|
|
Рынки Dow Jones повысился на 0,4%, до 34464,64 п. S&P 500 поднялся на 0,1%, до 4200,88 п. Nasdaq опустился на 0,1%, до 13736,28 п. В лидеры роста вышли авиатранспорт, аэрокосмическая и оборонная промышленность благодаря росту объема заказов на товары длительного пользования и снижению числа заявок на пособие по безработице. Доходность десятилетних казначейских облигаций повысилась до 1,609% с 1,572% в среду. Доллар укрепился к иене, но несколько ослаб к евро. Золото подешевело на 0,3%. Нефть WTI подорожала на 1%. Основные индексы, как ожидается, завершат неделю ростом — инвесторы все больше привыкают к мысли о том, что ФРС сохранит свою стимулирующую денежно-кредитную политику (ДКП), несмотря на инфляцию в ближайшем будущем, пока рост экономики ускоряется после замедления из-за пандемии. Число первичных заявок на получение пособия по безработице в США снизилось на прошлой неделе до 406 тыс. с 444 тыс. неделей ранее. Снижение оказалось более значительным, чем прогнозировали экономисты. Однако объем заказов на товары длительного пользования упал на 1,3% в апреле за месяц после роста на 1,3% в марте (данные были пересмотрены в сторону повышения). Без учета заказов на транспортное оборудование, объем которых упал на 6,7%, заказы на товары длительного пользования выросли на 1% в апреле г/г после скачка на 3,2% в марте. Экономисты ожидали роста на 0,8%. Инвесторы следят за переговорами в Вашингтоне по поводу расходов на инфраструктуру. Сенаторы-республиканцы представили Белому дому план расходов на инфраструктуру на $928 млрд. Сумма выросла, несколько сократив разрыв с $1,7 трлн — именно такой объем средств предлагает направить на эти цели администрация Джо Байдена. В пятницу, 28 мая, как ожидается, Байден представит проект федерального бюджета на следующий финансовый год, начинающийся 1 октября, в котором будут предусмотрены правительственные расходы в размере $6 трлн. Документ заложит основу для программы модернизации инфраструктуры страны и расширения роли правительства в таких сферах как здравоохранение, образование и другие социальные услуги, сообщили источники. Первый проект бюджета администрации Байдена на финансовый год предполагает ежегодные расходы в размере $8,2 трлн по 2031 г. включительно, уточнили источники. Из документа следует, что госдолг превысит рекордный уровень, зафиксированный в конце Второй мировой войны, и достигнет 117% ВВП к концу 2031 г., по сравнению с примерно 100% в этом году. Согласно февральским прогнозам бюджетного управления конгресса, опубликованным до принятия конгрессом пакета мер Байдена по борьбе с пандемией в размере $1,9 трлн, в 2021 финансовом году правительству предстояло потратить $5,7 трлн. Бюджетный план Байдена предусматривает увеличение госрасходов на $300 млрд, что на 5%, выше прогнозного показателя на 2021 г. В фокусе сегодня: - Газпром: финансовые результаты по МСФО за 1К21
- Интер РАО: финансовые результаты по МСФО за 1К21
- Северсталь: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 4К20 и 1К21. Компания суммарно выплатит 83,04 руб./акция, дивидендная доходность составит 4,7%
- Норникель: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 1021,22 руб./акция, дивидендная доходность составит 3,8%
Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 0,74%, до 3739 п., РТС — на 0,82%, до 1604 п. Рубль ослаб к доллару до 73,49 руб. и укрепился к евро до 89,65 руб. .png)
Лидерами роста стали TCS Group (+5,59%), Mail.Ru Group (+4,26%), ВТБ (+3,63%), Новатэк (+2,63%), Сбербанк (ао +2,5%). В число аутсайдеров вошли Ozon (-3,4%), X5 Retail Group (-3,25%), АФК Система (-3,12%), ММК (-1,91%), НМТП (-1,77%). Цена на Brent утром в пятницу повышается на 0,06%, до $69,5/барр. Золото дешевеет на 0,36%, до $1890/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,72 п.п., до 1,622%. Японский Nikkei повышается на 2,17%, китайский Shanghai снижается на 0,45%. DXY повышается на 0,16%, S&P 500 futures — на 0,12%. Новости Аптеки 36,6 (бренды 36,6 и Горздрав) планируют выход на региональные рынки. На текущий момент аптеки работают в Москве, Подмосковье, Санкт-Петербурге и Ленинградской области, теперь компания может расширить свое присутствие ориентировочно на 20 регионов, в т.ч. путём поглощения локальных игроков. Региональная экспансия в первую очередь коснется аптек в формате «у дома», т.е. сети Горздрав, при этом компания продолжит органическое развитие. Так, в 2021 г. планируется открыть более 124 торговых точек. Аптеки подтверждают общерыночный тренд на развитие формата «у дома» и консолидацию рынка. Новость позитивна для бумаг компании в долгосрочной перспективе. Полюс опубликовал нейтрально-негативные финансовые результаты по МСФО за 1К21 — Выручка увеличилась на 16,6% г/г (-32,9% к/к), до $1017 млн (-0,6% vs консенсус); — Скорректированная EBITDA выросла на 25,5% г/г (-35,1% к/к), до $739 млн (+1,4% vs консенсус); — Скорректированная чистая прибыль: +38,8% г/г (-35,9% к/к), до $469 млн. Положительная динамика показателей г/г обусловлена ростом средней цены реализации аффинированного золота до $1788 против $1592/унция, СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2П20 в размере $5,09/акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне 5,3%. Headhunter представил сильные финансовые результаты по МСФО за 1К21 лучше консенсус-прогноза. Выручка составила 2,8 млрд руб. (+42,8% г/г; +16% к/к) за счет восстановления клиентской активности, а также консолидации Zarplata.ru с 1 января 2021 г. Скорректированная EBITDA составила 1,3 млрд руб. (+38,4% г/г; +15,7% к/к). Чистая прибыль составила 0,85 млрд руб. (+46,3% г/г; −0,2% к/к). Совет директоров Headhunter утвердил дивиденды за 2020 г. в размере $0,55/акция, что соответствует доходности на уровне 1,4%. Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на дивиденды — 9 июня. Headhunter повысил прогноз по росту выручки на 2021 г. с 37-42% до 45-50% г/г. В 1К20 влияние ограничений, связанных с коронавирусной инфекцией не оказывало влияние на бизнес, основное давление пришлось на 2К20. Эффективность бизнеса напрямую зависела от ухода регионов на самоизоляцию, эффект низкой базы будет наблюдаться по итогам 2К21. Русгидро Выручка за 1К21 выросла на 4,9% г/г, до 111,5 млрд руб. Госсубсидии также составили 12,4 млрд руб. EBITDA сократилась на 4,7% г/г, до 34,9 млрд руб. Чистая прибыль снизилась на 21,1% г/г, до 20,4 млрд руб. Русгидро на 8,7% г/г нарастила продажи электроэнергии и мощности на розничном рынке до 47,97 млрд руб., выручка от продаж электроэнергии на оптовом рынке сократилась на 13,1% г/г, до 21,1 млрд руб., от продаж мощности выросла на 26,6% г/г, до 17,8 млрд руб. Капзатраты не изменились г/г — 9,5 млрд руб.
|
|
Анализ фондового рынка 28.05.2021. Разбор отчетов компаний Полюс, Русгидро, ФСК, Хэдхантер. Также рассмотрим дивиденды Банк Санкт Петербург, дивиденды Россети.
|
|
Сегодня Германия опубликовала значения индекс потребительского доверия GfK в стране за июнь. Он составил -7, что хуже прогноза -5,2. Германия была вынуждена сохранять ряд ограничений по борьбе с коронавирусом в течение более длительного периода времени, чем другие страны ЕС, поэтому надежды инвесторов на восстановление не оправдались. Для сравнения, в Италии потребительское доверие оказалось значительно лучше прогнозов. Разница между показателями Германии и Италии показывает, насколько неравномерно идет восстановление в Еврозоне, и насколько оно зависит от того, как обстоят дела с пандемией коронавируса. Данные ВВП США за первый квартал 2021 года, а также отчеты по первичным и на пособие по безработице за неделю в целом порадовали инвесторов. Кроме того, доллара США укрепился после вчерашний речи члена Совета управляющих Федеральной резервной системы Рандала Кворлса. Кворлс сказал, что, исходя из последних фундаментальных данных по США, чиновникам регулятора, возможно, придется обсудить вопрос о скорейшем сокращении объемов покупки активов. Если завтрашние данные по инфляции снова превысят прогнозы, доводы в пользу скорейшего сворачивания программы только усилятся, что еще больше укрепит доллар.
|
|
События, на которые следует обратить внимание сегодня: 15.30 мск. США: основной индекс расходов на личное потребление. EURUSD: Открываем позиции Buy по трем причинам. Во-первых, на товарном рынке наблюдается устойчивый спрос на металлы и энергоносители, что будет оказывать хорошую поддержку европейской валюте, поскольку активы исторически коррелируют между собой. Во-вторых, на рынке межбанковского кредитования в Лондоне трехмесячная ставка Libor в очередной раз обновила исторический минимум, что указывает на существенный профицит долларовой ликвидности в финансовой системе. В такие периоды целесообразно ждать снижения курса американской валюты. В-третьих, ФРС США сегодня проведет операции на рынке казначейских облигаций, где купит краткосрочных бумаг на сумму $12,4 млрд, что окажет дополнительное давление на курс доллара. Торговая рекомендация: Buy 1.2170/1.2150 и take profit 1.2280. GBPUSD: Во второй половине дня Соединенные Штаты опубликуют релиз по расходам на личное потребление за апрель, который окажет сильное влияние на ход торгов. Этот показатель Федеральный Резерв использует в качестве индикатора инфляции. Инвесторы ждут роста показателя до 3% и с этим мнение можно полностью согласиться, поскольку Федрезерв указывал на тот факт, что во втором и третьим кварталах инфляция временно уйдет выше отметки 2,5%. Рост инфляции негативен для доллара, поскольку ФРС не планирует повышать процентные ставки. Торговая рекомендация: Buy 1.4170/1.4150 и take profit 1.4236. USDJPY: Спрос на рисковые активы толкает вверх котировки данной валютной пары, поскольку она исторически коррелирует с высокодоходными активами. Поскольку Федеральный Резерв всячески открещивается от любых намеков на ужесточение кредитно-денежной политики, а излишек долларов в финансовой системе зашкаливает, то банкирам не остается иного выбора, как покупать рисковые активы. Поскольку Минфин США до окончания квартала должен потратить со своего счета в ФРС $278 млрд, то в ближайшие две недели можно ожидать сохранения позитивного тренда на фондовых рынках. Торговая рекомендация: Buy 109.75/109.50 и take profit 110.00.
|
|
Компания Россети Центра и Приволжья раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2021 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mrsk_centra_i_privolzhya... Общая выручка компании выросла на 8,5% до 28,1 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии увеличились на 8%, составив 27,5 млрд руб. на фоне роста полезного отпуска (+4,8%) и среднего расчетного тарифа на 3%. Доходы от платы за присоединение выросли более чем на 50% до 332 млн руб. Величина прочих доходов составила 550 млн руб. (-40,6%), отразив тем самым меньший объем оказанных вспомогательных услуг, а также поступлений в виде штрафов, пеней и неустоек от потребителей. Операционные расходы компании увеличились на 8,8% и составили 22,5 млрд руб. Рост показали затраты на передачу электроэнергии (9,4 млрд руб., +5,1%),а также приобретение электроэнергии для компенсации потерь (3,7 млрд руб., +7%) вследствие роста объемов покупной электроэнергии, индивидуальных тарифов территориальных сетевых организаций, а также затрат за услуги энергосервисных компаний. Отметим возросшие расходы на персонал (4,6 млрд руб., +5,6%), что связано с индексацией заработной платы и сверхурочной работой при устранении аварий на электросетевых объектах, вызванных неблагоприятными природными явлениями. Амортизационные отчисления увеличились до 2,3 млрд руб., (+10,7%) вследствие роста объема основных средств в рамках реализации инвестиционной программы компании. В итоге операционная прибыль снизилась на 0,8% до 5,89 млрд руб. Финансовые расходы сократились на 13,1% на фоне снижения долга компании с 26,6 млрд руб. до 24,7 млрд руб. и удешевления стоимости его обслуживания. Финансовые доходы возросли почти в 3 раза до 225 млн руб. на фоне увеличения амортизации дисконта по финансовым активам. В итоге чистая прибыль Россетей Центра и Приволжья увеличилась на 0,7% до 4,4 млрд руб. Отметим, что совет директоров компании рекомендовал выплатить по итогам 2020 года 2,59 копейки на акцию в виде дивиденда, что составляет чуть более 45% от чистой прибыли по МСФО и 41,5% от чистой прибыли по РСБУ. По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы понизили прогноз по чистой прибыли вследствие увеличения ожидаемых издержек. Помимо этого мы подняли прогноз дивидендных выплат на всем прогнозном окне, в результате чего потенциальная доходность акции Россетей Центра и Приволжья увеличилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mrsk_centra_i_privolzhya... Акции Россетей Центра и Приволжья, торгуясь менее чем за половину собственного капитала и примерно за три годовых прибыли, продолжают оставаться одним из наших базовых активов в сетевом секторе. ___________________________________________
|
|
Компания Россети Волга раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2021 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye... Выручка компании увеличилась на 2,6%, составив 16,6 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии возросли на 2,4%, составив 16,5 млрд руб., что было обусловлено положительной динамикой объема полезного отпуска электроэнергии (+4,1%) и снижением среднего расчетного тарифа (-1,7%). Отметим рост доходов от услуг по технологическому присоединению, составивших 53 млн руб. на фоне роста числа присоединений к электрическим сетям МРСК Волги. Снижение показали прочие операционные доходы, составившие 45 млн руб. (-32,2%), из-за сокращения поступлений в виде штрафов, пеней и неустоек по хозяйственным договорам. Операционные расходы показали рост на 7,7% и составили 16,3 млрд руб. на фоне увеличения затрат на передачу электроэнергии (6,9 млрд руб., +4,8%), расходов на покупку электроэнергии для компенсации потерь (3,0 млрд руб., +18,4%), амортизационных отчислений (1,4 млрд руб., +8,4%), а также расходов на персонал (3,6 млрд руб., +2,9%). В итоге на операционном уровне компания отразила падение прибыли до 357 млн руб. (-68,4%). Финансовые доходы упали на 25,2% до 70 млн руб., главным образом, вследствие снижения размера свободных денежных средств на счетах компании, а также сокращения доходов по активам, связанным с обязательствами по вознаграждению работников. Финансовые расходы остались на прошлогоднем уровне. В итоге компания зафиксировала чистую прибыль в размере 260 млн руб. (-68,5%). Результаты 1 кв. 2021 г вновь разочаровывают: отсутствие должной индексации тарифов, а также рост расходов на приобретение электроэнергии и услуг по ее передаче обусловили существенное сокращение прибыли уже на операционном уровне. Мы надеемся, что столь негативная комбинация указанных факторов в следующих отчетных периодах закончится, и в дальнейшем компания вернется в диапазон 2-4 млрд руб. по чистой прибыли. Согласно обновленному проекту инвестиционных программ в текущем году в компании ожидают роста тарифов на передачу электроэнергии в районе 5%. Следствием внесения данных фактической отчетности и обновления инвестиционной программы компании стало снижение прогноза чистой прибыли и ожидаемых дивидендных выплат на всем прогнозном окне. В итоге потенциальная доходность акций компании сократилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye... Акции компании торгуются с P/E 2021 порядка 5,5 и P/BV 2021 около 0,3 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона». ___________________________________________
|
|
Компания Полюс раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2021 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/polyuszoloto_plzl/itogi_... Выручка компании выросла на 29,8% до 76,6 млрд руб. на фоне роста цене на золото: долларовая цена реализации золота выросла на 12,3% до 1 788 долларов за унцию. Дополнительную поддержку выручке оказало ослабление рубля. Объем производства золота сократился на 0.5% до 0,592 млн унций. Операционные расходы увеличились на 18,5%, составив 31,0 млрд руб. Существенное увеличение затрат произошло по НДПИ и расходам на персонал (28,4% и 22,7% соответственно). Дополнительное давление оказал рост амортизационных отчислений, составивших 7,0 млрд руб. (+10,0%). В итоге прибыль от продаж выросла на 38,8% до 45,6 млрд руб. Чистые финансовые расходы компании составили 5,5 млрд руб. В их структуре отметим отрицательные курсовые разницы (0,97 млрд руб.) по валютному долгу, а также расходы от инвестиционной деятельности в размере 0,9 млрд руб., представляющие из себя результат от переоценки производных финансовых инструментов. Расходы на обслуживание долга составили 3,8 млрд руб., а сам долг за год сократился с 354,5 млрд руб. до 266,2 млрд руб. В результате чистая прибыль составила 33,6 млрд руб. против убытка годом ранее. По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить изменений в модель компании. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/polyuszoloto_plzl/itogi_... Акции Полюса торгуются с P/BV 2021 порядка 8 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________
|
|
27 мая | Теханализ EUR/USD: график H4, уровни Pivot Пара евро к доллару США на торгах в среду переписала максимум с 8 января на отметке 1.2266, а затем ушла на коррекцию. Вчера цена EUR/USD снизилась более чем на 500 пунктов, к недельному уровню пивот. Сегодня пара консолидируется в боковом канале, между дневным и недельным уровнями пивот. Новые сделки лучше планировать после пробоя данных уровней. Daily Pivot – 1.2211; Daily Resistance 1 – 1.2241, DR2 – 1.2292, DR3 – 1.2322; Daily Support 1 – 1.2160, DS2 – 1.2130, DS3 – 1.2079. Weekly Pivot – 1.2182; Weekly Resistance 1 – 1.2239, WR2 – 1.2302, WR3 – 1.2359; Weekly Support 1 – 1.2120, WS2 – 1.2063, WS3 – 1.2001. Monthly Pivot – 1.1959. EUR/USD. 27.05 | Макроэкономическая статистика из США порадовала рынки Пара EUR/USD снизилась под уровень 1,2200 и вряд ли «быки» смогут в ближайшее время вернуть евро к области локальных максимумов. Текущая котировка инструмента – 1,2180. Важной макроэкономической статистики вчера не было опубликовано, однако доллар укрепился на фоне неплохих уровней доходности американских гособлигаций, а также ввиду общего рыночного нейтралитета. Давление на евро при этом оказали данные от компании GfK, согласно которым опережающий индекс потребительского доверия на июнь вырос до -7 пунктов с -8,6 пункта в мае, хуже прогноза. Сегодня фокус внимания трейдеров смещен на США, где были опубликованы данные по ВВП во второй оценке. Экономика Штатов расширилась на 6,4% кв/кв, хуже прогноза. Первоначальный уровень также зафиксирован на уровне в 6,4%. Данные по объему заказов на товары длительного пользования в апреле показали рост показателя на 1,0%, что оказалось лучше прогнозов аналитиков, ожидавших рост на 0,8% м/м. Также сегодня следует обратить внимание на количество первичных заявок на пособия по безработице в США. Число американцев, подавших новые заявки на пособие по безработице на прошлой неделе, упало больше, чем ожидалось – до 406 тыс. Аналитики ожидали 425 тыс. заявок. Учитывая эту статистику, можно сделать вывод о дальнейшем укреплении доллара США и возвращении котировок пары к области 1,2150. XAU/USD. 27.05 | «Доджи» под уровнем 1900 Торговая пара золото/доллар США по итогам вчерашних торгов сформировала на дневном графике свечной паттерн «доджи» под уровнем сопротивления 1900. Цена XAU/USD обновила максимум с 8 января этого года на отметке 1912.65, но не смогла закрепиться выше уровня 1900 и просигнализировала о начале коррекции. Продажи согласно указанному паттерну не рассматриваю, поскольку они против тренда. Поэтому в среднесрочной перспективе хотелось бы увидеть продолжения восходящего тренда. Ожидаю повторного теста уровня 1900.
|
|
|
|
Оставить комментарий
