Выручка компании выросла на 0,3% до 365,2 млрд руб. на фоне некоторого роста цене на золото: долларовая цена реализации золота выросла на 0,7% до $1 798 за унцию. Дополнительную поддержку выручке оказало ослабление рубля.
Объем производства золота сократился на 1,8% до 2,72 млн унций, а продажи - на 2,9% до 2,74 млн унций на фоне временного снижения содержания золота в перерабатываемой руде на крупнейшем активе компании - Олимпиадинском.
Операционные расходы увеличились на 5,4%, составив 147,7 млрд руб. Наиболее заметное увеличение затрат произошло по статье выплаты НДПИ, увеличившейся на 3,9% до 18 млрд руб.
В итоге прибыль от продаж сократилась на 2,9% до 217,5 млрд руб.
Чистые финансовые расходы компании составили 14,7 млрд руб. В их структуре отметим отрицательные курсовые разницы (2,8 млрд руб.) по валютному долгу, а также доходы от инвестиционной деятельности в размере 2,4 млрд руб., представляющие из себя результат от переоценки производных финансовых инструментов (год назад по данной статье компания отразила убыток 38 млрд руб.). Расходы на обслуживание долга составили 15,4 млрд руб., а сам долг за год сократился с 262,6 млрд руб. до 243,1 млрд руб.
В результате чистая прибыль составила 166,9 млрд руб., показав рост на 40%.
Отметим также, что Совет директоров планирует рекомендовать к выплате дивиденды за второе полугодие 2021 года в размере $ 4,03 на акцию (приблизительно $ 548 млн). Таким образом, общая сумма дивидендных выплат за 2021 год составит $1 055 млн, что составляет 30% от показателя EBITDA.
В компании подтвердили производственный план на текущий год в объеме 2,8 млн унций.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент акции Полюса не входят в состав наших портфелей акций.
Выручка компании выросла на 6,1% до 580,1 млрд руб. В посегментном разрезе отметим, прежде всего, динамичный рост нового направления – доходов от услуг мобильной связи (+9,8%), составивших 194,3 млрд руб. на фоне существенного роста объема дата трафика (+30,7%).
Доходы от цифровых сервисов увеличились на 14,4%, составив 88,4 млрд руб., что было связано с развитием платформенных решений для цифрового государства, сервисами видеонаблюдения, продвижением услуг дата-центров и облачных решений.
Рост выручки до 99,9 млрд руб. (+10,6%) показал сегмент ШПД при сокращении абонентской базы на 0,4% и увеличения ARPU на 11%.
Продолжает снижаться выручка по некогда основному направлению – фиксированной телефонии (-10,5%) за счет сокращения количества абонентов на 10,9%.
Доходы от услуг телевидения прибавили 5,0% до 39,9 млрд руб. на фоне положительной динамики абонентской базы, выросшей на 0,5% и увеличения ARPU на 4,5%.
Операционные расходы Ростелекома за отчетный период выросли на 6% и составили 506,4 млрд руб. Существенную динамику продемонстрировали амортизационные отчисления, выросшие до 140,1 млрд руб. (+17%) из-за роста отчислений по новым объектам основных средств, нематериальных активов, а также прав аренды. Отметим также наличие прибыли от выбытия основных средств в размере 9,1 млрд руб. как следствие реализации портфеля недвижимости.
В итоге операционная прибыль выросла на 6,9%, составив 73,7 млрд руб.
В блоке финансовых статей по-прежнему доминируют процентные расходы, составившие 38,9 млрд руб., при этом общий долг компании увеличился с 405 млрд руб. до 444 млрд руб. Так же добавим, что в отчетном периоде отсутствовали отрицательные курсовые разницы.
В итоге чистая прибыль Ростелекома увеличилась на 22,4% до 28,5 млрд руб.
Добавим также, что менеджмент предложил утвердить выплаты дивидендов по итогам 2021 года в размере 6 руб. на акцию.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент бумаги Ростелекома не входят в состав наших портфелей акций.
Общая выручка компании выросла более чем втрое, составив $2,1 млрд, а операционная прибыль достигла $1,1 млрд, показав более чем пятикратный рост. Помимо приобретения Южкузбассугля на результаты компании сильное влияние оказал рост цен на уголь. Средневзвешенная цена реализации угольного концентрата выросла в 2 раза до $121,6 за тонну.
Среди прочих моментов отметим сокращение положительных курсовых разниц (с $93 млн до $23 млн), а также расходы в размере $33 млн на обслуживание долга, появившегося в ходе поглощения Южкузбассугля ($400 млн). В итоге чистая прибыль компании выросла почти в пять раз, составив $875 млн.
Отметим, что совет директоров Распадской принял решение не рекомендовать выплату дивидендов по результатам 2021 года, что позволит обеспечить компании запас ликвидности в период нестабильной геополитической ситуации.
Помимо этого, материнская компания ЕВРАЗ сообщила о приостановке на неопределенное время сделки по выделению угольных активов, ожидая пояснений от Управления по осуществлению финансовых санкций Казначейства Великобритании, а также от российских властей по регуляторным ограничениям прав своих акционеров распоряжаться акциями «Распадской», которые они должны получить в процессе выделения.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент бумаги Распадской не входят в состав наших портфелей акций.
Общая выручка компании выросла на 40,2% и составила 222,9 млрд руб. Для анализа причин роста выручки обратимся к посегментным результатам отчетности.
Выручка в сегменте «Сахар» выросла на 29,3% на фоне продолжающегося роста цен (средняя расчетная цена реализации увеличилась на 60,3%, составив 47,3 руб. за кг). В то же время физические продажи снизились на 5,3% до 769 тыс. тонн в связи со снижением объемов производства на фоне более низкого урожая сахарной свеклы. Себестоимость продаж возросла на 26,4% по причине увеличения закупочных цен на свеклу. В итоге операционная прибыль сегмента показала рост на 52,4% и составила 6,2 млрд руб.
Выручка в сегменте «Мясо» выросла на 22,2% до 39,6 млрд руб. Рост доходов был вызван прежде всего повышением цен на все категории мясных продуктов, объем продаж мяса остался на уровне 249 тыс. тонн главным образом на фоне падения объемов реализации продукции живка в 4 квартале 2021 года по сравнению с аналогичным периодом 2020 года с 71 тыс. тонн до 67 тыс. тонн из-за негативного влияния эпизоотической ситуации в России. Рост себестоимости оказался чуть больше роста доходов и составил 23,3% в связи с повышением затрат на корм и ветеринарию. Быстрыми темпами росли коммерческие расходы (38,7%) в связи с ростом расходов на оплату нового персонала и пересмотра заработной платы и расходов на рекламу и маркетинг собственного бренда «Слово Мясника». Отметим также увеличение прочих операционных доходов на 155 млн руб. в результате предоставления услуг хранения зерна на элеваторе в Приморье. В результате операционная прибыль сегмента упала на 50,9%, составив 1,1 млрд руб., а операционная маржа снизилась с 7,1% до 2,9%.
Выручка в сегменте «Сельское хозяйство» выросла на 21,9% до 41,8 млрд руб. на фоне роста цен, при этом объемы продаж агрокультур выросли на 15,3% до 4,8 тыс. тонн: двукратный рост продаж сахарной свеклы и пшеницы был частично скомпенсирован снижением продаж ячменя, кукурузы и подсолнечника. Себестоимость при этом снизилась на 1,5 % до 18,8 млрд руб., несмотря на значительный рост выручки. Отдельно отметим снижение коммерческих расходов на 18,3% до 1,9 млрд руб., что было в основном связано с изменением экспортного направления канала продаж сои на внутренний рынок. В итоге операционная прибыль увеличилась на 46,9% до 22,9 млрд руб.
В сегменте «Масло и жиры» выручка выросла на 57,1% до 125,2 млрд руб. за счет роста объемов продаж масла наливом, промышленных жиров и потребительской молочной продукции. В результате общий объем продаж в сегменте вырос на 2,5% с 1 627 тыс. тонн до 1 668 тыс. тонн продукции. При этом себестоимость в сегменте выросла на 68,6%, составив 108,9 млрд руб., вследствие роста расходов на сырье (подсолнечник и растительные масла). В результате операционная прибыль сегмента выросла на 3,5% и составила 8,2 млрд руб.
В итоге консолидированная операционная прибыль компании выросла на 78,6% и достигла 42,6 млрд руб.
Чистые финансовые доходы составили 2,4 млрд руб. против расходов в размере 500 млн руб. годом ранее в связи с отрицательной динамикой убытков от курсовых разниц и увеличением процентного дохода по банковским депозитам, частично скомпенсированного снижением процентного дохода по займам группе компаний «Солнечные продукты» и увеличением процентных расходов по возросшему долгу.
В итоге чистая прибыль компании выросла на 70,3% и составила 41,5 млрд руб.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент расписки компании продолжают входить в состав наших портфелей акций.
Выручка компании выросла на четверть, составив 34,6 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии снизились на 17,1%. Выручка от продаж электроэнергии выросла почти вдвое, составив 20,5 млрд руб. Напомним, что компания выполняет функции гарантирующего поставщика в Ингушетии. Помимо этого, с 1 апреля 2020 г. ей присвоен статус гарантирующего поставщика на территории Республики Северная Осетия – Алания, а с 1 июля 2020 г. - в Республике Дагестан. Добавим также, что с 1 августа 2021 г. компания также стала поставлять электроэнергию на территории Кабардино-Балкарской и Карачаево-Черкесской Республик.
Операционные расходы возросли на 36,9%, составив 54,2 млрд руб. В постатейном разрезе обращает на себя внимание внушительная статья затрат – приобретение электроэнергии для продажи, составившая 17,4 млрд руб. против 7,4 млрд руб. годом ранее, а также рост затрат на персонал (+15,2%, 10,0 млрд руб.) и увеличение расходов на услуги по передаче электроэнергии (+19,6%, 4,1 млрд руб.). Компании по-прежнему приходится создавать внушительные резервы под обесценение дебиторской задолженности, составившие в отчетном периоде 8,6 млрд руб. Помимо этого, в отчетности отражен резерв под обесценение основных средств в размере 4,5 млрд руб. (1,7 млрд руб. годом ранее). Отметим также снижение затрат на покупку электроэнергии для компенсации потерь с 5,5 млрд руб. до 2,8 млрд руб. годом ранее. В итоге операционный убыток увеличился более чем в четыре раза до 10,4 млрд руб.
Финансовые расходы компании возросли на 38,2% до 1,7 млрд руб. на фоне увеличения долгового бремени в первом полугодии 2021 г., доходившего до 11,3 млрд руб. На конец прошлого года общий долг компании опустился до 6,5 млрд руб.
Финансовые доходы сократились на 18,2% до 394 млн руб. вследствие более низких процентных ставок. В итоге чистый убыток увеличился в 2,4 раза до невиданной ранее величины 27,9 млрд руб.
В ближайшие годы объем поддержки компании со стороны ПАО «Россети» оценивается в 35,0 млрд руб., часть из которых будет привлечена через выпуски новых акций. В настоящий момент в процессе размещения находится очередная допэмиссия акций, срок окончания которой продлен до конца марта текущего года. Предполагается разместить 6,6 млрд штук акций по цене 32,44 руб.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент акции компании не входят в состав наших портфелей.
В отчетном периоде процентные доходы выросли на 5,4% до 45,8 млрд руб. на фоне продолжающегося увеличения кредитного портфеля, частично компенсированного снижением его средней доходности.
Процентные расходы сократились на 7,8% до 15,4 млрд руб. Расходы по привлеченным средствам сократились на фоне снижения средней ставки по депозитам. Кроме того, было зафиксировано снижение прочих процентных расходов за счет снижения выплат по облигациям и прочим долговым ценным бумагам, а также по размещенным средствам других банков.
В итоге чистый процентный доход вырос на 13,3% и составил 28,9 млрд руб., а чистая процентная маржа осталась на уровне 3,9%.
Чистые комиссионные доходы показали рост на 19,5% и превысили 9,0 млрд руб. Основными драйверами роста стали доходы от комиссии по расчетно-кассовому обслуживанию, которые выросли на четверть и превысили 40% от совокупного комиссионного дохода, а также агентские услуги по договорам страхования, увеличившиеся более чем в два с половиной раза до 1,1 млрд руб.
Отметим сильный рост доходов от операций на финансовых рынках. Основной составляющей результата стала прибыль от операций с иностранными валютами и производными финансовыми инструментами в размере 5,8 млрд руб.
В итоге операционные доходы выросли на 19,1% и достигли 44,8 млрд руб.
Стоимость риска в отчетном периоде, по нашим расчетам, снизилась на 1,1 п.п. и составила 1,0% на фоне улучшения качества кредитного портфеля. В результате отчисления в резервы упали с 8,9 млрд руб. до 5,1 млрд руб.
Отношение расходов к чистым операционным доходам до создания резервов составило 37,7% по сравнению с 41,0% годом ранее. В абсолютном выражении операционные расходы выросли на 10,6% и составили 16,8 млрд руб.
В итоге чистая прибыль выросла на две трети и достигла 18,1 млрд руб., что стало рекордным показателем для банка.
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля на 11,9%. Объем клиентских средств возрос на 5,4%. В результате показатель отношения кредитного портфеля к средствам клиентов увеличился на 5.9 п.п., составив 101,7%. Собственные средства банка за год выросли на 17,1%, что привело к некоторому увеличению коэффициентов достаточности капитала.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей банка в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент обыкновенные акции банка продолжают входить в состав наших портфелей.
Выручка компании выросла на 0,9% до $2 890 млн на фоне увеличения долларовых цен реализации серебра. Влияние ценового фактора было частично компенсировано падением объемов продаж серебра на 9,6%. Объем продаж золота, как и его средние цены реализации, остались практически на прошлогоднем уровне.
Операционные издержки выросли на 19,1%, составив $1 682 млн.
Затраты на услуги выросли на 17% в основном за счет увеличения объема транспортных услуг, преимущественно на Омолоне (транспортировка руды с Ольчи на Кубакинскую фабрику), а также услуг по буровзрывным работам на Нежданинском в связи с увеличением объемов добычи.
Рост затрат на приобретение сторонней руды и концентратов составил 23% и был обусловлен увеличением объема переработки покупного концентрата с высокими содержаниями на Варваринском и Воронцовском.
Затраты на выплату НДПИ составили $152 млн, увеличившись на 6%, в основном за счет значительного прироста средней цены реализации серебра.
Общие, административные и коммерческие расходы выросли на 23% $ 184 млн. Увеличение главным образом было обусловлено ростом численности персонала, задействованного в проектах развития Нежданинское, Ведуга, Приморское и Кутын, а также регулярными индексациями заработной платы.
В итоге прибыль от продаж сократилась на 16,9% до $1 208 млн.
Чистые финансовые расходы компании составили $47 млн. В их структуре отметим положительные курсовые разницы в размере $5 млн против $23 млн годом ранее. Расходы на обслуживание долга составили $59 млн, сократившись на 15,7%, а сам долг при этом увеличился с $1,7 млрд до $2,1 млрд.
В результате чистая прибыль сократилась на 16,8% до $904 млн.
Отметим также, что Совет директоров рекомендовал выплатить итоговый дивиденд в размере US$ 0,52 на акцию (приблизительно US$ 246 млн), что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли за 2 полугодие при соблюдении соотношения чистого долга к скорректированной EBITDA ниже установленного порогового значения в 2,5x.
В компании подтвердили производственный план на текущий год в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент расписки Полиметалла не входят в состав наших портфелей акций.
В отчетном периоде количество магазинов увеличилось на 8,0% до 19 115 штук, главным образом за счет магазинов «Пятёрочка» (+1 263 шт.) и «Перекрёсток» (+57 шт.). При этом сеть гипермаркетов «Карусель», напротив, показала отрицательную динамику (-23 шт.) в связи с программой трансформации формата. Общая торговая площадь увеличилась на 8,1%, достигнув 8 410 тыс. м2. Компания продолжает развивать каналы онлайн-продаж в виде сервисов “5Post”, “Vprok.ru Перекресток” и экспресс-доставки – продажи в диджитал-сегменте увеличились почти в 3 раза и составили 1,4% от совокупной выручки X5.
Выручка группы выросла на 11,5% вследствие роста сопоставимых продаж, увеличения торговой площади и повышения интереса к онлайн-услугам со стороны покупателей. Несмотря на снижение сопоставимых продаж (-0,4 п.п.) и среднего чека (-8,7 п.п.) трафик вырос на 1,5% по сравнению с падением прошлого года на 6,0%.
Валовая прибыль увеличилась на 13,5% на фоне роста валовой рентабельности с 25,0% до 25,5%, что связано со снижением уровня потерь, затрат на логистику и увеличением коммерческой маржи.
Операционная прибыль увеличилась на 11,2% и составила 117,6 млрд руб. Операционная маржа осталась на уровне 5,3%.
Размер общего долга вырос на 8%, главным образом за счет увеличения долгосрочного финансирования, которое необходимо компании для покрытия инвестиционной программы по реконструкции и открытию новых магазинов.
В итоге чистая прибыль составила 42,7 млрд руб., превысив аналогичный показатель прошлого года на 50,8%. Рентабельность чистой прибыли увеличилась с 1,43% до 1,94%.
Компания заявила о планах открыть в текущем году около 300 магазинов нового формата жестких дискаунтеров «Чижик» в 9 регионах. При этом основной объем новых открытий состоится в 2023 и 2024 годах на фоне намерений компании довести количество дискаунтеров до 3 тысяч в течение трех лет.
Напомним, что компания выплатила 73,65 руб. на одну ГДР по результатам 9 месяцев 2021. Также отметим, что Наблюдательный совет рекомендовал X5 не выплачивать окончательные дивиденды за 2021 год на фоне необходимости перенаправить финансовые ресурсы на поддержку покупателей на фоне возросшей инфляции, на поддержку поставщиков и сохранение надежных цепочек поставок с обеспечением достаточного количества товаров на полках магазинов.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент расписки компании не входят в состав наших портфелей акций.
Выручка компании подскочила в 1,5 раза до 332 млрд руб. на фоне значительных продаж накопленных ранее алмазных запасов. На этом фоне запасы АЛРОСы к концу отчетного года составили всего 7,4 млн карат. Отметим продолжающееся восстановление спроса на алмазы на фоне сокращения предложения основными добывающими компаниями после существенного снижения их продаж в 2020 г.
Операционные расходы выросли на 42,9%, составив 217,2 млрд руб. При этом отметим, что себестоимость продаж увеличилась на 47,8% до 173 млрд руб. на фоне существенного сокращения уровня запасов, увеличивающих общую себестоимость.
В итоге прибыль от продаж АЛРОСы выросла на 65,2%, составив 114,8 млрд руб.
Долговая нагрузка компании за год сократилась со 167,8 млрд руб. до 122,5 млрд руб., отразив досрочное погашение ряда банковских кредитов в рамках работы по оптимизации долгового портфеля. Отрицательные нетто курсовые разницы по финансовым статьям составили 1,1 млрд руб. против 21,1 млрд руб. годом ранее. В результате чистая прибыль АЛРОСы многократно превысила прошлогодний результат, составив 91 млрд руб.
Свободный денежный поток в отчетном периоде составил 106 млрд руб., а соотношение чистый долг/EBITDA находилось на уровне 0,4x. На наш взгляд, в текущем году компания может выплатить акционерам 100% свободного денежного потока, что подразумевает финальный дивиденд в районе 5,6 руб. на акцию и итоговый годовой дивиденд порядка 14,4 руб. на акцию. Уровень дивидендов по итогам 2 полугодия 2021 г. будет рекомендован Наблюдательным советом ориентировочно в апреле текущего года.
В компании отметили, что в текущем году планируют добыть 34,3 млн карат алмазов, а инвестиционная программа составит примерно 33,0 млрд руб.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент бумаги АЛРОСы не входят в состав наших портфели акций.
Совокупная выручка компании выросла на 10,7% до 108,1 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 10,2% до 102,3 млрд руб. Это произошло на фоне роста среднего расчетного тарифа на 4,7% и увеличения полезного отпуска на 5,2% в связи с поступлением в группу нового дочернего общества во втором квартале прошлого года, при этом название актива в своей отчетности компания не раскрыла. Уровень потерь электроэнергии сократился на 0,07 п.п. и составил 10,02%.
Выручка от технологического присоединения показала рост на 15,8% и составила 1,7 млрд руб. Отметим увеличение прочей выручки, составившей 3,4 млрд руб. (+25,5%). В состав прочей выручки в основном входят доходы от услуг по техническому и ремонтно-эксплуатационному обслуживанию, диагностике и испытаниям, строительные услуги, консультационные и организационно-технические услуги.
Операционные расходы выросли на 5,6%, составив 99,5 млрд руб. Рост операционных расходов вызван в основном включением в группу нового дочернего общества, инфляционным ростом цен и увеличением объема услуг по передаче электроэнергии и технологическому присоединению потребителей к сетям относительно аналогичного периода прошлого года. Величина обесценений основных средств по итогам года составила 1,1 млрд руб. (4,0 млрд руб. годом ранее).
В итоге операционная прибыль увеличилась вдвое, составив 10,1 млрд руб.
Финансовые расходы компании увеличились на 23,4%, составив 4,0 млрд руб. на фоне увеличения амортизации дисконта по финансовым обязательствам и разовых эффектов от первоначального дисконтирования финансовых активов. В итоге чистая прибыль компании удвоилась, составив 4,2 млрд руб.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент акции компании продолжают входить в состав наших портфелей акций.
Оставить комментарий
