Предлагаю обсудить “грабли”, по которым любят ходить наши власти, разрешая, а иногда даже провоцируя явления, которые привели Запад к ипотечному кризису. Встречайте новый финансовый инструмент http://www.banki.ru/news/video/?id=8445957 А теперь давайте обсудим то, о чем БКС умалчивает.
По сути, это начало секьюритизации долгов http://lawfirm.ru/pr/index.php?id=4006 в России. К чему привела секьюритизация за рубежом - мы знаем по долговому кризису, расползающемуся по всему миру. Чем может обернуться секьюритизация в России и зачем этот инструмент понадобился? Попробуем разобраться. Итак:
Российские банки, лишившись после введения санкций возможности спекулировать на западных кредитах, столкнулись с нехваткой ликвидности. Перед ЦБ в полный рост встала проблема "импортозамещения") Как и из любой проблемы из этой тоже было 2 выхода )
1. Дать возможность грохнутся банкам, привыкшим к халяве 2. Дать возможность грохнутся рублю
Поскольку к халяве привыкли в основном крупные системнообразующие банки, которым денег давали всегда и много, то предпочтение было отдано второму варианту. Но высокая учетная ставка - костыль от впадения в инфляционную спираль имела паразитный эффект, позволяя не только продолжать халявскую жизнь избранным банкам, но и навариться вкладчикам, с точки зрения крупных банков - дармоедам. Постепенное снижение учетной ставки и давление на депозитную ставку стало вымывать ресурсы населения из банковского сектора, а все новые налоги и сборы, не смотря на снижение ставки, сделали бизнес в России нерентабельным, а потому не кредитоспособным. Для того чтобы сохранить уровень ликвидности в банковском секторе нужно было во что бы то ни стало оставить в банках ресурсы населения. Предложение ИИС (Индивидуальные Инвестиционные Счета) для вложения денег в акции российских предприятий не вызвали достаточного уровня поддержки населения. И тогда был предложен испытанный на Западе метод - привлечение средств в структурированные облигации. В общем-то подобный продукт использовался уже и до 2008 года в паевых инвестиционных фондах которые предлагали паи в которые входили акции ряда инструментов, но после кризиса эти паи до сих пор так и не достигли былой стоимости и население потеряв огромные деньги в этих паях осознало что это развод. Строго говоря, ноты лишь похожи на паи, но по своей сути отличаются. Отличие между нотой и паем то же самое что между ETN и ETF. Банк, выпустивший биржевые ноты, в отличие от компании – оператора ETF, не обязан на полученные от инвесторов деньги покупать сами активы, к которым привязана доходность ноты. Его единственное обязательство – по окончании срока действия ноты погасить ее, выплатив инвестору положенную сумму. Соответственно, в случае банкротства управляющей компании биржевого фонда она может распродать активы и выплатить полную стоимость пая (или продать ETF другой компании), а в случае банкротства банка, выпустившего ETN, владельцы нот встают в общую очередь кредиторов банка. Понятно, что в роли Банка сейчас выступает брокерская контора - БКС
Теперь прошло много времени и вот нам предлагают опять структурированные облигации или как они их назвали - ноты. Этот инструмент работает так: Различные банки, входящие в структуру конкретной ноты, выдают кредиты. Затем обязательства по этим кредитам предъявляют БКС, которая формирует из обязательств пул и по ним создается соответствующая нота - облигационный заем с определенной стабильной доходностью. БКС продает облигации всем желающим, а часть денег за вычетом своей комиссии передает банкам, которые выдают новые кредиты и так далее. В результате рискует теперь не только банки, но и БКС. Для своей страховки БКС втягивает в риск инвесторов. Как всегда максимальные риски несут на самом нижнем уровне пирамиды, то есть те, кто покупает структурный продукт - облигации. Интересно, что рискнув не покупать задолженность у банков для организации ноты, БКС может на свой страх и риск купить более доходные, но более рискованные продукты для компенсации облигаций. Тогда риск инвестора полностью состоит из риска банкротства БКС. Но даже если БКС приобретает обязательства заемщиков у банков афишируемых при организации ноты, вся информация о текущей просрочке находится у банков. По этой информации можно рассчитать текущую стоимость ноты, но проблема в том, что банки не обязаны сообщать инвесторам эту информацию, а значит, возможны манипуляции с ценами облигаций. Чем больше посредников в цепочке от инвестора до заемщика, тем больше рисков, что цепочка разорвется по причине банкротства одного из звеньев (банки или БКС) и АСВ тут будет не причем. Инвестор не сможет вернуть свои деньги без долгих судебных разборок и наличие средств у банкрота, которых конечно не будет. По сути секьюритизация позволяет государству не участвовать в страховании инвестиций. Так что до АСВ тут не дойдет только по этой причине. И не обязательно банкротить банк, чтобы облигации получили дефолтный статус. Достаточно лишь чтобы заемщик не вернул кредиты или не погасил свои облигации, допустив технический дефолт, участвующие в пуле, по которому была создана нота. К преимуществам секьюритизации относят то обстоятельство, что статистически большой пул прав требования, собранных от многих должников, исполнение которых достаточно предсказуемо, является более предпочтительным по сравнению с меньшим пулом прав требования, собранных с нескольких должников. Но для России, где страновые риски одни из самых больших очень вероятны ситуации, когда положение всех заемщиков будет ухудшено в связи с очередной необдуманной инициативой властей или даже его ожиданием. Банки по тем или иным причинам, в том числе и по сговору могут снизить кредитование на межбанке и качество обязательств всех заемщиков, независимо от их количества, упадут одинаково.
Таким образом, секьюритизация это инструмент, позволяющий переложить на плечи инвестора риски государства от своих решений (например, решение о новом дорожном сборе), которые снижают кредитоспособность бизнеса и создают предпосылки накопления просрочки в банковском секторе. А поскольку основным донором без эмиссионных денег является накопления населения, то секьюритизация позволяет конвертировать риски населения в доходы для государства. Смотрите, что предлагает БКС - по нотам трех самых крупных банков они платят 13% годовых (!) И это с учетом, что БКС возьмет свою комиссию за посредничество, а банки возьмут свою комиссию за предоставление кредитов. Сейчас в Сбере можно взять кредит под 18% получается, что банк и БКС получает только 5%. Хотя если мы захотим открыть простой депозит в Сбере, который вернется однозначно и не зависимо от кредитов, то получим ставку не более 10% Значит самому только Сберу для нормальной работы требуется 18-10 = 8%
Возникает вопрос - где Сбер и БКС возьмут недостающие средства. Их возьмут, конечно, у инвестора за счет гарантированного дефолта по части облигаций. Кроме этого надо помнить, что доходы по облигациям облагаются подоходным налогом. И если вы организуете ИИС, чтобы максимально получить налоговый вычет, исходя из своей ЗП, то этот налог с дохода по облигациям тогда придется заплатить. Так что и 13% в год в этом случае вряд ли будет. Возможность в любой момент времени продать облигацию и получить купонный доход может быть нивелирована колебаниями цены. Может случиться, что продавать придется с дисконтом. Поэтому эта свобода явно преувеличена.
Но самое страшное конечно то, что секьюритизация долга вызывает эффект домино банкротств всех участников цепочки. Это в случае масштабных движений на рынке долга может резко повлиять на многие отрасли экономики и резкое сужение спроса закрытие межбанка и прочее
Секьюритизация по сути это подготовительный этап к большому кризису. В России, которая не обладает твердой нац. валютой, а рубль не имеет статуса валюты рефинансирования как доллар, останется с проблемой вызванной секьюритизацией один на один в замкнутом финансовом пространстве. Кроме этого все страны обладающие рублем спешно постараются избавиться от российской валюты. Все это только усугубит кризис внутри страны.
И власть, и население нашей страны любят мифы о России. Министр Мединский их, вообще, так полюбил, что стал писать по их мотивам книги одну за другой и, похоже, уже не в состоянии отличить мифы от реальности в своей голове.
Есть мифы и экономические. Один из них гласит о том, что в нашей стране еще с советских времен накоплен огромный научно-технический потенциал, который лишь по каким-то странным причинам не может реализоваться и показать себя всему остальному миру. Другой — о том, что единственным работающим механизмом в российской экономике являются госкомпании.
Миф отличается от правды тем, что попытка опереться на него в практической жизни неизбежно приводит к провалу. На этой неделе жизнь еще раз продемонстрировала справедливость моего утверждения. Широко разрекламированная система взимания платы за проезд грузовиков, разработанная госкорпорацией «Ростех», отказалась работать, как ей было предначертано. И зарегистрироваться на сайте было невозможно. И плату за проезд она считала, как Бог на душу положит. И штрафы выписывала кому ни попадя. Похоже, что разработчики ее просто забыли протестировать, а заказчики забыли или не посчитали нужным проверить ее работоспособность. (Я, в данном случае, оставлю в стороне дискуссию о целесообразности создания такой системы в принципе — в нынешней системе координат все, что идет в карман членамкооперативаозеро, является целесообразным).
К чему все это привело мы все увидели – массовые протесты дальнобойщиков по всей стране, сбои в поставках товаров от производителей к потребителям, резкий рост тарифов на перевозку товаров по всей стране. В конце концов, власть вынуждена была отступить от своих планов.
Такого результата, впрочем, можно было ожидать. Ведь этот контракт «Ростех» получил без всякого конкурса на основании лишь своего письма, отправленного в Кремль, о том, что эта система обеспечивает национальную безопасность. А уж коли в Кремле слышат, что речь идет о безопасности, то нет такого закона или постановления, которые не было бы целесообразно обойти каким-нибудь законным путем.
А между тем, до сегодняшнего дня «Ростех» никому не демонстрировал своих достижений ни в разработке программных продуктов, ни, вообще, в создании чего-нибудь, пользующегося спросом за пределами военно-промышленного комплекса.
Его попытка несколько лет назад заняться бизнесом авиационных перевозок тоже обернулась неудачей и завершилась передачей многомиллиардных убытков «Аэрофлоту», который расхлебывает эту кашу до сих пор.
Стремлению госкорпорации проникнуть во все возможные сферы бизнеса, где виден денежный поток, похоже нет предела. То, что обязательным условием создания новых бизнесов для «Ростеха» является получение монополии, не удивляет – это закономерная черта любой компании, опирающейся в своем развитии на административный ресурс. Вот и в этом году «Ростеху» повезло – он стал монопольным производителем и поставщиком вакцин, закупаемых за счет бюджетных средств. При этом ни саму корпорацию, ни тех, кто принимал решение о передаче ей очередной монополии, не остановило то, что никакого соответствующего опыта у «Ростеха» нет. А вдруг, как с системой «Платон», разработчик забудет какую-нибудь вакцину протестировать, а заказчик забудет ее проверить? – и что, депутату Федорову снова придется искать вражеский заговор и происки пятой колонны, чтобы объяснить, почему за поддержание мифов приходится платить человеческими жизнями?
На этот раз укры попали в неприятную историю. Отсутствие власти привело к тому что некомпетентные глупые люди не исключено, что проплаченные западом и желающие развала Украины вмешиваются в политику, взрывая опоры ЛЭП
Но откуда тупым знать что единая система энергоснабжения в Украине не позволяет выделять из обеспечения отдельные населенные пункты или территории. Ее же строили не тупаны нынешние, а во времена адекватных людей в СССР когда эти нынешние тупаны пеленки пачкали...
В результате обрыва ЛЭП прекратились поставки угля. Нагрузка перераспределилась неравномерно что перегружает николаевскую АЭС, а две других АЭС пока стоят. Ситуация напоминает Чернобыльскую где пытались поднять выработку эл энергии. Но это возможно лишь на короткий период. Тупаны - правосеки орущие вокруг раздолбанной ЛЭП - "славаукраине" в конце концов могут поспособствовать превращению Украины в один большой ядерный могильник . Успехов!
ЕС сейчас только еще одного чернобыльского облака для полного счастья не хватает .... Вот уж точно Меркель пойдет в отставку и придут к власти левые во всей ЕС. Посмотрю как они будут помогать Украине. Думаю, если левые придут к власти то из НАТО ЕС вылетит как пробка из бутылки
В России же своя радость! http://www.kommersant.ru/doc/2860429 Предложение Путина "упорядочить рынок интернет торговли" вылился как всегда в очередное повышение поборов с покупателей. Любая инициатива власти как правило выливается в ущерб для граждан. Это уже традиция.
Ограничение покупательной способности рубля снова обвалит курс российской валюты, но вряд ли принесет Путину новые деньги из кармана россиян. Неужели такая зависть, что за бугром строили строили и наконец построили то, что все теперь покупают (технологии), а в России все время только воевали да все разваливали и расхищали?
Взывание дальнобойщиков к Президенту мне живо напоминает поход народа к царю в 1905 году, когда царь дал народу пинка. Сейчас некоторые оправдывающие царизм пытаются оправдывать разгон мирной демонстрации тем что народ не по той дороге шел но это смешно. Скорее всего и Путин даст пинка дальнобойщикам за то что не по тем дорогам ездят бесплатно, а точнее уже начинает давать им пинка натравив на них известного мозготрепа - депутата Федорова с давно помутненным сознанием. Федоров пытается реализовать старый прием властей - разделяй и властвуй - он пытается недопустить смычки водителей и остального народа под требованием отмены поборов на прокорм друзей Путина и обвиняет водителей в пособничестве Западу. Кто за этого клоуна голосовал? Покажите мне хотя бы одного россиянина хотя бы уже из психушки!
"Ложь про Россию — ложь великая и всеобъемлющая. Страна расколота на два лагеря, которые можно условно назвать "те кто за коммунизм", и "те кто против коммунизма" — хотя сама такая постановка вопроса чудовищна и вносит раскол в Россию, существуют разные трактовки событий последних ста лет, и большей частью они подсказаны из-за рубежа. Нас раскололи на две большие группы, и мы сражаемся друг с другом на радость кукловодам, хлопающим в ладоши из-за кулис. И "пгавозащитник", пересказывающий Солженицына и других людей, которые сделали имя на клевете и оплевывании России (как бы она не называлась), и "краснопузый", шпарящий цитатами из Мухина и Прудниковой, доказывая неизбежность и благотворность чудовищной социальной, политической и культурной катастрофы, постигшей Россию в семнадцатом году (то, что потом назовут Великая Октябрьская Социалистическая революция) — все они в конечном итоге работают на одно -
- НА УНИЧТОЖЕНИЕ РОССИИ.
Если мы хотим двигаться вперед, если мы хотим заняться действительным возрождением России — думаю, мы должны примириться и сойтись на одном тезисе. И семнадцатый, и последующие годы — уничтожение имперской России и имперского русского народа, и девяносто первый и последующие годы — уничтожение имперского Советского союза и советского народа — и в том и в другом случае это были ужасающие по масштабам и последствиям геополитические катастрофы, призванные уничтожить государство на одной шестой части суши и народ на нем живущий. Все это было инспирировано извне, срежиссировано по, в общем, единому плану, активно поддерживалось группами предателей внутри страны и имело целью уничтожить Россию как бы она не называлась, и предотвратить ее возрождение. И в том и в другом случае подавляющему меньшинству агентов, глубоко чуждых и враждебных русской нации удалось осуществить свои планы и разрушить великую страну. Более того, и в том и в другом случае эти агенты работали на одних и тех же нанимателей — на британскую и американскую разведку, причем британская разведка в этом дуэте играла первую скрипку. И в том и в другом случае уничтожение России финансировалось тайными законспирированными группами чрезвычайно богатых и влиятельных людей ........
Только когда коммунист перестанет величать события семнадцатого года Великой октябрьской социалистической революцией, а демократ перестанет гордиться медалью "За свободную Россию", в кругах оных именуемую "засранкой", только тогда мы двинемся дальше." ...... -
Сбербанк против Путина и его друзей! Пчелы против меда ) Осталось разобраться - за кого хрупкая женщина - Сахипзадовна ) И если она за Грефа тогда можно начинать всероссийскую стачку против антинародной власти! )
The Guardian 18.11.2015 Путин: из изгоев в политические воротилы, и все за один год
Что делает война! Всего 12 месяцев назад на саммите G20 в Брисбене в меню было жаркое из Владимира Путина. Западные руководители жадно выстраивались в очередь, чтобы отхватить кусок от российского президента, карая его таким способом за вооруженное вторжение на Украину и за незаконную аннексию Крыма. На саммите в Турции все изменилось.
............. Было бы неверно видеть во всем этом реабилитацию Путина. Санкции против России сохраняются. В стране нарастают экономические проблемы, отчасти из-за снижения нефтяных цен. Путин по-прежнему вызывает глубокое подозрение у западных руководителей, которых тревожат его дальнейшие замыслы, особенно в Ираке и Афганистане после завершения оккупации.
Однако самодовольная американская оценка, состоящая в том, что Путин — умелый тактик, но плохой стратег, сегодня кажется безнадежно ошибочной. Путинская интервенция в Сирии не ослабила его позиции, а вернула России ее место за главным столом переговоров. Теперь Путин — уже не блюдо из меню; теперь он новый шеф-повар в дипломатии. - http://inosmi.ru/politic/20151118/234456288.html Оригинал - http://www.theguardian.com/world/2015/nov/17/vl...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
