В отчетном квартале большая часть компаний смогла увеличить объемы полезного отпуска электроэнергии. Двузначный результат Ставропольэнергосбыта объясняется проведенной консолидацией АО «Горэлектросеть», и, как следствие, расширением клиентской базы. Отметим рост объемов продаж ростовского и калужского сбытов. В числе пострадавших оказались Пермская и Самарская сбытовые компании.
более половины сбытовых компаний в ушедшем году продемонстрировали снижение полезного отпуска электроэнергии. Особенно существенные потери понесла Самарская энергосбытовая компания, чей полезный отпуск сократился на 11,2% - до 11,3 млрд кВт/ч. В целом можно отметить отсутствие единой тенденции в объемах реализации электроэнергии в разрезе регионов; на наш взгляд, основным определяющим обстоятельством стали резкие различия в объемах производства внутри реального сектора экономики России.
Что же касается тарифной составляющей, то у всех компаний, по нашим оценкам, наблюдался рост среднего расчетного тарифа; особенно велик он оказался у Челябэнергосбыта (+16,3%).
Что касается чистого финансового результата, отметим, что только Ставропольэнергосбыт отметился чистым убытком после прибыли предыдущего года. По заявлениям самой компании, убыток по итогам 1 кв. 2016г. вызван «перекосом» установленных сбытовых надбавок между полугодиями. По итогам 2016 года компания ожидает получить более высокий финансовый результат. Остальные компании отработали квартал с прибылью, причем практически все смогли увеличить свои доходы.
Стоит иметь ввиду, что в сбытовых компаниях ухудшение платежной дисциплины, ведущее к росту дебиторской и кредиторской задолженности и, как следствие, к появлению потребности в формировании резервов и долговом финансировании, будет крайне негативно сказываться на финансовых результатах. В этой связи беспокойство вызывает ситуация в Калужской сбытовой компании, где рост дебиторской и кредиторской задолженности составил 44% и 36,8% соответственно.
Отметим, что прогнозирование финансовых показателей энергосбытовых осложнено существенными колебаниями чистых финансовых результатов и невысокой рентабельностью работы. Мы внимательно следим за внутригодовыми результатами компаний, однако не считаем, что в среднесрочной перспективе какая-либо сбытовая компания сумеет продемонстрировать серьезный рост финансовых результатов, достаточный для появления высокой потенциально доходности, несмотря на разовые крупные дивидендные выплаты. В настоящий момент акции энергосбытовых компаний не входят в круг наших базовых бумаг; префы Ставропольэнергосбыта и обыкновенные акции Рязаньэнергосбыта продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
Нельзя.)) Общий смысл в том, что все эти попытки "наезда" на данного мажоритария совершенно не обоснованы с точки зрения инвестора. Понять акционеров можно (купили бумагу - хотят отдачу, не учитывая риск при покупке), но их текущие действия и понимание ситуации идут вразрез с общечеловеческой этикой. Им ничего не должны, но они любой ценой хотят навара!
Если же ситуацию рассматривать с точки зрения филантропии в целом, то тогда подавляющее большинство эмитентов в РФ ( а то и в мире), а так же их акционеры должны будут пересмотреть свою позицию. Но это разговор о качестве Человека. Мы же в данный момент имеем то, что имеем.
Вот ты пишешь "им ничего не должны". Но это не так - для начала мажор должен перестать делать левые расходы. Потом, когда будет показана настоящая прибыль, он может не платить дивы - его право, но тогда он должен делать как Сургут - честно складывать эту прибыль в кубышку до лучших времен. вот основная претензия.
про оферту - там 1 мажор, но под маской 5 оффшорных компаний. Так что, если взять бенефициара конечного, то 30% там точно есть как у группы лиц. И они там с 2008 года должны оферту когда купили.
Вы уже несколько лет сидите в акционерах. Если сами не уверены по аффелянтам, то уже давно можно было в ЦБ спросить. Про "ничего не должны" - имею в виду какие-либо обязательства по закону перед инвесторами. На поверхности их нет, связанность/аффилированность нужно проверять.
То, о чём ты говоришь - это этическая сторона, а на изменение внутренней природы человека даже миллиона лет недостаточно. Откуда знаю - не суть.
Для примера - ТНС - там отличие в том, что минорам именно должны (обязаны) и даже суд это подтвердил вопреки несведущим и бессовестным крикунам-"защитникам". И мажор там, по твоей логике, делает левые расходы - УК, АСКУЭ, "Энергоконтроль" и т.п., дивы не платят минорам (это про дочку - Кубань)... И даже это всё можно списать лишь на этическую составляющую. Но вот когда начинают ставить себя выше закона - открыто кладут болт на закон и решение суда - это уже повод для претензий в любом рассматриваемом отношении. Ибо для чего эти законы вообще установлены?
В общем, это ваш выбор, конечно, считаете, что нужно активизироваться - активизируйтесь.
"Про "ничего не должны" - имею в виду какие-либо обязательства по закону перед инвесторами."
Прямое обязательство не выводить деньги из компании есть в Уголовном Кодексе. Куда прямее то?
из дочек ТНС давали всем выйти дорого много-много раз. В Мосэс даже давали выйти по 40. В Самаре же загнали в угол и добивают. Поэтому такое отношение к ним. Худший мажор.
из дочек ТНС давали всем выйти дорого много-много раз. В Мосэс даже давали выйти по 40. В Самаре же загнали в угол и добивают. Поэтому такое отношение к ним. Худший мажор.
То что тебе дорого, другим дёшево. Люди с блок-пакетом не глупее нас. Выкупы от эмитентов далеко не оферты. Про Москву согласен. Но есть ещё Чита, где я до сих пор акционер, а ты бежал при первой возможности в целях личного обогащения. Сладко думаешь мне там? ) Ни я, ни другие "акционеры на общих основаниях" не видели ни дивов там, ни выкупов пока. И таких примеров масса...
В Чите и цена была 5 копеек, по 1 копейке за квт. И любой покупающий понимал, что покупает. В Самаре же была обратная политика - дивы и все такое. Из-за этого и засада такая получилась. Мы им это на собрании рассказывали - что если они решили вдруг резко почернеть, то надо делать выкупы какие-то, чтобы выпустить народ. Пока не услышаны.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
