НМТП раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 полугодие 2020 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/novorossijskij_morskoj_t...
Выручка компании в долларовом выражении снизилась на 21,6% до $356,6 млн. Грузооборот в отчетном периоде сократился на 12,6%, составив 62,7 млн тонн, главным образом, из-за отсутствия отгрузки зерна на фоне продажи Новороссийского зернового терминала. Нормализованный грузооборот Группы НМТП (без учета ООО «НЗТ») за отчетный период сократился на 9,4%. Кроме того, отметим падение объемов перевалки нефти (-15,5%), и черных металлов (-19,2%), что обусловлено общемировыми тенденциями из-за пандемии COVID-19. Средний расчетный тариф в долларах снизился на 11,3%.
Операционные расходы компании снизились только на 9,3% до $148,4 млн во многом вследствие динамики затрат на заработную плату, увеличившихся до $40,9 млн (+0,8%). В итоге операционная прибыль снизилась на 28,6%, составив $208,3 млн.
Чистые финансовые расходы компании в отчетном периоде составили $109,4 млн против доходов $56,2 млн, полученных годом ранее, что связано с отрицательными курсовыми разницами по валютному кредиту, составившими $89,1 млн. Процентные расходы сократились на 13,1% до $41 млн. на фоне снижения долговой нагрузки компании, включающей обязательства по финансовой аренде с $1,3 млрд до $1 млрд.
Отметим также, что в апреле прошлого года НМТП закрыло сделку по продаже ВТБ 99,9968% доли в ООО «Новороссийский зерновой терминал». Цена сделки составила $543,7 млн (35,5 млрд руб.). В отчетности за 1 п/г 2019 г. Группа отразила прибыль от продажи ООО «НЗТ» в сумме $444,4 млн в составе прочих доходов.
В итоге чистая прибыль НМТП сократилась более чем в 7 раз, составив $84,7 млн. Скорректированная на разовый доход от продажи дочерней компании чистая прибыль снизилась в 2 раза.
По итогам вышедшей отчетности мы учли падение грузооборота, снижение тарифов на перевалку грузов, а также ухудшение операционной рентабельности. Следствием этого стало снижение потенциальной доходности акций компании.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/novorossijskij_morskoj_t...
На данный момент акции компании обращаются с P/BV 2020 около 2 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
