МЗИК. Итоги 1 п/г: банкет продолжается...

МЗИК опубликовал отчетность за 1 п/г 2013 г. Компания продолжает приятно удивлять своих акционеров. После шокирующей выручки первого квартала сохранялись опасения, что это может оказаться разовым фактором. Однако во втором квартале выручка хотя и была чуть ниже, но все же составила внушительные 5,3 млрд руб., а всего за полугодие этот показатель составил 14,1 млрд руб. (+406% г/г!). Перед нами - яркий пример кардинального роста финансовых показателей, связанного с финансированием гособоронпрограммы.После такого скачка выручки анализ причин изменения остальных показателей уже теряет свою актуальность. Отметим лишь, что с точки зрения прибыльности второй квартал оказался существенно слабее первого: к 1,68 млрд руб. добавилось лишь 230 млн руб. Виной тому оказался параллельный рост себестоимости (ее доля в выручке поднялась с 75,1% в 1 кв. до 81,7% по итогам полугодия). Но и этого достаточно, чтобы полугодовая прибыль (1,91 млрд руб.) вдвое превысила заработок МЗИКа за весь прошлый год. МЗИК остается нашим фаворитом в секторе оборонной промышленности и одной из наиболее интересных инвестиционных идей во "втором эшелоне" российского рынка акций. Акции компании торгуются, исходя из P/E2013 ниже 2 и представляют собой хорошую комбинацию текущей дешевизны, благоприятных перспектив и высоких дивидендных выплат (особенно по привилегированным акциям).