Компания «МТС» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2025 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/svyaz_telekommunikacii_i...
Общая выручка компании выросла на 8,8% и достигла 175,5 млрд руб. благодаря положительной динамике во всех основных сегментах бизнеса за исключением «Продажи телефонов». Значительный вклад в рост выручки привнес «МТС Банк» (+16,6%) на фоне сохранения высокой ключевой ставки и роста кредитного портфеля, а также сегмент рекламного бизнеса «Adtech» (+45,5%), ускоривший темпы роста за счет расширения продуктового портфеля, наращивания рекламного инвентаря и увеличения клиентской базы.
Традиционный вид деятельности компании – услуги связи на российском рынке - продемонстрировал рост на 4,8% на фоне увеличения как абонентской базы, так и средней выручки на абонента.
Операционные расходы росли большими темпами, увеличившись на 12,1% до 143,6 млрд руб. на фоне опережающего роста себестоимости услуг и амортизационных отчислений в связи с развитием экосистемы и вводом новых активов. В итоге операционная прибыль составила 31,9 млрд. руб., показав снижение на 4,0%.
Процентные расходы МТС выросли с 20,8 млрд руб. до 34,4 млрд руб. на фоне увеличения долга с 573,0 млрд руб. до 683,0 млрд руб., а также стоимости его обслуживания. В результате чистые финансовые расходы увеличились более чем в 3 раза и составили 25,9 млрд руб.
В итоге компания заработала чистую прибыль в размере 4,9 млрд руб. (-87,6%). Такое снижение связано с тем, что результаты прошлого года включали в себя единовременную прибыль 19,7 млрд руб. от прекращенной деятельности в результате продажи бизнеса в Армении. Собственный капитал на конец отчетного периода продолжает находиться в устойчивой отрицательной зоне и составляет -32,9 млрд руб.
Среди прочих показателей отчетности отметим некоторое увеличение капзатрат (+16,7%), составивших 34,3 млрд руб. в связи с интенсивными закупками оборудования, инвестициями в продукт и развитие команд, а также рост свободного денежного потока с -6,5 млрд руб. до 3,5 млрд руб. на фоне оптимизации операционных расходов и улучшения операционного денежного потока.
Напомним, что в декабре прошлого года МТС объявила о трансформации бизнеса в холдинговую структуру с выделением разных направлений деятельности в отдельные юридические лица. Направления, не связанные с телекоммуникациями, структурируются под управлением нового юрлица «Экосистема МТС». Ожидается, что во втором квартале текущего года юридические и корпоративные процедуры, связанные с трансформацией бизнеса будут завершены.
Помимо этого, в планах компании - вывод в 2026 г. на IPO двух активов: в сфере рекламных технологий (AdTech), а также кикшеринга (Юрент).
Отметим также, что Совет директоров рекомендовал одобрить выплату дивидендов за полный 2024 г. в размере 35 руб. на акцию.
Ниже представлены наши прогнозы ключевых финансовых показателей компании. Снижение прибыли связано с ростом операционных и финансовых расходов. Мы не приводим значения ROE и потенциальной доходности акций компании, что отражает наше беспокойство относительно наличия в будущем у компании устойчивого положительного собственного капитала.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/svyaz_telekommunikacii_i...
В настоящий момент акции МТС не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
