Компания Газэнергосервис опубликовала отчетность по РСБУ за 1 кв. 2018 г. По сравнению с прошлым годом выручка и затраты компании увеличились в несколько раз. К сожалению, компания не предоставила какую-либо информацию о причинах такой динамики. Судя по всему, объем оплаченных заказов со стороны предприятий группы Газпром в отчетном квартале существенно возрос относительно провального первого квартала прошлого года. В результате Газэнергосервис с учетом управленческих расходов показал убыток от продаж в размере 113,3 млн руб. Блок финансовых статей частично смягчил негативный итоговый результат за счет положительного сальдо прочих доходов/расходов в сумме 4,3 млн руб. С учетом изменения отложенных налоговых активов чистый убыток компании составил 88 млн руб. По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить изменений в модель компании. Отрицательный результат мы пока склонны рассматривать с учетом возможных сезонных колебаний выручки. Дополнительно отметим, что совет директоров общества рекомендовал утвердить дивиденды по итогам 2017 года в размере 8 рублей на акцию, что составляет 10,4% от заработанной чистой прибыли. Такую норму выплат, конечно, нельзя признать удовлетворительной для акционеров, хотя мы и не рассчитывали на сколько-нибудь существенные выплаты. На данный момент акции компании торгуются всего лишь за десятую часть своей балансовой стоимости и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона». ___________________________________________
|