Рыть интернет нет времени. В портфеле несколько бумаг. Местные ребята все необходимое приносят на ветку. Здесь и коллективно анализируем. За развлечениями, если скучно, можно пойти, как раз в интернет. Там вздыхать. Я так понимаю, что вы сюда провоцировать пришли. И права качать. Тогда мне ясно, почему ребята так ополчились. Имеющий уши, да услышит. Надеюсь, в предыдущих сообщениях я понятно объяснил свою позицию. Больше тратить время не буду. Сделал, что мог.
ФРС закачивает бабло, пока все плохо, станет лучше - перекроют краник, фонда скорректируется.
Нефть поколбасит, еще не все фонды отчитались о миллиардных убытках)) Все крупные и почти все средние, а так же мелкие танкеры забиты живой и наворачивают круги в океане. Очередь из кораблей.
По мосбирже, думаю, вынесли на 125 на шортах, ее доходы сильно зависят от ставки, а Сахипзадовна уже сказала, что будет снижать. Следовательно, 125 - дорого для биржы.
Смотрю старую лекцию Гуриева про кризис 2008, услышал забавную фразу: "тогда никто и предположить не мог, что могут быть цены 55$ за баррель, но и с ними можно жить" Эх, Сережа)) С ценой 55$ можно жить отлично!)
ПС На личной странице Кросса: "Пользователь заблокирован до 06.05.2020 00:00"
ФРС США: #Заседание 1) Пауэлл: низкие ставки будут столько, сколько понадобится. 2) Пауэлл: экономика в плохом состоянии. 3) Пауэлл: QE (печатный станок) будет работать до тех пор пока не решаться проблемы в экономике. 4) Пауэлл: Если потребуется, то будет большая ликвидность (заливать деньгами всё будут). 5) Пауэлл: будет фискальная поддержка. 6) Пауэлл: используем все возможные инструменты для поддержания экономики (в тч выкуп акций США на свой баланс..) 7) Пауэлл: ФРС будет продолжать скупать рынок как дефолтные активы, так и супер-дефолтные активы.
У ФРС НЕОГРАНИЧЕННОЕ КОЛ-ВО ДЕНЕГ. ФРС ИХ СОЗДАЕТ ЭЛЕКТРОННО В НЕОГРАНИЧЕННОМ Кол-ве.
ФРС США: #Заседание 1) Пауэлл: низкие ставки будут столько, сколько понадобится. 2) Пауэлл: экономика в плохом состоянии. 3) Пауэлл: QE (печатный станок) будет работать до тех пор пока не решаться проблемы в экономике. 4) Пауэлл: Если потребуется, то будет большая ликвидность (заливать деньгами всё будут). 5) Пауэлл: будет фискальная поддержка. 6) Пауэлл: используем все возможные инструменты для поддержания экономики (в тч выкуп акций США на свой баланс..) 7) Пауэлл: ФРС будет продолжать скупать рынок как дефолтные активы, так и супер-дефолтные активы.
У ФРС НЕОГРАНИЧЕННОЕ КОЛ-ВО ДЕНЕГ. ФРС ИХ СОЗДАЕТ ЭЛЕКТРОННО В НЕОГРАНИЧЕННОМ Кол-ве.
ФРС США: #Заседание 1) Пауэлл: низкие ставки будут столько, сколько понадобится. 2) Пауэлл: экономика в плохом состоянии. 3) Пауэлл: QE (печатный станок) будет работать до тех пор пока не решаться проблемы в экономике. 4) Пауэлл: Если потребуется, то будет большая ликвидность (заливать деньгами всё будут). 5) Пауэлл: будет фискальная поддержка. 6) Пауэлл: используем все возможные инструменты для поддержания экономики (в тч выкуп акций США на свой баланс..) 7) Пауэлл: ФРС будет продолжать скупать рынок как дефолтные активы, так и супер-дефолтные активы.
У ФРС НЕОГРАНИЧЕННОЕ КОЛ-ВО ДЕНЕГ. ФРС ИХ СОЗДАЕТ ЭЛЕКТРОННО В НЕОГРАНИЧЕННОМ Кол-ве.
Лучше в оригинале транскрипт читать. ИМХО фраза про скупку акций - это переврано. Так он сказать не мог... во-первых фрс не имеет права участвовать в капиталах частных компаний. Никак. Это законодательный запрет. Более того, даже власти США в этом ограничены. Во-вторых - об этом говорят давно, но политики уже решили, что скупка акций не допустима - т.к. основа американской экономики - независимый частный бизнес. Подчеркну слово независимый, это не есть = свободный. Регулирование есть, но частная собственность на бизнес - это краеугольный камень, основа их формации.
Остальные типа цитаты - тоже гипертроыированы. Не все, конечно. Фразы 1, 3, 5 в общем и целом похожи на правду.
Главный вопрос - насколько далеко может рынок эффективно прайсить бумаги. ИМХО сейчас горизонт ограничен очень сильно. Ванговать отчеты за первое полугодие сейчас никто еще пока не решается. Точнее, решается, но там дисперсия прогнозов такая огромная, а вероятности так равномерно распределены, что ничего из этих вариантов/прогнозов пока не может попасть в цену. Вот когда какой-то из вариантов начнет превалировать, тот и попадет уже в цену.
Вот мое лично мнение - сейчас покупать поздно. Будет второе дно, будем покупать. В каждой трагической на первый взгляд ситуации, нужно сквозь суету и страх увидеть возможность. Когда в марте страх правил людьми, нужно было тупо тарить ! И самое главное все будет повторяться из раза в раз. Будет второе днище, все будут бояться, а единицы тарить. Потому что инфо поводы и ручные сми нагонят жути. А насчет отчетов, ну будут плохие и завалят рынок, купим еще, хорошие будут, будем сидеть дальше и получать дивы.
Вот вам простой пример: Одна из моих любимых бумаг Carnival стоила 8 долл в марте, сегодня 16,5 долл. Когда я всем от души предлагал ее покупать и даже тут писал не однократно об этом, кто то купил эту бумагу? - сомневаюсь. Потому как все посмотрели и подумали, что по 5 возьмут. А было бы по 5, ждали бы 3 долл. Как в анекдоте, взять то возьмут, так кто ж им даст.
P.S. Плюсы давно кончились, позже всем проставлю.
Антон, есть пара моментов, которые я бы хотел прокомментировать.
[I] по Карнивалу я считаю, что его было покупать рано и тогда по 8 потому что: 1) в марте по Карнивалу риск был не ограниченный - компания могла обонкротится. Её цена просто шла к нулю. И вероятность банкротства в тот момент была вполне норм. Ну пусть даже 20-30%, для такого риска полностью обнулить вложения - это уже огромная вероятность. 2) Отскок с 8 к 16 прошел только на основе снижения риска банкротства - т.е. повезло, что этот риск не реализовался. (Ушел ли это риск, еще вопрос, кстати?)
[II] Я согласен с тезисом, что сейчас покупать акции рано/поздно. Я считаю, что и тогда покупать акции было рано. Надо было брать бонды, а не акции. Дело в том, что как только всё посыпалось, стало понятно, что ставку снизят, при этом дивы упадут, а купоны надежных бондов останутся. Диворезка vs снижение ставки и куе приведет к тому, что надежные длинные бонды (5-30 лет) на короткой дистанции (2-6 месяцев) дадут безрисково высокую прибыль, и по соотношению профит/риск сильно обгонят акции. Да, акции по выражению прибыли в % имели и сумели реализовать отскок, но по бондам риски были заметно ниже и профит/риск был на порядок выше. Самое интересное в том, что и до сих пор этот разрыв есть.
[III] Если подходить к этому вопросу с формальной стороны риск-менеджмента, прямо по модифицированному на вероятности коэффициенту Шарпа [это отношение ожидаемой доходности к имплементированному в актив риску: S = матожидание доходности / оценку риска (посчитанную через через сигму, т.е. стандартное отклонение, ширину функции плотности вероятности движения цены активов)], мы увидим, что 1) для российского рынка S сейчас значительно выше для длинных облиг, по сравнению с акциями 2) для американского рынка, до того, как фрс изменил ставку до нуля S было выше у облиг, а после, у акций как минимум не выше, чем у облиг. Причем у надежных долларовых облиг ЕМ, коэффициент S выше, чем у акций индекса S&P 500.
[Appendix] по простому распишу эту довольно простую мат-модель (в основе лежит плотность вероятности = Probability density function = PDF). Но смысл этого дела очень простой: движение цены акций на диворезке имеет PDF широкую (неопределенность высокая), даже несмотря на возможное положительное матожидание (хотя и это спорно). По бондам всё проще сейчас в РФ: цена растет на снижении рыночной ставки (ставки ЦБ), PDF узкая. Мы можем считать разные варианты S, как отношение матожидания (среднее от PDF), или от максимального значения (моды PDF) или медианы PDF, но делим на её ширину, оцененную по стандартному отклонению. Просто и робастно. PS: естественно купоны тоже учитываются в числителе. Т.е. S = (нкд + матожидание роста цены облиги) / стандартное отклонение PDF изменения цены облиги ; по акциям то же самое, только там хитрость в дд: = (матожидание дд + матожидание роста цены облиги) / стандартное отклонение PDF изменения цены акции PPS: этот описанный модифицированный прогнозный по PDF коэфф Шарпа не достаточно учитывает неограниченные (хвостовые) риски (такие риски, как риск банкротства эмитента или риск банкротства провайдера актива, площадки, брокера и т.д). Для их учета в моделях оценки хвостов критических состояний используются другие методы. Поэтому в [I] я начал с неограниченного риска банкротства, как отдельного пункта, от оценок по Шарпу - т.е. это две разные вещи. Из-за вероятности дефолта мусороных облиг (значимость такой вероятности и отличает их от IG) их тоже не считают через такого Шарпа, а используют другие оценки... PPPS: если сравнивать с классической формулой Шарпа (из классических учебников), я в своих расчетах уже давно выкинул из формулы безрисковую доходность, ибо она не так важна, да и в развитых странах она может считатся равной 0.
Вот мое лично мнение - сейчас покупать поздно. Будет второе дно, будем покупать. В каждой трагической на первый взгляд ситуации, нужно сквозь суету и страх увидеть возможность. Когда в марте страх правил людьми, нужно было тупо тарить ! И самое главное все будет повторяться из раза в раз. Будет второе днище, все будут бояться, а единицы тарить. Потому что инфо поводы и ручные сми нагонят жути. А насчет отчетов, ну будут плохие и завалят рынок, купим еще, хорошие будут, будем сидеть дальше и получать дивы.
Вот вам простой пример: Одна из моих любимых бумаг Carnival стоила 8 долл в марте, сегодня 16,5 долл. Когда я всем от души предлагал ее покупать и даже тут писал не однократно об этом, кто то купил эту бумагу? - сомневаюсь. Потому как все посмотрели и подумали, что по 5 возьмут. А было бы по 5, ждали бы 3 долл. Как в анекдоте, взять то возьмут, так кто ж им даст.
P.S. Плюсы давно кончились, позже всем проставлю.
Антон, есть пара моментов, которые я бы хотел прокомментировать.
[I] по Карнивалу я считаю, что его было покупать рано и тогда по 8 потому что: 1) в марте по Карнивалу риск был не ограниченный - компания могла обонкротится. Её цена просто шла к нулю. И вероятность банкротства в тот момент была вполне норм. Ну пусть даже 20-30%, для такого риска полностью обнулить вложения - это уже огромная вероятность. 2) Отскок с 8 к 16 прошел только на основе снижения риска банкротства - т.е. повезло, что этот риск не реализовался.
[II] Я согласен с тезисом, что сейчас покупать акции рано/поздно. Но Я считаю, что и тогда покупать акции было рано. Надо было брать бонды, а не акции. Дело в том, что как только всё посыпалось, стало понятно, что ставку снизят, при этом дивы упадут, а купоны надежных бондов останутся. Диворезка vs снижение ставки и куе приведет к тому, что надежные бонды дадут безрисково высокую прибыль, и по соотношению профит/риск сильно обгонят акции. Да, акции по выражению прибыли в % имели и сумели реализовать отскок, но по бондам риски были заметно ниже и профит/риск был на порядок выше. Самое интересное в том, что и до сих пор этот разрыв есть.
[III] Если подходить к этому вопросу с формальной стороны риск-менеджмента, прямо по модифицированному на вероятности коэффициенту Шарпа [это отношение ожидаемой доходности к имплементированному в актив риску: S = матожидание доходности / оценку риска (посчитанную через через сигму, т.е. стандартное отклонение плотности, ширину функции плотности вероятности движения цены активов)], мы увидим, что 1) для российского рынка S сейчас значительно выше для длинных облиг, по сравнению с акциями 2) для американского рынка, до того, как фрс изменил ставку до нуля S было выше у облиг, а после, у акций как минимум не выше, чем у облиг. Причем у надежных долларовых облиг ЕМ, коэффициент S выше, чем у акций индекса S&P 500.
Если будет время, могу на пальцах потом вам расписать эту довольно простую мат-модель (в основе лежит плотность вероятности = Probability density function = PDF). Но смысл этого дела очень простой: движение цены акций на диворезке имеет PDF широкую (неопределенность высокая), даже несмотря на возможное положительное матожидание (хотя и это спорно). По бондам всё проще: цена на снижении в рост, PDF узкая. Мы можем считать разные варианты S, как отношение матожидания (среднее от PDF), или от максимального значения (моды PDF) или медианы PDF, но делим на её ширину, оцененную по стандартному отклонению. Просто и робастно. PS: естественно купоны тоже учитываются в числителе. Т.е. S = (нкд + матожидание роста цены облиги) / стандартное отклонение PDF изменения цены облиги ; по акциям то же самое, только там хитрость в дд: = (матожидание дд + матожидание роста цены облиги) / стандартное отклонение PDF изменения цены акции
Так исторически сложилось, что я не лезу туда где у меня нет достаточного опыта. Прежде чем вложить деньги, нужно досконально разобраться в том, чем собираешься заниматься. И я как то всегда хотел начать покупать облиги, но как то не сложилось этим заниматься на достаточном уровне. Поэтому акции и фьючи - это то в чем по моему мнению я понимаю для того что бы вкладывать деньги. Насчет Карнивала - а на основании чего вы сделали такой вывод что ему грозило банкротство? Там тогда особо не было такого риска, а тем более сейчас у них все прекрасно. Запустят круизы на 30-40 улетит бумага сразу. И кстати стоимость их лодок достаточная, что бы привлечь кредиты или доп финансирование, им не составило бы труда, что в принципе и произошло. А так как я понимал в марте, что весь этот шухер с простудой создан искусственно и что долго это все не продлится, т.к. подконтрольный хаос заканчивается тогда, когда его организаторы достигнут свои цели, я сделал вывод, что карнинвал выживет полгода и даже год. И кстати я прокатился на карнивале с 12 до 18,5 первый раз и потом набирал второй раз от 8 и выше Т.е. по факту я на нем заработал на данный момент более 100% прибыли. Если будет хорошая цена, присоединяйтесь и заработайте. Насчет риска - ну биржа без риска не бывает, а в мутной воде на мой взгляд покупать самое верное дело. Все эти заряженные истеричные СМИ льют воду исключительно для того что бы все продавали и даже не помышляли о лонге. А я на научился видеть главное, а не то что мне льют в уши. Поэтому хладнокровно принимаю решения. Вы нефть не пипсовали? Попробуйте. P.s. Теор. вер и Мат стат не долюбливаю, но изучал их на Физ. факе Мгу. Спокойной ночи.
Антон, есть пара моментов, которые я бы хотел прокомментировать.
[I] по Карнивалу я считаю, что его было покупать рано и тогда по 8 потому что: 1) в марте по Карнивалу риск был не ограниченный - компания могла обонкротится. Её цена просто шла к нулю. И вероятность банкротства в тот момент была вполне норм. Ну пусть даже 20-30%, для такого риска полностью обнулить вложения - это уже огромная вероятность. 2) Отскок с 8 к 16 прошел только на основе снижения риска банкротства - т.е. повезло, что этот риск не реализовался.
[II] Я согласен с тезисом, что сейчас покупать акции рано/поздно. Но Я считаю, что и тогда покупать акции было рано. Надо было брать бонды, а не акции. Дело в том, что как только всё посыпалось, стало понятно, что ставку снизят, при этом дивы упадут, а купоны надежных бондов останутся. Диворезка vs снижение ставки и куе приведет к тому, что надежные бонды дадут безрисково высокую прибыль, и по соотношению профит/риск сильно обгонят акции. Да, акции по выражению прибыли в % имели и сумели реализовать отскок, но по бондам риски были заметно ниже и профит/риск был на порядок выше. Самое интересное в том, что и до сих пор этот разрыв есть.
[III] Если подходить к этому вопросу с формальной стороны риск-менеджмента, прямо по модифицированному на вероятности коэффициенту Шарпа [это отношение ожидаемой доходности к имплементированному в актив риску: S = матожидание доходности / оценку риска (посчитанную через через сигму, т.е. стандартное отклонение плотности, ширину функции плотности вероятности движения цены активов)], мы увидим, что 1) для российского рынка S сейчас значительно выше для длинных облиг, по сравнению с акциями 2) для американского рынка, до того, как фрс изменил ставку до нуля S было выше у облиг, а после, у акций как минимум не выше, чем у облиг. Причем у надежных долларовых облиг ЕМ, коэффициент S выше, чем у акций индекса S&P 500.
Если будет время, могу на пальцах потом вам расписать эту довольно простую мат-модель (в основе лежит плотность вероятности = Probability density function = PDF). Но смысл этого дела очень простой: движение цены акций на диворезке имеет PDF широкую (неопределенность высокая), даже несмотря на возможное положительное матожидание (хотя и это спорно). По бондам всё проще: цена на снижении в рост, PDF узкая. Мы можем считать разные варианты S, как отношение матожидания (среднее от PDF), или от максимального значения (моды PDF) или медианы PDF, но делим на её ширину, оцененную по стандартному отклонению. Просто и робастно. PS: естественно купоны тоже учитываются в числителе. Т.е. S = (нкд + матожидание роста цены облиги) / стандартное отклонение PDF изменения цены облиги ; по акциям то же самое, только там хитрость в дд: = (матожидание дд + матожидание роста цены облиги) / стандартное отклонение PDF изменения цены акции
Так исторически сложилось, что я не лезу туда где у меня нет достаточного опыта. Прежде чем вложить деньги, нужно досконально разобраться в том, чем собираешься заниматься. И я как то всегда хотел начать покупать облиги, но как то не сложилось этим заниматься на достаточном уровне. Поэтому акции и фьючи - это то в чем по моему мнению я понимаю для того что бы вкладывать деньги. Насчет Карнивала - а на основании чего вы сделали такой вывод что ему грозило банкротство? Там тогда особо не было такого риска, а тем более сейчас у них все прекрасно. Запустят круизы на 30-40 улетит бумага сразу. И кстати стоимость их лодок достаточная, что бы привлечь кредиты или доп финансирование, им не составило бы труда, что в принципе и произошло. А так как я понимал в марте, что весь этот шухер с простудой создан искусственно и что долго это все не продлится, т.к. подконтрольный хаос заканчивается тогда, когда его организаторы достигнут свои цели, я сделал вывод, что карнинвал выживет полгода и даже год. И кстати я прокатился на карнивале с 12 до 18,5 первый раз и потом набирал второй раз от 8 и выше Т.е. по факту я на нем заработал на данный момент более 100% прибыли. Если будет хорошая цена, присоединяйтесь и заработайте. Насчет риска - ну биржа без риска не бывает, а в мутной воде на мой взгляд покупать самое верное дело. Все эти заряженные истеричные СМИ льют воду исключительно для того что бы все продавали и даже не помышляли о лонге. А я на научился видеть главное, а не то что мне льют в уши. Поэтому хладнокровно принимаю решения. Вы нефть не пипсовали? Попробуйте. P.s. Теор. вер и Мат стат не долюбливаю, но изучал их на Физ. факе Мгу. Спокойной ночи.
Ну я так досканально самостоятельно карнивал не изучал, но вот Форбс считает, что вероятность есть: https://www.forbes.com/sites/korihale/2020/04/2... "During Carnival’s fiscal Q1 2020 the company’s profit declined to a loss of $781 million. They’ve burned through around $12.9 billion in operating costs and expenses in its fiscal 2019. The company could face bankruptcy if it has similar or increased cash outflows in 2020. Currently, Carnival has around $7.6 billion in cash on its balance sheet." Но я не спец по карнивалу, если честно. Для меня такой магедон делает вероятность банкротства не равной нулю но в форбс авторы не самые надежные прогнозисты, так что может они и не правы.
По какой специальности на физфаке учеба на физфаке была?
[II] Я согласен с тезисом, что сейчас покупать акции рано/поздно. Я считаю, что и тогда покупать акции было рано. Надо было брать бонды, а не акции. Дело в том, что как только всё посыпалось, стало понятно, что ставку снизят, при этом дивы упадут, а купоны надежных бондов останутся. Диворезка vs снижение ставки и куе приведет к тому, что надежные длинные бонды (5-30 лет) на короткой дистанции (2-6 месяцев) дадут безрисково высокую прибыль, и по соотношению профит/риск сильно обгонят акции. Да, акции по выражению прибыли в % имели и сумели реализовать отскок, но по бондам риски были заметно ниже и профит/риск был на порядок выше.
Тоже пришел к такому выводу (правда поздновато), что в марте надо было покупать облигации с большим купоном. Я же наоборот, выводил кэш из облиг и покупал просевшие акции. В итоге, акции конечно отскочили (Башнефть, причем не плохо от 1000 до 1500). НО! Сохраняется неопределённость и риски! Т.е. не понятно, что будет дальше. В краткосроке вроде бы заработал... НО. Облигации восстановились даже быстрее. И если бы брал, к примеру, ту же Мордовию03 по 90-100 (11,7%), или Хакасию 2016 (11,7%), да даже ГТЛК03 по 105. Мог бы не столько заработать на котировках, сколько годами получать купон 11,7%, причем 4 раза в год, на порядок с меньшими рисками!!! И не смотреть в терминал вообще.
з.ы.: Всё-таки каждый, кто хочет торговать на бирже, обязан пройти хотя бы через один такой кризис. Это уникальный опыт для тех, кто не сольётся. И это происходит прямо сейчас! Каждый день марта-апреля можно за три засчитывать (по уровню опыта), а то и за пять. Слава богу, лично для меня этот опыт стоил не очень дорого...
Сейчас надо запоминать свои эмоции, действия в критические моменты. Понять себя самого, какой ты в кризис? Запомнить, проанализировать, сделать выводы. В итоге, прийти к внутреннему равновесию и согласию с собой. И уже в следующий раз... В следующий раз будет совершенно по-другому
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
