Процентные доходы группы выросли на 27,8% до 163,8 млрд руб. на фоне увеличения кредитного портфеля, клиентской базы и расширения линейки кредитных продуктов. Процентные расходы возросли на треть до 31,3 млрд руб. на фоне роста базы розничных клиентов, а также клиентов малого и среднего бизнеса. В итоге чистый процентный доход составил 132,6 млрд руб., показав рост более чем на четверть.
Чистые комиссионные доходы продолжили демонстрировать высокие темпы роста и составили 47,3 млрд руб. (+81,8%). Ключевыми драйверами роста стали комиссии за обслуживание дебетовых карт Tinkoff Black (на конец года число владельцев карты превысило 14,6 млн) и комиссии в сегменте эквайринга и платежей, доходы по которым выросли более чем вдвое, а также комиссии от брокерской деятельности. Доходы в сегментах «Мобильные услуги» и «Малый и средний бизнес» тоже показали впечатляющую динамику, продемонстрировав рост на 67,4% и 51,8% соответственно. Благодаря развитию кросс-продаж в рамках экосистемы Тинькофф и усилий по развитию новых сервисов доля некредитных бизнесов компании достигла 46% от общей выручки.
Чистые агентские комиссии от страховых операций выросли на 22,7% и достигли 18,1 млрд руб. Отчисления в резервы составили 21,7 млрд руб. (-44,9%) на фоне улучшения качества кредитного портфеля и снижения стоимости риска с 10,0% до 4,5%.
В итоге операционные доходы группы выросли на 60,7% и достигли 183,9 млрд руб.
В то же время темпы роста расходов оказались выше: затраты на привлечение клиентов выросли почти вдвое до 43,4 млрд руб., а административные расходы показали рост на 66,9% до 59,4 млрд руб. главным образом за счет роста расходов на персонал преимущественно в IT-подразделении почти в 2 раза до 45,3 млрд руб., а также роста расходов на амортизацию и поддержку IT-инфраструктуры.
В итоге чистая прибыль TCS Group составила 63,5 млрд руб., показав рост на 43,6%.
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля на 52,7% до 680,1 млрд руб. Наиболее быстрыми темпами рос объем кредитов для ИП и малого и среднего бизнеса, который увеличился более чем в три раза и достиг 9,7 млрд руб. Объёмы выдачи автокредитов и кредитов наличными показали двукратный рост, составив 77,9 млрд руб. и 126,3 млрд руб. соответственно.
Доля неработающих кредитов снизилась на 1,8 п.п. до значения 8,6%. Отношение созданных резервов под обесценение кредитного портфеля к объему неработающих кредитов составило 133,0% против 153,0% годом ранее. Коэффициенты достаточности базового капитала 1-го уровня и общего капитала увеличились на 2,3 п.п. до 20,2%.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент расписки TCS Group Holding не входят в состав наших портфелей акций.
Процентные доходы в отчетном периоде выросли на 15,6% и составили 1 221 млрд руб. на фоне роста кредитного портфеля. Отметим, что помимо увеличения доходов от кредитов, банк зафиксировал значительную выручку по статье «Прочие процентные доходы»: в частности, он получил доход 99,0 млрд руб. от долговых финансовых активов, переоцениваемых по справедливой стоимости по сравнению с 42,2 млрд руб. годом ранее.
Процентные расходы возросли на 9,1% до 547 млрд руб. вследствие увеличения клиентских остатков на счетах банка.
В итоге чистые процентные доходы увеличились на 21,6% до 646 млрд руб. При этом чистая процентная маржа ВТБ осталась на уровне прошлого года 3,8%.
Чистые комиссионные доходы выросли на 15,9% и достигли 159 млрд руб. Основными драйверами роста стало увеличение комиссионных доходов по страховым продуктам, по расчетным и кассовым операциям, а также по операциям с ценными бумагами на фоне увеличения комиссий брокерского бизнеса
В итоге операционные доходы до создания резервов выросли на 36,3% и составили 831 млрд руб.
Стоимость риска в отчетном периоде составила 0,7%, снизившись на 1,2 п.п., в результате отчисления в резервы упали со 227 млрд руб. до 95 млрд руб.
Отношение расходов к чистым операционным доходам до создания резервов составило 37,5% по сравнению с 44,3% годом ранее на фоне продолжающейся цифровой трансформации ключевых направлений бизнеса. Однако в абсолютном отношении административные расходы и расходы на содержание персонала увеличились на 14,4% до 308,8 млрд руб. В итоге чистая прибыль показала четырехкратный рост, составив 325,3 млрд руб.
По линии банковских показателей отметим сокращение доли неработающих кредитов с 5,7% до 4,0%. Как следствие, показатель покрытия неработающих кредитов резервами значительно возрос - со 120,6% до 153,2%.
В отчетном периоде объем кредитного портфеля (до вычета резервов под обесценение) вырос на 11,6% до 14,7 трлн руб., причем с начала года объем кредитов, выданных физическим лицам, рос значительно быстрее, чем юридическим (темп роста 23,5% против 6,7%).
В то же время средства клиентов росли опережающими темпами по сравнению с кредитным портфелем и составили 15,2 трлн руб. против 12,8 трлн руб. годом ранее. В итоге отношение кредитного портфеля к средствам клиентов снизилось с 102,6% до 96,8%.
Мы временно не приводим обновленный прогноз финансовых показателей банка в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент акции ВТБ не входят в состав наших портфелей акций.
Выручка сегмента Социальные сети и коммуникационные сервисы, который включает в себя электронную почту, мгновенные сообщения и портал (главная страница и медиа-проекты) прибавила 14,4%, достигнув 60,1 млрд руб. на фоне восстановления роста доходов от онлайн рекламы, а также улучшения ситуации по платежам за социальные сервисы. EBITDA сегмента увеличилась на 11,2%, составив 27,3 млрд руб. на фоне увеличения выручки от высокорентабельных IVAS-продуктов, что было несколько нивелировано продолжающимися инвестициями в продукты, особенно в развитие контента и музыкального сервиса.
Второй по значимости сегмент – Игры, включающий в себя онлайн-игровые сервисы, потоковую передачу игр и платформенные решения, управляемые группой под брендом MY.GAMES и в рамках экосистемы MY.GAMES показал рост выручки на 10,4% до 43,7 млрд руб. Основными драйверами выручки стали War Robots, Warface, Hustle Castle, Rush Royale и Grand Hotel Mania. Показатель EBITDA игрового направления составил 10,4 млрд руб., а его маржинальность составила 23,7% на фоне продолжающегося роста рентабельности сегмента.
Новый сегмент – Образовательные технологии - смог увеличить свои доходы на 71% до 10,4 млрд руб. Общее количество зарегистрированных учеников на платформах превысило 9,9 млн пользователей по состоянию на конец декабря (в 1,5 раза больше, чем в предыдущем году). Число платящих студентов увеличилось в 2,1 раза и достигло 349 000. EBITDA сегмента показала убыток 1,6 млрд руб. против прибыли 1,05 млрд руб. годом ранее. Активное расширение числа доступных курсов привело к увеличению расходов на персонал и разработку контента. По сравнению с четвертым кварталом прошлого года, когда режим самоизоляции стимулировал органический приток студентов, также выросли расходы на маркетинг, кроме того, сказалось негативное влияние изменений в режиме налогообложения.
Сегмент Новые инициативы, представляющий собой отдельные операционные направления (портал объявлений Юла, онлайн-образование, новые проекты B2B, инициативы MARG Tech Lab и пр.) увеличил свои доходы на 41,3% до 11,6 млрд руб. на фоне улучшения показателей монетизации Юлы. Убыток по EBIDTA в данном сегменте незначительно сократился и составил 4,3 млрд руб.
Отметим, что данные в разрезе сегментов представлены в соответствии с финансовыми данными управленческой отчетности VK Group и отличаются от отчетности по МСФО. Для приведения к стандартам МСФО компания использует ряд корректировок. В частности корректировка по различию признания выручки во времени в отчетном периоде была положительной в размере 0,3 млн руб., а EBIDTA отрицательной - в размере 2,4 млрд руб.
Переходя к консолидированным показателям компании, отметим, что общая выручка увеличилась на 25,4% – до 126,1 млрд руб., а EBITDA VK Group выросла на 52,7% до 29,4 млрд руб.
В отчетном периоде отсутствовало признание расходов, связанных с обесценением гудвилла. Как итог, операционная прибыль VK Group составила 11,1 млрд руб. против убытка 2,9 млрд руб. годом ранее.
В блоке финансовых статей отметим рост чистых финансовых расходов до 3,3 млрд руб. на фоне увеличения процентных платежей по возросшим долговым обязательствам, а также убыток в чистых результатах ассоциированных компаний и совместных предприятий, составивший 21,2 млрд руб. (ключевые СП VK Group - AliExpress Россия и маркетинговая платформа O2O). При этом большая часть убытка пришлась на СП «O2O».
В итоге чистый убыток компании составил 15,7 млрд руб., сократившись на 26,2%.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем. При этом стоит отметить, что перспективы улучшения финансовых показателей компании во многом будут зависеть от того сумеет ли она воспользоваться возможностями, которые открываются в свете снижения конкуренции со стороны аналогичных западных сервисов.
В настоящий момент бумаги VK Group не входят в число наших портфелей.
Выручка компании возросла на 8,9% до 96,5 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 8,4% до 73,6 млрд руб. Это произошло на фоне роста среднего расчетного тарифа на 3,3% и увеличения полезного отпуска на 4,9%.
Отметим, что компания увеличила прочие операционные доходы на 31,9% до 1,1 млрд руб. по причине отражения больших поступлений по штрафам, пеням, неустойкам, а также получения доходов от компенсации потерь в связи с выбытием электросетевого имущества.
Операционные расходы компании увеличились на 5,0%, составив 92,1 млрд руб. на фоне роста расходов на услуги по передаче электроэнергии до 33,8 млрд руб. (+2,4%), затрат на покупку электроэнергии для продажи до 13,2 млрд руб. (+9,9%) и для компенсации технологических потерь до 11,8 млрд руб. (+6,3%). Из важных моментов стоит отметить восстановление резерва под обесценение дебиторской задолженности в сумме 1,5 млрд руб. против начисления резерва в размере 1,5 млрд руб. годом ранее. Помимо этого, компанией был создан резерв под обесценение основных средств в размере 2,1 млрд руб. В итоге операционная прибыль составила 5,6 млрд руб., что более чем втрое превышает результат 2020 г.
Рост финансовых доходов до 1,1 млрд руб., во многом, обусловлен увеличением эффекта от первоначального дисконтирования финансовых обязательств (с 187,1 млн руб. до 634,6 млн руб.). В итоге чистая прибыль МРСК Урала увеличилась почти в 8 раз, составив 3,8 млрд руб.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент акции компании МРСК Урала не входят в состав наших портфелей акций.
В отчетном периоде выручка компании выросла на 12,9% до 476,4 млрд руб. на фоне увеличения числа активных пользователей (+5,3%) и среднего чека (+9,2%). На фоне роста продаж через мобильную платформу на 67% онлайн-продажи выросли на 28,8% и составили 81,2% от совокупной выручки группы. Отметим, что увеличение торговых площадей на 7,6% привело к снижению на 31,6% выручки с одного квадратного метра торговой площади. Это лишний раз подчеркивает, что компания в своей работе продолжает делать основные ставки на продажи через интернет.
Компания продолжила развитие сети магазинов, открыв 184 новые торговые точки. В результате общее количество магазинов группы составило 1,258 тыс. шт.
Операционные расходы выросли на 15,9%, составив 462,6 млрд руб. При этом на фоне уменьшения валовой прибыли на 9,5% с 99,2 млрд руб. до 94,9 млрд руб. валовая маржа сократилась на 3,6 п.п. до 19,9%. Это произошло по причине вынужденного увеличения доли спотовых закупок с целью поддержания высоких темпов роста продаж, а также достаточного ассортимента и уровня товарных запасов. Данный рост был обусловлен продолжающимся дефицитом отдельных категорий и моделей техники и электронных компонентов для их производства. Негативную роль сыграл рост стоимости логистической составляющей в ценах закупки.
Коммерческие и административные расходы увеличились на 14%, составив 87,2 млрд руб., главным образом за счет роста расходов на персонал, рекламу и маркетинг и складские услуги. В итоге операционная прибыль сократилась на 40,1% до 13,7 млрд руб.
Увеличение чистых финансовых расходов на 16,4% до 14,3 млрд руб. произошло на фоне существенного увеличения кредитного портфеля с 47,9 млрд руб. до 69,1 млрд руб. Кроме того, отметим, что внедрение стандарта МСФО (IFRS) 16 привело к увеличению финансовых затрат в виде дополнительных процентных расходов по аренде на 6,3 млрд руб. В итоге чистая прибыль сократилась на 63,6%, составив 2,4 млрд руб. Отметим, что согласно стандарту МСФО (IFRS) 17, не учитывающему процентные расходы по аренде, чистая прибыль составила 8,7 млрд руб.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент акции компании продолжают входить в состав наших портфелей акций.
Общая выручка компании увеличилась на 5,0% до 60,7 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии возросли на 3,7%, составив 54,9 млрд руб. на фоне увеличения объема полезного отпуска электроэнергии на 1,1% и роста среднего расчетного тарифа на 2,6%. Основной причиной роста полезного отпуска стали более низкие температуры наружного воздуха в 1 квартале 2021 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а также смягчение карантинных мер во 2 и 3 квартале 2021 года, принятых в 2020 году. Доходы от услуг по технологическому присоединению увеличились вдвое, составив 936 млн руб.
Получение выручки от продажи электроэнергии в размере 4,3 млрд руб. (+8,6%) связано с наличием статуса гарантирующего поставщика филиала «Хакасэнерго». Рост доходов объясняется увеличением полезного отпуска по сбытовой деятельности в Республике Хакасии за счет снижения среднемесячной температуры в 2021 году и увеличением нерегулируемых средневзвешенных цен оптового рынка на электрическую энергию.
Прочие чистые операционные доходы (полученные штрафы, пени и неустойки по хозяйственным договорам, а также доходы от компенсации потерь в связи с выбытием электросетевого имущества) увеличились в 2,1 раза до 3,8 млрд руб.
Операционные расходы увеличились на 9,9%, составив 61,2 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на закупку электроэнергии для компенсации потерь (10,0 млрд руб.; +12,3%) и затрат на передачу электроэнергии (14,3 млрд руб.; +5,8%). Помимо этого, компания начислила резерв под обесценение дебиторской задолженность в размере 1,5 млрд руб. против роспуска резерва на сумму 396,0 млн руб. годом ранее.
В итоге прибыль от продаж сократилась на 14,2%, составив 3,3 млрд руб.
Финансовые расходы компании сократились на 27,0% до 2,7 млрд руб. на фоне отсутствия расходов от эффекта дисконтирования финансовых активов при первоначальном признании.
В итоге компания отразила чистую прибыль в размере 696 млн руб против убытка годом ранее.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент акции компании не входят в состав наших портфелей акций.
Общая выручка компании прибавила 13,1%, составив 93,5 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 11,0%, составив 84,3 млрд руб. на фоне увеличения полезного отпуска (+9,1%) по причине аномальных величин температуры наружного воздуха и положительной динамики среднего расчетного тарифа (+1,7%). Доходы от присоединения к сетям возросли на 37,0% до 8,7 млрд руб. в связи с в связи с увеличением количества клиентских заявок.
Операционные расходы компании увеличились на 9,8% до 46,1 млрд руб. Отметим рост расходов на приобретение электроэнергии для компенсации потерь до 12,4 млрд руб. (+14,3%), затрат на транспортировку электроэнергии до 20,3 млрд руб. (+9,7%), а также амортизационных отчислений до 14,2 млрд руб. (+7,0%). Помимо этого, компания отразила отрицательную переоценку основных средств в размере 7,1 млрд руб. (4,9 млрд руб. годом ранее).
В итоге операционная прибыль увеличилась на 26,1%, составив 20,9 млрд руб.
Финансовые расходы возросли на 7,6% до 2,3 млрд руб. на фоне увеличения стоимости обслуживания долговых обязательств, составивших на конец отчетного периода 30,0 млрд руб.
В итоге чистая прибыль компании увеличилась на 28,7%, составив 15,5 млрд руб.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент акции компании Россети Ленэнерго не входят в состав наших портфелей акций.
Общая выручка компании увеличилась на 10.2% до 7,3 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 10,7% на фоне роста объемов полезного отпуска на 6,7% и увеличения среднего расчетного тарифа на передачу электроэнергии на 3,8%. Уровень потерь вырос сразу на 0,39 п.п. до 9,48%.
Операционные расходы возросли на 3,7%, составив 7,3 млрд руб. Обращает на себя внимание снижение затрат на персонал (1,3 млрд руб., -8,6%). Затраты на передачу электроэнергии увеличились на 1,5% до 3,5 млрд руб., а расходы на приобретение электроэнергии – почти на 30,0% до 1,4 млрд руб. В итоге на операционном уровне операционная прибыль компании составила 13 млн руб. против убытка годом ранее.
Компания по-прежнему не имеет долговой нагрузки (за исключением обязательств по аренде), что обусловило низкое влияние финансовых статей на итоговый результат. В итоге чистая прибыль ТРК составила 22 млн руб., при этом четвертый квартал ТРК завершила с убытком 114,0 млн руб.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент акции ТРК не входят в состав наших портфелей акций.
Оставить комментарий
