Ленгазспецстрой опубликовал отчетность по итогам 1 квартала 2016 г. по РСБУ.

См. таблицу

Выручка компании снизилась на 32,7%, достигнув 8,1 млрд руб. Такая динамика, по нашему мнению, отражает замедление строительства проектов Газпрома. По линии затрат мы наблюдаем чуть более стремительные темпы снижения (-33,7%). Как следствие, валовая прибыль увеличилась - до 228 млн руб. (+45,6%).

Управленческие расходы сократились на 10,9%. В блоке финансовых статей отметим положительное сальдо процентных доходов/расходов, которое составило 15,2 млн руб., против отрицательного значения -7,8 млн руб. в прошлом году. Это было обусловлено в первую очередь ростом денежных средств на балансе компании. В итоге чистая прибыль компании составила 105,2 млн руб. (рост в 5,2 раза).

См. таблицу

Мы по-прежнему отмечаем чрезмерную зависимость финансовых показателей компании от заказов Газпрома и крайне низкую ликвидность акций компании. На данный момент акции компании Ленгазспецстрой, по нашим оценкам, торгуются с P/E 2016 порядка 13 и не входят в число наших приоритетов.