Коршуновский ГОК опубликовал отчетность за 1 кв. 2017 г. по РСБУ.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/korshunovskij_gok_kogk/it...
Выручка компании подскочила на 86,6% до 3,5 млрд руб. На данный момент компания пока не представила свои операционные показатели, однако, на наш взгляд, это связано с резким ростом цен на железную руду и концентрат. Операционные расходы сократились на 1%, составив 2,3 млрд руб. Таким образом, на операционном уровне прибыль компании составила 1,2 млрд руб. против убытка годом ранее.
Переходя к анализу блока финансовых статей, напомним, что Коршуновский ГОК в Группе Мечел является кредитором, имея на балансе только 37,5 млн руб. заемных средств и порядка 22,3 млрд руб. выданных займов, которые принесли компании в отчетном периоде 712 млн руб. финансовых доходов. Таким образом, средняя ставка по выданным займам составила, по нашим оценкам, порядка 12,7%. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 56 млн рублей. В итоге ГОК зафиксировал чистую прибыль в размере 1,8 млрд руб., что более чем в десять раз превышает прошлогодний результат.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/korshunovskij_gok_kogk/it...
По итогам внесения отчетности мы не стали вносить изменений в модель компании. Мы планируем вернуться к ней после пересмотра наших прогнозов среднегодового курса рубля, а также после публикации операционных показателей ГОКа за первый квартал текущего года.
На данный момент акции Коршуновского ГОКа торгуются примерно за семь годовых прибылей и не входят в число наших приоритетов. Среди дочерних компаний Мечела мы отдаем предпочтение Уральской кузнице и ЧМК.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
