Синарский трубный завод, дочернее предприятие ТМК, представил отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2017 года.

Выручка завода выросла на 6,2%, составив 27,7 млрд руб. Причинами увеличения доходов стали рост цен реализации (+3,7%) и объемов реализации (+2,4%), главным образом, за счет отгрузки нарезных труб нефтяного сортамента.

Операционные расходы выросли на 14,8% - до 25,6 млрд руб. В результате операционная прибыль сократилась на 44,6% до 2,1 млрд руб. Долг завода с начала года не изменился, оставшись у отметки 8,0 млрд руб.; в то же время на годовом окне вырос почти на 50%, что в привело к существенному росту процентных расходов (с 396 млн руб. до 670 млн руб.) Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 137 млн руб. Как следствие, чистые финансовые расходы увеличились на 25,8%.

В итоге завод более чем в 2 раза сократил чистую прибыль, составившую 1,15 млрд руб.

Отчетность компании вышла лучше наших ожиданий, что повлекло пересмотр прогноза на текущий год. После обновления прогноза по себестоимости нами был снижен прогноз финансовых показателей на последующий период. Кроме того, был уточнен размер собственного капитала. Однако это не привело к значительным изменениям в потенциальной доходности акций компании.

Стоит учесть, что потенциально завод может быть в полном объеме консолидирован ТМК, которая является владельцем более 97% акций. На данный момент акции Синарского трубного завода не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Синарский трубный завод, дочернее предприятие ТМК, представил отчетность по РСБУ за 1 п/г 2017 года.

См. Таблицу 1:

http://bf.arsagera.ru/sinarskij_trubnyj_zavod/i...

Выручка завода выросла на 5,7%, составив 18,5 млрд руб. Основной причиной роста доходов стало увеличение цен реализации (4,8%), при этом объемы реализации выросли на 0,9%.

Операционные расходы выросли на 14,3% - до 16,7 млрд руб. В результате операционная прибыль сократилась на 38,8% до 1,7 млрд руб. Долг завода с начала года не изменился, оставаясь у отметки 8,0 млрд руб.; в то же время на годовом окне вырос на 80%, что в годовом сопоставлении привело к существенному росту процентных расходов (с 251,3 млн руб. до 454,9 млн руб.) Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 112,3 млн руб. Как следствие, чистые финансовые расходы увеличились на 39,0%.

В итоге завод заработал 985 млн руб. чистой прибыли, что почти наполовину меньше аналогичного результата прошлого года.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых результатов завода на текущий год, что повлекло за собой снижение потенциальной доходности его акций.

См. Таблицу 2:

http://bf.arsagera.ru/sinarskij_trubnyj_zavod/i...

Стоит учитывать, что потенциально завод может быть консолидирован ТМК, которая является владельцем более 97% акций, в полном объеме. На данный момент акции Синарского трубного завода не входят в число наших приоритетов.