Компания «Таттелеком» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2020 год.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/tattelekom/itogi_2020_g_...

Общая выручка компании увеличилась на 2,6% до 9,8 млрд руб. Продолжают снижаться доходы от предоставления местных телефонных соединений, которые составили 1,1 млн руб. (-17,8%). В сегменте услуг доступа в интернет выручка увеличилась на 3,2% до 3,8 млрд руб.

Сегмент мобильной связи вновь оказался наиболее динамичным. Таттелеком осуществляет функции мобильного оператора под брендом «Летай». Выручка по данному дивизиону составила 1,3 млрд руб., увеличившись на 20,3%.

Доходы другого сегмента нерегулируемых услуг – кабельного и IP-телевидения выросли на 6,6%, составив 915 млн руб.

Затраты компании снизились на 11% - до 7,4 млрд руб. Среди статей расходов, которые показали опережающее снижение, отметим такие как амортизация (-15,3%) и материальные расходы (-451%). В итоге операционная прибыль компании выросла почти наполовину, составив 2,4 млрд руб.

Чистые финансовые расходы составили 87 млн руб., сократившись более чем наполовину. Это связано с сокращением процентных расходов с 302 млн руб. до 130 млн руб., на фоне полного погашения долга во 2 п/г 2020 г.

Чистая прибыль Таттелекома по итогам года выросла более чем в 2 раза - до 1,9 млрд руб.

Вышедшая отчетность оказалась существенно лучше наших ожиданий. Мы повысили прогноз по всей линейке чистой прибыли на фоне улучшения операционной рентабельности. Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды из расчета 50% чистой прибыли по РСБУ, что составляет 3,93 копейки на акцию.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/tattelekom/itogi_2020_g_...

Акции компании обращаются с P/E 2021 порядка 7 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал https://t.me/arsageranews

Лекции об инвестициях: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Ростелеком опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2020 год. Напомним, что в данной отчетности полностью консолидируются результаты ООО «Т2 РТК Холдинг», осуществляющего услуги мобильной связи под брендом Tele2. Одновременно с этим компания ретроспективно пересчитала сопоставимые показатели предыдущих отчетных периодов.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/svyaz_telekommunikacii_i...

Выручка компании выросла на 15% до 546,9 млрд руб. В посегментном разрезе отметим, прежде всего, динамичный рост нового направления – доходов от услуг мобильной связи (+15,1%), составивших 177 млрд руб. на фоне существенного роста объема дата трафика (+57,9%).

Самый значительный скачок показали доходы от цифровых сервисов (+59,5%), составившие 77,3 млрд руб., что было связано с увеличением продаж сервисов электронного правительства, продвижением облачных услуг и услуг дата-центров, развитием проектов «Умный город/Цифровой регион» и решений в области информационной безопасности, а также консолидацией в 2020 г. компании «ДатаЛайн».

Доходы от услуг телевидения прибавили 1,7%, составив 38 млрд руб. на фоне положительной динамики абонентской базы, выросшей на 3,7%.

Рост выручки до 90,4 млрд руб. (+7%) показал сегмент ШПД при росте абонентской базы на 2,4% и увеличения ARPU на 4,5%. Продолжила снижение выручка по некогда основному направлению – фиксированной телефонии (-10,2%) за счет сокращения количества абонентов на 10,3%.

Рост доходов от прочих услуг на 65% до 34,9 млрд руб. главным образом обусловлен поставкой единых программно-аппаратных комплексов для проведения Всероссийской переписи населения по контрактам с Росстатом.

Операционные расходы Ростелекома за отчетный период выросли на 15,3% и составили 477,9 млрд руб. Существенную динамику продемонстрировали амортизационные отчисления, выросшие до 119,7 млрд руб. (+15%) из-за роста отчислений по новым объектам и нематериальным активам в связи с приобретением дополнительного программного обеспечения и контента. Затраты на персонал увеличились до 136,4 млрд руб. (+13,8%) на фоне увеличения доли персонала с компетенциями в цифровых бизнесах компании. В итоге операционная прибыль выросла на 12,5%, составив 69 млрд руб.

В блоке финансовых статей по-прежнему доминируют процентные расходы, составившие 36,7 млрд руб., при этом общий долг компании с начала года вырос на 11,9% 404,9 млрд руб., что было связано с привлечением финансирования на консолидацию 100% долей Tele 2 Россия.

В итоге чистая прибыль Ростелекома выросла на 15,5% до 23,3 млрд руб.

Вместе с выходом отчетности менеджмент компании сообщил, что будет рекомендовать выплату 5 руб. на акцию по итогам 2020 года, т.е. 77% от чистого денежного потока и 69% от чистой прибыли.

Отметим также, что руководство компании представило на прошедшем в апреле текущего года Дне инвестора одобренную советом директоров обновленную стратегию развития Ростелекома до 2025 года и дивидендную политику компании на 2021–2023 годы. Согласно этой стратегии компания планирует к 2025 г. нарастить размер выручки до более 700 млрд руб., в 2 раза увеличить чистую прибыль, обеспечить величину капитальных затрат в абсолютном выражении на уровне 2020 года. Согласно новой дивидендной политике компания будет стремиться выплачивать на одну обыкновенную акцию не менее 5 рублей и не менее чем на 5% больше на одну акцию, чем за предыдущий отчетный год.

По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз доходов компании на фоне активного развития сегмента мобильной связи и цифровых облачных услуг. При этом прогноз по чистой прибыли был понижен в связи с ростом операционных расходов. Помимо всего прочего мы уточнили размер собственного капитала после приобретения контроля над ООО «Т2 РТК Холдинг».

см таблицу https://bf.arsagera.ru/svyaz_telekommunikacii_i...

На данный момент акции компании, обращающиеся с P/E 2021 около 13, и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал https://t.me/arsageranews

Лекции об инвестициях: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...