Хорошая ценовая конъюнктура помогает восстанавливать производственные показатели
Мечел раскрыл операционные и финансовые результаты за 1 п/г 2021. Обратимся к анализу сегментных данных.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...
Выручка горнодобывающего сегмента выросла на треть, при этом продажи угольного концентрата сократились на 16,7%, железнорудного концентрата (ЖРК) упали на 28,8%, кокса – выросли на 11,2%. Понижательная динамика операционных показателей сегмента была связана с отсутствием у компании в предыдущих периодах возможностей подготовить имеющиеся запасы к добыче по причине нехватки средств. В то же время отставание объемов добычи постепенно сокращается на фоне улучшения обеспеченности ключевых активов сырьем, комплектующими, а также новой горнотранспортной техникой. В то же время резко выросшие цены на уголь и железную руду привели к тому, что EBITDA сегмента выросла вдвое, составив 27,8 млрд руб.
Продажи металлопродукции сократились на 3,4%, составив 1 783 тыс. тонн на фоне снижения внутригрупповых поставок ключевых видов сырья. EBITDA сегмента выросла более чем в три раза, составив 24,4 млрд руб., что объясняется значительным ростом цен на металлопродукцию и началом выпуска новых видов маржинальной продукции в общей структуре продаж.
В энергетическом сегменте сокращение показателя EBITDA был связан с ростом себестоимости и последствиями пандемии коронавируса.
Переходя к консолидированным финансовым результатам компании, отметим рост общей выручки на 40,3% до 184,9 млрд руб. Операционные затраты увеличились только на 12,3% до 141,6 млрд руб. на фоне отрицательной динамики административных расходов. Это привело к многократному росту операционной прибыли, составившей 43,3 млрд руб.
Общая долговая нагрузка компании составила 311,9 млрд руб. При этом расходы по процентам снизились с 14,2 млрд руб. до 11,0 млрд руб. Положительные курсовые разницы по валютной части долга составили 6,3 млрд руб. против отрицательных значений 18,9 млрд руб. годом ранее. В результате чистые финансовые расходы составили всего 4,3 млрд руб.
В итоге чистая прибыль холдинга составила 31,8 млрд руб., показав троекратный рост.
Мы не приводим значения ROE и потенциальной доходности акций компании, поскольку компания не будет иметь положительного собственного капитала еще долгое время.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...
На данный момент акции компании не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
