Выручка компании выросла на 14,9% и составила 29,6 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии возросли на 13,9%, составив 23,4 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа (+15,6%). Доходы от услуг по реализации электроэнергии составили 5,5 млрд руб. (+17,7%), от услуг по технологическому присоединению – 227,7 млн руб. Величина прочих нетто доходов возросла на 30,74%, составив 639,4 млн руб., отразив тем самым больший объем доходов от компенсации потерь в связи с выбытием электросетевого имущества.
Операционные расходы компании увеличились на 15,3%, составив 27,6 млрд руб. на фоне роста затрат на персонал (8,4 млрд руб., +20,6%), а также увеличения расходов на приобретение электроэнергии для компенсации потерь (2,6 млрд руб., +15,1%). В итоге компания отразила операционную прибыль в размере 2,6 млрд руб. (+13,6%).
Чистые финансовые расходы сократились на 42,7% до 665 млн руб. на фоне снижения прочих расходов и процентных выплат по долгу, сократившемуся с 15,8 млрд руб. до 10,2 млрд руб.
В итоге чистая прибыль компании выросла на 76,9% до 1,5 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз чистой прибыли на текущий год, отразив меньший объем оценочных резервов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежних уровнях.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Выручка компании увеличилась на 18,5%, составив 56,4 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 17,0%, составив 55,0 млрд руб., что было обусловлено существенным ростом среднего расчетного тарифа (+16,1%), усиленного положительной динамикой объема полезного отпуска электроэнергии (+0,8%). Выручка от услуг по технологическому присоединению выросла более чем в четыре раза и составила 928 млн руб.
Прочие операционные доходы, куда включаются преимущественно суммы полученных пеней и штрафов, составили 152 млн руб., сократившись более чем в два раза.
Операционные расходы прибавили 10,9% и составили 53,9 млрд руб. на фоне увеличения расходов на персонал (+19,6%), а также оплаты услуг по передаче электроэнергии (+12,3%). В итоге на операционном уровне компания заработала 2,6 млрд руб. против убытка годом ранее.
Финансовые доходы выросли на 36,3% до 242 млн руб., что было обусловлено резким увеличением процентных доходов на фоне роста остатков денежных средств на банковских счетах и процентных ставок. Финансовые расходы наоборот сократились на 28,1% до 750 млн руб. на фоне снижения долгового бремени с 8,9 млрд руб. до 5,2 млрд руб.
В итоге компания зафиксировала чистую прибыль в размере 1,6 млрд руб. против убытка годом ранее.
По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы мы повысили прогноз по прибыли на текущий год, учтя увеличение платы за техприсоединение и процентных доходов. В то же время мы несколько понизили прогноз по чистой прибыли на последующие годы, отразив рост затрат на передачу электроэнергии, и, противопоставив этому более высокие темпы роста тарифов. В итоге потенциальная доходность акций компании сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Совокупная выручка компании выросла на 13,1% до 91,4 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 11,5% до 85,4 млрд руб. Это произошло на фоне роста среднего расчетного тарифа на 13,0%, при этом величина полезного отпуска сократилась на 1,3%. Уровень потерь электроэнергии снизился на 0,08 п.п. и составил 9,77%.
Выручка от технологического присоединения увеличилась на 69,1% и составила 2,7 млрд руб. Отметим существенный рост прочих доходов, составивших 2,7 млрд руб. (2,1 млрд руб. в прошлом году). В состав прочей выручки в основном входят доходы от услуг по техническому и ремонтно-эксплуатационному обслуживанию, диагностике и испытаниям, строительные услуги, консультационные и организационно-технические услуги.
Операционные расходы выросли на 10,0%, составив 79,9 млрд руб. Причинами роста в основном стало увеличение расходов на электроэнергию для компенсации технологических потерь в связи с ростом цены электроэнергии до 14,4 млрд руб. (+11,6%), а также увеличение расходов на услуги по передаче электроэнергии на 17,8% до 24,8 млрд руб.
В итоге операционная прибыль увеличилась на 43,6%, составив 13,3 млрд руб.
Финансовые доходы компании увеличились на 27,7% до 581 млн руб., а финансовые расходы компании снизились на 14,2%, составив 3,3 млрд руб., на фоне сокращения долгового портфеля. При этом эффективная налоговая ставка сократилась с 32,8% до 29,2%.
В итоге чистая прибыль компании выросла почти в два раза, составив 7,5 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы компании мы повысили прогноз по выручке и прибыли на текущий год, ожидая увеличения доходов от услуг по технологическому присоединению. Также нами был незначительно понижен прогноз по чистой прибыли на последующие годы на фоне роста расходов на передачу электроэнергии и на вознаграждение работников. В итоге потенциальная доходность акций компании несколько сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Компания НЛМК с большим опозданием опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 6 месяцев 2023 г. При этом данные за сопоставимый период предыдущего года раскрыты не были. Учитывая невозможность дать корректный анализ показателей в динамике к предыдущему году, коротко остановимся на наиболее важных моментах отчетного периода.
Совокупная выручка от реализации составила 505,7 млрд руб. Операционная прибыль достигла 126,6 млрд руб. Что касается финансовых статей, то здесь стоит отметить более низкие по сравнению с 2021 г. финансовые расходы, в размере 3,1 млрд руб. на фоне существенного снижения долга, составившего 138,5 млрд руб., а также возросшие до 5,3 млрд руб. финансовые доходы в связи с ростом объема свободных денежных средств на счетах компании до 154,6 млрд руб. и более высокими процентными ставками. Положительные курсовые разницы, полученные в результате переоценки валютных активов и пассивов, составили 8,4 млрд руб. Дополнительно компания отразила убыток в размере 13,9 млрд, полученный от деятельности совместных предприятий.
В итоге чистая прибыль составила 91,5 млрд руб.
Самый важный вопрос - потенциальные дивиденды - пока остается открытым. Напомним, что дивидендная политика НЛМК предполагает направление на выплаты акционерам 100% свободного денежного потока при соотношении чистый долг/EBITDA не более 1x или 50% свободного денежного потока, если этот коэффициент выше. Учитывая, что чистый долг компании отрицательный выплаты должны быть на уровне свободного денежного потока. Напомним, что последняя квартальная выплата дивидендов была за третий квартал 2021 года.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогнозы по выручке и прибыли на текущий год, заложив более низкие средние цены реализации товарной продукции, а также более высокий размер операционных расходов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. Помимо этого мы уточнили размер собственного капитала и потенциальных дивидендных выплат. В результате потенциальная доходность акций НЛМК осталась на прежних уровнях.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Оставить комментарий
