6 0
102 867 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
23.06.2022, 19:20

МРСК Урала (MRKU) Итоги 1 кв. 2022 г.: контроль над расходами помог кратно нарастить прибыль

МРСК Урала раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2022 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

Выручка компании возросла на 3,1% до 26,7 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 2,8% до 20,4 млрд руб. Это произошло на фоне роста среднего расчетного тарифа на 2,8%. Объем полезного отпуска остался практически на прошлогоднем уровне.

Отметим, снижение прочих операционных доходов на 44,9% до 1,1 млрд руб. по причине отражения меньших поступлений по штрафам, пеням, неустойкам, а также более низких доходов от компенсации потерь в связи с выбытием электросетевого имущества.

Операционные расходы компании сократились на 0,3%, составив 24 млрд руб. на фоне снижения расходов на услуги по передаче электроэнергии до 8,8 млрд руб. (-3,3%). Из важных моментов стоит отметить восстановление резерва под обесценение дебиторской задолженности в сумме 388,6 млн руб. против начисления резерва в размере 174,1 млн руб. годом ранее. В итоге операционная прибыль компании составила 2,9 млрд руб., что более чем на треть превышает прошлогодний результат.

Финансовые доходы компании увеличились на 84% до 142 млн руб., а финансовые расходы - на 44,3%, составив 612 млн руб. на фоне возросших процентных ставок.

В итоге чистая прибыль МРСК Урала увеличилась в 2 раза, составив 2,7 млрд руб.

Отметим, что совет директоров компании рекомендовал выплатить по итогам 2021 года 2,49 копейки на акцию в виде дивиденда, что составляет почти 58% от чистой прибыли по МСФО и более 40% по РСБУ.

По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы повысили прогноз финансовых показателей текущего и последующих лет на фоне ожидаемого увеличения полезного отпуска электроэнергии, большей индексации тарифов, а также снижения операционных расходов компании. В результате потенциальная доходность акций МРСК Урала увеличилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

В настоящий момент акции компании МРСК Урала торгуются с P/BV 2022 порядка 0,3 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

0 0