События, на которые следует обратить внимание сегодня:
15.30 мск. США: число закладок новых фундаментов.
EURUSD:
Доходность американских 10-летних гособлигаций приближается к отметке 4,9%, что станет максимумом с 2006 года. Для американской валюты это позитивный сигнал, поскольку увеличение доходности всегда приводит к укреплению доллара. Накануне мы получили неплохие данные из Соединенных Штатов по розничным продажам - показатель вырос до 7-месячного максимума и составил 3,7%. Американский потребитель не собирается экономить и продолжает наращивать расходы, что чревато ростом инфляционных рисков, что беспокоит ФРС США. Фьючерсный рынок в Чикаго не ждет повышения ставки Федрезевра на ближайшем заседании 1 ноября, при этом допускает роста ставки на заседании 13 декабря.
Торговая рекомендация: Sell 1.0610/1.0640 и take profit 1.0500.
GBPUSD:
Национальный офис статистики Великобритании представил свежие данные по инфляции – общая инфляция сохранилась на уровне 6,7%, а базовая сократилась на 0,1 п.п. до 6,1%. В целом, такие данные не смогут заставить Банк Англии повысить процентные ставки на ближайшем заседании 2 ноября. Британский регулятор опасается кризиса в финансовом секторе и не готов повышать ставки, поэтому ему необходимо увидеть рост базовой инфляции, чтобы изменить свое мнение, а базовый индекс потребительских цен постепенно сокращается, поэтому Центробанк будет выжидать и надеяться на авось. Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке толкает вверх цены на нефть, что может оказать локальную поддержку фунту, поскольку активы исторически неплохо коррелируют между собой. Взрыв в больнице в секторе Газа привел к гибели сотен человек. В результате лидеры Иордании, Египта и Палестинской автономии отказались от встречи ещё до того, как Airforce One с Байденом на борту успел приземлиться в Израиле. На этом фоне сложно представить, что дипломатические усилия президента США внезапно увенчаются успехом.
Торговая рекомендация: флэт 1.2150 -1.2250.
USDJPY:
Розничные продажи в США растут как в номинальном, так и в реальном (с учетом инфляции) выражении, что является головной болью для Федрезерва, который не знает, как ему добиться снижения инфляции, ведь увеличение потребительских расходов несмотря на высокие процентные ставки в экономике чревато инфляционными рисками. Политики и бизнес давят на ФРС и требуют больше не повышать процентные ставки, а регулятор хорошо помнит историю и не хочет повторения событий 1970-х гг. Ситуация выглядит достаточно интересной, поскольку раньше при высоких процентных ставках наблюдалось сжатие потребления, а сейчас этого не происходит. Возможно, домохозяйства верят в то, что Белый дом не допустит кризисной ситуации в предвыборный год и даст указание финансовых властям решать все возникшие проблемы за счет роста госрасходов. В целом, для доллара формируется позитивный фон, поскольку на рынке с каждым днем растет уверенность того, что ФРС повысит ставку до конца года еще на 0,25%.
Торговая рекомендация: Buy 149.40/149.15 и take profit 149.90.
Суммарный объем торгов по шести биржевым выпускам эмитента составил 69,5 млн рублей.
Сравнение выпусков за неделю
На фоне выхода на биржу новых выпусков с повышенной купонной ставкой объем выкупа облигаций АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» серии 002Р-07 снизился по отношению к прошлой неделе, однако высокая ликвидность сохраняется: многие инвесторы предпочитают минимизировать риски. Суммарный объем выкупа за неделю составил 26 млн рублей. Максимальный дневной объем торгов за неделю был зафиксирован во вторник — 10 млн рублей. Всего размещено 69% от общего объема эмиссии в 4 млрд рублей. Напомним, что дополнительные 0,5% от объема покупки можно получить через систему Boomerang.
На вторичном рынке по выпуску серии 002Р-07 сохраняется высокая ликвидность. Дневные объемы торгов не опускаются ниже 2,5 млн рублей, а недельный объем составил 20,5 млн рублей. Цена облигаций за неделю незначительно снизилась с 99,9% до 99,5%. Средняя доходность по бумагам сохраняется на уровне 14,33%.
Недельный объем торгов, превышающий отметку 10 млн рублей, был еще у трех выпусков эмитента. По облигациям серии 002Р-06 он достиг 16 млн рублей. По итогам пятницы цена составила 98,7%. По выпуску 13 октября прошла выплата купона по ставке 13% годовых.
Средняя доходность 15,32% выпуска серии 002Р-05 оказалась самой высокой за неделю. Объем торгов вырос на 44% по отношению к результатам прошлого периода — с 7 до 10,1 млн рублей.
Несмотря на скорое погашение (5 апреля 2024 г.), облигации серии 001Р-05 сохраняют высокий объем торгов (за неделю — 13,5 млн рублей). Максимальная дневная ликвидность была в понедельник и составила 6 млн рублей. При этом цена на бумаги стабильно держалась на уровне 99,7% от номинала. По выпуску остались две ежеквартальные выплаты купонов по ставке 12% годовых.
По остальным выпускам эмитента цена также находилась вблизи номинала, объемы торгов достаточно ликвидны, а доходности были на уровне 12,5–13,5% годовых. Таким образом, новый выпуск эмитента дает достаточную премию к более коротким бумагам. Учитывая достаточную ликвидность в новом выпуске, его можно рассматривать как аналог краткосрочного депозита.
Напомним, что АКРА подтвердило ESG-рейтинг ФПК «Гарант-Инвест» на уровне ESG-5, высоко оценив компанию в области экологии, социальной ответственности и управления.
Пятилетний выпуск биржевых облигаций серии 001Р-05 (4B02-01-00073-L) объемом 6 млрд рублей был размещен эмитентом в марте 2019 г. По выпуску предусмотрен 21 ежеквартальный купон. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей.
Трехлетний выпуск биржевых облигаций серии 002Р-02 (4B02-02-71794-H-002P) объемом 500 млн рублей был размещен эмитентом в январе 2021 г. По выпуску предусмотрено 12 ежеквартальных купонов. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Ставка купона зафиксирована на весь период обращения.
Трехлетний выпуск биржевых облигаций серии 002Р-03 (4B02-03-71794-H-002P) объемом 1,5 млрд рублей был размещен эмитентом в апреле 2021 г. По выпуску предусмотрено 12 ежеквартальных купонов. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Ставка купона зафиксирована на весь период обращения.
Трехлетний выпуск биржевых облигаций серии 002Р-05 (4B02-05-71794-H-002P) объемом 1,5 млрд рублей был размещен эмитентом в декабре 2022 г. По выпуску предусмотрено 12 ежеквартальных купонов. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Ставка купона зафиксирована на весь период обращения.
Двухлетний выпуск биржевых облигаций серии 002Р-06 (4B02-06-71794-H-002P) номинальным объемом 2 млрд рублей был размещен эмитентом в июне 2023 г. По выпуску предусмотрено 24 ежемесячных купона. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Ставка купона зафиксирована на весь период обращения.
С пятилетним выпуском биржевых облигаций серии 002Р-07 (4B02-07-71794-H-002P) номинальным объемом 4 млрд рублей эмитент вышел на биржу 29 августа 2023 г. По выпуску предусмотрено 60 ежемесячных купонов. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Ставка купона зафиксирована на весь период обращения.
Календарь будущих выплат
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.
Суммарный объем торгов по трем биржевым выпускам эмитента составил 11,6 млн рублей.
Сравнение выпусков за неделю
На прошлой неделе на первичном рынке стабильно хорошая ликвидность сохранялась по выпуску серией 001P-03«Группы «Продовольствие». С 9 по 13 октября было выкуплено облигаций на сумму 9,5 млн рублей. Выпуск объемом 300 млн рублей размещен на 20%.
На вторичном рынке спрос на бумаги серии 001Р-03 также стабилен, среднедневной объем торгов составил 1,1 млн рублей. За неделю цена не опустилась ниже номинала, максимальная цена 100,8% была зафиксирована во вторник. Средняя доходность держится на уровне 17,2% годовых.
Доходность остальных выпусков эмитента остается приближенной к значению 15% годовых.
Так, у трехлетних облигаций серии 001P-02 средний показатель доходности был 15%. Объем торгов по выпуску за пять сессий составил 4,3 млн рублей при среднедневном объеме 870 тыс. рублей. В пятницу торги закрылись с ценой на уровне 100,2%.
По выпуску серии 001P-01 11 октября прошли ежемесячные выплаты купона по ставке 12% годовых. В период с 9 по 13 октября объем торгов составил 1,4 млн рублей, по отношению к предыдущей неделе ликвидность снизилась на 22%. При этом цена выпуска выросла с 98,6% до 99,4%, что дает возможность инвесторам более выгодно переложиться в свежий выпуск эмитента.
На прошлой неделе был опубликован разбор финансовой отчетности эмитента за первое полугодие 2023 г. Во II квартале компания смогла нарастить выручку и улучшить основные финансовые коэффициенты по долговой нагрузке и покрытию процентных платежей.
Пятилетний выпуск биржевых облигаций серии 001Р-01 (4B02-01-00013-L-001P) объемом 100 млн рублей был размещен эмитентом в мае 2021 г. По выпуску предусмотрено 36 ежемесячных купонов. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Ставка купона зафиксирована на весь период обращения.
Трехлетний выпуск биржевых облигаций серии 001Р-02 (4B02-02-00013-L-001P) объемом 170 млн рублей был размещен эмитентом в ноябре 2022 г. По выпуску предусмотрено 36 ежемесячных купонов. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей.
Трехлетний выпуск биржевых облигаций серии 001Р-03 (4B02-03-00013-L-001P) объемом 300 млн рублей начато размещение эмитентом в сентябре 2023 г. По выпуску предусмотрено 36 ежемесячных купонов. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Ставка купона зафиксирована на весь период обращения.
Календарь выплат
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.
По результатам работы эмитента за 6 мес. 2023 года прослеживается положительная динамика практически по всем основным показателям деятельности — как в натуральном, так и в стоимостном выражении.
ООО «Сибирское стекло» («Сибстекло», крупнейший производитель стеклянной упаковки за Уралом, актив РАТМ Холдинга) продолжает наращивать выпуск стеклотары. Так, по итогам первого полугодия 2023 года с конвейеров сошло 423 млн стеклоизделий — на 5,2% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года (АППГ) — 402 млн шт. Традиционно крупнейшую долю в номенклатурной линейке занимает пивная бутылка — 88,2%.
Позитивная динамика обусловлена модернизацией производственных процессов, в частности, ускорением работы стеклоформующих машин и увеличением съема стекломассы со стекловаренных печей, что связано с дальнейшим ростом доли облегченной стеклотары — до 88,3%, которую изготавливают по технологии NNPB (узкогорлое прессовыдувание, позволяет снижать вес бутылки при сохранении объема и прочностных характеристик).
По итогам 6 мес. 2023 года все показатели операционной деятельности стремятся вверх. EBITDA LTM adj обновила исторический максимум, сложившись на уровне 1,3 млрд рублей.
Компании удалось сдержать рост себестоимости, как следствие валовая прибыль, в сравнении с АППГ, увеличилась на 10,1%, до 878,4 млн руб. Выручка повысилась на 11,9%, а чистая прибыль на 27,6%.
Финансовый долг на 30.06.2023 г. составил 3 551,2 млн рублей, по сравнению с АППГ изменился несущественно (+16,4% за счет привлечения дополнительного финансирования). Коэффициенты долговой нагрузки показывают сдержанную отрицательную динамику, исключение — «Финансовый долг/капитал».
Кроме того, на «Сибстекле» стремятся увеличить долю стекольных отходов в составе сырьевой смеси для стекловарения. Напомним, в марте 2023 года на заводе ввели в эксплуатацию первую очередь технологического комплекса по обработке отходов стекла производительностью 60 тыс. тонн вторичного сырья в год. Тем самым эмитент приступил к поэтапной реализации проекта по строительству стеклообогатительной фабрики, годовая производительность которой составит не менее 200 тыс. тонн вторсырья.
Благодаря наличию утилизационных мощностей — стекловаренных печей — «Сибстекло» готово переплавлять стеклобой со всей Сибири. В июне подписано стратегическое соглашение с ППК «Российский экологический оператор» о взаимодействии в рамках развития экопромышленного парка в Новосибирской области. Для формирования устойчивых потоков стекольных отходов заключены соглашения с органами исполнительной власти Алтайского края и Томской области. Уже сегодня на заводе используют до 45% стеклобоя при производстве коричневой тары (а это примерно 50% в структуре выпуска продукции).
25 октября 2023 г. в Москве в гостинице «InterContinental Тверская 5*» состоится конференция «Будущее облигационного рынка», организованная рейтинговым агентством «Эксперт РА».
Форум «Эксперт РА» и «Эксперт Бизнес-Решений» — площадка, на которой регуляторы, организаторы размещений, эмитенты, инвесторы и компании инфраструктуры финансового рынка обсуждают актуальные вызовы и возможности российского рынка облигаций.
В деловой программе форума — пленарное заседание «Российский облигационный рынок: рост, надежность, доходность» с актуальным макро-прогнозом рейтингового агентства «Эксперт РА», а также четыре тематические секции:
— «Инвестгрейд: спрос, предложение, тренды»,
— «Девелоперы: зона роста облигационного рынка»,
— «Финансы для растущего бизнеса. Облигации МСБ»,
— «Оптические иллюзии и предметные выгоды рынка ЦФА».
В завершение мероприятия гостей ожидает неофициальная вечерняя программа «ГОЛОС РЫНКА» в караоке-баре «Руки Вверх!».
Дата проведения: 25 октября 2022 г.
Новое место проведения: Москва, «InterContinental Тверская 5*».
Ожидаемое количество участников: 250+.
Аудитория: регуляторы, руководители федеральных органов власти, инвестиционные компании и банки, эмитенты, институциональные и частные инвесторы, представители биржи, инфраструктуры и СРО фондового рынка, аудиторы и консультанты, СМИ.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
15.30 мск. США: изменение объема розничной торговли.
EURUSD:
Доходность американских 10-летних гособлигаций, которая после сильного роста в сентябре на прошлой неделе демонстрировала коррекцию вниз, уже отыграла большую часть коррекции. Текущая доходность составляет 4,76%, и она находится в шаге от многолетнего максимума. На этой неделе я ожидаю продолжения роста доходности, поскольку операции Минфина США и ФРС вызовут сокращение долларовой ликвидности в финансовой системе. Для пары EURUSD это негативный сигнал, поскольку в сентябре она сильно упала из-за роста доходности долгосрочных американских гособлигаций. Золото после бурного роста на прошлой неделе вошло в боковой тренд, что также негативно для данной валютной пары, поскольку она исторически сильно коррелирует с драгоценным металлом.
Торговая рекомендация: Sell 1.0550/1.0580 и take profit 1.0477.
GBPUSD:
Соединенные Штаты сегодня представят статистику по розничной торговле за сентябрь, которая может порадовать трейдеров неплохими данными на фоне сильного рынка труда. В Соединенных Штатах растет занятость, а темп прироста заработных плат последние 5 месяцев выше инфляции, что позволяет домохозяйствам наращивать потребление. Опросы по инфляционным ожиданиям от Университета Мичигана и Федерального Резервного Банка Нью-Йорка также подтверждают эту динамику – население активно тратит свой кэш. Для доллара это позитивный сигнал, поскольку рост розничной торговли сигнализирует об увеличении ВВП.
Торговая рекомендация: Sell 1.2195/1.2220 и take profit 1.2095.
USDJPY:
Данная валютная пара нацелена на рост котировок в область психологической отметки 150.00, при этом трейдеры побаиваются покупать USDJPY, поскольку еще свежи в памяти интервенции Минфина Японии, которые 2 недели назад спровоцировали сильное снижение котировок. По данным CFTC, инвестиционные фонды вторую неделю подряд сокращают покупки данной валютной пары, что также является сдерживающим фактором для сильного роста котировок. Во второй половине дня мы можем получить неплохую статистику из США по розничным продажам, что может оказать краткосрочную поддержку доллару. Американские домохозяйства наращивают расходы, о чем свидетельствуют данные по инфляционные ожидания.
Торговая рекомендация: Buy 149.47/149.25 и take profit 149.90.
Торговля большой долей своего капитала является ошибкой, если эта доля, составляет очень высокий процент от всей суммы, которую имеет трейдер на своем торговом счету. Я также отношу к ошибке трейдинг с недостаточным капиталом на счету.
Чтобы торговать внутри дня на розничном счету в Соединенных Штатах, вам необходимо открыть торговый счет типа Pattern Day Trading – PDT. По закону, у вас должно быть на счету не менее 25000$ для дневной торговли, хотя некоторые брокеры требуют 30000$. Большинство легитимных проп-компаний США требуют, чтобы трейдер прошел Series 57 (экзамен на знание фин.рынков) и открыл счет на сумму не мене 10000$. Однако некоторые из них позволят начать торговлю с меньшим капиталом. Очевидно, что единственным барьером для карьерного роста трейдера является наличие средств для открытия счета.
Недостаточное количество капитала на счету у одного трейдера может совсем не являться недостаточным для другого трейдера. Нет какой-либо магической цифры, которую можно было бы считать предельной суммой. У трейдера может быть 100000$ на его счету и это может быть недостаточным для совершения сделок, в то время как у другого трейдера может быть 25000$ на счету и это может быть достаточным для совершения сделок.
История трейдера
Пол начал торговать с суммы 20000$ на счете. Через два месяца его капитал снизился до 15000$. Он позвонил мне и сказал: «Я не могу понять, что происходит. У меня хорошие сетапы, но я выхожу из своих позиций слишком рано. Мне трудно удерживать позицию и ждать, пока она разовьется». Было много вопросов и долгая беседа с Полом, прежде чем мы поняли, в чем его проблема: Пол боялся потерять деньги. И не потому, что потеря денег является не желаемым результатом в торговле, а он боялся потерять деньги, потому что это были единственные деньги, которые у него были. И что еще хуже, он занял эти деньги у своих родителей, чтобы открыть торговый счет.
Урок
Это называется торговлей с «испуганными деньгами».
(Примечание: есть английская идиома «scared money don't make no money» – напуганные деньги не приносят денег).
Торговля с «испуганными деньгами» означает, что вы торгуете деньгами, которые не можете позволить себе потерять. Есть две причины, почему вы не должны торговать с «испуганными деньгами».
Первая причина - довольно очевидна. Если вы имеете ограниченную сумму денег, необходимую только для проживания, то вы не должны ставить себя в такое положение, в котором вы могли бы потерять эти деньги. Эти деньги должны быть использованы на ваши жизненные расходы, заботу о вас и вашей семье. К тому же, эта сумма будет у всех разной в зависимости от индивидуальных обстоятельств каждого человека. Один человек, живущий со своими родителями, будет нуждаться в меньшем количестве денег для проживания, чем женатый человек с ипотекой, автомобильными платежами и несколькими детьми в колледже. Так что, даже если кто-то начинает торговать суммой в 100000$ и это всё что у него есть, то в какой-то момент этого капитала может стать недостаточно для торговли и он потеряет эту сумму - тогда это станет для него страшным финансовым ударом.
Вторая причина - вы не должны торговать большой долей своего капитала, потому что это будет психологически влиять на процесс принятия решений и, соответственно, на результат ваших сделок. Торговля с «испуганными деньгами» мешает принять правильное торговое решение по двум причинам:
Одна из них –трейдер слишком долго удерживает убыточную позицию. В такой ситуации трейдер не закрывает позицию, потому что он боится, что из нереализованного убытка получит реализованный убыток. По мнению трейдера, пока позиция открыта, потеря не реальна. Так как, он еще не потерял деньги, которые он не может позволить себе потерять - позиция ведь все еще открыта. А значит, есть шанс, что позиция вернется к прибыльности. Но если он закроет эту позицию (!), он никогда не сможет вернуть эти деньги. Поэтому он остается в убыточной позиции, и в большинстве случаев потеря становится только больше.
Другая причина –трейдер выходит из позиции слишком рано. Это случилось с Полом. Как только позиция шла против него, он тут же закрывал сделку. Несмотря на то, что он правильно поступал, заранее устанавливая точки входа и выхода, он не позволял развиться трейду (чтобы цена дошла до цели). Пол так боялся потерять все свои деньги, которые у него были в жизни, что он немедленно выходил из позиции, как только она становилась убыточной.
Есть два варианта понять, что вы торгуете с недостаточным капиталом на вашем счету.
Первый вариант - спросите себя, каким будет ваше финансовое положение, если вы потеряете все деньги на своем торговом счете. Только вы сможете дать ответ на этот вопрос. Я терпеть не могу сравнивать торговлю и азартные игры, но здесь можно применить такое же правило: не торгуйте (не играйте) деньгами, которые вы не можете позволить себе потерять!
Второй вариант тоже несколько субъективен. Трейдеру необходимо определить, к какому типу относится его убыток, который он получает:
Символический (не очень большой) убыток в сделке. Плохой (убыточный) день. Плохая (убыточная) неделя. Плохой (убыточный) месяц. Все трейдеры должны понимать, что у них будут периоды, когда они не будут зарабатывать деньги. Будет ли это 1 месяц, 2 месяца или 6 месяцев, но каждый трейдер проходит через это. У трейдера должно быть достаточно денег, чтобы пережить любой рыночный «шторм». Поэтому ему нужно рассчитать, сколько времени он сможет выдержать, не зарабатывая никаких денег, если его счет иссякнет. Затем он должен спросить себя, является ли это той самой позицией, в которой он хочет быть.
Опять же, этот период может быть разным для каждого трейдера. Вы должны рассчитывать, если 2 убыточных месяца подряд могут привести к потере всех ваших денег на счету, вероятно, лучше остановиться сейчас и подождать, пока вы вновь не будете способны финансировать свой счет.
Резюме
Торговля с «напуганными деньгами» обычно заканчивается не очень хорошо для трейдеров. Торговля с помощью ваших сбережений или заимствованных денег никогда не бывает хорошей идеей. Не нужно торопиться, чтобы поскорее начать торговлю завтра, на следующей неделе, в следующем месяце или через шесть месяцев. Рынок никуда не денется. Когда вы будете готовы торговать с правильно финансируемым счетом, наряду с достаточными средствами для проживания, рынок откроется в этот день в 9:30 утра. Вы не пропустите свою возможность стать трейдером!
Оставить комментарий
