Рост финансовых показателей, усиленный эффектом байбэка, подхлестнул инвесторский интерес к бумагам
Магнит раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 года.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/potrebitelskij_sektor/ma...
Выручка компании выросла на 8,2% до 1,2 трлн руб. Количество магазинов увеличилось на 5,9% до 28 309 шт. (+1 578 шт.). В части органического роста компания отразила 904 нетто-открытий магазинов преимущественно в формате «у дома» (+656 шт.), в том числе, за счет переформатирования части магазинов у дома «Дикси». Кроме того, Магнит продолжил работу над развитием нового формата – дискаунтеров под брендом «Моя цена», за год их число выросло со 375 до 1 063 шт. (+173 шт. за отчетный квартал, треть из которых было переформатировано из магазинов у дома).
В результате общая торговая площадь сети возросла на 6,0% и составила около 9,8 млн кв. м.
Сопоставимые продажи увеличились на 5,4% (-7,2 п.п.) на фоне роста среднего чека на 3,2% (-9,9 п.п.) благодаря ускорению трафика на 2,2% (+2,7 п.п.).
Отметим, что общий онлайн оборот товаров составил 17,0 млрд руб. по сравнению с 16,6 млрд руб. годом ранее на фоне снижения онлайн-заказов до 66,3 тыс. заказов в день (79,4 тыс. заказов годом ранее), но при этом расширения охваченных магазинов свыше 11 686 шт. (10 322 шт. годом ранее). При этом средний чек онлайн заказа превысил чек в офлайн-магазинах «Магнит» у дома более чем в 3,5 раза и составил 1 447 руб., а доля в общей выручке снизилась до 1,38% (-0,08 п.п.).
Валовая прибыль увеличилась на 6,1% до 280,5 млрд руб., а валовая маржа сократилась с 23,3% до 22,8% на фоне роста затрат и увеличения доли себестоимости в выручке с 76,7% до 77,2%.
Коммерческие и общехозяйственные расходы выросли на 8,6% до 227,2 млрд руб., а их доля в выручке составила 18,5% по сравнению с 18,4% годом ранее в связи с существенным ростом расходов на персонал, коммунальные платежи и услуги связи. В результате операционная прибыль увеличилась на 1,5% и составила 67,1 млрд руб.
Чистые финансовые расходы снизились на 15,7% до 24,1 млрд руб. на фоне кратного роста процентного дохода от банковских депозитов, возросшим до 11,1 млрд руб., обусловленных резким увеличением размера финансовых вложений и денежных средств до 299,5 млрд руб., а также положительные курсовые разницы в размере 6,1 млрд руб. против отрицательной величины годом ранее. Увеличение процентных доходов были частично компенсированы ростом процентных расходов на фоне повышения долговой нагрузки компании.
В итоге чистая прибыль выросла на 15,9%, составив 34,0 млрд руб.
По линии корпоративных новостей отметим выкуп собственных акций у инвесторов-нерезидентов по ранее объявленному тендерному предложению 16,9 млн акций (16,6% от акций в обращении) на общую сумму около 37,4 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз прибыли на текущий год, учтя ожидаемое увеличение коммерческих и управленческих расходов. Линейка прибыли на последующие годы не претерпела особых изменений, в то же время мы отразили выкуп в размере 16,6% собственных акций. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежнем уровне.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/potrebitelskij_sektor/ma...
На данный момент акции компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 2,6 и P/E 2023 около 9,7 и потенциально могут претендовать на попадание в наши портфели акций.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
