ФРС осознает риски повышения ставок, но не собирается отходить от намеченного плана
В последнюю неделю все только и делают, что обсуждают ставки. Ставки в Евросоюзе, ставки в США, ставки в Великобритании. Несмотря на то что всем экономикам из вышеперечисленного списка предрекают рецессию в течение ближайших лет, пока что я не могу сказать, что она где-то началась. Напомню, что последние отчеты по ВВП Евросоюза были положительными, в Великобритании рост минимальный, но это рост, а не падение, а в США – два квартала закрылись в минусе, но последний плюс перекрывает оба минуса. Таким образом, пока что повышение ставок не влияет слишком сильное ни на инфляцию, ни на экономический рост.
Особенно это хорошо заметно по инфляции. В Британии она продолжает расти и превысила 10%-й уровень, в Евросоюзе – выросла до 10,7%, и только в США три месяца подряд она замедляется, но все равно остается выше отметки 8%. Таким образом, рост ставки (учитывая сегодняшнее заседание ФРС) составляет уже 4%, а инфляция тем временем снизилась на 1% в США. Чего тогда ждать от европейской или британской инфляции, если там ставки гораздо ниже, чем в Америке? Поэтому все опасения, касающиеся рецессии – это не ближняя перспектива. Ставки должны вырасти гораздо сильнее, чтобы экономика тоже начала реагировать на них. Пока что я могу сказать, что в Евросоюзе и Британии ставки «нейтральные».
То, насколько может сократиться экономика, мы можем, кстати, увидеть по американской экономике. Так как ФРС начала первой ужесточать денежно-кредитную политику, то ее экономика и ее инфляция начали первыми реагировать на происходящее. Как видим, даже рост до 4% не отразился на этих показателях сильно. В разрезе инструментов Евро/Доллар и Фунт/Доллар рецессия вообще не имеет особого значения, так как она начнется и в ЕС, и в Британии, и в США. Поэтому вряд ли рынок будет отыгрывать падение экономики в США, но не будет отыгрывать падение экономики в Евросоюзе. Я считаю, что только процентные ставки имеют значение.
В Великобритании и Евросоюзе им есть еще куда расти. Но в данное время аналитики сомневаются, что Банк Англии и ЕЦБ смогут «соответствовать» ФРС и продолжать повышать ставки до тех пор, пока инфляция не вернется к 2%. Слишком много проблем в экономиках этих стран (или альянса) есть уже сейчас. Мало кто может точно описать, что будет этой зимой, когда спрос на газ, энергию и отопление возрастет многократно. По состоянию на начало ноября, зима толком еще даже не началась. Вырастет спрос – и газа может начать не хватать, так как из России он уже практически не поступает. Газовые хранилища переполнены, но все забывают о том, что эта переполненность не гарантирует достаток газа в течение всей зимы. Также имеет смысл напомнить, что энергия выросла в цене в несколько раз, что для многих домохозяйств может стать непосильной ношей. А дальше – сокращение потребления, сокращение производства, сокращение инвестиций. Вот тогда-то и нужно будет смотреть, в каком состоянии будет находиться та или иная экономика.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение восходящего участка тренда началось, но длиться оно может очень недолго. В данное время инструмент может строить новую импульсную волну, поэтому советую покупки с целями, расположенными около расчетной отметки 1,0361, что приравнивается к 261,8% по Фибоначчи, по разворотам MACD «вверх». Однако к завершению этого участка тренда уже сейчас тоже нужно быть готовыми.
И вновь вниз – после довольно приличного роста Фондовая Азия снижается
Фондовая Азия продемонстрировала снижение до 3% на сегодняшних торгах. В целом индексы показали достаточно небольшое снижение: корейский KOSPI уменьшился на 0,29%, китайские Shanghai Composite и Shenzhen Composite – на 0,63% и 0,59% соответственно. Больше других опустились австралийский S&P/ASX 200 (на 1,77%) и гонконгский Hang Seng Index (на 2,9%). Биржи Японии сегодня закрыты из-за праздничного дня, однако вчера японский Nikkei 225 показал понижение на 0,06%.
Азиатские индикаторы традиционно перенимают направленность американских индексов, продемонстрировавших снижение до 3,3%. Это обусловлено обнародованием решения Федерального резерва США о поднятии базовой ставки на 0,75%, до 3,75–4%.
Хотя повышение и совпало с прогнозами экспертов, участники торгов опасаются экономического спада, так как ставка достигла рекордного за 14 лет уровня. Кроме того, инвесторов насторожило заявление главы ФРС о том, что пока центральный регулятор не планирует снижать темпы повышения ставки. Таким образом, риски наступления рецессии становятся все выше, однако Федрезерв намерен продолжать такую политику для того, чтобы взять под контроль инфляцию. Возможности для применения более мягкой монетарной политики, со слов главы ФРС, будут обсуждаться либо на следующем (декабрьском) заседании, либо уже в следующем году.
По последним статданным, в Китае отмечается снижение показателя менеджеров по закупкам (PMI) за прошлый месяц до 48,3 пункта с сентябрьского уровня в 48,5 пункта. Напомним, что, если данный показатель опускается ниже 50 пунктов, это свидетельствует об уменьшении бизнес-активности. Эксперты объясняют это проведением жесткой политики против распространения коронавируса.
Из-за того что компании Lenovo Group удалось во втором квартале фингода повысить чистый профит на 6%, а доходы компании уменьшились на 4%, цена ее акций уменьшилась на 0,8%.
Вследствие сообщения компании CanSino Biologics, Inc. о том, что не ожидается увеличения профита от продаж первой в КНР ингаляционной вакцины от коронавируса из-за высокого уровня конкуренции и в целом уменьшения спроса, котировки ее акций рухнули сразу на 26,5%.
После такого сообщения снижение цены акций продемонстрировали и другие представители фармацевтической отрасли: бумаги CSPC Pharmaceutical Group, Ltd. подешевели на 10,1%, а Sino Biopharmaceutical, Ltd. – на 5,9%.
Также среди составляющих гонконгского Hang Seng Index снижение стоимости показали акции Netease, Inc., подешевевшие на 6,7%, Sands China, Ltd., потерявшие 6,1%, а также Alibaba Group Holding, Ltd., понизившиеся на 6%.
Из компонентов корейского KOSPI падение в цене продемонстрировали акции Samsung Electronics, подешевевшие на 0,8%, а также Hyundai Motor, опустившиеся на 2,1%.
Среди компонентов австралийского S&P/ASX 200 также отмечается понижение цены акций: бумаги BHP подешевели на 3,1%, а Rio Tinto – на 2,3%.
Курс доллара на Московской бирже поднялся выше 62 рублей после решения ФРС США максимально ужесточить свою денежно-кредитную политику. Что теперь будет с курсом рубля. Стоит ли покупать валюту доллары, евро и юани. Будет ли обвал на фондовом рынке России. Куда сегодня можно выгодно вложить деньги и заработать прибыль. Всем удачи!
После нашего последнего вебинара были вопросы про доход от маркетмейкинга. Больше ли этот доход чем комиссионные брокера? Последнее время появляется все больше материалов на эту тему. Многие по старинке объясняют все потери новичков на бирже психологией.
На самом деле все гораздо прозаичнее. Но многие откровенно подтасовывают факты. Вот пример как обманывают в Америке своих спекулянтов. Англосаксы впаривают тонкую завуалированную ложь под видом науки. Теория игр для такого обмана очень подходит. Выглядит все наукообразно. Но если мы заглянем в википедию то сразу же обнаружится обман
Проанализировал данные с сайта ЦБ РФ по денежной массе М2.
В сентябре М2 увеличилась на 2,4%. За последний год рост составил 23,15%.
За сентябрь интересно посмотреть на изменение количества наличных и безналичных денег в обращении.
Наличные денежные средства увеличились на 2,7%. В феврале 2022 года это изменение составляло 4,6%. Безналичные средства уменьшились в сентябре на 0,6% (1,1% в феврале).
Или правительство увеличивает налоги, или увеличивает денежную массу. Во втором случае будет инфляция, поэтому не ожидаю снижение ключевой ставки.
Увеличение налогов мы видим сейчас, это НДПИ на Газпром, хотят ввести НДПИ на сверх прибыли на угольную промышленность.
Я думаю правительство выбрало баланс. А Вы как считаете?
Ждем статистику за октябрь. Как думаете в какую сторону изменятся показатели?
2020 и 2021 годы - время безумного роста криипторынка и общего развития индустрии, когда в январе 2020 года капитализация составляла 200 миллиардов долларов, а к концу 2021 достигла $2 триллионов. Приток 1,8 триллиона долларов в индустрию, при прочих равных, это значительное ускорение развития.
Сейчас ситуация иная, звучит много критики, регуляторы оказывают все больше давления, что, безусловно, усиливает медвежий тренд. Вместе с тем, никто не отрицает ценность и важность криптовалют, блокчейна, NFT, DeFi, GameFi, Web3 и тех проектов и стартапов, которые действительно эффективны и явно продолжают свое развитие, не смотря на всеобщее снижение цен.
В этой статье рассмотрены 15 проектов, выпущенных в 2022 году, которые имеют потенциал развития, при этом их цены сейчас значительно снизились от пиковых значений.
DeFi
1TokenBot — алгоритмическая торговая сеть и платформа Web3, которая позволяет пользователям копировать сделки опытных трейдеров и инвесторов, применять их стратегии и добиваться в определенном смысле пассивного дохода, инвестируя вместе с “крупными игроками”.
TKB на момент публикации торгуется по цене 0,00066 доллара, что делает его привлекательным для инвестиций:
2Xen Crypto — это токен ERC-20, построенный на Ethereum. Смарт-контракт XEN неизменен, у него нет ключей администратора, и он имеет открытый исходный код.
XEN — токен похож на биткойн и на эфириум одновременно, при этом нет конечного количества, как у BTC, чеканка осуществляется бесплатно, ценность зависит от роста принятия. Сложность чеканки возрастает с увеличением количества пользователей. С течением времени XEN из токена с высокой инфляцией превратится в дезинфляционный.
Проект стартовал 8 октября, находится на ранней стадии развития, имеет харизматичного лидера-разработчика – Джека Левина и перспективную дорожную карту. XEN на момент написания публикации торгуется по цене 0,0000193 долларов:
3VLaunch — платформа, на которой впервые объединены проекты из разных секторов DeFi. Более 80 лидеров мнений с миллионными аудиториями объединились для того, чтобы создать глобальный Launchpad. VLaunch помогает обнаруживать новые проекты на ранних стадиях в разных блокчейнах, одновременно создавая сообщество и финансирование через IDO.
Платформа VLaunch совместима с Ethereum, BSC, Polygon и Fantom. В будущем команда планирует интегрировать блокчейны Cardano (ADA) и Solana (SOL).
В экосистеме VLaunch есть два основных компонента: платформа VLaunch IDO и токен VPAD. Токен VPAD необходим для участия во всех IDO на платформе.
VPAD на момент публикации торгуется по цене $0,040447:
4Stargate — настраиваемый протокол передачи ликвидности, в основе которого лежит Omnichain DeFi. На Stargate пользователи и DApps могут передавать нативные активы между цепочками, получая доступ к унифицированным пулам ликвидности протокола. Stargate — одна из передовых платформ DeFi, предоставляющая доступ к пулам ликвидности, децентрализованной торговле, стейкингу и фармингу – 4 главным инструментам DeFi-сектора.
STG имеет потенциал роста и на момент публикации торгуется по цене $0,47259:
Web3 и GameFi
5Stepwatch — концепция этого мобильного приложения для монетизации занятий спортом объединяет NFT, Move-To-Earn и социальные сети. За занятия физическими упражнениями, бег или даже просто ходьбу пользователю начисляется криптовалюта. Для отслеживания биометрических параметров используются смарт-часы, для этого необходимо загрузить бесплатное NFT-приложение на часы или заказать часы с установленными настройками на сайте. Заработанную криптовалюту и различные внутриигровые предметы и вознаграждения за выполненные задания в виде NFT можно продавать, покупать и менять на платформе.
Бизнес-модель X-to-Earn Web3, лежащая в основе StepWatch (SWP), активно привлекает сторонников приложения, количество которых увеличилось более чем в 3 раза с момента запуска в мае этого года.
На момент публикации токен SWP торгуется по цене $0,004799:
6StepN — еще одно Web3 приложение для занятий спортом, ходьбы и бега, построенное на концепции Move-To-Earn. Появление NFT-кроссовок стало большим событием в криптомире в этом году.
Для монетизации проекта StepN используется токен GMT и на момент публикации его цена составляет $0.49724:
7Revoland — многопользовательская онлайн арена на основе блокчейна, на которой можно сражаться индивидуально или командой. Revoland является одним из ярких представителей индустрии GameFi, с отличной графикой, качественными NFT и неплохой токеномикой для "игрового” заработка.
Токен REVO на момент публикации торгуется по цене: $0.34055:
8WeWay — управляемая сообществом экосистема Web3. Продукты WeWay включают в себя Академию, в основе которой лежит концепция «учись и зарабатывай», IDO-платформу WePad, а также игровой SocialFi-проект . Свою миссию WeWay видит во всеобщем внедрении блокчейна и криптографии, обеспечивая коллаборации с влиятельными людьми и звездами, используя стратегии KOL-маркетинга.
На момент публикации WWY торгуется по цене $0,011885:
9Multichain — считается лучшим маршрутизатором для Web3. Его инфраструктура позволяет осуществлять произвольные межсетевые взаимодействия между различными блокчейнами. Каждый блокчейн имеет свой уникальный набор услуг и инструментов, при этом, в большинстве случаев, его экосистема и сообщество в определенном смысле изолированы. Для дальнейшего развития и выхода на следующий уровень интеграции, необходима система быстрого, надежного и недорого взаимодействия между блокчейнами. Именно эту задачу и стремится решить Multichain.
MULTI торгуется по цене $4,3129 на момент публикации:
10Threshold Network — первое в истории слияние двух действующих блокчейн-сетей: Keep и NuCypher. Threshold предоставляет набор сервисов пороговой криптографии, обеспечивающих полноценную безопасность и суверенитет пользователей при взаимодействии с блокченами.
Токен Thershold (T) на момент публикации торгуется по цене $0,025860:
NFT
11ApeCoin — токен управления стандарта ERC-20, используемый в экосистеме APE для формирования децентрализованного сообщества Web3. Популярным ApeCoin стал благодаря NFT-коллекции Bored Ape Yacht Club, ставшей одной из голубых фишек NFT-рынка.
На момент публикации APE торгуется по цене $4,32408:
12 Physical Backed Token — это стандарт токенов с открытым исходным кодом, связывающий физический предмет с цифровым токеном на блокчейне Ethereum. Проект запущен одним из лидеров NFT-рынка Azuki 18 октября 2022 года.
Dog-коины
13 Volt inu — это гипердефляционный токен, с помощью которого можно инвестировать в несколько классов активов: NFT, ноды, альткойны, стейкинг и стейблкоин-фарминг. Volt Inu имеет перспективную дорожную карту и сильное сообщество.
VOLT на момент публикации торгуется по цене $0,0006671:
Проекты на Blockchain
14RankerDAO — гильдия геймеров, зарабатывающих на P2E. RANKER видит свою миссию в предоставлении сообществу доступа к обширному перечню инструментов SocialFi, и соответствующему управлению ими с помощь механизмов DAO.
RankerDAO в настоящий момент владеет более чем 1000 игровых NFT. При этом, участники DAO могут голосовать за то, как будет расширяться портфолио, включая метавселенные, спортивные соревнования, произведения искусства и прочее.
Токен RANKER можно использовать для различных мероприятий DAO, межгильдийных турниров, покупки NFT и эксклюзивного майнинга NFT, который становится доступным при вступлении в DAO.
RANKER на момент публикации торгуется по цене $0,004958:
Metaverse
15 SKYUP — метавселенная, события в которой происходят в небе. В SKYUP игроки могут использовать системы компенсации SWAP и REWARD через собственный DeFi Web, приобретать ограниченные NFT, защищать авторские права с помощью собственной службы защиты профиля (профиль с уникальным кодом NFT) и торговать валютой.
SU торгуется по цене $0,11591, еще один недорогой токен для тех, кто интересуется метавселенными.
Стоит ли инвестировать в новые криптовалюты?
Некоторые новые криптовалюты, выпущенные буквально этой осенью (сентябрь-октябрь 2022 года), такие как упомянутой выше токен с физической поддержкой (PBT) от Azuki и новый супер-блокчейн Aptos, безусловно заслуживают внимания инвесторов. Однако, например, та скорость, с которой произошел листинг Aptos на большинстве бирж, вызывает определенные опасения, поскольку до конца токеномика этого проекта не раскрывается, из-за чего в сообществе звучит критика в адрес листеров, не “проявивших должной осмотрительности”.
Поэтому, прежде чем принимать решение о вложении денег в ту или иную новую кроиптовалюту, стоит максимально изучить проект. Три простых шага:
Проверять листинги на агрегаторах данных, таких как CoinMarketCap и CoinGecko.
Наблюдать за активностью в Twitter и других соцсетях.
Следить за реализуемыми листингами на крупных биржах.
На фоне бума розничного инвестирования в 2020-2021 гг. управляющие компании начали активно запускать открытые и биржевые паевые инвестиционные фонды (ОПИФ и БПИФ). Этот тренд не обошел стороной и рынок высокодоходных облигаций. 2022 г. внес свои коррективы, они коснулись всех сегментов фондового рынка, в том числе и ПИФов, интерес к которым со стороны российских инвесторов значительно снизился. Только за II квартал чистый совокупный отток средств из ОПИФов и БПИФов вырос почти в семь раз. О ключевых игроках на рынке ПИФов, о влиянии макроэкономических и геополитических факторов и дальнейших перспективах — в обзоре Boomin.
Приток частных инвесторов на рынок
В 2022 г. российский фондовый рынок испытывает определенные трудности, однако инвесторов это не останавливает. Банк России регулярно публикует статистику о росте количества физических лиц на брокерском обслуживании. Так, за II квартал количество физлиц с брокерскими счетами выросло на 2,44 млн человек, превысив 25 млн. При этом лишь незначительно снизился квартальный темп прироста с 16% в среднем за 2021 г. до 11% во II квартале 2022 г.
Данный прирост фактически не оказывает взрывного влияния на рынок, поскольку 64% от этих счетов — пустые, и их доля выросла с конца 2020 г. на 4 п.п. В натуральных единицах это значит, что количество людей с пустыми брокерскими счетами выросло с конца 2020 г. с 5,9 млн чел до 16,4 млн (по состоянию на 30 июня 2022 г.).
Активами свыше 100 тыс. рублей обладают только 1,98 млн человек (или 7,75%), и на эту долю приходится 98% всех активов физлиц-резидентов. Из них активами свыше 10 млн обладают только 0,22%, или 58 тыс. человек. С конца 2020 г. эта категория инвесторов выросла на 46%. По крайней мере, по сравнению с практически троекратным ростом общего числа людей, обладающих брокерскими счетами, рост на 46% не выглядит впечатляюще. Фактически эти 46% и есть реальный приток физлиц на Московскую биржу. Остальные владельцы, вероятно, получили брокерские счета в дополнение к другим банковским продуктам.
Таким образом, ключевой объем активов на Московской бирже принадлежит инвесторам, обладающим существенным капиталом, а не большому количеству физлиц с небольшими активами. По сути, целевая аудитория фондового рынка — это около 1,3% от всего населения России. И учитывая текущий подрыв доверия массовых инвесторов к рынку на фоне событий 2022 г., можно не ожидать существенного роста клиентов с высоким уровнем капитала в ближайшей перспективе.
Инвестиции в фондовый рынок
По данным Банка России, около 2 млн частных инвесторов, несмотря на всю волатильность рынка и неопределенность, продолжали активно инвестировать в 2022 г.
Наиболее популярным инструментом были акции российских эмитентов. Пик вложений был в марте, когда рынок катастрофически падал на новостях о старте специальной военной операции (СВО). В марте объем притока инвестиций в акции составил 589 млрд рублей, а за период с апреля по август — 446 млрд рублей. Для сравнения: за апрель-август 2021 г. приток составил 147 млрд рублей, в 2020-м за тот же период — 133 млрд рублей. Таким образом, в 2022-м объем инвестиций в акции был крайне внушительным, несмотря на всю волатильность рынка.
В сильном минусе находятся долговые ценные бумаги. С апреля по август 2022 г. отток средств составил 113 млрд рублей. Вероятно, инвесторы пользовались одним из советов по инвестированию: в периоды высокой инфляции предпочтительнее увеличивать долю акций в портфеле и сокращать долю облигаций. Для сравнения: в апреле-августе 2021 г. был зафиксирован приток 183 млрд рублей. При этом одними из наиболее успешных публичных ПИФов в 2022 г. были именно фонды облигаций, тогда как домохозяйства предпочитали избавляться от этих бумаг.
У ПИФов ситуация неоднозначная. В начале марта в сегменте наблюдалось шоковое состояние, когда из-за остановки российских бирж и невозможности корректно рассчитать стоимость чистых активов (СЧА) практически все фонды, ориентированные на массовых неквалифицированных инвесторов, прекратили операции с паями. По подсчетам НАУФОР, к концу II квартала 2022 г. функционировало порядка 60% Открытых паевых инвестиционных фондов (ОПИФ) (тремя месяцами ранее — около 40%) и примерно 60% биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) (по состоянию на 31 марта — лишь 20%).
Однако за апрель-август все равно наблюдается приток средств в объеме 153 млрд рублей (в прошлом году — 164 млрд рублей за аналогичный период). Данная статистика ведется по группе «Домашние хозяйства», и методология отличается от той, что представлена в обзоре рынка паевых и акционерных фондов от ЦБ.
Согласно данным Банка России, за II квартал чистый приток средств в ПИФы показал максимальное значение за историю наблюдений (358,6 млрд рублей). Но ключевой источник притока средств — это закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ). Из остальных ОПИФов и БПИФов наблюдался отток средств. По данным НАУФОР, отток из открытых ПИФов составил 29,3 млрд рублей за II квартал 2022 г. По информации сайта InvestFunds, чистый отток (приток минус отток) средств из публичных фондов за девять месяцев 2022 г. составил 25,4 млрд рублей.
Ключевые игроки на рынке ПИФов
Российский рынок публичных паевых инвестиционных фондов (ОПИФ и БПИФ) можно назвать довольно консолидированным. По объему стоимости чистых активов, то есть стоимости имущества под управлением фонда, на топ-5 игроков приходится 75% всех СЧА публичных ПИФов.
Стоит отметить, что пропорция рынка по открытым и закрытым ПИФам — 22% / 78%. Иными словами, публичные ПИФы занимают лишь небольшую долю в структуре активов УК, которые более ориентированы на состоятельных инвесторов ЗПИФов (около 90% ЗПИФов доступны только квалифицированным инвесторам).
Ключевые управляющие компании
УК «Первая». Компания на рынке с 1996 г. УК управляет фондами с общей стоимостью активов 1,44 трлн рублей. Из них доля публичных составляет 16%, или 229 млн рублей. То есть основная ориентация фонда — на непубличные ПИФы, доля СЧА которых составила 84% по состоянию на 30 сентября 2022 г.
С начала года и по сентябрь включительно шесть публичных ПИФов показали положительную доходность в диапазоне от 1% до 8,5%. В основном это денежные, смешанные и фонды облигаций. Наиболее пострадавший сегмент — это фонды акций. По ним убыток находится в диапазоне 40-50%.
С начала года компания является лидером по объему привлеченных средств (5,7 млрд рублей).
УК «Альфа Капитал». Компания возникла в 1996 г. Принадлежит консорциуму «Альфа-Групп», куда также входит X5 Group, «Альфа-Банк», «Боржоми» и ряд прочих бизнесов. Компания не опубликовала суммарную стоимость активов на конец III квартала, однако по состоянию на 31 декабря 2021 г. их объем составлял 874 млрд рублей. Организация делает упор на развитие IT-составляющей инвестиций. В июле дочерняя компания «Альфа Капитал Технологии» получила статус участника центра «Сколково».
Публично доступна информация по доходности 12-ти фондов данной УК. Из них два фонда показали положительную доходность — 1,2% и 6,4% (фонды облигаций). Остальные находятся в убытке — от 1% до 55%.
За девять месяцев 2022 г. фонд показал отток средств на 872 млн (9 место по объему оттока среди публичных фондов).
АО «ВИМ Инвестиции». Компания получила лицензию Управляющей компании в 2002 г. До 29 марта 2022 г. у компании было другое название — АО «ВТБ Капитал Управление активами». Под управлением УК находится порядка 1,4 трлн рублей, из которых публичные ПИФы — 123 млрд рублей.
Согласно доступной информации, из 19-ти публичных ПИФов этой управляющей компании четыре имеют положительную доходность (преимущественно денежные фонды). Фонды облигаций, акций, драгметаллов и смешанные — в глубоком минусе.
На фоне санкций против ВТБ фонд показал рекордный отток клиентов с начала года — 17,2 млрд рублей. В целом же, в лидерах по оттоку находятся банковские фонды: РСХБ, МКБ, Открытие, Тинькофф.
ООО «РСХБ Управление активами». Действует с 2012 г. Под управлением находятся активы общей стоимостью свыше 170 млрд рублей. Информация об изменении объема после 24 февраля 2022 г. недоступна, соответственно, актуальная стоимость с учетом переоценки финансовых инструментов может быть значительно ниже. СЧА публичных ПИФов составляет 64 млрд рублей.
Из семи ПИФов, по которым известна доходность, два ПИФа были прибыльны с начала года (4-6%, фонды облигаций).
Отток средств за девять месяцев 2022 г. составил 1,6 млрд рублей.
Головная компания Raiffeisen Capital была создана в 1985 г. В России группа работает с 2004 г. Объем активов под управлением составляет 131 млрд рублей.
Из 20-ти публичных ПИФов четыре — с положительной доходностью. Половина всех фондов включает иностранные активы. Фонды, ориентированные на иностранные активы, одни из самых убыточных в текущих условиях, поскольку подверглись блокировке.
Отток средств за девять месяцев 2022 г. составил 661 млн рублей.
Перспективы рынка ПИФов
Рынок публичных ПИФов, как и фондовый рынок России в целом, находится под давлением макроэкономических и геополитических обстоятельств, которые мешают принимать какие-либо долгосрочные инвестиционные решения. Однако даже в этих условиях многие управляющие компании показали положительную доходность. Наиболее успешные ПИФы — это денежные и облигационные. Наиболее убыточные ПИФы — это фонды акций и фонды с большой долей иностранных активов, тогда как во II квартале 2021 г. ситуация была обратная — наиболее доходными были фонды акций на фоне роста цен на сырье и хороших показателей бизнеса после ковидного 2020 г.
Также отметим, что наиболее пострадавшие УК — попавшие под санкции банковские группы, у которых отток клиентов вызван нерыночными условиями.
Очень чувствительным моментом для инвесторов стала заморозка иностранных ценных бумаг. В отчете НАУФОР указывается, что найдено рамочное решение, которое поможет выделить из портфеля замороженные активы и возобновить операции с паями. Однако еще какое-то время займет разработка нормативной базы. Так, фонды с небольшой долей заблокированных бумаг (ориентировочная планка — 10%) предлагается просто перезапустить. Если таковых от 10% до 90%, проблемные активы обособляются через создание «амортизируемого» ЗПИФ-А со специальным регулированием.
Наиболее перспективными в таких условиях, как показала практика, стали ЗПИФы, связанные с недвижимостью, которые и обеспечили приток средств. К тому же, закрытые инвестиционные фонды в последнее время снижали порог входа, что расширило круг потенциальных клиентов.
Большинство инвесторов, принявших участие в голосовании, высказалось в пользу пролонгации задолженности по бумагам на 15 лет под 1% годовых на весь срок обращения.
ООО «ОР» (прежнее название — «Обувь России», входит в OR GROUP) подвела итоги предварительного общего собрания владельцев облигаций (преОСВО). В преОСВО приняли участие владельцы 300,4 тыс. бумаг ОР.
Большинство владельцев облигаций (42%) поддержало вариант реструктуризации задолженности эмитента в форме увеличения срока обращения бумаг до 15 лет под ставку купона в 1% годовых на весь срок обращения. Купоны ежемесячные. Предусмотрена амортизация — в последние три года ежемесячно по 2,8%.
За конвертацию задолженности по облигациям в акционерный капитал ПАО «ОРГ» высказалось 34% держателей бумаг. По оценкам OR GROUP, после конвертации текущим владельцам облигаций будет принадлежать 30% головной компании.
За пролонгацию задолженности на 12 лет под ставку купона 0,1% годовых на весь срок обращения проголосовали 24% участников преОСВО. Купон выплачивается ежемесячно. Этот вариант предполагает амортизацию в последние два года ежеквартально по 12,5%.
«В рамках преОСВО была проделана большая работа по информированию инвесторов и верификации их данных. Мы благодарим за помощь, оказанную нам со стороны НРД и ведущих брокеров. Результаты этого этапа призваны повысить шансы успешного проведения ОСВО. В настоящий момент группа оценивает целесообразность проведения общего собрания владельцев облигаций, работает с контрагентами и выстраивает дальнейшую стратегию», — сообщили Boomin в OR GROUP.
Напомним, в настоящее время в составе задолженности группы находится восемь рыночных выпусков облигаций на общую сумму 4,75 млрд рублей и нерыночный выпуск на 592 млн рублей (держатель 99% выпуска — Промсвязьбанк). По всем эмитент допустил дефолты. Арбитражный суд города Москвы полностью удовлетворил иски Промсвязьбанка к ОР о взыскании 580,1 млн рублей задолженности по выпуску БО-07 и представителя владельцев облигаций — «Регион Финанс» — о взыскании 343,85 млн рублей по выпуску серии 002Р-01. Промсвязьбанк, ВТБ и Сбербанк заявили о намерении обратиться в суд с заявлениями о признании несостоятельным (банкротом) OR GROUP и активов компании.
На этой неделе плановых выплат было три, и все они пришлись на понедельник, 31 октября. Общая сумма средств, перечисленных инвесторам в качестве купонного дохода, составила 2 656 023,60 рублей, сумма амортизационных выплат — 1 866 600,13 рублей.
ЗАО «Ламбумиз» выплатило инвесторам 40-й купон (выпуск серия БО-П01, ISIN: RU000A100LE3). Объем выпуска — 120 млн руб., ставка купонного дохода — 9,5% годовых, общая сумма выплат составляет 936 960 руб., по 78,08 руб. за лист номиналом 10 тыс. руб.
В октябре объем торгов облигациями данного выпуска зафиксирован на уровне 1,7 млн руб. (-5,6 млн руб. к сентябрю). Средневзвешенная цена прибавила 0,84 пункта и составила 95,88% от номинала бумаг.
ООО «Кузина» направило средства на выплату 38-го купона по выпуску БО-П01 (ISIN: RU000A100TL1). В данный момент компания осуществляет частичное досрочное погашение выпуска, объем в обращении — 17,57 млн руб. (с учетом амортизации), купонная ставка — 15% годовых. Инвесторы получили по 43,64 руб. за лист остаточным номиналом 3540 руб., общая сумма транзакции составила 239 583,60 руб. Также компания перечислила средства на частичное погашение облигаций в сумме 1 866 600,13 руб., по 3,4% от номинала или 350 руб. на одну бумагу.
На вторичных торгах в октябре бумаги данного выпуска сформировали оборот в пределах 1 млн руб. (-0,4 млн руб. к сентябрю). Средневзвешенная цена утратила 0,17 пункта, приняв значение 102,02% от номинала.
Держатели бумаг 2-й эмиссии ООО «ПЮДМ» также получили выплату за 27-й купонный период (выпуск серия БО-П02, ISIN: RU000A1020K7). Объем выпуска — 120 млн руб., купонный доход начисляется по ставке 15% годовых, что в денежном эквиваленте составляет 123,29 руб. за лист номиналом 10 тыс. руб. и 1 479 480 руб. — за всю серию бондов.
В прошлом месяце облигации 2-го выпуска ООО «ПЮДМ» сформировали объем на уровне 6 млн руб. (-11,9 млн руб.). Средневзвешенная цена прибавила 0,93 п.п., до отметки 100,69% от номинала бумаг.
6 комментариев
