Концерн Deutsche Lufthansa AG раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 1 кв. 2021 г.
Совокупная выручка компании снизилась на 60,3% до €2,6 млрд.
Обратимся к финансовым показателям по каждому сегменту.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Сегмент Lufthansa German Airlines традиционно вносил наибольший вклад в доходы холдинга. Однако по итогам отчетного периода доля подразделения в общей выручке составила всего 21,5%. Доходы сегмента в отчетном периоде упали на 79,1% до €550 млн, отразив значительное сокращение пассажирооборота из-за последствий, связанных с коронавирусными ограничениями. При этом доход с одного пассажиро-километра (пкм) вырос на 17,8%. На операционном уровне компания зафиксировала убыток €871 млн на фоне падения процента занятости пассажирских кресел на 27,4 п.п.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Выручка национального перевозчика Швейцарии – SWISS – сократилась на 70,7% до €270 млн., что объясняется значительным снижением пассажирооборота и уровня загрузки кресел. Следствием указанных факторов стал рост операционного убытка в 2,5 раза до €695 млн.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Выручка крупнейшей австрийской авиакомпании Austrian Airlines в отчетном периоде снизилась на 78,7% до €61 млн на фоне значительного сокращения пассажирооборота и падения процента загрузки кресел на 15,6 п.п. При этом доход с одного пассажиро-километра (пкм) вырос на 50%. Вследствие этого операционный убыток компании составил €106 млн. Отметим также, что авиакомпания проводит сокращение численности своего флота с 77 до 58 самолетов на фоне более медленного восстановления рынка.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Начиная с 2020 года, компания стала выделять в качестве отдельного сегмента результаты деятельности бельгийского авиаперевозчика Brussels Airlines. В отчетном периоде доходы подразделения упали на 76,4% до €55 млн, отразив снижение пассажирооборота на 77,4% и уровня загрузки кресел – на 15,3 п.п.. Вследствие этого операционный убыток компании составил €70 млн. Компания также завершает реструктуризацию, связанную с сокращением парка самолетов на 30% и численности персонала на 25%.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Сегмент Eurowings, функционирующий по принципу «от точки до точки», является для авиаконцерна одним из приоритетных направлений развития.
Выручка подразделения снизилась на 88,3% до €598 млн на фоне сопоставимых темпов снижения пассажирооборота. Как и в прошлом году, сегмент зафиксировал на операционном уровне убыток, увеличившийся на 39,1% до €142 млн.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Грузовые перевозки в отчетном периоде продемонстрировали рост выручки на 44,8 % до €802 млрд, что стало следствием существенного увеличения тарифа, вызванного возросшим спросом. Указанный рост был частично компенсирован снижением общего грузооборота на 7,8%. Операционная прибыль сегмента составила €316 млн против убытка годом ранее.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Сегмент ОРК продемонстрировал снижение выручки на 47,9%: сокращение объема выполненных работ было частично компенсировано благоприятным изменением валютных курсов. Прибыль на операционном уровне во многом связана с сокращением операционных расходов.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Выручка кейтерингового сегмента упала на 71% до €194 млн из-за резкого снижения числа пассажиров у в результате пандемии коронавируса и продажи ее европейского бизнеса. На операционном уровне в отчетном периоде сегмент показал убыток в размере €9 млн на фоне сокращения операционных расходов.
Далее обратимся к консолидированным финансовым показателям компании.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
В отчетном периоде компания вновь показала драматическое снижение ключевых финансовых показателей, обусловленное влиянием пандемии коронавируса, фактически парализовавшей индустрию авиаперевозок. В результате чистый убыток составил €1 млрд.
Финансовые перспективы текущего года в значительной степени зависят от влияния пандемии коронавируса на мировую авиационную отрасль. Ограничения на перелеты, вероятно, будут сняты позже, чем первоначально ожидалось.
В нынешнем году убытки, согласно заявлениям менеджмента, должны быть значительно меньше, чем в прошлом. При этом стоит отметить, что ожидания в текущем году выхода на уровень 50-60% загрузки 2019 года были сокращены до 40%.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год и заложили более плавное восстановление в последующие годы. В результате потенциальная доходность акций компании практически не изменилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Акции компании продолжают входить в число наших приоритетов в секторе «Транспорт».
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
