TGK-1 reported strong 1H18 IFRS figures (in line with our forecasts), showing a 37% YoY increase in the bottom line. We believe that this could support calls for TGK-1 management to raise its dividend payout ratio. Positive trends could continue in 2H18 (although we maintain our FY18 net income forecast at RUB10.1bn based on management’s cautious stance), in our view, resulting in a dividend yield above 7% even under the current 25% payout. We maintain our BUY rating and RUB0.0144 TP.
Рано вешать нос, щас вот недавно по щам зарядили вверх, правда сразу назад вернули, но стакан продавца опустошили. Вобщем рано пока делать вывода пошла ли укатка вниз как обычно.. Посмотрим на закрытие в какую сторону будет тенденция и на завтрашний день.
Три дня падения отыграли.. Ощущения неоднозначные, вторая половина дня осталась за продажами. Если опять начинается давка к доотчетным ценам, то от этой предсказуемости уже тошнить будет.
Выручка ТГК-1 по итогам 1 полугодия составила 47,9 млрд рублей, увеличившись в годовом выражении на 7,2%, а операционная прибыль прибавила на 13,0% до 9,3 млрд рублей, при этом рентабельность по этому показателю за минувший год выросла на один процентный пункт - до 19,5%.
Далее в дело вмешались финансовые статьи отчётности, которые на сей раз также излучали оптимизм: чистые финансовые расходы снизились более чем вдвое – с 751 до 335 млн рублей, что неудивительно на фоне стремительного сокращения долговой нагрузки с 24,7 до 12,1 млрд рублей за минувший год. В результате чистая прибыль ТГК-1 по итогам 1 полугодия 2018 года выросла более чем на треть - до 8,0 млрд рублей, показатель EBITDA прибавил с 12,3 до 13,2 млрд, а соотношение NetDebt/EBITDA оказалось на исторически низком уровне в районе 0,4х.
ТГК-1 год от года становится только краше с финансовой точки зрения, чистый долг практически отсутствует, дивиденды исправно растут, а вот на акции компании рынок упорно не обращает внимания, опустив котировки уже ниже одной копейки. Поэтому надо пользоваться такой иррациональностью рынка и планомерно подкупать в свой портфель бумаги ТГК-1, в надежде на более высокую их переоценку и рост дивидендов. Тем более, что повышенные платежи в рамках ДПМ компания будет получать ещё несколько лет, а планируемая программа ДПМ-2 вряд ли серьёзно затронет ТГК-1 из-за высокой доли гидрогенерации и низкой доли устаревших мощностей.
TGK1’s 1H18 IFRS numbers, published yesterday, were strong, and slightly exceeded our expectations, with underlying profitability remaining intact. We continue to rate the company as a Buy, with its robust production results supporting the 2018 outlook. At the same time, we update our forecast, but with adjustments and capex growth showing divergent trends compared with our expectations, we have decreased our 12-month Target Price to RUB 0.013 (46% ETR).
ФСК ещё в данный момент тем интересна, что у неё ДД-гэп не то что не закрыт, он ещё и увеличился в полтора раза с лишним. Закрывать будут - к гадалке не ходи. А если сейчас взять ФСК за счёт ТГКхи, то потом после закрытия ДД-гэпа откупить с наваром ту же ТГК. Если успею конечно же ...
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
