В начале недели инвесторов насторожило резкое снижение акций ведущих компаний IT-сектора мира. Масло в огонь подлил (может быть, намеренно) Goldman Sachs. Он написал об опасном «пузыре» в данном секторе. Стали говорить чуть ли не о грядущем крахе IT- компаний, замене лидеров рынка.
Акции высокотехнологичных компаний считаются наиболее перспективными, учитывая бум информационных технологий. Поэтому инвесторы с 2016 года рассматривают их как приоритетные для инвестиций. Это стало причиной значительного отрыва курсов акций в американском ITсекторе от общей динамики рынка. Причём в 2017 г. этот разрыв ускорился.
Сравним индекс широкого рынка S&P 500, и Nasdaq- индекс компаний высоких технологий. За период с февраля 2016 по июнь 2017 г. Nasdaq поднялся на 45,8%, а S&P 500 - на 29,4%, (превышение в 1,5 раза). Но в пределах этого срока, за январь-июнь 2017 темпы составили 17,4% и 8,9% соответственно (превышение почти в два раза). При всей привлекательности IT- сектора отрыв излишне высок. Рынок в целом сильно перегрет, но Nasdaq- особенно. Порыв инвесторов приводил к превышению роста курсов над экономическими показателями даже таких лидеров как Facebook, Amazon, Apple, Microsoft, Google и др.
Поэтому происходящее в последние дни его ослабление Nasdaqна 2,3% выступает как естественная коррекция, приводящая в соответствие инвестиции.
В масштабах нескольких дней падение серьёзное, но в горизонте полутора лет - незначительное.Тем более в преддверии важных решений ФРС 14 июня. Более того, снижение даже намного существеннее может происходить и дальше и было бы логичным. Ведь вполне нормальной на рынке считается даже 40-50% коррекция, если только она не обвальная. И сейчас снижение не выступает как провал, крах целого сектора и признак переориентации рынка.
При этом вполне вероятно, что после такого «приведения в соответствие» фондовые индексы будут более сбалансированными. Возможно, какие-то новые компании покажут преимущественные темпы, или инвесторы отдадут приоритет иным секторам. Но пока нет признаков кардинальных изменений на мировом фондовом рынке.
Безусловно, главным событием дня станут итоги заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке. Но они будут известны лишь в самом конце дня, а до этого будет немало интересных событий.
Так, уровень безработицы в Великобритании должен остаться на прежнем значении, 4,6%. А вот темпы роста промышленного производства в Европе могут замедлиться с 1,9% до 1,3%. Кроме того, ожидается замедление инфляции в США с 2,0% до 2,2%. Более того, кроме инфляции, могут замедлиться темпы роста розничных продаж с 4,5% до 4,4%. Как европейские, так и американские данные будут носить негативный характер. А учитывая, что значимость американских данных по розничным продажам и инфляции явно выше, чем по европейской промышленности, то доллар, по идее, должен дешеветь. Однако все это не имеет значения, так как все внимание на решение ФРС по ставке.
Рынок ждет, что Комитета ФРС по операциям на открытом рынке повысит ставку рефинансирования с 1,00% до 1,25%, несмотря на явное замедление инфляции и потребительской активности. Ведь и уровень безработицы, и инфляция полностью удовлетворяют ранее обозначенным ФРС ориентирам. Напомню, что, по мнению ФРС, уровень безработицы должен быть 5,0%, ежемесячно должно создаваться по 100 тыс. новых рабочих мест, а инфляция должна быть 2,0%. Если сегодняшние данные по инфляции подтвердят прогнозы и она замедлится с 2,2% до 2,0%, она все равно будет соответствовать критериям ФРС. А вот безработица давно ниже 5,0%, и темпы создания новых рабочих мест существенно превышают отметку в 100 тыс. Следовательно, ничего не мешает ФРС сегодня поднять ставку и взять паузу до осени, или даже до зимы, с тем чтобы понаблюдать за развитием событий.
Не менее важно и то, что после заседания состоится пресс-конференция Джанет Йеллен. Если она подтвердит, что ФРС до конца года намерен повысить ставку до 1,50%, то будет укрепляться по всем фронтам. Если же ее слова вызовут сомнения относительно такого развития событий, то даже сегодняшнее повышение не сможет поспособствовать укреплению доллара. В этом случае мы можем наблюдать ослабление доллара. Так что все зависит не только от решения по ставке, но и от риторики главы ФРС.
Если ставку повысят и подтвердят приверженность ранее намеченным планам, то пара евро/доллар снизится до 1,1155. В противном случае стоит ждать роста до 1,1315.
При тех же самых условиях пара фунт/доллар снизится до 1,2675. Если же риторика Джанет Йеллен разочарует рынки, то пару ждет рост до 1,2835.
Рубль также не останется в стороне, хотя его реакция будет гораздо слабее. Если все условия будут выполнены, то пара доллар/рубль подрастет до 57,15. При неблагоприятном развитии событий для доллара потенциал укрепления рубля невелик, так как в пятницу ждут снижения ключевой ставки Банка России, так что пара снизится до 56,50.
Укороченная неделя на российском рынке акций началось со снижения индекса ММВБ, который вновь вернулся к уровню 1861,27 пунктов (-1,17%). Ощутимую долю в это снижение внесли бумаги «Сбербанка», которые отыграли дивидендную отсечку.
Кстати говоря, благодаря данному факту обыкновенные бумаги откатились в район 146 рублей, где у них расположен довольно значимый уровень поддержки. Ранее я писала, что на отметку 145,94 рублей попадает 38,2% уровень коррекции по Фибоначчи от роста января-декабря 2016г.
Произошло также обновление апрельского минимума, оставленного на уровне 147,62 рублей. И вполне возможно, что этого будет достаточно для них. В прошлом году дивидендный разрыв был закрыт уже через три дня.
При этом если говорить о привилегированных акциях, то и в этом снижении им удалось сохранить свою силу и не пока пасть ниже отметки 116,53 рублей. Их сила в том, что апрельское минимальное значение по ним располагалось на отметке 109,88 рублей, а сейчас почти на 7 рублей выше! Если в этой волне предполагать усечение, то это означает более «бычий» потенциал бумаг в будущем.
Что же касается перспектив самого рынка, то они пока никак не складываются. Черная свеча вторника практически «толкает» индекс ММВБ к обновлению уровня 1849,57 пунктов. Вопрос только в том, насколько глубоко может индекс просесть и как быстро выкупиться.
Нам желательно эту неделю уже закрывать в плюс, причем не плохо бы выше уровня 1900 пунктов.
Но оставшиеся дни этой недели обещают быть довольно насыщенными. Завтра у нас статистика по нефти и заседание ФРС США, в четверг - экспирация фьючерсов и опционов, и в пятницу напоследок заседание Банка России и решение по ключевой ставке. Информационных поводов как для снижения, так и для роста, может быть предостаточно, всё зависит от того, на чем готовы сосредоточиться наши биржевики.
Добавим сюда заявление Рекса Тиллерсона в сенате, о том, что он не желал бы прерывания появившихся между Вашингтоном и Москвой каналов диалога по проблемам Сирии и Украины. И скользкие комментарии на тему санкций против России, которые должны предполагать гибкость в действиях администрации США.
В общем, новостной замес что надо, и я надеюсь, что ближайшие три дня прояснят техническую картину нашего рынка.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Официальные курсы Банк России, на сегодня, 14 июня, установил на уровне 56,91 рублей за единицу американской валюты и 63,77 рублей за единицу европейской валюты. По отношению ко вчерашнему дню валюты просели всего на 0,16% и 0,02% соответственно.
В оставшиеся дни текущей недели произойдет очень много важных событий, способных пошатнуть уверенные позиции рубля.
Одним из таких факторов может послужить нефть, которая торгуется вблизи нижней границы полугодовалого канала. Важной поддержкой остается уровень 48$ за баррель. Ночью вышли данные от американского института нефти (API), согласно которым запасы нефти и бензина в стране выросли на 2,75 млн. и 1,79 млн. баррелей соответственно. Слабая статистика подорвала надежды покупателей, чьи взоры теперь сместятся на показания Минэнерго.
Вторым фактором, но не по значимости, станет заседание ФРС США, итоги которого будут оглашены сегодня в 21-00 МСК. Игроки ожидают, что регулятор повысит размер ставки и анонсирует еще одно или два повышения в текущем году. А это значит, что дифференциал ставок между странами будет неумолимо сокращаться, особенно в ожидании также понижения ставки Банком России в эту пятницу.
На мой взгляд, уже сегодня пара USDRUB способна перешагнуть свое главное сопротивление на уровне 57-57,20 рублей, чтобы в последствии развить импульс в направлении уровня 58,50 рублей.
Для курса EURRUB основным сопротивлением остается рубеж 64 рублей, прохождение которого также откроет евро дорогу к достижению 66 рублей.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Во вторник рубль практически не подавал признаков жизни, засев в тесном диапазоне на фоне влияния противодействующих факторов. С одной стороны – дешевая нефть и угроза расширения санкций, с другой – слабый доллар и грядущий налоговый период. По итогам сессии доллар и евро подешевели на символические 0,2% и 0,1% соответственно.
Со стороны нефти поддержка не выглядит надежной. Котировки попытались оттолкнуться от дна, но вернулись на исходные позиции. Впрочем, недостаток этой поддержки компенсируется неустойчивыми позициями доллара на международной арене. И несмотря на широко ожидаемое повышение ставки ФРС, мощного ралли валюты не ожидается, поскольку это событие уже заложено в текущих ценах. Но есть еще один фактор, не способствующий росту рубля – это угроза расширения антироссийских санкций. Американские сенаторы уже договорились о соответствующем законопроекте, и если в ближайшей перспективе решение вступит в силу, это не добавит привлекательности нашей валюте.
Если отчет Минэнерго, как и вчерашний релиз API, укажет на рост запасов нефти, Brent продолжит подавать негативные сигналы нашей валюте. Это найдет отражение в динамике рубля, хотя в целом торговый диапазон в паре доллар/рубль, вероятно, пока будет оставаться ограниченным. При этом к концу недели, если ЦБ РФ все же решится на более агрессивное снижение ставки (на 0,5%), у доллара будет шанс на пробой отметки 57 руб., если заедание ФРС пройдет без очевидных неприятных сюрпризов для американской валюты.
Доллар притих в ожидании вердикта ФРС США, который, как широко ожидается, будет сопровождаться повышением ставки. Этот сценарий уже давно заложен в цену и не повлияет на динамику американской валюты. Рынкам гораздо интереснее риторика регулятора в отношении перспектив дальнейшей нормализации монетарной политики, оценки состояния экономики и ситуации с инфляцией в частности.
Что касается последнего момента, опубликованный накануне отчет показал, что базовый индекс цен производителей в США вырос на 2,1%, впервые за три года перевалив за целевую отметку в 2%. Сегодня, до того, как Федрезерв огласит свое решение, игроки получат еще одну порцию пищи для размышлений в виде данных по потребительской инфляции и розничным продажам. Цифры вряд ли внесут коррективы в решение регулятора, но как минимум зададут тон доллару перед выступлением Йеллен.
В целом мы не ждем «ястребиных» заявлений от главы ЦБ, которая, вероятно, сочтет, что повышения ставки будет достаточно, и не станет забегать вперед. В пользу сдержанной риторики говорит и неоднозначная экономическая картина, и сложный политический ландшафт в стране. Соответственно, у доллара будет мало шансов на уверенный рост, если только ФРС не даст благоприятную экономическую оценку, что маловероятно. Хотя возможно упоминание о временном характере такого явления, как замедление темпов роста ВВП.
Также игрокам будет интересна тема сокращения баланса Федрезерва. Если регулятор не представит подобие некой «дорожной кары» и не заверит рынки в наличии плана проведения этих операций, доллар будет разочарован.
Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
15.30 мск. США: Индекс потребительских цен за май (предыдущее значение 2.2% г/г; прогноз 2.0% г/г).
21.00 мск. США: Решение FOMC по основной процентной ставке за май (предыдущее значение <1.00%; прогноз <1.25%).
EUR/USD:
Основным событием дня станет заседание ФРС США. Фьючерсный рынок в Чикаго указывает на то, что регулятор повысит учетную ставку на 0,25%. В целом, этот вердикт уже заложен в котировках и инвесторов будет интересовать не столько само повышение ставки, сколько речь Д. Йеллен на пресс-конференции. На повестке дня всего один вопрос: когда монетарные власти еще раз повысят ставки в текущем году? Изначально трейдеры рассчитывали на сентябрьское заседание FOMC, однако с учетом снижения инфляционных ожиданий FED может взять паузу и отложить этот шаг до 13 декабря. В целом, в американской экономике сохраняется позитивный тренд. На это указывает два хороших индикатора: рекордный рост продаж недвижимости, а также снижение числа банкротств юридических лиц. Однако есть и риски, которые ФРС понимает. Во-первых, быстрый темп повышения ставок будет способствовать снижения объема кредитования, а также вызовет укрепление доллара, что в свою очередь увеличит отрицательное сальдо торгового баланса. Таким образом, пауза в цикле повышения ставок это благо для экономики и плохо для доллара. Торговая рекомендация: Buy1,1205/1,1165 и takeprofit 1,1250.
GBP/USD:
Покупаем пару в расчете на продолжение восходящей тенденции. Основная идея сегодня – это разнонаправленная динамика инфляционных индикаторов Великобритании и США. Первый по итогам мая продемонстрировал рост до максимального уровня за четыре года, второй, напротив, может опуститься до минимума за последние четыре месяца на фоне снижения цен на энергоносители. Такое расхождение всегда нравится трейдерам, поскольку можно спокойно открывать позиции по более сильной валюте, которой в данном случае является фунт стерлингов. На долговом рынке доходность 10-лентих государственных облигаций Великобритании растет по отношению к своим аналогам из США и Германии, что также подтверждает восходящий тренд по фунту. Торговая рекомендация: Buy1,2760/1,2719 и takeprofit 1,2825.
USD/JPY:
На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, в первой половине дня можно ожидать роста котировок пары на фоне спроса на “рисковые активы”. Инвесторы наращивают объем позиций на ведущих мировых фондовых площадках, а индексы страха в Северной Америке и Европе демонстрируют падение – это бычий сигнал для USD/JPY.
С другой стороны, во второй половине дня можно ожидать снижения котировок на фоне негативных комментариев Д. Йеллен относительно цикла ужесточения кредитно-денежной политики в Соединенных Штатах. Я ожидаю, что ФРС займет осторожную позицию, и не будет торопиться с повышением учетной ставки, что негативно отразится на стоимости американской валюты. Торговая рекомендация: флэт 109,50 -110,50.
Deutsche Bank вынужден будет заплатить $170 млн из-за скандала, связанного с манипуляциями ставок EURIBOR и LIBOR в 2011 году. Другие банки Barclays и HSBC, которые также принимали участие в этом процессе, заплатят меньше – $94 млн и $45 млн соответственно.
Деньги, которые вернет Deutsche Bank, будут направлены на урегулирование иска инвесторов, которые обвинили Deutsche Bank, Barclays и HSBC в махинациях с межбанковской ставкой EURIBOR.
В 2011 году, трейдеры, которые были допущены к процессу определения ставок, предоставляли заведомо ложные показания, для влияния на межбанковскую ставку. В октябре того же года, Еврокомиссия начала расследование по этому делу, и в 2013 году Deutsche Bank и восемь других банков были оштрафованы на €1,7 млрд за манипуляции EURIBOR.
Оставить комментарий
