Отчет за 2018 год я так понимаю ждем 15.03. Так на финаме было написано. Если не будет 15-го, то до конца марта все равно выйдет. Самое главное чтобы там прибыль была не меньше плановой т.е. не меньше 8,3 млрд.
Лучше всего ориентироваться у первоисточника, Календарь инвестора Энел. Там также 15.03. Эту дату Энел редко нарушал.
ИНТЕРФАКС - "ВТБ Капитал" возобновил анализ ПАО "Энел Россия" (MOEX: ENRU), сообщается в обзоре аналитиков инвестбанка Владимира Скляра и Анастасии Тихоновой. Прогнозная стоимость акций "Энел Россия", рассчитанная экспертами "ВТБ Капитала", составляет 2 рубля за штуку, рекомендация для этих бумаг дана "покупать".
ИНТЕРФАКС - "ВТБ Капитал" возобновил анализ ПАО "Энел Россия" (MOEX: ENRU), сообщается в обзоре аналитиков инвестбанка Владимира Скляра и Анастасии Тихоновой. Прогнозная стоимость акций "Энел Россия", рассчитанная экспертами "ВТБ Капитала", составляет 2 рубля за штуку, рекомендация для этих бумаг дана "покупать".
ИНТЕРФАКС - "ВТБ Капитал" возобновил анализ ПАО "Энел Россия" (MOEX: ENRU), сообщается в обзоре аналитиков инвестбанка Владимира Скляра и Анастасии Тихоновой. Прогнозная стоимость акций "Энел Россия", рассчитанная экспертами "ВТБ Капитала", составляет 2 рубля за штуку, рекомендация для этих бумаг дана "покупать".
Прибыль энел Россия будет падение 14% по 2021П, и до 69%, если он продает Рефтинской ГРЭС. Тем временем, мы ожидаем, что капитальные затраты вырастут в четыре раза к 2022F. Несмотря на это, краткосрочные дивиденды и долгосрочные истории роста компании привели нас к возобновлению покрытия акций с рекомендацией о покупке и 12-месячной целевой ценой в 2 рубля / акцию, подразумевая, что ETR составляет 38%. Энел Россия: никогда больше не будет того же. Мы считаем, что в ближайшие четыре года произойдет трансформация одной из наиболее интересных историй в российском коммунальном пространстве. На наш взгляд, ветровые проекты «энел Россия», выставление на продажу своего крупнейшего производственного актива, завершение обязательных платежей DPM и участие в масштабной модернизационной кампании-это факторы, которые позволят ей стать более сильным, более финансово стабильным производителем экологически чистой энергии. Это типичная стратегия для европейских коммунальных предприятий, но новаторская в России. Рефтинская ГРЭС продажа: краткосрочный триггер. В то время как логика продажи активов, которая составляет 40% от установленной мощности компании, обусловлена соображениями ESG, она остается жизнеспособным краткосрочным триггером для пополнения запасов. Мы считаем, что по меньшей мере 40% выручки, около 10 млрд рублей, будет распределено специальным дивидендом, который, помимо 10% органической доходности, объединит в себе общую дивидендную доходность 18 ФГ на уровне 28%. Энел Россия: 2019-21 для храбрых. 2021-это набор для преобразования компании, в связи с окончанием выплаты ДПМ вытирая 6,7 млрд. руб. от компании EBITDA (42% от FY18), в то время как продажи Рефтинской ГРЭС будет сократить еще 11 млрд руб. (69% от FY18), на наши цифры. Вместе с тем, мы считаем, что начало строительства ветроэнергетических проектов приведет к росту инвестиционной программы не менее чем на 6,8 млрд руб. в год, что поставит ФКБ на крайне негативную территорию. Впоследствии, по нашим оценкам, добавление программы модернизации приведет к тому, что чистый долг/EBITDA компании достигнет максимума в 3,3 раза. Сложные среднесрочные контрастирует с привлекательным краткосрочной перспективе делает Энел Россия сложной перспективой для инвесторов: потенциальный 28% дивидендная доходность в 2018П или 14% по EBITDA снизится на 2021П? Купить; 12-МО ТП РУБ2 / акция; 38% ETR. Мы возобновим освещение «Энел Россия» с рекомендацией покупать. Стратегия компании выглядит фундаментально привлекательным для нас: портфель активов трансформация будет сделать Энел Россия более экономически и экологически устойчивый характер, и в среднесрочной перспективе рентабельность снижение будет более чем компенсировано в следующем десятилетии, в то время как акции краткосрочная привлекательность трудно игнорировать. Тем не менее, мы отмечаем, что большая часть справедливой стоимости Enel связана с терминальным периодом, ограничивая рост. Наша 12-месячная целевая цена на основе DCF составляет 2 рубля / акцию, что означает 38% ETR. Риски. Ключевыми рисками для нашего инвестиционного проекта являются перерасход ветровых проектов, потенциальная остановка выплат дивидендов из-за резкого увеличения капитальных вложений, а продажа Рефтинской ГРЭС кардинально изменила бы компанию.
Enel Russia’s profits would drop 14% by 2021F, and up to 69%, if it sells Reftinskaya GRES. Meantime, we expect capex to rise fourfold by 2022F. Despite this, the company’s short-term dividend and long-term growth stories have led us to relaunch coverage of the stock with a Buy recommendation and 12-month Target Price of RUB 2/share, implying an ETR of 38%. Enel Russia: never the same again. We believe the next four years will see the transformation of one of the more interesting stories in the Russian utilities space. Enel Russia’s wind projects, putting its largest production asset up for sale, the expiry of its mandatory DPM payments and its involvement in a large-scale modernisation campaign are factors that will see it emerge as a stronger, more financially stable producer of cleaner energy, in our view. This is a typical strategy for European utilities, but ground-breaking in Russia. Reftinskaya GRES sale: a short-term trigger. While the logic of the asset sale, which contributes 40% of the company’s installed capacity, is driven by ESG considerations, it remains a viable short-term trigger for stock rerating. We believe that at least 40% of proceeds, some RUB 10bn, will be distributed by a special dividend, which, on top of the 10% organic yield, would combine for a total FY18 dividend yield of 28%. Enel Russia: a 2019-21 for the brave. 2021 is set to transform the company, with the expiry of DPM payments wiping RUB 6.7bn off company EBITDA (42% of FY18), while the sale of Reftinskaya GRES would cut another RUB 11bn (69% of FY18), on our numbers. Meantime, we believe the start of wind project construction would see investment programme growth of at least RUB 6.8bn per annum, putting FCF in deeply negative territory. Subsequently, the addition of the modernisation programme would drive the company’s net debt/EBITDA to peak at 3.3x, we estimate. The difficult medium-term contrasted with the attractive short-term outlook makes Enel Russia a challenging prospect for investors: a potential 28% dividend yield in 2018F or the 14% EBITDA decline by 2021F? Buy; 12-mo TP RUB2/share; 38% ETR. We relaunch coverage of Enel Russia with a Buy recommendation. The company’s strategy looks fundamentally attractive to us: asset portfolio transformation would make Enel Russia more economically and environmentally sustainable, and the medium-term profitability decline would be more than offset in the next decade, while the stock’s short-term attractiveness is hard to ignore. Nevertheless, we note that most of Enel’s fair value is linked to the terminal period, limiting upside. Our DCF-based 12-month Target Price is RUB 2/share, implying a 38% ETR. Risks. The key risks to our investment case are wind project overruns, the potential halt of dividend payments due to a capex surge, while selling Reftinskaya GRES would dramatically reshape the company.
Да эти публичные обзоры такая муть. Насколько помню, только один раз я интересную идею нашел в обзоре. Было это лет десять назад и узнал, что у Сургута валютная кубышка, которая переоценится при ослаблении валюты. До этого момента я чего-то особо не обращал на эту вещь внимание. ))
Прибыль энел Россия будет падение 14% по 2021П, и до 69%, если он продает Рефтинской ГРЭС. Тем временем, мы ожидаем, что капитальные затраты вырастут в четыре раза к 2022F. Несмотря на это, краткосрочные дивиденды и долгосрочные истории роста компании привели нас к возобновлению покрытия акций с рекомендацией о покупке и 12-месячной целевой ценой в 2 рубля / акцию, подразумевая, что ETR составляет 38%. Энел Россия: никогда больше не будет того же. Мы считаем, что в ближайшие четыре года произойдет трансформация одной из наиболее интересных историй в российском коммунальном пространстве. На наш взгляд, ветровые проекты «энел Россия», выставление на продажу своего крупнейшего производственного актива, завершение обязательных платежей DPM и участие в масштабной модернизационной кампании-это факторы, которые позволят ей стать более сильным, более финансово стабильным производителем экологически чистой энергии. Это типичная стратегия для европейских коммунальных предприятий, но новаторская в России. Рефтинская ГРЭС продажа: краткосрочный триггер. В то время как логика продажи активов, которая составляет 40% от установленной мощности компании, обусловлена соображениями ESG, она остается жизнеспособным краткосрочным триггером для пополнения запасов. Мы считаем, что по меньшей мере 40% выручки, около 10 млрд рублей, будет распределено специальным дивидендом, который, помимо 10% органической доходности, объединит в себе общую дивидендную доходность 18 ФГ на уровне 28%. Энел Россия: 2019-21 для храбрых. 2021-это набор для преобразования компании, в связи с окончанием выплаты ДПМ вытирая 6,7 млрд. руб. от компании EBITDA (42% от FY18), в то время как продажи Рефтинской ГРЭС будет сократить еще 11 млрд руб. (69% от FY18), на наши цифры. Вместе с тем, мы считаем, что начало строительства ветроэнергетических проектов приведет к росту инвестиционной программы не менее чем на 6,8 млрд руб. в год, что поставит ФКБ на крайне негативную территорию. Впоследствии, по нашим оценкам, добавление программы модернизации приведет к тому, что чистый долг/EBITDA компании достигнет максимума в 3,3 раза. Сложные среднесрочные контрастирует с привлекательным краткосрочной перспективе делает Энел Россия сложной перспективой для инвесторов: потенциальный 28% дивидендная доходность в 2018П или 14% по EBITDA снизится на 2021П? Купить; 12-МО ТП РУБ2 / акция; 38% ETR. Мы возобновим освещение «Энел Россия» с рекомендацией покупать. Стратегия компании выглядит фундаментально привлекательным для нас: портфель активов трансформация будет сделать Энел Россия более экономически и экологически устойчивый характер, и в среднесрочной перспективе рентабельность снижение будет более чем компенсировано в следующем десятилетии, в то время как акции краткосрочная привлекательность трудно игнорировать. Тем не менее, мы отмечаем, что большая часть справедливой стоимости Enel связана с терминальным периодом, ограничивая рост. Наша 12-месячная целевая цена на основе DCF составляет 2 рубля / акцию, что означает 38% ETR. Риски. Ключевыми рисками для нашего инвестиционного проекта являются перерасход ветровых проектов, потенциальная остановка выплат дивидендов из-за резкого увеличения капитальных вложений, а продажа Рефтинской ГРЭС кардинально изменила бы компанию.
а можно ссылку дать на сам анализ, не нашел в инете. Есть только то, что здесь написали. 2р и все.
"Энел Россия": стоить поговорить о капрасходах - ВТБ Капитал
Прибыль Энел Россия к 2021 г., по нашим расчетам, упадет на 14%, а если компания продаст Рефтинскую ГРЭС, показатель может потерять до 69%.
В то же время капрасходы, как мы полагаем, к 2022 г. вырастут вчетверо. Несмотря на вышеперечисленное, сценарий выплаты дивидендов в краткосрочной перспективе вкупе с долгосрочной историей роста привели к тому, что мы возобновляем анализ акций компании с присвоения им рекомендации Покупать и прогнозной цены на горизонте 12 месяцев в размере 2 руб./акц. Ожидаемая полная доходность составляет 38%.
Энел Россия: никогда не будет прежней
В следующие четыре года, как мы ожидаем, будет происходить трансформация одной из самых интересных компаний в российском электроэнергетическом секторе. Проекты в области ветряной энергетики, потенциальная продажа крупнейшего генерирующего актива, истечение срока обязательных платежей по ДПМ и участие в широкомасштабной программе модернизации – вот те факторы, которые, на наш взгляд, помогут Энел Россия стать более сильным и финансово стабильным производителем экологически чистой электроэнергии. Такая стратегия распространена среди европейских электроэнергетических компаний, однако для России она является прорывной.
Продажа Рефтинской ГРЭС: краткосрочный триггер
Хотя продажа актива, доля которого в установленной мощности компании составляет 40%, продиктована экологическими и социальными аспектами, а также вопросами корпоративного управления, мы считаем этот фактор довольно устойчивым триггером для изменения котировок акций в краткосрочной перспективе. Мы полагаем, что как минимум 40% от вырученных средств (около 10 млрд руб.) будет выплачено в качестве специальных дивидендов, что вкупе с доходностью регулярных дивидендов на уровне 10% обусловит общую дивидендную доходность по итогам 2018 г. на уровне 28%.
Энел Россия: период с 2019 по 2021 гг. – время для храбрых
В 2021 г. подходит к концу срок платежей по ДПМ, в результате чего EBITDA компании сократится на 6,7 млрд руб. (42% от прогнозного показателя за 2018 г.), тогда как потенциальная продажа Рефтинской ГРЭС, по нашим расчетам, отнимет еще 11 млрд руб. (69% от прогнозного показателя за 2018 г.). В то же время начало строительства ветряных электростанций обусловит рост капрасходов как минимум на 6,8 млрд руб. в год, в результате чего свободный денежный поток опустится глубоко в отрицательную зону. Вдобавок к этому, программа модернизации, по нашим оценкам, обусловит рост коэффициента чистый долг /EBITDA до нового максимума в 3,3x. Привлекательный краткосрочный прогноз и сложные перспективы в среднесрочном периоде ставят инвесторов перед непростым выбором: потенциальная дивидендная доходность по итогам 2018 г. на уровне 28% или снижение EBITDA на 14% к 2021 г?
Покупать; прогнозная цена на горизонте 12 месяцев составляет 2 руб./акц.; ожидаемая полная доходность – 38%
Мы возобновляем анализ акций Энел Россия и присваиваем им рекомендацию Покупать. С фундаментальной точки зрения стратегия компании, на наш взгляд, является привлекательной: трансформация портфеля активов приведет к повышению экономической и экологической устойчивости компании, а снижение рентабельности в среднесрочной перспективе будет более чем нивелировано в следующие десять лет, тогда как привлекательность акций в краткосрочной перспективе сложно игнорировать. Тем не менее мы отмечаем, что справедливая стоимость Энел в значительной степени привязана к терминальному периоду, что ограничивает ее потенциал роста. Наша прогнозная цена на горизонте 12 месяцев, рассчитанная с помощью DCF-модели, составляет 2 руб./акц., ожидаемая полная доходность – 38%.
Риски
Основными рисками для инвестиционной привлекательности акций компании являются превышение плана по расходам на строительство ветряных электростанций, возможный отказ от выплаты дивидендов из-за роста капвложений, тогда как продажа Рефтинской ГРЭС существенно изменит структуру операций компании.
«ВТБ Капитал» : Мы рекомендуем «покупать» акции «Энел Россия»
Аналитики «ВТБ Капитала» возобновили анализ акций компании «Энел Россия».
Прибыль «Энел Россия» к 2021 году, по расчетам аналитиков «ВТБ Капитала», упадет на 14%, а если компания продаст Рефтинскую ГРЭС, показатель может потерять до 69%. В то же время капрасходы, как полагают эксперты, к 2022 году вырастут вчетверо.
«Несмотря на вышеперечисленное, сценарий выплаты дивидендов в краткосрочной перспективе вместе с долгосрочной историей роста привели к тому, что мы возобновляем анализ акций компании с присвоения им рекомендации «покупать» и прогнозной цены на горизонте 12 месяцев в размере 2 руб./акцию. Ожидаемая полная доходность составляет 38%», – отмечают аналитики «ВТБ Капитала» Владимир Скляр и Анастасия Тихонова.
Да эти публичные обзоры такая муть. Насколько помню, только один раз я интересную идею нашел в обзоре. Было это лет десять назад и узнал, что у Сургута валютная кубышка, которая переоценится при ослаблении валюты. До этого момента я чего-то особо не обращал на эту вещь внимание. ))
Только почему-то не сказано, что ветрогенерация тоже по ДПМ строится
Это реальная муть все эти прогнозы. Я писал тут где-то уже: лезем на вкладку "Рекомендации" по любому эмитенту (как пример - Энел http://stocks.investfunds.ru/stocks/229/forecasts/), если рекомендации красные - можно смело покупать на ближайшие месяцев 6, если зелёные - можно потихоньку в шорт вставать... Просто сравните рекомендации по датам с графиками любого эмитента))
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
