Это лукавые цифры. Выручка у сбытов растет процентов по 20% в год и когда считается коэффициент p/s, понятно что выручка и завтра примерно на этом уровне останется, а вот когда сравнивается Волгоград, имеющий рентабеельность 1.29% и Рязань имеющая рентабельность 10.16%, по p/e, то можно сделать ложные выводы, что Рязань имеет больший потенциал роста.
Зачем вам p/e Какая дивидендная доходность у волгограда ? Процента 3 или меньше ? У того же моссбыта только за 1-е полугодие - промежуточные 20% дивы. И то в попе
Вас охмурили тут
1. Мосэнергосбыт очень интересный сбыт и с ним все будет в порядке. 2. Дивы за 2009 год были действительно 11 копеек(это дало бы 3% див. доходность), но во первых в 2009 году прибыль составила всего 77 млн, а за 9 месяцев 2010 года уже 180 млн, за год ожидаю 240 млн(в 3 раза больше чем в 2009 году), а во вторых ожидания прибыли 2011 намного выше чем было в 2010 году. Поэтому говорить о 3% неправильно. Вы взяли нынешнюю котировку и поделили на то что было в 2009 году. Для корректного сравнения было бы правильно поделить нынешнюю каппу на ожидаемые дивы.
У Рэска(Рязани), есть своя ветка, где можно было задать этот вопрос. Выручка Рязани за первые 3 квартала 2010 года составила 6.02 млрд руб, по результатам года вероятно будет немногим более 8 млрд рублей. Каппа Рязани 1.66 млрд рублей. p/s=0.207 p/e=2.04 Рентабельность 10.16% Рентабельность у Рязани рекордная, она достигается за счет покупки электроэнергии по прямым контрактам у Гидры, а не на бирже как у всех прочих сбытов. Расчитывать на рост рентабельности Рязани я бы не стал, соответственно, рост прибыли у Рязани может быть за счет увеличения потребления электроэнергии(в Январе у нее спад порядка 1%), за счет роста отпускной цены(как физикам та к и Юрикам) и возможных поглощений(пока нет). Без учета поглощений я бы расчитывал на 20% ежегодный рост прибыли, но только до тех пор пока Гидра будет продавать напрямую электроэнергию(Никаких долгосрочных контрактов нет). В принципе компания интересная и может вырасти в разы.
У Волгограда обсуждаемого на ветке выручка за первые 9 месяцев 2010 года выручка составила 14.05 млрд, по результатам года ожидается чуть меньше 19 млрд рублей, Каппа Волгограда 1.317 млрд(с учетом префов). p/s=0.070 p/e=5.49 Рентабельность 1.29% В отличии от рязани Волгоград запросто может увеличить свою рентабельность и соответственно улучшить p/e, для этого есть следующие предпосылки 1. 20 летнии контракты на мощность по фиксированным ценам, недавно заключенные. 2. Не дали МРСКа-Юга ввести RAB в Волгоградской области, соответственно не дали им повысить тарифы на транспорт, в отличии от прочих областей. На этом, кстати для держателей Волгограда, сейчас МРСКаЮГА и падает. Соответственно у Волгограда, кроме причин по которым может расти прибыль на одну больше чем у Рязани - это увеличение рентабельности. В данный момент Волгогад имеет очень низкую базу, рентабельность всего 1.29%, такую рентабельность увеличить намного проще чем Рязанские 10%, Если предположить что рентабельность Волгограда достигнет Рязанских 10%(сейчас это предположнение, основанное на контрактах и не введение RAB) по результатам 2011 года, то прибыль 2011 года может составить 2.3 млрд рублей около 6 рублей на акцию (при выручке в 23 млрд рублей, рост на 20%), соответственно p/e(2011П)= 1.317/2.3=0.57
У Рэска(Рязани), есть своя ветка, где можно было задать этот вопрос. Выручка Рязани за первые 3 квартала 2010 года составила 6.02 млрд руб, по результатам года вероятно будет немногим более 8 млрд рублей. Каппа Рязани 1.66 млрд рублей. p/s=0.207 p/e=2.04 Рентабельность 10.16% Рентабельность у Рязани рекордная, она достигается за счет покупки электроэнергии по прямым контрактам у Гидры, а не на бирже как у всех прочих сбытов. Расчитывать на рост рентабельности Рязани я бы не стал, соответственно, рост прибыли у Рязани может быть за счет увеличения потребления электроэнергии(в Январе у нее спад порядка 1%), за счет роста отпускной цены(как физикам та к и Юрикам) и возможных поглощений(пока нет). Без учета поглощений я бы расчитывал на 20% ежегодный рост прибыли, но только до тех пор пока Гидра будет продавать напрямую электроэнергию(Никаких долгосрочных контрактов нет). В принципе компания интересная и может вырасти в разы.
У Волгограда обсуждаемого на ветке выручка за первые 9 месяцев 2010 года выручка составила 14.05 млрд, по результатам года ожидается чуть меньше 19 млрд рублей, Каппа Волгограда 1.317 млрд(с учетом префов). p/s=0.070 p/e=5.49 Рентабельность 1.29% В отличии от рязани Волгоград запросто может увеличить свою рентабельность и соответственно улучшить p/e, для этого есть следующие предпосылки 1. 20 летнии контракты на мощность по фиксированным ценам, недавно заключенные. 2. Не дали МРСКа-Юга ввести RAB в Волгоградской области, соответственно не дали им повысить тарифы на транспорт, в отличии от прочих областей. На этом, кстати для держателей Волгограда, сейчас МРСКаЮГА и падает. Соответственно у Волгограда, кроме причин по которым может расти прибыль на одну больше чем у Рязани - это увеличение рентабельности. В данный момент Волгогад имеет очень низкую базу, рентабельность всего 1.29%, такую рентабельность увеличить намного проще чем Рязанские 10%, Если предположить что рентабельность Волгограда достигнет Рязанских 10%(сейчас это предположнение, основанное на контрактах и не введение RAB) по результатам 2011 года, то прибыль 2011 года может составить 2.3 млрд рублей около 6 рублей на акцию (при выручке в 23 млрд рублей, рост на 20%), соответственно p/e(2011П)= 1.317/2.3=0.57
Не забываем про дивидендную политику. Также у рязани наименьшие долги из всего сектора, в отличии от Волгограда.
Я бы ориентировался на годовой отчет, а не за 4 квартал, годовой отчет ожидается в середине апреля. Но намного интересней отчет за 1 квартал, который выйдет в середине мая. Ждать еще долго.
У Рэска(Рязани), есть своя ветка, где можно было задать этот вопрос. Выручка Рязани за первые 3 квартала 2010 года составила 6.02 млрд руб, по результатам года вероятно будет немногим более 8 млрд рублей. Каппа Рязани 1.66 млрд рублей. p/s=0.207 p/e=2.04 Рентабельность 10.16% Рентабельность у Рязани рекордная, она достигается за счет покупки электроэнергии по прямым контрактам у Гидры, а не на бирже как у всех прочих сбытов. Расчитывать на рост рентабельности Рязани я бы не стал, соответственно, рост прибыли у Рязани может быть за счет увеличения потребления электроэнергии(в Январе у нее спад порядка 1%), за счет роста отпускной цены(как физикам та к и Юрикам) и возможных поглощений(пока нет). Без учета поглощений я бы расчитывал на 20% ежегодный рост прибыли, но только до тех пор пока Гидра будет продавать напрямую электроэнергию(Никаких долгосрочных контрактов нет). В принципе компания интересная и может вырасти в разы.
У Волгограда обсуждаемого на ветке выручка за первые 9 месяцев 2010 года выручка составила 14.05 млрд, по результатам года ожидается чуть меньше 19 млрд рублей, Каппа Волгограда 1.317 млрд(с учетом префов). p/s=0.070 p/e=5.49 Рентабельность 1.29% В отличии от рязани Волгоград запросто может увеличить свою рентабельность и соответственно улучшить p/e, для этого есть следующие предпосылки 1. 20 летнии контракты на мощность по фиксированным ценам, недавно заключенные. 2. Не дали МРСКа-Юга ввести RAB в Волгоградской области, соответственно не дали им повысить тарифы на транспорт, в отличии от прочих областей. На этом, кстати для держателей Волгограда, сейчас МРСКаЮГА и падает. Соответственно у Волгограда, кроме причин по которым может расти прибыль на одну больше чем у Рязани - это увеличение рентабельности. В данный момент Волгогад имеет очень низкую базу, рентабельность всего 1.29%, такую рентабельность увеличить намного проще чем Рязанские 10%, Если предположить что рентабельность Волгограда достигнет Рязанских 10%(сейчас это предположнение, основанное на контрактах и не введение RAB) по результатам 2011 года, то прибыль 2011 года может составить 2.3 млрд рублей около 6 рублей на акцию (при выручке в 23 млрд рублей, рост на 20%), соответственно p/e(2011П)= 1.317/2.3=0.57
Не забываем про дивидендную политику. Также у рязани наименьшие долги из всего сектора, в отличии от Волгограда.
Есть более интересные компании в секторе энергосбытов, в смысле дивидендной политики, например Новгород платит дивы ежеквартально, причем на дивы всю прибыль пускает. А по поводу долгов, конечно не здорово когда они есть, но все-таки надо смотреть не на сам долг, а на чистый долг. Например если вы должны комуто 5 тысяч, и вам в свою очередь кто-то должен те же 5 тысяч - это конечно хуже чем если бы этих долгов не было бы, но намного лучше чем если бы только вы были бы должны эти 5 тысяч, а вам никто ничего не должен был. А по поводу дивов Волгограда, в прошлом году он на дивы направил порядка 60% чистой прибыли(как и Москва в 2009 году), больше Рязани(если по процентам судить).
На сколько я понимаю существует два Ростовских сбыта, если имеется ввиду тот где Росэнергоатом мажором работает и который торгуется на ММВБ, то 10.72 млрд за первые 9 месяцев 2010 года, за год будет чуть больше 14 млрд. У этого сбыта как раз одни из самых больших проблем с долгами в секторе, хуже только у Дагестана.
Минимальная долговая нагрузка у Рязани:чистая прибыль больше долга(0.88) и Тамбова:долг больше чистой прибыли в 1.47 раза. Максимальная долговая нагрузка у Астрахани (23.12) и Волгограда (21.92)
Не забываем про дивидендную политику. Также у рязани наименьшие долги из всего сектора, в отличии от Волгограда.
Есть более интересные компании в секторе энергосбытов, в смысле дивидендной политики, например Новгород платит дивы ежеквартально, причем на дивы всю прибыль пускает. А по поводу долгов, конечно не здорово когда они есть, но все-таки надо смотреть не на сам долг, а на чистый долг. Например если вы должны комуто 5 тысяч, и вам в свою очередь кто-то должен те же 5 тысяч - это конечно хуже чем если бы этих долгов не было бы, но намного лучше чем если бы только вы были бы должны эти 5 тысяч, а вам никто ничего не должен был. А по поводу дивов Волгограда, в прошлом году он на дивы направил порядка 60% чистой прибыли(как и Москва в 2009 году), больше Рязани(если по процентам судить).
Осталось дело за малым, получить хорошую чистую прибыль на акцульку.
Минимальная долговая нагрузка у Рязани:чистая прибыль больше долга(0.88) и Тамбова:долг больше чистой прибыли в 1.47 раза. Максимальная долговая нагрузка у Астрахани (23.12) и Волгограда (21.92)
Вы не правильно сравниваете, надо смотреть не просто на долг, а на чистый долг, цифры будут совсем другие, просто ничего общего с тем что вы написали. Самый большой кеш на сколько я помню у Красноярска, тоже дочка Гидры. А на счет того что дело за малым, в 2009 году Волгоград получил 77 млн прибыли, а за 9 месяцев 2010 года 180 млн, и по результатам 2010 года думаю будет не меньше 240 млн (+60 млн за 4 квартал), соответственно прибыль в 2010 году утроилась(что уже можно назвать не прогнозом а фактом), и то что она в 2011 году еще серьезно увеличится тоже предпосылки есть.
Еще несколько коэффициентов по волгограду: -прибыль/собс.капитал=68.84% -прибыль/активы=4.28% -рост долга=20.37% -долг/чистая прибыль=21.95 -собств.капитал/долг=0.07 -капитализация/активы=0.17
Минимальная долговая нагрузка у Рязани:чистая прибыль больше долга(0.88) и Тамбова:долг больше чистой прибыли в 1.47 раза. Максимальная долговая нагрузка у Астрахани (23.12) и Волгограда (21.92)
да как вспомню астрахань в 2010...подвела меня она тогда
Минимальная долговая нагрузка у Рязани:чистая прибыль больше долга(0.88) и Тамбова:долг больше чистой прибыли в 1.47 раза. Максимальная долговая нагрузка у Астрахани (23.12) и Волгограда (21.92)
Вы не правильно сравниваете, надо смотреть не просто на долг, а на чистый долг, цифры будут совсем другие, просто ничего общего с тем что вы написали. Самый большой кеш на сколько я помню у Красноярска, тоже дочка Гидры. А на счет того что дело за малым, в 2009 году Волгоград получил 77 млн прибыли, а за 9 месяцев 2010 года 180 млн, и по результатам 2010 года думаю будет не меньше 240 млн (+60 млн за 4 квартал), соответственно прибыль в 2010 году утроилась(что уже можно назвать не прогнозом а фактом), и то что она в 2011 году еще серьезно увеличится тоже предпосылки есть.
Согласен, помимо кредеторской, нужно и дебиторскую задолжность учитывать
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
