Совокупная выручка компании выросла на 54,2% до 550,5 млрд руб.
Доходы одного из ключевых сегментов – Поиск и портал – выросли на 51,4% до 236,4 млрд руб. на фоне увеличения доли компании на российском поисковом рынке с 62,0% до 62,6% в годовом выражении. Такой рост выручки сегмента в основном связан с развитием рекламных продуктов и технологий в сфере малого и среднего бизнеса, а также с увеличением доходов поискового бизнеса. Скорректированная EBITDA сегмента прибавила 46,8%, составив 122,7 млрд руб. При этом отношение скорректированного показателя EBITDA к выручке составило 53,6% по сравнению с 51,9% годом ранее. Такая динамика была обусловлена в основном оптимизацией операционных расходов, а также положительным эффектом операционного рычага, обусловленным ростом рекламной выручки.
Выручка сегмента Электронная коммерция, Райдтех и Доставка составила 290,7 млрд руб., прибавив 65,7%, в основном за счет развития сервисов Электронной коммерции (где наибольший вклад в рост выручки внесли Яндекс Маркет и Яндекс Лавка), сервисов Райдтеха (главным образом, по причине устойчивого роста количества поездок и показателя GMV в райдшеринге) и направления Доставки. Убыток сегмента по скорректированному показателю EBITDA увеличился в 2,4 раза до 21,4 млрд руб. Такая динамика объясняется в основном ростом масштаба Яндекс Маркета и сокращением рентабельности скорр. EBITDA Райдтеха на фоне увеличения субсидий водителям.
Дивизион Плюс и развлекательные сервисы (Медиасервисы) нарастил доходы более чем в 2 раза до 46,3 млрд руб. вследствие увеличения базы платных подписчиков на три четверти и роста средней выручки на подписчика на 43,1%. Скорректированный показатель EBITDA сегмента закрепился в положительной зоне, составив 2,6 млрд руб. Это объясняется эффектом положительного операционного рычага на фоне почти двукратного роста выручки от продажи подписок.
Сегмент Сервисы объявлений также показал более чем двукратный рост выручки до 17,1 млрд руб., что объясняется неплохими результатами сервиса Авто.ру, которых удалось добиться на фоне низкой базы 2022 года. На рост выручки также повлияли хорошие результаты Яндекс Путешествий в связи с увеличением доли рынка на фоне растущего спроса на услуги сервиса. Скорректированная прибыль по EBITDA составила 72 млн руб. против убытка годом ранее. Это объясняется повышением прибыльности Авто.ру, компенсировавшей увеличение инвестиций в долгосрочное развитие сервисов Яндекс Путешествия и Яндекс Аренда.
Дивизион Прочие бизнесы и инициативы нарастил выручку на 60,3% до 47,9 млрд руб., что главным образом, было связано с быстрым увеличением доходов направления Устройств и Алисы, сервисов Yandex Cloud и Яндекс Практикум. Отрицательная скорректированная EBITDA составила 41,0 млрд руб., увеличившись почти вдвое на фоне увеличения затрат на разработку беспилотных автомобилей и развития финтех-сектора. Также на результат дивизиона отрицательно повлияла консолидация нераспределенных корпоративных расходов остальных сегментов.
В итоге скорректированная EBITDA компании увеличилась на 36,4%, составив 64,1 млрд руб.
Отметим рост расходов на амортизацию до 28,9 млрд руб. (+27,4%), и снижение затрат на вознаграждения сотрудников, основанных на акциях, до 8,2 млрд руб. (-43,8%).
Чистые финансовые расходы составили 3,3 млрд руб. против доходов 1,0 млрд руб. годом ранее на фоне существенного увеличения процентных расходов. Убыток от деятельности совместных предприятий в отчетном периоде составил 1,7 млрд руб. увеличившись на 23,6%.
В итоге чистая прибыль компании сократилась почти на четверть, составив 26,2 млрд руб. во многом по причине эффекта от деконсолидации Яндекс.маркет, отраженного в отчетности предыдущего года. Скорректированная чистая прибыль компании составила 15,6 млрд руб. против 10,0 млрд руб. годом ранее.
В ближайшее время в центре внимания инвесторов продолжат оставаться планы компании по возможному разделению бизнеса на российский и международный сегменты. Яндекс получил разрешение Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации на внутреннюю реструктуризацию группы, она необходима для реализации сделки. Ожидается, что компания вынесет предложение по реструктуризации на рассмотрение акционеров до конца текущего года.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых результатов компании на текущий год, отразив существенный рост финансовых и прочих неоперационных расходов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность расписок компании осталась на прежних уровнях.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Выручка комбината упала на 10,4%, составив 119,1 млрд руб. Компания не раскрыла операционные показатели. Со своей стороны мы можем предположить, что падение доходов компании вызвано прежде всего снижением объемов реализуемой продукции.
Операционные расходы комбината сократились на 16,3%, составив 104,8 млрд руб. Компания не предоставила подробной раскладки затрат, однако, по нашему мнению, падение объемов реализуемой продукции привело к снижению ее себестоимости до 92,3 млрд руб. (-17,8%), при этом также произошло сокращение коммерческих расходов с 11,1 млрд руб. до 10,4 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК выросла на 88,3% до 14,3 млрд руб.
В отчетном квартале финансовые вложения компании составили 56,5 млрд руб., сократившись за год более чем на 10,0 млрд руб. Несмотря на это проценты к получению увеличились до 9,8 млрд руб. против 7,2 млрд руб. годом ранее на фоне возросших ставок. Процентные расходы увеличились с 10,4 млрд руб. до 10,8 млрд руб. при росте долга со 144,2 млрд руб. до 172,6 млрд руб. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 19,5 млрд руб. против положительной величины в размере 31,5 млрд руб. годом ранее, на фоне отражения отрицательных курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля по причине ослабления курса рубля по отношению к евро.
В итоге чистый убыток ЧМК составил 1,5 млрд руб. против значительной прибыли годом ранее. Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 24 440 руб.
Отметим, что мы заложили в модель компании курсовую экспортную пошлину, введенную Правительством РФ на 4 кв. 2023 г. и на 2024 г.
По итогам внесения фактических данных, а также обновления наших прогнозов макроэкономических показателей, мы несколько повысили прогноз по выручке компании в текущем году, что связано с более высокими ожидаемыми рублевыми ценами на продукцию. Снижение ожидаемой чистой прибыли в текущем году связано с повышением прогноза по отрицательному сальдо прочих расходов и доходов, а также включением в расчет курсовой экспортной пошлины. Помимо этого, мы пересмотрели прогноз ключевых макропоказателей, а также повысили прогноз требуемой доходности, отразив возросшие базовые ставки по акциям российских компаний. В результате потенциальная доходность акций не претерпела серьезных изменений.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Группа ВТБ опубликовала обобщенную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2023 года, воздержавшись от раскрытия сопоставимых данных за предыдущий год.
По итогам отчетного периода банковская группа отразила в отчетности существенную прибыль (368,0 млрд руб.), при этом квартальная прибыль составила всего 83,3 млрд руб. на фоне отражения прочих операционных убытков в размере 15,3 млрд руб., связанных с обесценением непрофильных активов и отрицательной переоценкой финансовых инструментов с фиксированной ставкой. Такой результат был во многом обусловлен получением чистых процентных доходов в размере 498,0 млрд руб., а также прочими финансовыми доходами: положительной переоценке валютной позиции и положительному разовому эффекту от приобретения РНКБ, зафиксированному в первом квартале 2023 года. При этом чистая процентная маржа составила 3,2% (по итогам 2022 г. - всего 1,8%). Среди прочих факторов влияния на прибыль обратим внимание на снижение стоимости риска относительно уровня 2022 г. (с 2,5% до 1,0%), а также превышенный по сравнению с величиной за 2022 год размер комиссионных доходов (158,2 млрд руб. против 146,8 млрд руб. за 2022 год).
По линии балансовых показателей отметим снижение доли неработающих кредитов с 4,1% до 3,7%. Как следствие, показатель покрытия неработающих кредитов резервами вырос со 147,3% до 160,6%.
В отчетном периоде объем кредитного портфеля (до вычета резервов под обесценение) вырос на 15,8% до 20,1 трлн руб. При этом доля розницы в совокупном кредитном портфеле банка увеличилась до уровня 33% (32% на конец 2022 года).
Средства клиентов росли меньшими темпами по сравнению с кредитным портфелем и составили 20,8 трлн руб. (+12,4%). В итоге отношение кредитного портфеля к средствам клиентов возросло с 93,6% до 96,4%. Собственный капитал банка вырос сразу на 43,8%, что стало следствием как заработанной прибыли, так и проведенной допэмиссии акций.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили наши ожидания по ключевым финансовым показателям банковской группы на текущий год, главным образом за счет улучшения на уровне прочих финансовых доходов. Мы ожидаем, что чистая прибыль по итогам 2023 г. превысит отметку 420 млрд руб., при этом средний рост кредитного портфеля ожидается на уровне 15%, стоимость риска опустится ниже 1%, а чистая процентная маржа останется выше 3%.
Напомним, что мы не приводим в таблице значение потенциальной доходности акций банка. На наш взгляд, текущая структура капитала банка, в рамках которой обращаются привилегированные акции с различным номиналом, существенно затрудняет корректный расчет потенциальной доходности обыкновенных акций и размера дивидендных выплат.
По нашему мнению, рано или поздно привилегированные акции исчезнут в результате конвертации в обыкновенные акции банка или путем заявляемого представителями банка постепенного выкупа. Мы планируем возобновить публикацию потенциальной доходности акций Банка ВТБ после прояснения ситуации с будущим привилегированных акций. На данный момент акции ВТБ не входят в число наших приоритетов.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде общая выручка компании выросла на 29,1% до 183,2 млрд руб., а объем продаж жилой недвижимости составил 973,3 тыс. кв. м. (+27,3%). Доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств выросла на 5 п.п. и составила 86%. Средняя цена за квадратный метр составила 181,5 тыс. руб., увеличившись на 4,9%. Такая динамика стала возможна благодаря рекордному объему запусков новых проектов (1 258 тыс. кв. м.), расширению географии присутствия, а также увеличению спроса на недвижимость на фоне роста ключевой ставки Банка России и ослабления рубля.
Валовая прибыль выросла на 37,1% до 63,6 млрд руб. на фоне увеличения рентабельность по валовой прибыли с 32,7% до 34,7%. В результате показатель скорректированной EBITDA компании вырос на 27,5% и составил 44,0 млрд руб.
В итоге компания смогла заработать чистую прибыль в размере 22,8 млрд руб. против 20,5 млрд руб. годом ранее.
Вместе с отчетностью компания подтвердила ориентиры по ключевым показателям на текущий год. Продажи первичной недвижимости должны составить 1,6 млн. кв. м, при этом размер выручки ожидается более 300 млрд руб., а EBITDA - 75 млрд руб. Отметим, что в октябре текущего года компания закрыла сделку по приобретению 100% девелопера ГК МИЦ, имеющего в своем портфеле проекты в Москве, Новой Москве и Московской области.
По итогам вышедшей отчетности мы не меняли наш прогноз финансовых финансовых показателей на текущий и последующие годы. В результате потенциальная доходность акций ГК Самолет осталась на прежних уровнях.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде количество магазинов увеличилось на 16,% до 23 466 штук, главным образом за счет магазинов «Пятёрочка» (+1 597 шт.) и «Чижик» (+554 шт.). Общая торговая площадь увеличилась на 12,6%, достигнув 9 860 тыс. м2. Компания продолжает развивать каналы онлайн-продаж в виде сервисов «5Post», «Vprok.ru Перекресток», «Много Лосося» и экспресс-доставки – продажи в диджитал-сегменте увеличились на 69,4% до 81,8 млрд руб. и составили 3,6% от совокупной выручки X5.
Общие доходы компании выросли на 19,2% до 2 264 млрд руб., на фоне роста числа магазинов и сопоставимых продаж на 8,2% (-3,7 п.п.) за счет увеличения трафика на 5,4% (+2,7 п.п.) и среднего чека на 2,7% (-6,3 п.п.). Отдельно отметим многократный рост выручки жестких дискаунтеров «Чижик» до 76,8 млрд руб. на фоне активного развития этого формата магазинов.
Валовая прибыль увеличилась на 16,4% и составила 552,9 млрд руб., при этом валовая маржа сократилась с 25,0% до 24,4% на фоне масштабных инвестиций в цены и развития формата дискаунтеров «Чижик», частично компенсированного оптимизацией ассортимента.
Коммерческие и общехозяйственные расходы показали рост на 15,0% до 434,5 млрд руб., при этом их доля в выручке возросла, в основном, на фоне увеличения расходов на персонал, аренду и коммунальных платежей.
В итоге операционная прибыль возросла на 18,8% и достигла 135,2 млрд руб., при этом ее рентабельность осталась на уровне 6,0%.
Чистые финансовые расходы сократились на 1,9% и составили 50,6 млрд руб. на фоне увеличения процентных доходов по финансовым вложениям. Отрицательные курсовые разницы в отчетном периоде составили 5,2 млрд руб. против положительное величины в размере 1,4 млрд руб. годом ранее.
Эффективная ставка налога на прибыль в отчетном периоде сократилась до 22,2% с 32,2% годом ранее. В итоге чистая прибыль увеличилась на 43,2% до 61,7 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей на текущий и будущие годы, отразив рост эффективности деятельности, отражающийся в частности ,в меньших темпах увеличения административных и коммерческих расходов. Помимо этого, мы снизили ожидаемую эффективную ставку налога на прибыль. В результате потенциальная доходность расписок компании возросла.
Ключевыми событиями, определяющими инвестиционную привлекательность бумаг компании, остаются смена юрисдикции и связанное с этим возобновление дивидендных выплат. На данный момент расписки компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 3,0 и P/E 2023 около 7,5 и не входят в число наших приоритетов.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде количество магазинов сократилось до 676 штук, в основном, на фоне нетто-закрытия неэффективных магазинов малого формата. В результате торговая площадь уменьшилась на 3,2% до 1 723 тыс. кв. м. Общая плотность продаж (выручка с 1 кв. м.) показала положительную динамику, увеличившись на 4,4% до 228 тыс. руб./кв. м. на фоне постепенного восстановления индекса потребительской уверенности, а также мер по реструктуризации ассортимента гипермаркетов.
Совокупная выручка компании выросла на 1,0% до 393,1 млрд руб., при этом положительную динамику показал не только средний чек, но и трафик (+1,0%). Отдельно отметим, что онлайн-продажи продолжили демонстрировать рост – доходы от продаж через онлайн-партнеров, собственный сервис «Лента Онлайн» выросли на 21,7%, достигнув 35,5 млрд руб., и составили 9,0% от общей выручки Ленты. Компания продолжила совершенствовать эффективность «Ленты Онлайн»; в результате продажи «Ленты Онлайн» остались на уровне предыдущего года, при этом онлайн-продажи через партнеров выросли на 81,3%.
Валовая рентабельность сократилась с 23,0% до 20,2%, в итоге валовая прибыль составила 79,8 млрд руб. (-11,1%), что было обусловлено обусловлено усилением ценовых реакций на предложение конкурентов, распродажей избыточных товарных запасов, направленной на оптимизацию ассортимента, а также закрытием неэффективных магазинов малых форматов в третьем квартале, которое сопровождались распродажей их товарных запасов.
Коммерческие и общехозяйственные расходы сократились на 5,5% до 79,0 млрд руб. на фоне снижения расходов на оплату труда и соответствующих налогов, а также расходов на функционирование магазинов. В результате на операционном уровне компания зафиксировала двукратное снижение прибыли до 5,8 млрд руб.
Чистые процентные расходы остались на уровне предыдущего года, в то же время компания отразила отрицательные курсовые разницы в размере 985,0 млн руб. против положительной величины в размере 822 млн руб. годом ранее. В итоге компания зафиксировала чистый убыток в размере 2,8 млрд руб. При этом отметим, что за третий квартал компания заработала 246 млн руб. чистой прибыли, что стало первой квартальной чистой прибылью за последний год.
Важной новостью стало приобретение крупнейшей сети дискаунтеров «Монетка» в Уральском федеральном округе, в состав которой входят свыше 2 тыс. магазинов. Ожидается, что данная покупка начнет консолидироваться в отчетности Ленты начиная с четвертого квартала текущего года. Это приобретение значительно продвигает Ленту к ранее заявленной стратегической цели - достижению выручки в 1 трлн руб. к 2025 г.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей на текущий год, отразив высокую активность компании в области поглощений региональных торговых сетей. Помимо этого, мы пересмотрели прогноз ключевых макропоказателей, а также повысили прогноз требуемой доходности, отразив возросшие базовые ставки по акциям российских компаний. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.
На данный момент акции Ленты торгуются исходя из P/BV 2023 около 0,7 и продолжают входить в число наших диверсифицированных портфелей акций «второго эшелона».
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Выручка компании сократилась на 12,5% до 352,7 млрд руб., главным образом, на фоне снизившихся цен на металлопродукцию, частично компенсированных возросшими объемами продаж товарной продукции (+11,1%) и премиальной продукции (+5,1%) в условиях увеличения спроса со стороны секторов металлообработки и строительства. При этом доля продукции с высокой добавленной стоимостью в общих отгрузках снизилась с 45,4% до 43,0%.
Операционные расходы снижались медленнее, составив 286,7 млрд руб. (-11,3%). Денежная себестоимость сляба составила 27 836 руб./т, при этом доля себестоимости реализации продукции в выручке снизилась с 71,6% до 71,4%. В то же время коммерческие и административные расходы увеличились на 4,5% до 34,5 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании сократилась на 17,2%, составив 66,0 млрд руб.
В отчетном периоде чистые финансовые доходы компании составили 896 млн руб. против расходов в размере 7,1 млрд руб. годом ранее. Чистые процентные доходы увеличились в 3 раза до 1,7 млрд руб. на фоне роста отрицательной величины чистого долга с 15,1 млрд руб. до 84,2 млрд руб. Компания зафиксировала положительный результат по курсовым разницам в размере 1,9 млрд руб. против убытка 1,8 млрд руб. годом ранее. Помимо этого в отчетном периоде компания провела переоценку стоимости рекультивации земель и признала доход в размере 199 млн руб.
В итоге чистая прибыль ММК снизилась на 9,1%, составив 51,6 млрд руб.
Добавим, что сама компания ожидает в третьем квартале сохранения благоприятной конъюнктуры российского рынка и стабилизации спроса на высоком уровне, который будет поддерживаться сезонной строительной активностью и устойчивым потреблением в других отраслях промышленности. Также отметим, что возросшие капитальные вложения (+35,5%) обусловлены планами компании по запуску первой очереди коксовой батареи № 12 суммарной мощностью 1,25 млн тонн сухого кокса в год.
Что касается дивидендных выплат, то менеджмент компании планирует вернуться к обсуждению распределения прибыли между акционерами не ранее декабря текущего года, при этом делая акцент на выполнении инвестиционной программы. Напомним, что компания не выплачивала дивиденды по итогам 2022 года, а также отказалась от ранее рекомендованных итоговых дивидендов за 2021 год.
По результатам вышедшей отчетности прогнозы выручки и прибыли на текущий год были незначительно понижены на фоне отрицательной динамики цен на металлопродукцию. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций ММК осталась на прежних уровнях.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Общая выручка компании снизилась на 9,9%, составив 339,4 млрд руб., в основном, на фоне снижения средних цен реализации, частично компенсированных возросшими объемами продаж товарной продукции: железной руды на 2,1%, коммерческой стали (проката) на 15,2%, изделий конечного цикла на 0,2%. В то же время продажи полуфабрикатов снизились на 9,9% до 0,6 млн тонн.
Производство чугуна выросло на 6,0% до 5,6 млн т после окончания плановых ремонтных работ на доменных печах. Выпуск стали увеличился до 5,7 млн тонн (+6,0%) на фоне роста производства конвертерной стали и увеличения загрузки агрегатов.
В сегменте Северсталь Ресурс компания зафиксировала увеличение объемов продаж железорудного сырья на 3,0% до 8,5 млн тонн. При этом выручка сегмента сократилась почти в 2 раза до 48,2 млрд руб. из-за продажи Воркутауголь в апреле 2022 года.
Общая себестоимость продаж упала меньшими темпами (-3,0%), составив 193,5 млрд руб. Административные и коммерческие расходы сократились на 20,0% на фоне продажи Воркутауголь в первом полугодии 2022 года. В итоге операционная прибыль Северстали сократилась на 13,6% до 99,6 млрд руб. на фоне снижения операционной рентабельности с 30,6% до 29,4%.
Долговая нагрузка компании выросла на 43,0% до 147,3 млрд руб., в основном, за счет курсовой переоценки кредитной части, номинированной в валюте. Чистые процентные расходы сократились в 3 раза и составили 801 млн руб. (2,4 млрд руб. годом ранее) по причине резкого увеличения денежных средств на счетах до 300,1 млрд руб. Отметим, что положительные курсовые разницы снизились до 29,7 млрд руб. (год назад 37,2 млрд руб.).
В итоге чистая прибыль упала на 10,6%, составив 105,3 млрд руб.
Напомним, что последняя квартальная выплата дивидендов была за третий квартал 2021 года, при этом менеджмент компании в скором времени рассчитывает вернуться к распределению части прибыли между акционерами. Также был подтвержден план инвестиционной программы на текущий год на общую сумму $1,1 млрд.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогнозы по выручки и прибыли на текущий год, заложив более низкие средние цены реализации товарной продукцию. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций Северстали осталась на прежних уровнях.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Общая выручка ТМК снизилась на 7,3%, составив 278,9 млрд руб. на фоне выделения части активов «Волжского трубного завода» и ЧТПЗ по выпуску труб большого диаметра и их реорганизации в рамках присоединения к ООО «ТМК Трубопроводные решения». Объем реализации трубной продукции составил 2 111 тыс. тонн., из которых 1 724 тыс. тонн пришлось на бесшовные трубы, а 386 тыс. тонн – на сварные.
Операционные расходы также сократились на 14,5%, составив 220,7 млрд руб., на фоне снижения себестоимости реализации трубной продукции на 18,2%, составившей 189,7 млрд руб. В результате операционная прибыль компании выросла более чем на треть до 58,2 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим сокращение расходов на обслуживание долга (с 16,4 млрд руб. до 12,2 млрд руб.) и процентных доходов (с 1,8 млрд руб. до 1,2 млрд руб.) на фоне снижения процентных ставок, несмотря на увеличение долговой нагрузки компании с 291,7 млрд руб. до 302,9 млрд руб. В то же время отрицательные курсовые разницы составили 6,1 млрд руб. против положительной величины в размере 267 млн руб. годом ранее.
В итоге чистая прибыль компании составила 20,3 млрд руб., кратно превысив результат предыдущего года.
Компания вновь приятно удивила своих акционеров, выплатив промежуточный дивиденд в размере 13,45 руб. на акцию (около 50% заработанной прибыли). Помимо этого, в рамках проведенного SPO основной акционер - ООО «ТМК Стил Холдинг» - разместил 18,0 млн акций (1,74% от общего количества) по цене 220,68 руб. В ходе вторичного размещения акций компания привлекла 3,97 млрд руб. После завершения SPO ТМК планирует провести дополнительную эмиссию акций по закрытой подписке в пользу основного акционера по цене вторичного размещения.
Достаточно хорошие показатели компании во многом объясняются снижением цены на сталь и сохранением заказов на трубы со стороны ключевых потребителей.
По итогам вышедшей отчетности мы подняли прогноз финансовых показателей на текущий и последующие годы по причине улучшения операционной рентабельности. В результате потенциальная доходность акций возросла.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Сургутнефтегаз раскрыл отчетность по стандартам РСБУ и МСФО за 1 п/г 2023 года. К сожалению, в представленной отчетности нет операционных показателей и данных за сопоставимый период прошлого года, что затрудняет оценку деятельности компании в динамике.
Общая выручка компании в отчетном периоде составила 902 млрд руб. Операционная прибыль составила 175,5 млрд руб., а чистая прибыль - 845,6 млрд руб., что стало следствием высокой положительной курсовой переоценки в размере порядка 690 млрд руб.
Компания не раскрыла в отчетности объем своих финансовых вложений; по нашим расчетам, они составили порядка 5,2 трлн руб., увеличившись с начала года на 925,2 млрд руб. Финансовые вложения компании представлены главным образом, долларовыми депозитами. Процентные доходы компания также не раскрыла. По нашему мнению, их размер находился на уровне порядка 110-112 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз прибыли компании, отразив более высокий размер положительных курсовых разниц, а также финансовых доходов. В результате потенциальная доходность обыкновенных и привилегированных акций несколько возросла.
На данный момент обыкновенные акции компании не входят в число наших приоритетов, а привилегированные акции включены в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Оставить комментарий
