НЛМК. Отчетность за 1-й квартал 2012 г.

НЛМК опубликовал отчетность по МСФО за 1-й квартал 2012 г., оставившую довольно грустное впечатление. Чистая прибыль компании составила 173 млн. дол.(-54% год/год). В разрезе сегментов зарубежный прокат и сортовой прокат по-прежнему показывают отрицательные результаты, а прибыль генерируется стальным и горнодобывающим сегментами. Неприятно, что на фоне относительно неплохой обеспеченности сырьем издержки компании растут быстрее цен на продукцию, особенно это касается затрат на железную руду и прочие виды сырья.

На наш взгляд, ситуация с экономикой компании в течение года улучшится за счет ввода новых мощностей и оживления цен, выручка группы НЛМК легко превзойдет докризисные показатели за счет ввода мощностей, однако по чистой прибыли отставание сохранится (ближайшие пару лет чистую прибыль ждем на уровнях 1,2 и 1,5 млрд. дол. против докризисных рекордов в 2,2 млрд. дол.). Исходя из этих значений, компания торгуется с P/E 7-8 и на фоне остального фондового рынка кажется нам дорогой.

Прогнозные финансовые показатели по НЛМК представлены здесь

Обсудить эмитента Вы можете на данной странице