Пермэнергосбыт опубликовал бухгалтерскую отчетность по итогам 2018 г.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...
Выручка компании выросла на 0,5%, составив 38 млрд руб. При этом отпуск потребителям электроэнергии в отчетном периоде составил 11,9 млрд кВт-ч (-2,9%). Такую динамику производственных показателей компания объясняет выходом некоторых крупнейших потребителей: ООО «Русэнергосбыт» (ОАО «РЖД» в границах Пермского края) на ОРЭМ с октября 2017 г. и ООО «ЭСО КЧХК» (входит в группу «Уралхим») с января 2018 г. Рост среднего расчетного тарифа на 3,5% компенсировал неблагоприятную ситуацию с объемами отпуска.
Общие расходы Пермэнергосбыта сбыта увеличились на 0,9% и составили 36,9 млрд руб. В итоге прибыль от продаж сократилась на 13,1% до 1,1 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим значительное сокращение процентных расходов к получению и к уплате (компания практикует ежегодное формирование краткосрочного долга с полным погашением в конце года).
Помимо этого отметим значительное сокращение отрицательного сальдо прочих доходов/расходов (с 672 млн руб. до 316 млн руб.). Напомним, что в прочих расходах сбытовые компании отражают движение резервов по сомнительной дебиторской задолженности. Как итог, чистая прибыль компании увеличилась на 37,9%, составив 651 млн руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько подняли свои прогнозы финансовых показателей компании за счет улучшения по финансовым статьям.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...
На данный момент акции Пермского сбыта торгуются с P/E 2019 порядка 8 и P/BV 2019 около 3 и в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях |
