуляции на понижение) 1-10 летних
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
