Альянс Ойл (НГХ) опубликовал результаты по МСФО за 2-ой квартал: цифры довольно сильные с точки зрения динамики прибыли и выручки. В то же время, отток средств в пользу связанных сторон продолжается, оказывая давление на свободный денежный поток: компания выплатила дивиденды акционерам, впервые с 2014 года. • Существенный рост EBITDA на фоне роста цен. EBITDA по 2-ом квартале выросла на 56% г/г на фоне существенного улучшения нетбэков в сегменте upstream – до 58.7 долл. на баррель (максимум с 2014), +32% г/г. EBITDA на баррель добытой нефти во 2-ом квартале выросла более чем вдвое – с 12.2 долл до 27 долл. • Добыча нефти продолжает снижаться – год к году, добыча во втором квартале сократился на 13%, до 42.9 тыс бнэ/сутки. По данным менеджмента, показатели добычи стабилизировались и начнут улучшаться в 3к18 на фоне роста инвестиций: в 1П18 капитальные расходы в сегменте добычи выросли на 70% г/г. • Кредитные метрики улучшились на фоне роста прибыли – соотношение «Чистый долг/EBITDA» - 4х, по сравнению с 4.3х в 1к18. По прежнему довольно большая часть долга приходится на краткосрочные обязательства – около 40%. Компания недавно выплатила очередную порцию амортизации и купон по выпуску VOSTOK19. По словам менеджмента, у Альянс Ойл нет планов по выкупу бумаг с рынка, равно как и планов ресртруктуризации по обращающимся выпускам. • Отток средств из компании в пользу связанных сторон сократился до 9 млн долл во 2-ом квартале (1к18 – 14 млн долл.). В то же время, компания выплатила 23 млн долл дивидендов – впервые с 2014 года. Свободный денежный поток в итоге во 2-ом квартале был отрицательным, -61 млн долл. (с) АТОН P.S. 11/09 купон и аморт по евробондам пришли.
Alliance Oil (НефтеГазХолдинг) представила нейтральные результаты за 3к18. Единственным заметным (позитивным) изменением в представленных цифрах выглядит стабилизация добычи нефти – в остальном, финансовые показатели продолжили тренд предыдущих периодов (снижение рентабельности) либо не изменились (леверидж). Позитивная динамика добычи: Компания существенно увеличила объемы бурения в 3кв18 (запущено 27 новых скважин, вдвое больше чем в 1п18). «Накопленный эффект» от инвестиций в upstream позволил стабилизировать квартальный уровень добычи (на уровне 42.9 тыс бнэ/сутки) – она не снизилась, впервые с 2015 года. Рост объемов реализации: Объем продаж нефти в 3к18 вырос на 15% кв/кв и 13% г/г на фоне существенного увеличения трейдинга (перепродажа нефти, +40% г/г). Продажи нефтепродуктов выросле на 7% г/) – в 3-ем квартале Alliance возобновил бункеровочный бизнес. Снижение рентабельности: Выручка Alliance Oil в 3к18 выросла на 32% г/г при 15%-ом снижении EBITDA – следствие роста трейдинговых операций. Рентабельность EBITDA сократилась до 12% (в 3к17 – 19%). Свободный денежный поток в плюсе на фоне новых нефти продаж по предоплате: FCF в 3кв18 (после выплаты дивидендов) превысил 105 млн долл. на фоне высвобождения средств из оборотного капитала – в т.ч. 63 млн долл увеличение авансов под будущие поставки нефти по долгосрочным контрактам. В октябре Alliance получил еще 95 млн долл. предоплаты, по данным компании – для «рефинансирования выплат по еврооблигациям». В 3кв18 более 70 млн долл из полученного свободного денежного потока компания исхрасходовала на сокращение долга. Займы связанным сторонам почти не изменились – в то же время, Alliance сообщил, что выдал еще 73 млн долл займов компании под общим контролем в октябре. Общий объем долга связанных сторон перед компанией превышает 600 млн долл. Долговая нагрузка – без изменений. Чистый долг / EBITDA остался на уровне 4х – сокращение чистого долга было нивелировано снижением 12-месячной EBITDA. Рублевые бонды ННК Актив сейчас дают доходность около 18% (ННК Актив 4 торгуется в районе 87%) к погашению в июне 2021. Это при неизменной ставке купона 9.75%. Ставка купона после рестракта была привязана к ключевой ставке +2,25 - т.е. предполагаем, что ключевая ставка остается на отметке 7.5% в течение 2019-2020. Доходность вполне приличная, одна из наиболее высоких на рынке - сравнивая с такими именами как Мечел и Геотек (у них ниже). В 2021 году компании нужно будет потратить около 4 млрд руб на погашение. Но если есть возможность купить долларовый долг - он выглядит интересней (VOSTOK20) (с) АТОН
Худайнатов пригласил BP в проект в Арктике на $5 млрд https://www.rbc.ru/business/21/02/2019/5c6d33b8... Владелец «Нефтегазхолдинга» и экс-глава «Роснефти» Эдуард Худайнатов предложил британской BP стать соинвестором Пайяхского месторождения. Подумать о новых проектах не только с «Роснефтью» главе BP предлагал и Владимир Путин Всё шире распускает свои усищи Эдик...
Экс-глава «Роснефти» (совладелец «Нефтегазхолдинга» Эдуард Худайнатов, прим.) вернул ВТБ привлеченные на покупку нефтяного бизнеса 4 млрд долларов https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10873969 Экс-глава «Роснефти», совладелец «Нефтегазхолдинга» Эдуард Худайнатов в конце прошлого года рефинансировал кредит, привлеченный у ВТБ в 2014 году, средства бизнесмену предоставил синдикат банков. Об этом РБК рассказали два знакомых Худайнатова и собеседник, знающий это от менеджера ВТБ. Сумма кредита — около 4 млрд долларов, писали «Ведомости» со ссылкой на источники и подтвердил источник РБК, близкий к Худайнатову. Условия по новым кредитам более комфортны для бизнесмена, говорит один из его знакомых.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
