В новом выпуске мы сравним сентимент толпы на рынке БА и на рынке опционов. Любые линейные рынки - это всего лишь два сценария - на юг или на север. На рынке опционов - это гроздь сценариев на каждом БА, подобно ветке винограда на сухой лозе. В таком случае и инверсия сентимента - тоже множество сценариев. В результате те, кто не торгует опционы, никогда эти сценарии не видят и не понимают, кто и как их обыгрывает на линейном рынке базактива. Но нам важно не только кто и как играет против нас, но и кто им помогает, кто формирует сентимент рынка, заставляет Пульсят действовать иррационально. Все это очень напоминает Игру в Кальмары...
Напоминаем, что ООО «ПЮДМ» проводит опрос держателей облигаций по предложенному ранее плану реструктуризации 1-го выпуска (серия БО-П01, ISIN: RU000A0ZZ8A2) на портале Boomin.ru.
Ознакомиться с планом реструктуризации и проголосовать можно по ссылке.
Основные задачи данного предварительного опроса: выяснить мнение инвесторов по предложенному эмитентом плану реструктуризации, консолидировать держателей бумаг, а также актуализировать их контактные данные перед подготовкой к официальной процедуре общего собрания владельцев облигаций (ОСВО).
Краткое содержание плана реструктуризации: ООО «ПЮДМ» предлагает продлить срок обращения бумаг с 5 до 9 лет, со сроком погашения облигаций в апреле 2027г., установить ставку купонного дохода на уровне 15% годовых на весь период пролонгации, а также осуществить конвертацию номинала облигаций с 50 тыс. руб. до 1 тыс. руб.
Предварительный план реструктуризации предусматривает частичное погашение облигаций в размере 15 015 600 руб. в мае 2023 года, также три частичных досрочных погашения (амортизации) в размере 21,8% от объема выпуска в обращении (25 375 200 руб.) в июле и октябре 2026 г., а также в январе 2027 г., с окончательным погашением в апреле 2027 года.
Общее собрание владельцев облигаций для утверждения предложенных условий планируется провести в феврале 2023 года. Всем держателям бумаг 1-го выпуска ООО «ПЮДМ» будут адресно разосланы бланки бюллетеней для голосования.
Напомним, что облигационный выпуск БО-П01 эмитента ООО «ПЮДМ» был размещен на Московской Бирже в мае 2018 г. сроком на 5 лет. Объем эмиссии — 190 млн руб., однако компания не стала размещать все бумаги, ограничившись существовавшей на тот момент потребностью в ресурсной базе. Таким образом в обращение поступили облигации на сумму 116,4 млн руб. Текущая купонная ставка составляет 20% годовых. Она была установлена в мае 2022 года в рамках проведения плановой безотзывной оферты по выпуску.
Сбор голосов будет продолжаться до 30.01.2023 г. включительно. Для участия в голосовании инвесторам следует пройти процедуру авторизации или зарегистрироваться на портале Boomin.ru.
Нашумевшая и хайповая компания Ричарда Брэнсона, планирующая организовывать туристические суборбитальные космические полёты и запуски небольших искусственных спутников. Упала в 12 раз из-за завышенных ожиданий инвесторов, доп эмиссии и продаже руководителями компании акций в большом объеме.
Если смотреть фундаментал, то он здесь крайне слаб: сплошные убытки, стагнирующая выручка, благо активов в 2 раза больше обязательств. Акция спекулятивная и зависит сейчас только от новостного фона. Прогнозируют, что в ближайшие два года начнут полеты.
Лично мне здесь ничего не нравится. Но зато интересно выглядит техника.
На графике здесь чистейший нисходящий клин. Такие формации, в конечной фазе снижения рынка, с очень и очень высокой долей вероятности отрабатываются вверх. Вы можете думать, что угодно о фундаментале и новостях, но, если графику надо будет сделать отскок и снять перепроданность, сделать шортсквиз, скорее всего он сделает его где-то здесь.
Если бы я хотел купить ее, то следил бы ИЛИ за пробоем клина ИЛИ за реакцией на нижней грани этой формации (сейчас это 2.5$, стоп в таких акциях нужно использовать точно, с риском не более 3%).
Для себя поставил оповещения на эти события, может быть пойду в спекуляцию.
20 декабря акции ПАО ЛУКОЙЛ открылись с дивидендным ГЭПом, в моменте цена достигала отметки 3883 руб. Привлекательны ли акции на таких уровнях и есть ли смысл выкупать текущую просадку?
Что на рынке нефти:
Есть мнение, что добыча и реализация нефтепродуктов будет плавно снижаться по мере наступления рецессии и снижения стоимости продажи Российской нефти, нашел даже такой прогноз (см. вложение).
Я соглашусь с тем, что 2023 год не будет простым и вероятность исполнения прогноза очень велика. Одновременно, стоимость валюты, за которую происходит продажа, выросла, что должно отчасти скомпенсировать недополученную прибыль.
Если рассматривать нефть марки Brent, то 70-80$ - зона покупок, отсюда ожидаю рост котировок.
Фундаментальный анализ:
Компания вернулась к выплатам дивидендов в полном объеме, теперь на див. доходность можно рассчитывать и учитывать при выборе в долгосрочный портфель.
В целом, современные НПЗ внутри РФ – снижают риски компании из-за потенциальных логистических проблем с транспортировкой РФ нефти в ближайшие несколько месяцев.
Техническая картина:
На графике видно, что с апреля цена зажата в диапазоне 3800 – 4700 руб., с уровнями поддержки 4000, 3800, 3500 руб.
Мой базовый прогноз подразумевает закрытие дивидендного ГЭПа (рост до 4500 руб.) после незначительной коррекции. Считаю, что 3500 — 3800 руб. – отличная зона для подбора бумаги.
Результат. В 2022 году портфель PRObonds ВДО дал доходность 7,3%. В начала нового года прибавил 0,7%. А за все 4,5 года ведения вырос на 62,4%.
Внутренняя доходность портфеля (доходности облигаций и доходность размещения свободных денег) сейчас составляет 17%. Она опустится в марте, после того как по облигациям ГК Страна Девелопмент произойдет оферта. Видимо, опустится к 15,5-16%.
Примерно на эти значения, а вернее, на 14-15% годовых в 2023 году и рассчитываю.
Сегодня без новых операций. Сегодня добавлю отраслевую разбивку портфеля (см. выше). Как видим, слишком много МФО. Да и строительства тоже. Уменьшение их доли приведет к заметному снижению доходности. Поэтому, что делать, чтобы и доходность сохранить, и в кредитном качестве выиграть, мы никак не решим.
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой (https://ivolgacap.ru/upload/medialibrary/Probon...). Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Инвесторы получили перечисленный эмитентом доход в размере 20% годовых.
Купонные выплаты по выпуску серии БО-01-001P начисляются из расчета 20% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составляет 1 644 000, по одной бумаге — 16,44 рублей.
Выпуск биржевых облигаций серии БО-01-001P (4B02-01-00381-R-001P) объемом 100 млн рублей был размещен эмитентом по открытой подписке в декабре 2022 г. сроком на три года. Номинал одной облигации — 1000 рублей. В настоящее время в обращении находятся все 100 тыс. ценных бумаг выпуска. По выпуску предусмотрено 36 ежемесячных купонов.
«ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» входит в топ-30 российских факторинговых компаний по величине факторингового портфеля и в топ-10 факторов по сделкам с МСП. Компания присутствует на рынке высокодоходных облигаций с 2018 г. Global Factoring Network стал первой факторинговой компанией в РФ, получившей и уже дважды подтвердившей официальный кредитный рейтинг в рейтинговом агентстве «Эксперт РА».
В настоящее время в обращении находится восемь выпусков коммерческих облигаций компании общим объемом 525 млн рублей и один выпуск биржевых бумаг на 100 млн рублей.
Высокая доходность и надежность облигаций эмитента, а также регулярные денежные выплаты, которые совершаются в адрес широкого круга инвесторов, обеспечивают устойчивый спрос на эти ценные бумаги на вторичном рынке.
Выпуски коммерческих облигаций Global Factoring Networkсерии КО-П04 со ставкой квартального купона 12,5% годовых, серии КО-П06 со ставкой квартального купона 13% годовых, серии КОП002-02 со ставкой ежемесячного купона 12,5% и серии КО-П002-03 со ставкой ежемесячного купона 16% сейчас доступны частным инвесторам для покупки на вторичных торгах с помощью системы Boomerang.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
17.00 мск. США: председатель совета управляющих ФРС Джером Пауэлл выступит с речью.
EURUSD:
Евро полностью компенсировало потери минувшей недели, что не удивительно, поскольку инвесторы ждут завершения цикла ужесточения кредитно-денежной политики ФРС США в середине марта. Поскольку трейдеры всегда заранее отыгрывают все возможные сценарий, то они не будут ждать начала весны, а уже сейчас избавляются от американской валюты. Рынки всегда живут будущим, а не прошлым. Можно даже вспомнить известную трейдерскую поговорку: “покупай на слухах – продавай на фактах!”. Дополнительную поддержку европейской валюте будет оказывать позитивный тренд на товарном рынке, поскольку евро исторически коррелирует с металлами и энергоносителями. Китай отказался от жёстких коронавирусных ограничений и тем самым поставил жирную точку в своей 3-х летней политике нулевой терпимости к Covid. Инвесторы активно скупают сырье, поскольку рассчитывают на ускорение экономического роста в Поднебесной в этом году, а для этого Пекину нужно будет увеличивать закупку металлов, энергоносителей, железной руды, угля и т.д.
Торговая рекомендация: Buy1.0719/1.0680 и take profit 1.0773.
GBPUSD:
Доходность американских 10-летних гособлигаций вновь ушла ниже отметки 3,6%, что негативно для доллара и позитивно для его основных конкурентов. С открытием американского торговой сессии выступит глава ФРС Джером Пауэлл, комментарии которого могут вызвать всплеск волатильности на валютном рынке, поскольку в пятницу мы получили данные по снижению темпа роста зарплат в США и этот фактор Пауэлл обязательно прокомментирует, поскольку зарплаты всегда были важным инфляционным компонентом. На мой взгляд, глава Федрезерва отметит тот факт, что еще больше макроэкономических индикаторов указывают на сильное снижение инфляции в первой половине 2023 года, что позволяет ФРС довести ставку до 5% в марте и взять паузу. Для доллара это негативный фактор, поэтому снижение котировок GBPUSD к ближайшим уровням поддержки целесообразно использовать для покупок.
Торговая рекомендация: Buy1.2145/1.2114 и take profit 1.2215.
USDJPY:
На ход торгов сильное влияние будут оказывать два фактора. С одной стороны, можно ожидать роста котировок на фоне позитивной динамики американского рынка акций, поскольку данная валютная пара исторически коррелирует с индексом SP500. Рынок акций в Северной Америке на этой неделе имеет хорошие шансы закрепиться выше психологического уровня 4000 пунктов, поскольку в пятницу стартует традиционные сезон корпоративной отчётности, где первыми свои результаты опубликуют крупнейшие банки, которые могут порадовать рынок хорошим результатами на фоне увеличения чистого процентного дохода. С другой стороны, мы видим снижение доходности американских гособлигаций, что негативно для курса доллара, поскольку именно сильный рост доходности трежерис в 2022 году спровоцировал мощный восходящий тренд в данной валютной паре, а теперь может случится обратный процесс.
Бразильская валюта в начале недели находится под давлением после того, как сторонники правого бывшего президента Жаира Болсонару ворвались в воскресенье в правительственные здания в знак протеста против его поражения на выборах.
В понедельник бразильский реал подешевел ~1,5% относительно доллара США, а основной фондовый индекс страны Bovespa в начале торгов потерял ~0,3% стоимости.
В воскресенье сторонники Болсонару ворвались в Конгресс, Верховный суд и президентский дворец в Бразилиа. Демонстранты отказались признать его законное поражение на выборах в октябре от Луиса Инасиу Лулы да Силвы.
Беспорядки произошли через неделю после инаугурации Лулы на пост президента. Последователи Болсонару обошли заграждения и разгромили три правительственных здания, в результате чего после многочасовых столкновений с силами безопасности было арестовано более 400 человек.
Новый президент был вынужден объявить чрезвычайные полномочия и перекрыть центр столицы на 24 часа до восстановления порядка.
«Заговорщики, которые способствовали разрушению государственной собственности в выявлены и будут наказаны», – сообщил Лула в воскресенье вечером.
На пресс-конференции Лула также заявил, что правительство охотится на тех, кто финансировал беспорядки. Он обвинил силы безопасности в некомпетентности, недобросовестности или злом умысле. Он также обвинил бывшего президента в поощрении «фашистских фанатиков».
Эти события сравнили с нападением на здание Капитолия США 6 января 2021 года сторонниками победившего бывшего президента Дональда Трампа. Президент США Джо Байден осудил «нападение на демократию и мирную передачу власти в Бразилии».
Премьер-министр Великобритании Риши Сунак в понедельник также осудил «любые попытки подорвать мирную передачу власти и демократическую волю народа Бразилии».
Заморозка цен на энергоносители не решает проблему инфляции
А пока британский фунт продолжает возвращаться к декабрьским максимумам, пользуясь слабой американской статистикой, а не своей собственной силой, все больше британских политиков в прессе говорят о том, что инфляция в Великобритании в этом году существенно замедлится. Однако, по мнению одного из челнов комитета Банка Англии Кэтрин Манн, введенный недавно потолок цен и ограничение на рост энергоносителей в ответ на скачок цен после начала спецоперации России на Украине может спровоцировать инфляцию в других секторах за счет увеличения потребительских расходов.
«Ограничив цены на энергоносители для потребителей, мы лишь механически снизили темпы инфляции, которые не имеют значения для моих будущих решений в части денежно-кредитной политики», — заявила Манн во время панельной дискуссии на ежегодной конференции Американской экономической ассоциации в Новом Орлеане. «Ограничение цен на энергоносители вынуждает переориентировать расходы на остальную часть потребительской корзины, вызвав таким образом потенциально более высокую инфляцию, чем было бы», — сказала Манн.
Манн говорила и о глобальном изменении климата, утверждая, что политика регулирования, направленная на сокращение выбросов, может изменить экономическую среду в ближайшие десятилетия. Как поведет себя инфляция после того, как ограничения будут сняты, Манн также однозначно не ответила. «Придет ли инфляция в норму? Какими будут цены на энергоносители в это время? Мы не знаем».
Напомню, что с декабря 2021 году Центральный банк Великобритании повышал процентные ставки девять раз. Сделано это было для того, чтобы как можно быстрей подавить инфляцию, которая в прошлом году достигла максимума за четыре десятилетия. Хотя Банк Англии ожидает, что в этом году инфляция резко снизиться с пикового уровня в 11,1%, политики расходятся во мнениях относительно того, как долго дальше будут повышаться процентные ставки.
Манн, состоящая в комитете по денежно-кредитной политике, проголосовала за повышение ставки на 75 базисных пунктов в декабре, тогда как остальные члены группы предпочли повышение на полпункта. Два других чиновника и вовсе предпочли оставить все как есть.
В настоящий момент инвесторы точно уверены в еще одном повышении ставок в феврале этого года, но каким оно будет: на полпункта или на четверть, большой вопрос. Протокол последней встречи показал, что большинство политиков считают рынок труда довольно напряженным, а инфляционное давление на внутренние цены и заработную плату по-прежнему стабильным. Это вполне оправдывает дальнейшие меры по ужесточению денежно-кредитной политики.
Что касается технической картины GBPUSD, то пятничный рекордный рост более чем на 200 пунктов был довольно впечатляющим. Для сохранения своего преимущества покупателям необходимо пробиваться выше 1.2160. Провыв этого диапазона укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2220, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2260. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.2100. Это нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к 1.2040 и 1.1980.
Что касается технической картины EURUSD, то спрос на евро сохраняется после пятничного движения вверх. Также сохраняются и шансы на возврат к декабрьским максимумам. Для это необходимо пробиваться выше 1.0700, что подстегнет торговый инструмент к рывку в район 1.0730. Выше этого уровня можно легко забраться на 1.0770. В случае снижения торгового инструмента лишь провал поддержки 1.0650 увеличит давление на пару и столкнет EURUSD к 1.0610 с перспективой падения к минимуму 1.0570.
«Замерзающий» доллар: преодоление спада
Новую неделю американская валюта начала с разнонаправленных движений, однако текущий тренд для USD остается понижательным. Тем не менее аналитики рассчитывают на восстановление гринбека в краткосрочном и среднесрочном периодах, поскольку не наблюдают предпосылок для дальнейшего снижения USD.
В понедельник, 9 января, американская валюта заметно подешевела по отношению к другим мировым конкурентам. При этом гринбек продемонстрировал разнонаправленную динамику, поскольку инвесторы оценивали дальнейшее повышение ставки ФРС. Участники рынка проанализировали ряд экономических данных, опубликованных на минувшей неделе. На этом фоне многие трейдеры и аналитики пришли к выводу, что Федрезерв замедлит темпы подъема процентных ставок, поскольку большинство макроданных оказались позитивными.
Согласно декабрьскому отчету по безработице в США, ее уровень неожиданно снизился, достигнув 3,5%. Напомним, что в ноябре 2022 года этот показатель составил 3,7%. При этом число занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США увеличилось на 223 тыс., хотя эксперты ожидали роста только на 200 тыс. По оценкам специалистов, текущий отчет по американскому рынку труда, опубликованный в минувшую в пятницу, 6 января, достаточно позитивен для USD. По предварительным прогнозам, он дает возможность регулятору продолжить повышение ставок.
Валютные стратеги Credit Agricole полагают, что некоторое снижение доллара накануне публикации данных по инфляции в США и выступления Джерома Пауэлла, главы ФРС, будет незначительным. В ближайшее время гринбек восстановит утраченные позиции и направится дальше – покорять новые вершины. На этом фоне европейская валюта «выглядит уязвимой» и может оказаться в проигрыше, отмечают в банке.
Ранее, в первую торговую неделю 2023 года, евро продемонстрировал некоторую волатильность, заставив инвесторов усомниться в своем дальнейшем росте. Первоначальный мощный импульс «европейца» стал угасать, а достаточно слабые данные по инфляции в еврозоне вызвали сомнения в необходимости сохранения «ястребиной» политики ЕЦБ. В этой ситуации сильные данные по рынку труда в США резко контрастируют с макроэкономическими отчетами в ЕС. На этом фоне усиливаются ожидания рынка в отношении дальнейшего ужесточения ДКП со стороны Федрезерва.
Экономические данные по американскому рынку труда, которые оказались ниже ожидаемых показателей о почасовой заработной плате, стали основным драйвером покупательского тренда USD и некоторой слабости доллара. При этом участники финансового рынка осторожны в прогнозах относительно динамики гринбека и дальнейших действий ФРС. По мнению специалистов, в ближайшее время инфляционное давление в США может ослабнуть. Это развяжет руки регулятору и обеспечит ему определенную свободу действий в отношении процентной ставки, полагают аналитики. На этом фоне валютные стратеги Rabobank уверены, что в 2023 году у долларовых «быков» будет много возможностей для восстановления.
Резкое сокращение длинных позиций по USD и увеличение таковых по евро, зафиксированное в конце 2022 года, свидетельствуют о том, что восходящий тренд в паре EUR/USD может смениться на противоположный. Причина – нестабильные торговые условия, которые сохраняются в наступившем году. В настоящее время импульс, обусловленный массовыми покупками пары EUR/USD, поднял ее с текущих значений и направил в высокий диапазон. Однако эксперты сомневаются в том, что тандем долго продержится на текущих уровнях. Утром в понедельник, 9 января, пара EUR/USD торговалась по 1,0690, стараясь выйти за рамки указанного диапазона.
По оценкам аналитиков, если на этой неделе тандем закрепится выше уровня 1,0650, то финансовый рынок может рассчитывать на «бычий» разворот для доллара. На этом фоне пара EUR/USD, даже оставаясь в текущем ценовом диапазоне, способна превысить отметку 1,0700. По мнению валютных стратегов Rabobank, на протяжении ближайших трех месяцев тандем может просесть до критического уровня 1,0300. При этом в банке сохраняют краткосрочный прогноз по паре EUR/USD на уровне 1,0500. По мнению специалистов, этот показатель актуален для тандема на горизонте планирования в 1 месяц.
На предстоящей неделе финансовые рынки ожидают публикацию макроданных по годовой инфляции в США за декабрь 2022 года. По предварительным прогнозам, в последний месяц ушедшего года этот показатель активно снижался и достиг 6,5%. Напомним, что в ноябре 2022 года уровень годовой инфляции в Америке составил 7,1%. По мнению аналитиков, в начале 2023 года инфляция в США продемонстрирует замедление шестой месяц кряду после пикового значения в 9%, зафиксированного в июне 2022 года.
Оставить комментарий
.jpg)
