Кокс - материнское предприятие Промышленно-металлургического холдинга. Помимо него, в состав ПМХ входят угольный разрез Участок Коксовый и шахта Бутовская, предприятия по выпуску железной руды и чугуна, а также компания Полема (производитель изделий из хрома, молибдена, вольфрама, металлических порошков и композиционных материалов).

Компания функционирует более 100 лет с 1915 года. В 1993 году завод был приватизирован и именно с этой даты можно считать его современную историю. Сейчас компания представляет собой вертикально-интегрированный горно-металлургический холдинг.

Холдинг является одним из ведущих производителей товарного чугуна в России и крупнейшим в стране производителем товарного кокса.

👀Что там по выпуску?

📌Дата размещения - 25.12.2024г.

📌Дата погашения - 11.12.2027г.

📌Объем выпуска - 1 200 000 000 рублей.

💰Размер купона - плавающий, привязан к ключевой ставке ЦБ со спредом в 675 б.п. Компания хотела разместить выпуск облигаций еще в ноябре, но рыночная конъюнктура способствовала лишь переносу выпуска на неопределенный срок. Получается, что сейчас самое то на рынке, чтобы выходить с текущей доходностью в 27,75%

📌Выплата купона - ежемесячная, первый купон будет выплачен 25 января 2025 года.

📌Амортизация и оферта не предусмотрены.

📌Выпуск Кокс-001P-01 доступен исключительно для квалифицированных инвесторов.

📊Что еще важно знать?

🧮В ноябре 2024 года АКРА понизило кредитный рейтинг компании до A- с негативным прогнозом. Рейтинговое агентство это объясняет ухудшением оценок за долговую нагрузку и обслуживание долга по итогам 2022 и 2023 годов.

🧮Согласно отчету за 6 месяцев 2024 года по МСФО финансовые показатели компании не самые оптимистичные. Да, выручка показывает рост год к году на 17,4% до 63,7 млрд. рублей, но весь этот рост съедается растущей себестоимостью.

🧮 Убыток за 1 полугодие 2024 года составил 1,9 млрд. рублей против убытка в 2,7 млрд. рублей за аналогичный период прошлого года. В бизнесе отсутствует сезонность, но 2023 год компания, несмотря на большие убытки за первое полугодие, закрыла с прибылью в 1,3 млрд. рублей. Для сравнения прибыль 2022 года составила 9,4 млрд. рублей, но без возможности экспорта продукции компания начала сдавать очень быстрыми темпами.

🧮Компания продолжает наращивать долги. На отчётную дату задолженность по кредитам и займам составила 84,9 млрд. рублей, увеличившись с начала года на 8,2%. Более 80% задолженности является краткосрочной, то есть должна быть погашена в течение 12 месяцев. У компании нет на это свободных денег, поэтому с высокой степенью вероятности следует ждать реструктуризации.

🧮Чистый долг/EDITDA остается на высоком уровне - 3,5х. С учетом нынешней ключевой ставки - это весьма внушительная долговая нагрузка.

Я бы отнесся к вложению в бумаги такой компании с высокой осторожностью. Не стоит бежать за высокой доходностью, потому что в конкретно данном случае риски абсолютно не оправданы. Радует, что выпуск доступен только для квалифицированных инвесторов и "молодняк" был защищен ЦБ и биржей от погони за кнопкой "бабло".

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Бурный рост фондового рынка закончился и мы опять вернулись в фазу бокового движения. Индекс Московской биржи показал коррекцию на 📉-0,43% до 2 690,96 пункта.

Объемы торгов пока еще далеки от минимальных предновогодних, но основные пришлись на три бумаги - Т-Технологии, Сбербанк и Газпром.

На бумаги Газпрома положительно влияет рост европейских цен на газ, а также проведенное заседание совета директоров, на котором отмели рост ожидаемый EBITDA в 1,5 раза до 2,8 трлн. рублей, в том числе за счет перевыполнения плана по продаже газа. Коэффициент Чистый долг /EBITDA Газпрома по итогам 2024 года ожидается равным 2,1х. Акции Газпрома наверстывают упущенное и дорожают на 📈+2,2%.

Fix Price зарегистрировал юридическое лицо в России. Это очередной шаг в программе редомициляции компании. Расписки компании растут на 📈+3,9%.

Мосбиржа подтвердила старт торгов акциями ИКС 5 с 9 января 2025 года. Акции войдут в котировальный список первого уровня с тикером X5.

Совет директоров Полюс 📉-1,7% рекомендовал провести дробление акций с коэффициентом 1 к 10. Окончательно сплит может быть утвержден на ВОСА 3 февраля 2025г. Сплит акций позволит бумагам быть более доступными для широкого круга инвесторов.

Чистая прибыль ВТБ 📉-0,2% за 11 месяцев 2024 года по РСБУ составила 444,95 млрд. рублей против 185,53 млрд. рублей за аналогичный период прошлого года, таким образом это показатель вырос в 2,4 раза.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

УК Доход - одна из не сильно раскрученных управляющих компаний, однако для тех, кто немного глубже погружается в аналитику - это кладезь полезной и актуальной информации по фондовому рынку в целом и дивидендам в частности. Я пользуюсь их аналитикой на постоянной основе, поэтому им большой респект.

Компания представила свою стратегию на 2025 год с указанием компаний, которые на 100% войдут в инвестиционный портфель. Кстати, сама стратегия носит долгосрочный характер, не включает дешевые акции и ориентирована на получение дивидендов.

С одной стороны, никогда не надо ни за кем копировать их позиции, ведь у каждого из нас своя инвестиционная стратегия, но с другой стороны, почему бы не подчерпнуть пару идей для своего портфеля, ведь при анализе и оценке следует использовать разные источники информации.

Роснефть и Лукойл - Доход отмечает эти компании как свой традиционный выбор из самых сильных в нефтегазовой сфере. Меньше проблем в налогами, налоговые льготы и куча факторов роста, а Лукойл еще и продолжает оставаться дивидендным аристократом российского рынка.

Сбербанк - как сочетание понятного роста, дивидендов и прогнозируемого роста бизнеса. Я бы отметил, что если бы банк распределял дивиденды немного чаще (в идеале ежеквартально), то P/B давно бы поднялось к реальным 1,5-2х.

Банк СПБ ао - тут аналитики отметили дешевое фондирование на ряду с высокой маржинальностью. Кроме того банк повышает долю прибыли, направляемую на выплату дивидендов и выкупает периодически акции из рынка. Как по мне, то акции банка слишком переоценены.

Ренессанс Страхование - бенефициар высоких ставок, но также выигрывает и от их снижения, ведь группа зарабатывает как раз на фондовом рынке, а не на основной деятельности. Кроме того в недавнем разборе эмитента я указывал на высокую скорость роста бизнеса и отставание страхового направления в нашей стране в 7 раз от доли бизнеса в ВВП.

Совкомбанк - характеризуется быстрым ростом и широкой диверсификацией бизнеса.

Газпром нефть - привлекательный уровень цен, выкая рентабельность и высокие дивиденды, компанию называют как "МТС для Газпрома". Ожидаемая дивидендная доходность составит порядка 18%.

Интер РАО - идеальная компания с относительно низкими рисками для диверсификации портфеля. Компания уже сформировала свою кубышку, которая помогает компании в период жесткой ДКП, а также может быть потенциальном для хороших дивидендов.

Новатэк - компания достигла своей реальной цены по мнению аналитиков Доход. В ближайший год может быть переоценена в сторону роста, к тому же направление СПГ - будущее российского нефтегаза, несмотря на то, что сейчас Новатэк является проблемным активом или "падшим ангелом".

Из потребительского сектора в портфель были отобраны Черкизово, Инарктика и Новабев. На данные компании положительно влияет инфляция, но длительный рост цен может негативно отразиться на спросе. Кроме того эти три компании выплачивают дивиденды, а значит они будут востребованы со стороны инвесторов.

Всего в стратегии порядка 20 компаний, так что есть где разгуляться и на чем потерять 🤷‍♂

⭐Моя инвестиционная стратегия в части дивидендных акций во многом совпадает с УК Доход, и теперь я понимаю чем буду усиливать потребительский сектор своего инвестиционного портфеля.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Пятничное решение совета директоров ЦБ продолжает оказывать положительное влияние на рынок, а точнее на умы и поведение инвесторов, которые продолжили выкупать просевшие за последний год активы. Это привело к росту индекса Московской биржи на 📈+2,43% до 2 702,48 пункта. Мы с вами в очередной раз наблюдаем как не внедрение очередного "запрета" взбодрило рынок, но при этом не надо забывать, что мы продолжаем жить при высокой ключевой ставке и жесткой ДКП.

В лидерах роста акции ФосАгро 📈+7,7%. Можно сказать, что компания "бесплатно" раздала дивиденды, ведь дивидендный гэп был закрыт за 1 день. Бумаги за день взлетели до своих полугодовых максимумов, хотя годовая динамика остается отрицательной.

Главный акционер Южуралзолото продал 22% своих акций управляющей компании Газпромбанка. Полученные средства будут направлены на погашение обязательств компании. Акции ЮГК взлетели на 🚀+8,6%.

ЭсЭфАй не только выплачивает дивиденды инвесторам, но и активно гасит задолженности по кредитам, чтобы снизить процентные расходы компании. Сегодня компания погасила последние 9,7 млрд. рублей, таким образом кредитные обязательства у компании полностью отсутствуют. Это правильно решение с учетом продолжающегося давления высокой ключевой ставки на бизнес. Кроме того акции сегодня очистились от дивидендной нагрузки в размере 227,6 рублей на одну бумагу (дивидендная доходность выплаты - 15,2%). Бумаги компании показали значительный рост в период пятничной вечерней сессии, который был нивелирован сегодня на 📉-9,8%.

Турция и Венгрия получили разрешение от США на оплату российского газа через Газпромбанк. Это также усилило позиции Газпрома, акции которого прибавляют 📈+3,7%, поддерживая российский фондовый рынок.

Акции Татнефти также наверстывают упущенное и в ожидании ВОСА 26 декабря по дивидендам растут на 📈+5,4%. Соберутся ли акционеры с первого раза - это всегда интрига, скорее всего будет повторное ВОСА, однако дата отсечки уже определена - 8 января 2025 года.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

После прошлой напряженной инвестиционной недели и новогоднего подарка от госпожи Набиуллиной эта неделя должна пройти на инвестиционном чиле и подготовке к Новому году. Особых корпоративных событий мы не ждем, но некоторые не стоит упускать из внимания.

23 декабря - закрытие реестра по дивидендам ЭсЭфАй, 227,60 рублей;

23 декабря - совет директоров по дроблению акций от Полюс;

24 декабря - закрытие реестра по дивидендам НПО Наука, 2,92 рубля;

25 декабря - операционные результаты за ноябрь и день инвестора у Хэндерсон;

26 декабря - совет директоров по вопросу дивидендов за 2023 год от Озон Фармацевтика;

26 декабря - совет директоров по утверждению бизнес-плана на 2025 год от Интер РАО;

27 декабря - закрытие реестра по дивидендам Лензолото, 1 184 рубля;

27 декабря - ВОСА по вопросу редомициляции Ozon;

28 декабря - рабочий торговый день на площадках Московской биржи;

28 декабря - закрытие реестра по дивидендам Озон Фармацевтика, 0,18 рубля.

Всем желаю успешной инвестиционной недели 🎄

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Инвесторы как стервятники налетели на сильно упавшие за полгода акции и начали выкупать практически всё подряд, тем самым подтолкнув индекс Московской биржи к росту на 9,2%. Это абсолютный рекорд последних 5 лет точно.

Совокупный объем торгов на рынке акций в режиме основных торгов (с 10:00 до 18:50 мск) 20 декабря составил 323,85 млрд. рублей!!! Предыдущий рекорд (но со знаком минус) был установлен 21 февраля - 466,8 млрд. рублей.

Объем сделок с ОФЗ 20 декабря составил 33,3 млрд. рублей, что тоже является рекордным значением с февраля 2022 года.

И конечно же, давайте вспомним о лучшей пятерке ушедшей торговой недели:

1. МКБ +19,4%

2. Совкомбанк +17,9% - компания как раз с 20 декабря вошла в индекс Московской биржи, получив сразу комбо роста.

3. ВК +16,9%

4. НЛМК +16,4%

5. ПИК +16,3%

Хэдхантер также влетел в ряды 50 компаний индекса, но он продолжает находиться в дивидендом гэпе с большим вопросом сможет ли компания его закрыть в ближайшие полгода. За неделю Хэдхантер показал итоговую просадку на 📉-13,1%.

Третья компания, которая вошла в индекс Московской биржи 20 декабря, - золотодобытчик ЮГК 📈+16,1%.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Торговая мечта всех котлетеров и туземунщиков сбылась - сегодня Эльвира Сахипзадовна сделала новогодний подарок бизнесу, рынку, активным депутатам и правительству страны, оставив без изменения ключевую ставку в размере 21%.

Мягко говоря неожиданное решение, которое разжало пружину и индекс Московской биржи взлетел на 🚀+9,2% до 2 638,42 пункта.

На пресс-конференции глава ЦБ заявила, что жесткая денежно-кредитная политика остается на длительный срок, что в феврале ЦБ вернется к вопросу ключевой ставки, но инвесторы уже её не слышали, так как побежали выкупать просадки по всем компаниям.

При этом хочу обратить ваше внимание, что ключевая ставка в России остается максимальной в современной истории и она продолжает сильно давить на бизнес с высокой долговой нагрузкой. Сама Эльвира Сахипзадовна не верит в замедление инфляции, поэтому даже попросила Деда Мороза помочь в этом 😜

Путин разрешил Роснефти 📈+11,1% проводить сделки с акциями, которые принадлежат недружественным инвесторам. Это ведь может означать обратный выкуп.

МТС 📈+14,7% проводит реструктуризацию бизнеса, выделяя из общей компании не телекоммуникационные составляющие в отдельные юридические лица. Основная цель этих движений - снижение долговой нагрузки, снижение неэффективных инвестиции и оптимизация бизнеса.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Софтлайн предоставляет IT-решения и услуги, направленные на цифровую трансформацию бизнеса, включая обеспечение кибербезопасности. Компания активно занимается импортозамещением программного обеспечения и демонстрирует рост выручки, опережающий рынок.

До 2022 года существовала международная компания Softline Holding Plc, акции которой торговались на биржах Москвы и Лондона. После разделения бизнеса на российский и зарубежный сегменты, держателям расписок в РФ предложили обмен на акции нового российского эмитента. Сейчас бумаги компании торгуются на Московской бирже под тикером SOFL.

💰Дивиденды

Перед IPO компания утвердила планы по выплатам дивидендов. Политика предполагает:

👉за 2024 год - выплату не менее 25% чистой прибыли по МСФО и минимум 1 млрд рублей.

👉с 2025 года - выплату не менее 25% чистой прибыли по МСФО за предыдущий год.

Однако пока дивиденды не выплачивались.

⚡Риски

Компания провела два SPO: в декабре 2023 года и летом 2024 года. Эти размещения размывают доли текущих акционеров, и такая практика может продолжиться.

Активные приобретения новых компаний оказывают давление на текущую прибыль.

📍Итоги

Индекс информационных технологий с начала года показывает одну из лучших динамик среди всех отраслевых индексов. И причин для остановки роста нет, кроме общих рыночных тенденций. К тому государственная поддержка и требования о переходе государственных учреждений и корпораций на отечественное ПО будет продолжать положительно влиять на рынок.

Однако допэмиссии негативно сказались на стоимости акций, что побудило руководство утвердить программу обратного выкупа до 5% акций в течение 12 месяцев (с октября 2024 года).

Компания выделяется на российском рынке благодаря сочетанию двух допэмиссий и байбэка в течение одного года. Такое поведение сравнивают с анекдотом про обезьяну с гранатой.

За 9 месяцев 2024 года по РСБУ выручка сократилась на 5% год к году, составив 20,3 млрд. рублей. Чистая прибыль - 90 млн. рублей. По МСФО за 1 полугодие выручка выросла на 40% до 42,8 млрд. рублей, но итоговый финансовый результат отрицательный — убыток 514 млн. рублей. Но уже за 9 месяцев 2024г. чистая прибыль составила 1,5 млрд. руб., правда снизилась на 77% год к году.

Софтлайн активно взаимодействует с акционерами и инвесторами, стремясь к максимальной открытости. Однако одной публичности недостаточно для роста стоимости акций, которые с момента IPO потеряли 47%.

⭐По обозначенным выше причинам в моем портфеле компания Софтлайн отсутствует. Целевая стоимость акций - 150 рублей.

Не является ИИР

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Сегодня состоялась очередная пресс-конференция Владимира Владимировича, в рамках которой были заданы вопросы и подняты проблемы из разных сфер деятельности, но мы-то с вами внимательно следили именно за инвестиционным блоком.

Путин отметил как высокую инфляцию, так и рост цен, найдя в этом в том числе недоработки правительства и ЦБ. На злободневный вопрос по ключевой ставке Президент ответил, что даже Набиуллина не знает какое решение будет принято завтра и он надеется на взвешенное решение в нынешних реалиях.

Каждый может понимать ответ Президента по своему, лично я жду роста ставки на 200-250 б.п., но многие инвесторы услышали в ответе главы государства что-то своё, оптимистичное и индекс Московской биржи уверенно взлетел выше 2 450 пунктов, но к закрытию торговой сессии здравый смысл стал преобладать и рынок стал понемногу возвращаться назад. В итоге дневной рост IRUS составил 📈+0,29% до 2 416,45 пункта.

По Газпрому была поставлена точка. Транзит газа в Европу через Украину будет прекращен в 2024 года и Газпром это переживет. Инвесторы продолжают продавать акции Газпрома, цена которых за день скорректировалась еще на 📉-0,6%.

Также Владимир Владимирович заверил в продолжении роста доли российского СПГ несмотря ни на что, ведь из любых ситуаций страна находила и будет находить выходы. На этом акции Новатэк растут на 📈+3,4%. Небольшая отдушина для акционеров компании, ведь за год акции просели на 45%.

Совет директоров сети клиник Медси рекомендовал акционерам согласовать выплату дивидендов в размере 12,57 рублей на одну акцию. На выплату дивидендов будет направлена нераспределенная прибыль 2017-2021 годов. Основным акционером компании является АФК Система 📈+0,1%, которой очень нужны деньги.

Брокер Т-Инвестиции возобновляет торги частью заблокированных иностранных ценных бумаг. Речь идет о бумагах популярных компаний: NVIDIA, AT&T, Bank of America, Uber, AMD, Netflix, Mastercard, Amazon, Microsoft, Tesla и других», - говорится в этом сообщении. Всего таких бумаг в перечне 107 наименований. Торговля будет проходить в рамках внебиржевого рынка, продавать могут все клиенты, а покупать - квалифицированные инвесторы. Насколько цена будет отличаться от рыночной мы сможем оценить уже в ближайшие дни, но я не вижу для неквалов ничего оптимистичного, кроме возможности продать иностранные активы.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Сургутнефтегаз - одна из крупнейших российских компаний, занимающаяся добычей нефти и газа. Основанная в 1970-х годах, сегодня она остается популярной среди частных инвесторов. В ноябре 2024 года компания заняла шестое место в "Народном портфеле", составленном аналитиками Московской биржи.

💰Дивиденды

Согласно Уставу компании, на дивиденды по привилегированным акциям направляется не менее 10% чистой прибыли по РСБУ. Однако фактически выплаты по "префам" значительно выше, чем по обычным акциям. Например, за 2023 год держатели привилегированных акций получили по 12,29 рубля на акцию, в то время как владельцы обыкновенных акций - всего 0,85 рубля.

Сургутнефтегаз стабильно платит дивиденды с 2000 года, однако их размер существенно колеблется от года к году.

⚡Риски

1. Влияние курса рубля. Укрепление рубля может привести к снижению чистой прибыли.

2. Непрозрачная отчетность. Компания публикует отчетность в ограниченном объеме, скрывая ключевые статьи.

3. Высокая волатильность. Привилегированные акции компании значительно растут перед дивидендными выплатами и резко корректируются после закрытия реестра.

📍Итоги

Сургутнефтегаз обладает значительным запасом ликвидных активов (так называемая "кубышка") объемом 5,5–6 трлн. рублей. Примерно 80% этих активов номинированы в иностранной валюте, что позволяет компании выигрывать на ослаблении рубля. Остальная часть хранится в рублях, что приносит дополнительный доход за счет высоких процентных ставок.

Тем не менее, компания остается уязвимой к курсовым колебаниям. Например, в первом полугодии 2024 года переоценка "кубышки" привела к падению чистой прибыли на 83,5%, до 139,9 млрд рублей. Ослабление рубля к концу года дает большой эффект компании, максимизируя её выручку и чистую прибыль.

Отметим также, что около 47% доходов компании за 2023 год не связаны с нефтегазовой деятельностью, что усложняет оценку её реального источника дохода из-за закрытых статей отчетности.

⭐ Компания занимает достаточно весомое место в моем инвестиционном портфеле с долей под 7%. В связи с длительностью инвестирования доля бумаг выросла естественным путем, так как средняя в портфеле составляет 33,5 рубля. Также бумага входит в топ-5 бумаг по доходности за всё время инвестирования.

Целевая цена акций компании на среднесрочную перспективу — 65 рублей.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.