Последние записи в блогах

Летом мы не исключаем снятия санкций с РФ на фоне постепенной нормализации ситуации в Сирии и на Украине. Эти ожидания будут транслироваться в виде роста рубля в ближайшие месяцы. Сигналом к покупкам российских активов послужит снижение 5-ти летнего кредитно-дефолтного свопа на РФ ниже 325 б.п. Уже на следующей неделе доллар может выйти в диапазон 73-75 рублей.

Недостаточно высокие темпы роста годовой инфляции в еврозоне (в январе 0,3% против прогноза 0,4%) создают благоприятную почву для расширения в марте программы количественного смягчения в этом регионе и последующего повышения цен на нефть. С технической точки зрения, пробой ценами на нефть марки BRENT уровня в 36 долл. предполагает их последующее повышение до 45 долл. за баррель.

Важнейшим событием сегодняшнего дня станет заседание министров финансов и глав Центробанков стран G20 на саммите в Шанхае. Вечером стоит обратить внимание на публикацию статистики по числу буровых установок в США.

Больше аналитики от Exness.

Российский рынок в четверг вернулся к росту. ММВБ завершил торги чуть выше отметки 1800 пунктов, РТС повысился до 745,53 пунктов, а рубль вырос на 0,43% к доллару и евро до 75 рублей 38 копеек и 83 рублей 5 копеек соответственно.

Несмотря на тот факт, что де-юре рублевый индекс российского рынка закрылся выше ключевого уровня 1800, расслабляться еще рано. Для подтверждения бычьей динамики потребуется стабилизация выше данной круглой отметки – первым ее признаком может стать завершение недели над данным уровнем. Только в этом случае можно будет говорить о начале движения в район 1835 пунктов.

Роль ключевого драйвера рынка продолжают играть котировки Brent. Вчера цена стабилизировалась в районе 35 долларов за баррель, сегодня утром торги по-прежнему ведутся в этой области. Рынки ждут конкретики по судьбе квот на добычу крупнейших экспортеров. По-прежнему неясно, сколько поставщиков поддержат идею заморозки объемов на январских уровнях. Впрочем, в игроков вселили оптимизм слова России и Венесуэлы о том, что встреча может состояться уже в марте. Если же и данное заседание пройдет без явных результатов, разочарование игроков может привести к падению цен на нефть в район 32 долларов за баррель и ниже.

Из макроэкономической статистики сегодня стоит отметить ВВП США за 4-й квартал. Если данные окажутся на уровне +0,4% или ниже, вероятность повышения ставки Федрезервом продолжит снижаться. В этом случае доллар окажется под давлением, а цены на нефть могут получить поддержку в виде слабости USD. Для российского рынка это станет позитивным сигналом.

В отсутствие четких сигналов со стороны товарно-сырьевого сегмента мировые фондовые активы и основные валютные пары избрали разнонаправленную траекторию движения на торгах четверга. Российские индексы удерживались в зоне роста, последовав примеру европейских площадок, несмотря на неоднозначную динамику азиатских рынков, где китайский индекс обвалился на 7%. На валютном рынке доллар показал разнонаправленную динамику, а российская валюта снизилась незначительно.

Нефть с переменным успехом пыталась удержать позиции, тяготея к отметке $35/барр., подскочив к максимумам конца января немногим выше уровня $36 на поздних торгах. Поводом для удорожания энергоносителя послужили заявления министра нефти Венесуэлы о том, что в середине марта состоится встреча стран-экспортеров в формате ОПЕК+. В ходе заседания производители пытаются прийти к согласию в вопросе заморозки объемов добычи, что представляется маловероятным ввиду упорства Ирана. На этот раз Тегеран назвал инициативу о заморозке игрой против Ирана, тем самым дав понять, что по-прежнему не намерен принимать участие в данном предложении.

В потоке нескончаемых вербальных интервенций стоит выделить состояние энергетического сектора США, который начал подавать весьма тревожные сигналы. Несколько крупных сланцевых компаний страны оказались под угрозой банкротства, не выдержав низких цен на нефть. По оценкам агентства Moody’s, число американских нефтедобывающих компаний с высоким риском дефолта приблизилось к максимумам, зафиксированным в разгар финансового кризиса. Данный вопрос прояснится уже через месяц. Опираясь на этот аспект, в апреле можно рассчитывать на удорожание нефти. Впрочем, даже если мы увидим волну покупок, дальше $40-50 за баррель она вряд ли зайдет, поскольку при таком уровне цен американские сланцевики возобновят свою активность. Это закономерно повлечет падение котировок, что походит на "порочный круг". Таким образом, если в среднесрочном периоде Brent может прибавить в весе, то с фундаментальной точки зрения для устойчивого восстановления потребуются решительные меры стран-экспортеров.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Рубль незначительно снизился к доллару и евро на торгах четверга. Российская валюта торговалась безыдейно, как и нефть, которая большую часть дня осциллировала в районе $34,50/барр. и уже после закрытия Московской биржи обновила месячный максимум в районе $36. Несмотря на пик налоговых выплат, рубль не ощутил на себе заметной поддержки экспортеров, которые, вероятно, продавали валюту заранее. В итоге доллар и рубль укрепились к рублю в пределах 0,5%, до 75,30 и 83,10 соответственно.

Вечерний скачок барреля Brent к ключевой отметке $36 может «сыграть на руку» национальной валюте в конце торговой недели. Резкий подъем котировок был обусловлен заявлением министра нефти Венесуэлы, по словам которого в середине марта состоится встреча крупнейших нефтеэкспортеров, включая Россию, Саудовскую Аравию и Катар. Вплоть до середины следующего месяца дальнейшие вербальные интервенции, связанные с потенциальным заседанием ОПЕК+, могут поддерживать черное золото над областью $31-$32, что будет ограничивать падение рубля. Однако если странам не удастся договориться о заморозке добычи, что в настоящий момент мы рассматриваем как базовый сценарий, разочарование Brent будет внушительным, что соответствующим образом отразится на курсе рубля.

Помимо нефтяного фактора, поддержку национальной валюте может оказать потенциальное ослабление доллара на двух событийных рисках: ВВП США и саммит Б20 в Шанхае, где могут прозвучать комментарии о чрезмерном укреплении доллара. Таким образом, сегодня мы можем увидеть движение пары доллар/рубль в район 75 руб., однако для уверенного пробоя этой поддержки котировкам может не хватить импульса.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

После невнятного начала торгов российские индексы вышли в зону роста благодаря укреплению европейских акций. Определенную поддержку бенчмаркам оказывает нефть эталонного сорта Brent, которая удерживается над уровнем $34/барр. Во второй половине дня ММВБ прибавляет более 1%, приблизившись к отметке 1820 пунктов. РТС укрепляется на 2,25%, превысив уровень 750 пунктов. Рубль торгуется практически без изменений к доллару и евро, расположившись на 75,80 и 83,60 руб. соответственно.

В качестве способа изолировать волатильность реального курса рубля от колебаний цен на нефть Минфин РФ предложил ввести новое бюджетное правило, которое позволит влиять на формирование валютного курса посредством покупки или продажи активов в зависимости от текущей цены на нефть. В случае утверждения новое правило вступит в силу в 2018 году.

«Газпром» (+1,34%) подписал меморандум с итальянской компанией Edison и греческой DEPA о поставках российского газа через новый трубопровод ITGI, который относится к числу наиболее приоритетных проектов для Европейского союза. Данная сделка расценивается как позитивная для российского гиганта с точки зрения перспектив поставок.

Под конец торгов на отечественном рынке коррективы в настроения инвесторов могут внести данные из США, где заявлен отчет по заказам на товары длительного пользования. Его результаты могут повлиять на ожидания рынка в отношении повышения ставки. Слабые показатели снизят шансы на скорое ужесточение политики и ослабят доллар, что также будет способствовать укреплению нефти. Ожидаем закрытия ММВБ выше уровня 1800 пунктов. В случае пробоя 1820 индекс нацелится на сопротивление 1850 пунктов.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

Безумие на нефтяном рынке продолжается и вместе с ним с ума сходит и рынок фондовый. Хотя с какой стороны на все это смотреть?

Всем было ясно вчера, что в 18-30 мск сразу после выхода данных о запасах сырой нефти и нефтепродуктов, а также об объемах добычи нефти, рынок куда-нибудь сильно пойдет. Весь вопрос – куда? Фактически уже несколько месяцев сразу после выхода этих данных участники рынка начинают играть в лотерею. Нет, даже не в лотерею, а в чет и нечет. Причем при любом раскладе данных рынок может пойти в любую сторону. Данные по нефти выходят хуже ожиданий, но рынок почему-то бурно растет. В следующий раз с данными все просто отлично, но рынку это не нравится и рынок начинает колом валится вниз. Вот и вчера ничего хорошего в данных по нефти мы особенно не увидели, но... в итоге получили почти 4% роста нефтяных котировок и 2% роста фондовых индексов. Рынок до выхода данных по нефти торговался в минус 1,5%, а закрылся в +0,5%. Все прекрасно, не правда ли? Хотя, если по правде, скорее печально. Есть правда во вчерашнем росте одна позитивная вещь – участники рынка судя по всему все же сейчас больше ищут положительные моменты и отыгрывают именно их. Негатив в нефти утомил уже всех!

На отраслевом уровне наверное нужно отметить прежде всего финансовый сектор, который единственный из всех закрылся в красной зоне. Проблемы банков, завязанные на нефтяные деньги, к сожалению дают о себе знать. И это сильно беспокоит многих участников рынка.

Из позитивных моментов вчерашнего дня следует отметить конечно же взлет котировок акций Chesapeake Energy (CHK) почти на 23%. И это утешает поскольку вопрос о возможном банкротстве этой компании по-видимому пока снят с повестки дня. Ну и порадовала всех First Solar (FSLR), акции которой после выхода хорошей квартальной отчетности выросли на 12,4%. Компания и до выхода этих данных смотрелась гораздо лучше рынка, а сейчас так вообще открываются очень хорошие перспективы на будущее.

На торгах иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже в среду 24 февраля было заключено 925 сделок на общую сумму более 1,5 млн. долларов США. Наибольший интерес участники торгов проявили к акциям компании Apple (AAPL), с которыми было заключено 89 сделок.

Ожидания рынка 25 февраляВчерашнего энтузиазма на рынке нефти хватило не надолго. Сегодня с утра рост остановился и прошла коррекция. Будем надеяться, что это именно коррекция и дальнейшего снижения все же не будет. На это же, судя по всему, надеются и европейские рынки – и немецкий DAX, и британский FTSE открылись сегодня в уверенном плюсе. И это несмотря на очередное падения Китая более чем на 6%. Но Китай сейчас мало кого волнует – главное это нефть!

Макроэкономической статистики по четвергам как всегда много, но от данных по количеству новых обращений за пособием по безработице не ждут ничего нового – на этом фронте в американской экономике все хорошо. Поэтому ... опять нефть... Фьючерсы на основные американские индексы затаились и торгуются вблизи нулевых отметок и сейчас очень трудно сказать будет ли сегодня продолжение вчерашнего роста или же все закончится как обычно в последнее время - ничем... Несмотря на то, что волатильность рынка постепенно снижается и индекс VIX вот-вот готов уйти ниже 20%, но неопределенность на рынке все же сохраняется и у многих участников рынка нет вообще какого-либо понимания, что сейчас происходит. И поэтому лучшая рекомендация пока сохраняется – быть вне рынка.

Раздел аналитики

Вышла годовая отчетность по МОЭСК и Таттелеком.

В связи с этим пересчитал прогнозируемые дивиденды. Изменения по сравнению с предыдущим расчетом пока минимальны:

Минфин предложил вернуться к практике регулирования курса рубля с помощью операций на валютном рынке.

Новое бюджетное правило может быть введено уже после 2018 года. Идея проста - в случае роста цены на нефть выше 50 долларов правительство должно будет начать покупки иностранной валюты для формирования резервов. В случае, если цены будут ниже 50 долларов за баррель - валюта должна продаваться, что будет ограничивать высокую волатильность курса рубля. Идея не нова, она имела применение еще в начале нулевых годов, только тогда ориентиры были ниже. В 2004 году планкой была цена на уровне 20 долларов за баррель. При этом текущие цены на черное золото по-прежнему держатся на уровне 33 - 34 доллара за бочку марки Brent.

Торги на Московской бирже проходят в районе 76 рублей 35 копеек, евро находится вблизи 84 рублей 20 копеек, индекс ММВБ упал до 1790 пунктов, а цены на смесь Brent держатся на уровне 33 доллара 50 центов за баррель.

В условиях, когда ничего нового придумать не удается, приходится обращаться к механизмам, которые использовались в прошлом. Вот только не совсем понятно, какую цель преследует Минфин. Если задача в накоплении резервов - то тут все понятно, Резервы, если конечно будет на что их формировать, нам не повредят. Но если преследуется цель сдерживания волатильности курса рубля, то тут не совсем понятна логика. Ведь в конце 2014 года Центробанк перешел к политике плавающего курса рубля. На данный момент котировки на валютном рынке формируются соотношением спроса и предложения, и если правительство вернется к схеме покупки и продажи инвалюты, то это идет на 100% вразрез политике ЦБ. В общем, вопросов пока больше, чем ответов. Ясно одно, действовать в правительстве по-новому никто не будет, а значит, долгосрочные тренды будут сохраняться. Рубль, соответственно, будет слабеть. Спекулятивные покупки доллара сейчас возможны, но с приземленными целями - 78, может быть 80 рублей. Это - предел для роста на ближайшее время. Что же касается покупок с целью сбережения денег и на более долгий срок - то тут, наверное, нужно запастись терпением. Возможность купить по 72 - 74 еще может появится.

Глеб Задоя,

руководитель департамента аналитики компании АНАЛИТИКА Онлайн

Нефтяные цены бывают готовы и расти в парадоксальной ситуации. Казалось, всё против них было вчера. Резкие слова от Саудовской Аравии и Ирана о том, что не станут ограничивать добычу, выросшие на 3,5 млн. барр. запасы в США, рост доллара. Но в отчёте по запасам, в целом негативном для цен, рынок усмотрел снижение объёмов по нефтепродуктам. И ещё -то, что более важно: объем добычи в США за неделю уменьшился на 33 тыс. барр., до 9.102 млн. в день. То есть низкие цены начинают отражаться не только на снижении числа буровых, но и на самой добыче. Конечно, это пока капля в море избытка предложения в 1,5 млн. барр/сутки. Но позитивный сигнал на будущее. В настроениях рынка уже нет безудержного негатива по отношению к «чёрному золоту». Предполагаем тем не менее, что общее давление на нефть сохраняется, и зоны сопротивления устоят. Для фьючерсов по Brent это 35-36 дол/барр., для WTI-33,5-34,5. От данных рубежей вероятен уход снова вниз, к 33 и 30,5 соответственно.

На фоне дорожающей нефти российские активы могут получить поддержку. Кроме того, очень важный позитив для России - достигнутое перемирие в Сирии между сторонниками Башара Асада и оппозицией. Индекс ММВБ может вновь уйти выше 1800 п. Однако последующее вероятное ослабление по углеводородам, вероятно, приведёт к снижению мировых фондовых индексов и потянет вниз российские акции. С этой точки зрения уровень 1800 п. - важный критерий настроения фондового рынка.

Российскую валюту, помимо нефтяного и внешнеполитического позитива, локально поддержит сегодняшний пик налоговых выплат. Пара доллар/рубль может протестировать отметку 75 руб/дол.Однако и здесь общее давление на рубль сохраняется, и после «отработки» указанных факторов ожидаем движения вновь к 77 руб/дол. в ближайшие дни.

Марк Гойхман, аналитик TeleTrade

Евро

Пробитие верхней сигнальной линии оставляет шансы на продолжение восходящего тренда, однако, по мере задержки этого события, растёт вероятность перехода к сценарию формирования сужающегося треугольника в 4-й красной волне. Это означает, что к настоящему моменту сложились волны А, В и С этого треугольника. Выход из него будет вниз, только после его окончания можно будет говорить об окончании нисходящего тренда.

Фунт

Глубина текущего падения практически исключает вероятность формирования расширяющегося треугольника в составе 4-й красной волны. Это означает, что 4-я красная волна завершена, и сейчас мы находимся в процессе формирования 5-й красной волны, которая является завершающей для всей нисходящей тенденции. Порядок волн нисходящей тенденции, с июня 2015 года по настоящее время, должен быть повышен на один уровень относительно представленной разметки.

Нефть

Развитие событий по-прежнему имеет два варианта объяснения. Либо мы находимся в процессе формирования второй красной волны, и цена уйдёт вверх без обновления нижней сигнальной линии. Либо продолжается формирование синей волны 2 - тогда мы находимся в процессе формирования волны В в её составе, и для продолжения восходящего тренда необходимо обновить нижнюю сигнальную линию.

ММВБ

По мере роста котировок повышается вероятность того, что нисходящий импульс, обозначенный сейчас как синяя волна 1, на деле является волной С в составе 4-й синей волны зелёной волны С в составе чёрной волны В. Данный переход в локальной группировке волн не меняет общего сценария, который предполагает импульсное падение в район 500 – 600 пунктов, а только допускает формирование нового максимума до начала падения.

Приглашаю Вас посетить мои авторские вебинары:

29 февраля в 15-00 «Сырьевой и фондовый рынки: прогноз ситуации»

14 марта в 15-00 «Битва за рынок: доллар vs рубль»

Регистрация по ссылке: http://vlsgroup.ru/events

Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»