оо:10 кукл ты убегаеш, значеть сдаесся, ты трус ,как хорошо кукл уходит, теперь не кто не будя довить в низ, дорога таттела только вверх, это называется сделали куклу хи хи!)))
Какие сектора Вам кажутся наиболее перспективными для инвестиций на будущий год?
С нашей точки зрения, одной из основных инвестиционных идей будущего 2011 года станет потребительский сектор. Кроме него перспективными остаются акции компаний из сектора электроэнергетики, а также сталелитейные и горнодобывающие компании.
Поэтому мы планируем, что акции потребительского сектора будут составлять до 30-40% активов фонда, сталелитейной и горнодобывающих отраслей совместно - около 30%, на электроэнергетику придется 20-25%. Остальные активы будут инвестированы в бумаги компаний прочих отраслей.
Какие акции второго эшелона планируете включать в портфель?
При выборе акций в портфель любого фонда мы используем фундаментальный подход, тщательно анализируем компанию. С этой точки зрения в настоящий момент наиболее интересными для нас из потребительского сектора представляются компании «Магнит», «М.Видео», «Черкизово». Из электроэнергетики мы отдаем предпочтение бумагам «МРСК Холдинг», «Мосэнерго» и МОЭК, из металлургических компаний – ММК, ТМК, Мечел. http://www.raiffeisen-capital.ru/fonds/unitinve...
Рекомендации Банка Москвы: Наши ключевые рекомендации среди российских акций на 2011 год – ЛУКОЙЛ, Башнефть, Северсталь, ММК, Распадская, Мечел, ОГК-1, ОГК-5, X5 и Синергия. Общее для всех компаний в нашем списке – их существенная ориентация на внутренний рынок. http://www.invest-liga.ru/articles/bank-moskvy-...
Немного мы отвлеклись от нашей главной темы. Вот вам стратегия Сергея Усиченко на 2011 год:
* В 2011 будем пониже * Возможно, не в 1-м квартале. * Рынок может подрасти, но не более 10-15% * Процентные ставки не будут повышены ни ФРС ни ЕЦБ * В портфеле надо иметь большую долю облигаций, меньшую долю рисковых активов. * В то же время, рынок облигаций сейчас перегрет еще больше, чем рынок акций * Поэтому надо быть избирательным, изменить дюрацию * В 2010 мы брали 1 год, а на 2011 надо брать более длинные бумаги * Электроэнергетика — лучший сектор * Интересен угольный сектор: Распадская, Белон, Мечел * Золотодобывающий сектор: PLZL разберется с Казахголд и все будет хорошо
Сбербанк может провести SPO во втором полугодии 2011 года 14 февраля 2011 года, 15:42 Сбербанк надеется последовать за вторым по величине в РФ ВТБ и провести SPO во втором полугодии 2011 года, разместив весь или часть 7,6%-ного пакета, передает агентство Reuters со ссылкой на главу банка Германа Грефа. "Мы активно дискутируем на эту тему с Центробанком... Во второй половине года постараемся разместить ", – сказал Греф журналистам в понедельник. По его словам, владелец контрольного пакета банка, ЦБ, пока не определился, продавать весь попавший в план приватизации на 2011–2013 годы 7,6%-ный пакет, или часть оставить на следующий год.
Участники рынка увлечены новостью о размещении акций ВТБ и игнорируют дисконт к рынку 14.02.2011 16:20, Логвин Алексей, главный экономист (УК "Русь- Капитал") Масштаб движения российского рынка в первой половине сегодняшнего дня невелик (индекс ММВБ пока на 0.2% ниже значения предыдущего закрытия), однако характер движения позволяет говорить о том , что ситуация на рынке достаточно напряженная. Торги проходят при достаточно высокой активности инвесторов, к настоящему моменту объем сделок по наиболее ликвидным бумагам превысил 40 млрд руб, и большая часть этого объема пришлась на движение вниз , завершившееся около 13 часов. Всплеск продаж, совпадающий с началом торгов по ADR в Лондоне, показывает, что нерезиденты скорее склонны к продажам . С технической точки зрения движение котировок в течение сегодняшнего дня только усиливает позиции "медведей". Так, индекс ММВБ вернулся на уровни, ниже границы восходящего тренда, формировавшегося с августа (на графике в логарифмическом масштабе эта граница проходит через внутридневные минимумы 25 августа, 17-го и 24-го ноября, текущее значение 1713 пунктов). По-видимому, следующими целями краткосрочного движения могут стать уровни в диапазоне 1630-1600 пунктов по индексу ММВБ. Парадоксом сегодняшнего дня можно назвать рост лучше рынка бумаг Сбербанка и ВТБ . Пока большее внимание обращается на то , что ВТБ смог разместить весь объем, а дисконт к рынку игнорируется. На самом же деле результат размещения показывает слабость спроса и неготовность многих инвесторов принимать на себя риски вложения в бумаги на текущих , достаточно высоких уровнях. Возможно, что скачок цен акций Сбербанка и ВТБ, наблюдавшийся в пятницу и в начале сегодняшнего дня , был связан только с закрытием " шортов", а сегодняшние уровни могут стать прекрасной возможностью для сокращения позиций в бумагах банк
Прошла информация, что проведен делистинг акций Белона. Что ожидается в дальнейшем? аналитик ФГ БКС, Олег Петропавловский 09/02/2011 12:37 - +1 + Акции Белона переведены в категорию внесписочных , но пока остаются на бирже. В этом году ожидается выкуп бумаг со стороны ММК
Перспективы акций межрегиональных распределительных компаний связаны с намерениями перейти на RAB-регулирование тарифов с 1 января 2011 года. Однако основные параметры будущих денежных потоков в этом секторе для большинства регионов еще только должны быть утверждены. Эта неопределенность создает отличную возможность купить недооцененные акции и сделать ставку на новые, более эффективные принципы тарифного регулирования, которые увеличат акционерную стоимость распределительных компаний. «Основной риск, сопряженный с вложениями в бумаги МРСК, – более низкие окончательные оценки RAB, нежели ожидал рынок на основе прогнозов, представленных "Холдингом МРСК"», – отмечает Матвей Тайц. Акции самого холдинга, владеющего контрольными долями во всех распределительных компаниях, образованных в ходе реформирования сектора, эксперт рассматривает как способ диверсифицировать риски отдельных операционных компаний.
Газпром +162%
Финам | Александр Еремин Прогноз – $13,5 Цена на 19.07.2010 – $5,1 В условиях повышенной волатильности финансовых рынков и естественного роста спроса на защитные инструменты акции «Газпрома» имеют хорошие шансы выглядеть лучше рынка, считает Александр Еремин. Эксперт ожидает существенного улучшения финансовых результатов компании в 2010 году в связи с ростом экспортных цен на газ, динамика которых запаздывает за нефтяными котировками на 6–9 месяцев. По оценкам «Финама», высокая ликвидность акций, низкая оценка по впередсмотрящим мультипликаторам и отстающая динамика акций в течение посткризисного восстановления рынка станут драйверами для капитализации «Газпрома».
Распадская +153%
Брокеркредитсервис | Олег Петропавловский Прогноз – $9,9 Цена на 19.07.2010 – $3,9 Олег Петропавловский рассмотрел два сценария развития «Распадской» после взрывов 8–9 мая 2010 года. В случае реализации базового сценария (на возобновление производства потребуется два года и $300 млн инвестиций), ее бумаги имеют большой потенциал роста. При пессимистичном сценарии, который предполагает отказ от разработки шахты, котировки несильно изменятся относительно текущего уровня. «Но, учитывая твердые намерения губернатора Кемеровской области и менеджмента «Распадской» восстановить шахту, мы придерживаемся базового сценария развития и рекомендуем покупать акции компании», – резюмирует эксперт.
Соллерс +149%
Финам | Константин Романов Прогноз – $36,4 Цена на 19.07.2010 – $14,6 После создания совместного предприятия с Fiat, мощность которого составит до 500 тыс. автомобилей в год, «Соллерс» станет вторым национальным автопроизводителем после Автоваза. Выгодные условия финансирования проекта со стороны государства, в соответствии с которыми СП получит проектное финансирование на срок до 15 лет с субсидируемой процентной ставкой на уровне ниже инфляции, будут создавать дополнительную стоимость для акционеров компании, уверен Константин Романов. По оценкам «Финама», СП должно занять около 14% российского рынка автомобилей к 2016 году. А низкий уровень автомобилизации России обеспечит увеличение спроса на российском рынке автомобилей по мере роста располагаемых доходов населения.
Evraz Group, Gdr +143%
ВТБ Капитал | Александр Пухаев Прогноз – $58,0 Цена на 19.07.2010 – $23,9 Акции «Евраза» сильно зависят от ситуации в сталелитейном секторе, что должно обеспечить им преимущество в период роста на рынке. Именно восстановление спроса на сталь, особенно со стороны строительной индустрии, будет способствовать увеличению прибыльности компании, а заодно и привлекательности ее акций, считает Александр Пухаев.
Енисейская тгк (за 1000 акций) +136%
Уралсиб | Матвей Тайц Прогноз – $7,9 Цена на 19.07.2010 – $3,3 Главным преимуществом Енисейской ТГК является близость к источникам топлива, что позволяет ей свести к минимуму основные издержки за счет низкой транспортной составляющей в конечной цене угля и формировать стабильные денежные потоки. Но драйвер роста котировок кроется в связях с угольной компанией СУЭК. «В 2010 году СУЭК собирается провести IPO, и на этом фоне мы ожидаем роста заинтересованности инвесторов к дочерним компаниям, – рассказывает Матвей Тайц. – Риски трансфертного ценообразования на ближайшие три года сведены к минимуму, поскольку поставки угля в 2011-2014 годах будут осуществляться по трехлетним договорам с прозрачными условиями, что тоже позитивно для котировок.
Мосэнерго (за 100 акций) +134%
Велес Капитал | Олег Зотиков Прогноз – $22,6 Цена на 19.07.2010 – $9,7 Одна из крупнейших генерирующих компаний страны, работающая в перспективном московском регионе и обладающая одним из самых молодых и эффективных парков мощностей. При этом компания успешно выполняет инвестиционную программу, обязательная часть которой будет завершена уже в 2010 году. Все это, по мнению Олега Зотикова, делает «Мосэнерго» одной из самых привлекательных «фишек» сектора.
Огк-1 (за 1000 акций) +120%
Открытие | Павел Попиков Прогноз – $79,0 Цена на 19.07.2010 – $35,8 Все инвесторы в генерацию ждут подписания договоров на поставку мощности (ДПМ), которые позволят генкомпаниям окупить инвестиции в строительство новых мощностей, а также увеличат их денежный поток, подчеркивает Павел Попиков. Конкретно для акций ОГК-1 важным фактором роста является объявление цены допэмиссии в сентябре–октябре 2010 года. Генкомпания выпускает ее в пользу «Интер РАО ЕЭС» для финансирования своей инвестпрограммы. Эксперт ожидает, что цена допэмиссии будет близка к рыночной, в то время как у акционеров ОГК-1 будет возможность воспользоваться преимущественным правом выкупа акций.
Мечел, ADR +120%
ВТБ Капитал | Александр Пухаев Прогноз – $40,0 Цена на 19.07.2010 – $18,2 Высокие цены на коксующийся уголь, а также позитивные новости по разработке Эльгинского месторождения, которые Александр Пухаев ожидает уже в текущем году, вознесут котировки «Мечела» к небесам. Восстановление спроса на сталь и, соответственно, увеличение прибыльности компании также позитивно отразится на стоимости бумаг.
Группа ПИК, GDR +118%
ТКБ Капитал | Анатолий Высоцкий Прогноз – $7,2 Цена на 19.07.2010 – $3,3 Анатолий Высоцкий связывает рост котировок «Группы ПИК» с восстановлением спроса на жилую недвижимость. В столичном регионе это происходит быстрее, и именно на него приходится 87% общего объема продаж компании. В первой половине 2010 года ПИК продавал по 15,1 квартиры в день (+504% год к году). На объеме продаж позитивно отразился совместный с Газпромбанком запуск в июне ипотечной программы на выгодных условиях. Тем не менее, нестабильность на финансовом и валютном рынках, которая наблюдается в последние месяцы, указывает, что процесс восстановления сектора не будет быстрым. Он также не исключает негативной динамики стоимости квадратного метра во второй половине года.
Вымпелком, ADR +118%
Метрополь | Сергей Либин Прогноз – $33,9 Цена на 19.07.2010 – $15,6 Прогноз основан на долгосрочной модели роста проникновения и показателя ARPU (средняя выручка на одного пользователя) сотовой связи и проводного широкополосного доступа (ШПД) в интернет в России и странах СНГ. К примеру, показатель ARPU «Вымпелкома» по сотовой связи в России в 2009 году составил около $10 – в два раза ниже, чем в Польше при схожих показателях ВВП на душу населения. Сергей Либин полагает, что в долгосрочной перспективе ARPU может удвоиться. В сегменте проводного ШПД аналитик ожидает значительного роста проникновения услуги. Однако оба драйвера являются долгосрочными, и на стремительный рост акций при нынешней рыночной конъюнктуре рассчитывать не стоит.
МТС, ADR +117%
Метрополь | Сергей Либин Прогноз – $44,8 Цена на 19.07.2010 – $20,6 Как о наиболее предпочтительном варианте для инвестиций в телекоммуникационный сектор говорит об МТС Сергей Либин. Компания проводит агрессивную экспансию на региональных рынках широкополосного доступа (ШПД) в интернет путем покупок компаний как через дочерний «Комстар», так и самостоятельно. Сергей Либин полагает, что за счет стабильных денежных потоков от сотового бизнеса и от МГТС МТС сможет стать наиболее значимым конкурентом объединенному «Ростелекому» на региональных рынках ШПД, а со временем даже занять позицию лидера рынка.
Комстар-ОТС, GDR +112%
Уралсиб | Константин Чернышев Прогноз – $13,0 Цена на 19.07.2010 – $6,1 Текущие операции «Комстара» уже обеспечивают высокую рентабельность и стабильный денежный поток, подчеркивает Константин Чернышев. «Рынок пока не оценил в должной мере фундаментальные характеристики компании, но, вероятно, повысит ее оценку после завершения обмена активами между «Комстаром», АФК «Система» и «Связьинвестом», поскольку в результате долг оператора сократится почти до нуля и он получит полный контроль над МГТС, – полагает аналитик. – МТС в настоящий момент владеет 62% акций «Комстара» и, вероятно, выкупит миноритарные доли в среднесрочной перспективе по цене, превышающей текущие рыночные котировки».
Армада +111%
Уралсиб | Константин Чернышев Прогноз – $15,0 Цена на 19.07.2010 – $7,1 Компания разрабатывает перспективные программные решения (в частности, основанные на ПО с открытым кодом) и готова к их масштабному внедрению. Три четверти выручки «Армада» получает от клиентов, контролируемых государством, что гарантирует стабильность денежных поступлений. «Армада» находится в хорошем финансовом положении: долговых обязательств нет, плюс она может использовать свои казначейские акции для приобретения других игроков рынка. «Обширные планы в сфере M&A означают как потенциал роста за счет внушительной динамики развития, так и возможные убытки в случае выбора неподходящих объектов поглощения, – отмечает эксперт. – Мы рекомендуем приобретать акции «Армады» инвесторам с высокой склонностью к риску».
Акрон +106%
Финам | Дмитрий Терехов Прогноз – $52,8 Цена на 19.07.2010 – $25,6 Ситуация на рынке минеральных удобрений стабилизируется, котировки акций «Акрона» растут, уверен в прямой зависимости Дмитрий Терехов. При неизменно высоком спросе, позволяющем полностью загрузить мощности «Акрона», цены на азотные и NPK-удобрения зафиксировались на уровнях, позволяющих ему зарабатывать приемлемую прибыль. Аналитик прогнозирует, что в 2010 году выручка компании вырастет на 16%, а EBITDA – на 8% (в рублевом выражении).
Группа лср +105%
ТКБ Капитал | Анатолий Высоцкий Прогноз – $57,0 Цена на 19.07.2010 – $27,9 Приход Александра Вахмистрова на пост гендиректора «Группы ЛСР» расширит и без того сильный административный ресурс компании. «Благодаря нему «Группа ЛСР» минимизирует расходы и риски, связанные с получением разрешений на строительство и земельных участков, и прочие административные затраты, возникающие в процессе строительства, что положительно отражается на рентабельности компании», – считает Анатолий Высоцкий. По расчетам «ТКБ Капитала», доля таких расходов строительных компаний в Санкт-Петербурге достигает 50% от себестоимости строительства.
Синергия +103%
Финам | Эльдар Вагабов Прогноз – $68,2 Цена на 19.07.2010 – $33,5 Акции одного из признанных лидеров на российском рынке крепкого алкоголя («Мягков», «Белое озеро», «Русский лед», Beluga) могут стать неплохим защитным инструментом на волатильном рынке, с учетом стабильного спроса в России на крепкий алкоголь. В фундаментальном плане компания также представляется Эльдару Вагабову привлекательной: преимущества перед конкурентами ей дают вертикальная интеграция и диверсификация бизнеса.
ММК +103%
Грандис Капитал | Тимур Хайруллин Прогноз – $1,5 Цена на 19.07.2010 – $0,7 В металлургическом секторе Тимур Хайруллин отдает предпочтение Магнитогорскому металлургическому комбинату как самой дешевой сталелитейной компании России с минимальным долгом. Мультипликаторы ММК (EV/EBITDA равная 5,1 и P/E на уровне 12,5) существенно ниже аналогов развитых и развивающихся рынков. Более того, ММК наращивает степень вертикальной интеграции и долю продукции с высокой добавленной стоимостью, что повысит эффективность бизнеса компании.
Башкирэнерго +103%
Уралсиб | Матвей Тайц Прогноз – $2,8 Цена на 19.07.2010 – $1,4 Тарифы вертикально интегрированной энергетической компании, эксплуатирующей генерирующие, распределительные и сбытовые активы, расположенные в Башкирии, полностью регулируется. Однако в 2011 году компанию ожидают изменения в тарифном регулировании – либерализация рынка электроэнергии и введение тарифообразования на основе RAB. Вдобавок «Башкирэнерго» придется выделить свои бизнес-подразделения в отдельные, не аффилированные хозяйственные общества к концу 2010 года. «Изменения затронут компанию в большей степени, чем сектор в целом, и помогут ей значительно увеличить свою рентабельность», – говорит Матвей Тайц. По его оценке средние темпы роста EBITDA в 2010–2015 годах составят 25% против 17% в среднем по сектору.
Сильвинит +102%
Финам | Дмитрий Терехов Прогноз – $1174,0 Цена на 19.07.2010 – $581,1 «Сильвинит» сумеет улучшить свои финансовые показатели по итогам 2010 года даже при текущем довольно низком уровне мировых цен на хлористый калий. Благодаря росту спроса объем производства «Сильвинита» увеличится на 27%, выручка вырастет на 30%, EBITDA на 22%, а чистая прибыль – в полтора раза, уверен Дмитрий Терехов. Потенциал роста мог быть еще выше, если бы не ключевой риск – введение экспортных пошлин на хлористый калий. Бюджетный дефицит с очень высокой вероятностью заставит правительство ввести эти пошлины, полагает аналитик «Финама».
Газпром нефть +100%
RMG Securities | Константин Юминов Прогноз – $7,7 Цена на 19.07.2010 – $3,9 Сильные стороны «Газпром нефти» – развитый уровень переработки, перспективы новых приобретений, а также поддержка со стороны материнской компании. В прошлом году «Газпром нефть» приобрела контрольный пакет Sibir Energy и компанию «СТС-Сервис», расширив как добычу, так и переработку. Константин Юминов ожидает, что в 2010 году компания продолжит неорганический рост благодаря достаточном ликвидности и политическому лобби. Целевые показатели компании по добыче (90–100 млн тонн в год) и переработке (60–70 млн тонн) к 2020 году кажутся все более реалистичными Анна Золотая http://elitetrader.ru/?newsid=87705
Бизнес 11:35 МСК · 11.02.2011 Facebook Twitter LiveJournal ВКонтакте Одноклассники Я.ру FriendFeed Мой По информации СМИ, Интер РАО и ТНК-BP заключили контракт на 18 лет на поставку попутного газа на энергоблоки Нижневартовской ГРЭС и продажу ее электроэнергии нефтяной компании . Напомним, что Нижневартовская ГРЭС принадлежит СП ОГК -1 и ТНК-BP. После ввода третьего блока объем поставок топлива со стороны нефтяной компании составит до 3.5 млрд куб. м. в год. Коммерсантъ сообщает, что цена контракта пока определяется как « тариф ФСТ плюс транспортные расходы и НДС». При этом контракт заключен по схеме take-or-reserve. Такая схема, на наш взгляд, удобна для энергетиков, так как позволяет невыбранный газ резервировать на срок до трех лет . Отметим, что контракты с Газпромом преимущественно предполагают принцип take-or-pay, что предусматривает снижение потребления газа не более чем на 5-10%, в противном случае непотребленное топливо должно оплачиваться . Также не исключено, что ОГК-3 может перейти на газ НОВАТЭКа. Сейчас НОВАТЭК поставляет только сверхлимитный газ на станции ОГК -3. Напомним, что сейчас НОВАТЭК также направляет порядка 14-15 млрд куб м газа Интер РАО, или более 80% потребности мощностей Интер РАО до консолидации . Пока мы нейтрально оцениваем новость о возможности появления новых поставщиков газа . Принципиальных различий в цене поставляемого газа между Газпромом и независимыми поставщиками нет . Кроме того, вопрос упирается в пропускную способность газопроводов . К примеру, именно нехваткой пропускных мощностей обусловлена недозагрузка мощностей Костромской ГРЭС, и переход к независимому поставщику не решит этой проблемы . Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова , Екатерина Трипотень Актуальные данные по дивидендам и датам закрытия реестров за 2011 год
Высокая вероятность коррекции на американских биржах может помешать планам российских " быков" 14.02.2011 16:40, Фоменко Иван, заместитель начальника отдела доверительного управления ( Абсолют Банк) Российский рынок открылся позитивной динамикой , обусловленной позитивным внешним фоном . В пятницу на торгах в США биржевые индикаторы продемонстрировали уверенный подъем , чему способствовали новости из Египта. Сообщение о том, что президент Египта Хосни Мубарак слагает с себя все полномочия и передает власть в руки военных , вызвала всплеск оптимизма на торговых площадках . Биржи Азии, воодушевленные достижениями рынков США , а также достаточно неплохой статистикой из Японии, также продолжили рост. Кроме того, ситуация с ценами на сырье складывалась вполне оптимистично . Российский рынок использовал эти факторы для продолжения повышательной динамики . Однако в отсутствие других внешних сигналов , которые бы смогли поддержать рост российских ценных бумаг , темпы повышения на биржах стали постепенно угасать . Во второй половине дня российские фондовые индикаторы изменялись разнонаправлено : первым ушел в минусовую зону индекс ММВБ , тогда как индекс РТС пытался сохранить хоть какое-то преимущество. Впрочем, было очевидно, что без внешнего подкрепления оба индекса уйдут в " минус". Утешением было то, что игроки не стремились к наращиванию объемов продаж. Хуже рынка торговались, несмотря на рост цен на металлы и нефть, акции нефтегазовых и металлургических компаний, среди которых более 1% потеряли в стоимости бумаги "Норникеля". Также ощутимо подешевели акции " ЛУКОЙЛа", "Газпрома" и "Роснефти". Напротив, бумаги банковского сектора смотрелись достаточно сильно , особенно бумаги "ВТБ", что, вероятно, обусловлено новостями о том, что правительство РФ продало 10% банка. Ход российских торгов на этой неделе будет определяться динамикой американских фондовых индексов , макроэкономической статистикой и ценами на сырье . Есть сомнения в том, что рост будет устойчивым - высокая вероятность коррекции вниз на биржах США может помешать планам "быков".
В ближайшее время обыкновенные акции "Сбербанка" могут показать динамику "лучше рынка", а бумаги "Газпрома" - хуже 14.02.2011 17:00, Верников Андрей, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу (ИК "Церих Кэпитал Менеджмент") Отскок имени кролика Сегодня индекс ММВБ торгуется у нулевой отметки (в моменте чуть ниже). Возможно, что мы пятницу мы видели отскок "дохлого кролика", а сегодня этот кролик упал нам на голову, образно выражаясь. Жизнь покажет... Многие участники воздерживаются от покупок , потому что в пятницу спрос на бирже был аккумулирован в четырех - пяти бумагах, а в акциях второго эшелона спроса не было. Сегодня индекс РТС-2 торгуется с минимальным повышением 0,4%, но большого спроса во втором эшелоне , не видно. Мы считаем, что акции "Сбербанка" об. в ближайшее время могут показать динамику "лучше рынка, а акции "Газпрома" "хуже рынка". В минувшую пятницу на Дне Инвестора в Москве задавались " неудобные вопросы" по поводу продажи акций "НОВАТЭКА" с дисконтом к рынку. Если "Газпром" не допустит к экспортной трубе независимых производителей ( читай НОВАТЭК), то правила доступа к ГТС будут пересматриваться не в пользу первого . Предстоят дни инвестора в Лондоне и Нью-Йорке и есть большая вероятность, что "неудобные вопросы" будут звучать все громче. С технической точки, недельный график "Газпрома" выглядит "не по-бычьи". На индикаторе RSI (7) есть медвежья дивергенция. Самым неприятным моментом является то, что котировки не достигли уровня 50% коррекции к падению 2008 года. Не достигли они и ключевой точки 222,6 (минимум от 01.06.07). Это показывает техническую слабость акции , которая от минимумов 2008 года выросла всего лишь в 2,5 раза и отстала от общего роста рынка. Еще один неприятный момент состоит в том, что, что при закрытии дня ниже уровня 204.97 (точка от 16.10.09) мы можем увидеть продажи с целью снижения находящейся на уровне нижней границы восходящего канала (коричневые линии). На данный момент это 185. Сердцем я не очень верю в 185, но я не верю, что в ближайшее время "быкам" удастся пробить сопротивление 222,6 (это открывает дорогу к 238). Это плохо - в День святого Валентина сердце должно верить! Самое главное событие этой недели : встреча министров финансов стран G-20 (18-19 февраля в Париже). Есть страны (Бразилия, Китай), которые намерены активно бороться против "пузырей" на мировом финансовом рынке, а США занимают противоположную позицию . От исхода этого противостояния зависит ситуация на валютном рынке . Успешных торгов!
стоимость акций ТРАНСНЕФТИ в 2010 году ТРАНСНЕФТЬ (2-е место по перспективам роста в 2011 году – 83%)
Уходящий год едва ли можно занести российским нефтегазовым компаниям в актив: темпы прироста капитализации большинства из них оказались ниже среднерыночных показателей (индекс «Нефть и газ» вырос на 15% при увеличении индекса ММВБ на 21%). При этом ключевой вопрос, связанный с необходимостью снижения нынешней высокой налоговой нагрузки на нефтяные компании, остается нерешенным, а значит, перспектив изменения ситуации в следующем году (особенно на фоне сохраняющегося дефицита российского бюджета) немного. Как следствие, надежды инвесторов в нефтяном секторе могут быть связаны исключительно с продолжением ралли на сырьевом рынке, однако, мы не видим достаточного количества фундаментальных факторов, способных вызывать глобальную переоценку стоимости нефти, и полагаем, что среднегодовая цена Brent составит в 2011 г. $ 85 за баррель.
В газовом секторе мы ожидаем, что спотовые цены в Европе продолжат оставаться под давлением избыточного предложения со стороны маржинальных производителей, а значит, Газпрому будет нелегко вернуть себе утраченные позиции. Кроме того, бумаги GAZP и особенно NVTK уже не выглядят дешевыми – следовательно, в отличие от нашей прошлогодней стратегии, мы не видим фундаментального превосходства газового сектора над нефтяным.
Мы ожидаем, что внутренний рынок, вновь ставший для российской черной металлургии основным, должен превратиться в мощный драйвер роста для отрасли на ближайшие годы, заменив китайский спрос, двигавший вверх мировые цены на сырье и сталь в уходящем десятилетии. Поэтому в качестве лучших идей в секторе мы выделяем не интегрированные в производство сырья компании, как в прошлом году, а компании, производящие востребованную внутри России продукцию с высокой добавленной стоимостью. . Электроэнергетика . Завершающийся 2010 год стал еще одним удачным годом для электроэнергетики. В течение года акции компаний сектора входили в список наиболее динамично растущих бумаг. Восстановление сектора во многом проходило на фоне реальных улучшений финансов компаний и появлением ясности относительно будущих условий работы. Мы полагаем, что интерес к сектору будет проявляться и в следующем году. Вместе с окончанием перехода к свободному рынку сектор может получить массу идей со стороны проходящих внутри структурных преобразований. . Телекоммуникации . стоимость акций компании МТС в 2010 году
МТС (1-е место по перспективам роста в 2011 году – 90%)
Сектор мобильной связи из-за растущей конкуренции на телекоммуникационных рынках России и рисков, связанных с M&A-стратегией российских сотовых компаний, в 2010 году стал одним из аутсайдеров рынка, в то время как бумаги МРК, напротив, продолжили дорожать на фоне прогресса в консолидации с Ростелекомом. В настоящий момент мы считаем, что бумаги нового Ростелекома стоят слишком дорого, а акции МРК, обеспечивающие более дешевый вход в объединенную компанию – вполне адекватно. В сегменте мобильной связи мы ожидаем, что конкуренция в 2011 году останется высокой, а новые сделки M&A, которые в уходящем году не всегда позитивно воспринимались рынком, – вполне вероятны. Тем не менее, на наш взгляд, текущие ценовые уровни по бумагам МТС и VimpelCom не только полностью учитывают вышеуказанные риски, но и предполагают потенциал роста около 20 %.
Что касается медиасектора, то мы отмечаем, что в уходящем году темпы восстановления рынка рекламы значительно превысили наши ожидания. Данный факт способствовал росту бумаг СТС Медиа по итогам года на 52 %. В 2011 г. динамика акций компании будет определяться ростом рекламного рынка, а также способностью СТС Медиа сохранить долю рынка телерекламы при переходе на систему продаж через собственный сейлз-хаус. . Банковский сектор . Банковский сектор продолжит посткризисное восстановление в 2011 г. Отложенный спрос на кредитные ресурсы вкупе с исторически низкими процентными ставками должен привести к ускорению роста кредитного портфеля банков до 15-20 %. Несмотря на все еще существенные отчисления в резервы, в 2010 г. банковский сектор может получить рекордную прибыль, а в следующем – приумножить ее. Впрочем, рынок уже закладывает эти ожидания в текущие котировки. Снижение чистых отчислений в резервы сохранится на фоне улучшения качества кредитного портфеля. Ожидаемый разворот ставок на внутреннем рынке не должен оказать серьезного давления на процентную маржу банков. Реализация масштабной программы приватизации будет оказывать неоднозначное влияние на котировки акций банков. Государство заинтересовано выручить максимально возможную сумму от продажи активов. 10 % акций ВТБ будет продано стратегу в начале 2011 г., еще столько же будет продано на открытом рынке. В Сбербанке государство на первом этапе готово сократить свою долю на 7.6 %. Приватизация этого пакета будет происходить параллельно с размещением программы DR c привлечением широкого круга международных инвесторов.
Главный вызов для банков в следующем году – это неопределенность на внешних рынках и неустойчивый рост глобальной экономики. . Потребительский сектор . В 2010 г. акции компаний потребительского сектора и розничной торговли выглядели значительно лучше рынка. Средний доход с начала года превысил 75 %, что существенно превышает рост индексов РТС (+21 %) и MSCI Russia (+16 %). На сегодняшний момент средние мультипликаторы акций сектора составляют 10.0x EV/EBITDA и 20.4x P/E 2011 П. Дисконт в оценках российских компаний по сравнению с их аналогами из развивающихся стран за последний год заметно снизился. При этом продуктовые розничные сети (X5 и Магнит) торгуются с премией к компаниям из своей группы, что обусловлено более высокими темпами роста их операций.
На наш взгляд, рост котировок акций компаний сектора в 2011 г. будет определяться прежде всего перспективами дальнейшего роста бизнеса, возможностью увеличить положение на рынке и удержать текущие показатели рентабельности. Возможные сделки M&A в секторе станут дополнительным катализатором для раскрытия стоимости компаний.
Мы прогнозируем, что в 2010-2012 гг. компании, освещенные в данном обзоре, будут демонстрировать ежегодный рост выручки на 19 %, в то время как EBITDA будет увеличиваться на 22 %, а показатель прибыли на акцию будет расти на 26 %. . Автомобилестроение . Акции автомобилестроительных компаний в 2010 г. показали хороший результат, опередив российский рынок акций в целом. Наиболее яркой бумагой года стали акции АвтоВАЗа, подорожавшие в 2.5 раза. Впрочем, поводом для переоценки вновь стала очередная реструктуризация внутри компании. Отрасль продолжает восстанавливаться. Благодаря мощной государственной поддержке, по итогам 2010 г. большинству компаний отрасли удастся выйти на безубыточный уровень производства, а в 2011 г. отрасль, по нашим оценкам, выйдет на чистую прибыль. Во многом данные тенденции уже заложены в оценку отрасли, тем не менее, как и в прошлом, в следующем году инвесторов может ожидать много сюрпризов, связанных как с восстановлением рынка, так и с дальнейшим изменением внутренней структуры отрасли и отдельных компаний. . Минеральные удобрения .
стоимость акций компании СИЛЬВИНИТ в 2010 году СИЛЬВИНИТ (3-е место по перспективам роста – 70%)
Посткризисное оживление пришло на рынок минеральных удобрений значительно позже, чем на другие товарные рынки, и не без помощи природных катаклизмов, однако сразу же привело к резкому увеличению покупательского интереса к бумагам их производителей.
Нам представляется, что ожидания, которые рынок закладывает относительно данной отрасли в настоящий момент, могут оказаться слишком оптимистичными. . Транспорт . В 2010 г. акции российских авиакомпаний демонстрировали уверенную динамику, существенно опережая рынок акций в целом. Поддержку бумагам компаний оказывало восстановление рынка авиаперевозок, уже по итогам 10 месяцев превысившего показатели докризисного 2008 г. В 2011 г. в транспортном сегменте ожидается достаточно много событий, главные из которых связаны с увеличением рынка акций сектора. Так, по планам, в следующем году на рынке могут появиться такие компании, как Совкомфлот, ПГК, Трансаэро и др.
По версии газета «Дни.ру» встречать 2011 год стоит с акциями энергетических и химических предприятий. Также небезынтересны для инвесторов могут оказаться вложения в металлургию, золотодобычу и телекоммуникации.
Итак, самая привлекательная «десятка» компаний глазами аналитиков:
1. "Газпром" занимает лидирующие позиции с точки зрения привлекательности для вложений по многим коэффициентам.
2. ЛУКОЙЛ по-прежнему представляет интерес, тем более что входит в пятерку крупнейших мировых нефтяных компаний по запасам, а в 2011 году ожидается рост стоимости нефти и прогнозов ее потребления.
3. Среди прочих компаний нефтегазового сектора эксперты называют "Сургутнефтегаз" и "Башнефть".
4. Банковский сектор представляет Сбербанк , который в этом году рассчитывает получить рекордную прибыль за всю свою историю - более 150 миллиардов рублей. Потенциально привлекательными для инвестиций считается и ВТБ.
5. В несырьевых секторах в лидеры по привлекательности для инвесторов выбился один из крупнейших в России производителей минеральных удобрений "Акрон".
6. Наибольшие перспективы роста капитализации в электроэнергетике у крупнейшей генерирующей компании страны "РусГидро".
7. Среди компаний металлургического сектора в 2011 году можно сделать ставку на акции "Северстали", "Мечела".
8. Привлекательные и бумаги Выксунского металлургического завода и Коршуновского ГОК.
9. Благодаря росту цен на золото аналитики призывают инвесторов обратить внимание на золотодобывающий "Полюс Золото".
10. Наконец, связь и телекоммуникации. В этом направлении интересны будут бумаги МТС, "Башинформсвязь" и объединенного "Ростелекома".
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
