Башинформсвзь опубликовала бухгалтерскую отчетность за 2013 год.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/bashinformsvyaz/itogi_201...
Рост доходов от передачи данных до 1,45 млрд рублей (+11,9%) подстегнул общую выручку компании, которая увеличилась до 6,3 млрд рублей (+2,1%). При этом доходы от услуг предоставления фиксированной связи сократились на 3% - до 2,29 млрд рублей. Себестоимость продемонстрировала более скромную динамику (+0,5%) и достигла 5,6 млрд рублей, при этом компании удалось сократить расходы на материалы и заработную плату. В результате прибыль от продаж увеличилась до 682 млн рублей, прибавив 18,1%.
Существенное влияние на финансовый результат оказало сокращение прочих доходов до 1,13 млрд рублей, годом ранее составивших 1,56 млрд рублей. Дело в том, что в 2012 году Башинормсвязь реализовала прочие активы на сумму порядка 344 млн рублей, а в отчетном периоде доходы по таким статьям составили только 16,6 млн рублей. В результате чистая прибыль сократилась на 14%, составив 849 млн рублей.
Отметим, что в структуре уставного капитала Башинформсвязи есть привилегированные акции, дивиденды по которым выплачивается из расчета 10% чистой прибыли, разделенной на 25% акций, составляющих уставный капитал. По нашим оценкам, дивиденд по префам по итогам 2013 года может составить порядка 34,5 копеек, что подразумевает более чем 8% дивидендную доходность по текущим ценам.
Напомним о том, что финансовые результаты Башинформсвязи сильно зависят от ассигнований из федерального бюджета на возмещение убытков от оказания универсальных услуг. В 2013 году объем таких ассигнований составил 950 млн рублей, уменьшившись на 50 млн рублей. Обыкновенные акции башкирской компании, по нашим оценкам, торгуются с P/E 2014 порядка 6 и в число наших приоритетов не входят. Кроме того, мы не видим будущее Башинформсвязи как самостоятельной компании в связи с предполагаемым присоединением к Ростелекому.
