По дивам посмотрим что объявят, но по 2018 году, наверное - да, а вот уже по 2019, когда уже с первого квартала ММК будет платить по новой дивполитике картина может и поменяться. Дадут на 43.6 и дешевле сегодня - возьму еще.
Насчет дивов в абсолютном значении-согласен, а вот в % можно поспорить А я вчера остался без свободных средств-все заявки на покупку сработали поэтому жду сегодня обратное движение в ММК
По дивам посмотрим что объявят, но по 2018 году, наверное - да, а вот уже по 2019, когда уже с первого квартала ММК будет платить по новой дивполитике картина может и поменяться. Дадут на 43.6 и дешевле сегодня - возьму еще.
Да какая там дивполитика?...Платят как Бог пошлет...По дивполитике должны платить не менее 50% FCF, а это, вообще, копейки...(за 2018 год FCF 1027 млн $ - это 3,03 рубля на акцию по текущему курсу ЗА ВЕСЬ 2018 год!!!) Хорошо хоть платят больше пока, но ведь в любой момент и передумать могут... Для ММК 2019 год начинается очень плохо - цены на руду скакнули вверх, а на сталь нет еще и не собираются пока...
Результаты ММК по МСФО за IV кв: рентабельность под давлением из-за отсутствия сырьевой - ВТБ Капитал
ММК, как мы и ожидали, опубликовал слабые результаты. EBITDA упала на 20% к/к ввиду снижения рентабельности производства стали. Свободный денежный поток за квартал оказался ниже нашей оценки – 239 млн долл. против 300 млн долл. – по причине менее существенного, чем мы предполагали, высвобождения оборотного капитала. Совет директоров компании пока не одобрил рекомендацию по дивидендам, но мы по-прежнему ожидаем выплаты 100% свободного денежного потока, исходя из чего размер дивидендов за квартал составит 239 млн долл. (доходность – 3,1%). В итоге мы считаем опубликованные результаты нейтральными. Хотя мы по-прежнему считаем, что акции ММК при нормализованном уровне цен более привлекательны, чем бумаги сопоставимых российских компаний, однако резкий рост цен на железную руду с поставкой по морю негативно сказывается на прибыльности компании в кратко- и среднесрочной перспективе, поскольку ММК имеет самый низкий уровень вертикальной интеграции среди российских металлургических компаний. Мы оставляем прогнозную цену на 12 месяцев без изменений на уровне 12 долл. за одну ГДР, что подразумевает ожидаемую полную доходность 49%. По бумагам ММК подтверждаем рекомендацию Покупать.
Падение EBITDA на 20% к/к ввиду снижения цен. Компания показала снижение выручки на 6% в связи с тем, что средняя цена реализации за тонну в российском сегменте производства металлопродукции уменьшилась на 5% к/к. В результате, несмотря на относительно неизменные общие денежные затраты, показатель EBITDA упал на 20%, что соответствовало нашим ожиданиям. В 1к19 падение EBITDA может продолжиться, поскольку в январе цены на плоский прокат в России были на 2% ниже среднего значения за 4к18, в то время как стоимость сырья оставалась на прежнем уровне или чуть повысилась.
EBITDA турецкого подразделения на минимуме с 2012 г. По итогам 4к18 турецкое подразделение ММК показало отрицательную EBITDA в размере 15 млн долл., назвав причиной неблагоприятную конъюнктуру на локальном рынке. Выручка турецкого сегмента выросла на 42% к/к, в основном благодаря увеличению объемов продаж продукции, направляемой на экспорт. Таким образом, рост выручки более был более чем нейтрализован повышением транспортных расходов.
Дивиденды в размере 100% свободного денежного потока, доходность – 3,1%. Компания пока не объявила размер дивидендов за 4к18, однако совет директоров может принять решение по этому вопросу до конца текущей недели. Мы по-прежнему ожидаем выплаты 100% свободного денежного потока, исходя из чего размер дивидендов за квартал составит 239 млн долл., или 29 центов на одну ГДР, дивидендная доходность будет равна 3,1%.
четвёртый квартал примерно 1,39 руб. на акцию - это выше моих ожиданий. За 1 квартал 2019 можно ожидать по 1,5 руб. 2 квартал - 2 рубля 3 квартал -2 рубля 4 квартал 1,5 рубля
в сумме прогноз на 2019 год - 7 рублей, при текущей цене 43,4 это примерно 16% годовых, очень неплохо. Хороший депозит.
При этом долг в 2019 году сократится на 50%, сократятся расходы на его обслуживание.
Риски - США не договорятся с Китаем., спрос на металлы сократится.
четвёртый квартал примерно 1,39 руб. на акцию - это выше моих ожиданий. За 1 квартал 2019 можно ожидать по 1,5 руб. 2 квартал - 2 рубля 3 квартал -2 рубля 4 квартал 1,5 рубля
в сумме прогноз на 2019 год - 7 рублей, при текущей цене 43,4 это примерно 16% годовых, очень неплохо. Хороший депозит.
При этом долг в 2019 году сократится на 50%, сократятся расходы на его обслуживание.
Риски - США не договорятся с Китаем., спрос на металлы сократится.
четвёртый квартал примерно 1,39 руб. на акцию - это выше моих ожиданий. За 1 квартал 2019 можно ожидать по 1,5 руб. 2 квартал - 2 рубля 3 квартал -2 рубля 4 квартал 1,5 рубля
в сумме прогноз на 2019 год - 7 рублей, при текущей цене 43,4 это примерно 16% годовых, очень неплохо. Хороший депозит.
При этом долг в 2019 году сократится на 50%, сократятся расходы на его обслуживание.
Риски - США не договорятся с Китаем., спрос на металлы сократится.
Полагаю, Рашников, владеющий 84% ММК как основной бенефициар не станет сокращать выплату дивидендов. Инвестиции все в планах заложены и понятны, рынок поделен. Доить ММК за счёт дивидендов и доить, впрочем как и остальные компании отрасли.
EBITDA ММК за 4 квартал 2018 года в размере $537 млн совпала с прогнозами рынка и оказалась на 2% выше прогноза "АТОНа". FCF также оказался в рамках ожиданий на уровне $239 млн: с учетом чистой денежной позиции $200 млн на конец 2018, мы ожидаем, что ММК выплатит 100% в качестве дивидендов, что предполагает дивидендную доходность 3,1%.
ММК ожидает, что производство в России в 2019 останется неизменным г/г, в то время как турецкий дивизион должен завершить 2019 без убытков благодаря высокой загрузке мощностей.
Интеграция ММК в железную руду составляет всего 20%, и акции компании отстали от российского стального сектора на 10% с начала года из-за проблем с поставками сырья после прорыва дамбы у Vale. Тем не менее мы считаем рост цен на железную руду временным и ожидаем, что акции ММК догонят сектор; дисконт 26% не является справедливым, на наш взгляд. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.
На сервере раскрытия информации в отчёте указано, что за 3 кв. дивиденды выплачены практически в полном объёме около 2,5 млн. рублей не выплачено - это из-за устаревших сведений в реестре, так что Рашников всё получил сполна
ММК: финансовые результаты за 4К18 по МСФО; НЕГАТИВНО - Альфа-Банк
ММК (MMK: LI, ВЫШЕ РЫНКА, РЦ $ 12,8/ГДР) вчера представила финансовые результаты за 4К18 по МСФО. Как мы и ожидали, цифры оказались слабыми, но в целом соответствуют консенсус-прогнозу рынка. На первый взгляд, новость негативна для акций компании.
Ключевые показатели мы приводим ниже: Снижение выручки на 6% к/к в 4К18 было вызвано снижением средних цен реализации готовой продукции, а также сезонным снижением продаж товарной продукции.
В 4К18 себестоимость выросла в квартальном сопоставлении, главным образом, из-за роста цен на основные виду сырья на внутреннем рынке, в том числе цен на окатыши. У ММК незначительная степень интеграции в железорудную базу; кроме того, компания менее чем на 50% обеспечена коксующимся углем. Себестоимость слябов в 4К18 составила $298 против $276 за тонну в 3К18.
Консолидированная EBITDA за 4К18 снизилась на 20,0% к/к. Рентабельность EBITDA составила 27,4% против 32% в 3К18. Cегмент Сталь в Турции показал убыток в $15 млн по статье EBITDA в 4К18. EBITDA угольного сегмента составила $32 млн в 4К18 (-26% к/к).
Чистая прибыль за 4К18 составила $245 млн (-39% к/к). Среди разовых факторов, оказавших влияние на показатель, можно выделить прибыль в размере $39 млн от изменения валютных курсов, обесценение сегмента Сталь (Турция) на $258 млн и восстановление резерва под обесценение (созданного в 2013 г.) по сегменту Сталь (Россия) на $256 млн СДП составил $239 млн (-34% к/к). В 4К18 капиталовложения составили $204 млн (+25% к/к). MMK сообщил о высвобождении оборотного капитала из-за снижения дебиторской задолженности на $100 млн.
Чистая денежная позиция ММК составила $203 млн на 31 декабря 2018 г.
Менеджмент ММК отметил вполне достаточный уровень спроса на внутреннем рынке и планирует поддерживать высокий коэффициент загрузки мощностей на своих производственных площадках.
По прогнозам ММК, в 2019 г. сильный мировой спрос на сталь окажет поддержку загрузке мощностей. В соответствии с прогнозом, на финансовые результаты за 1К19 повлияют высокие цены на железную руду. ММК прогнозирует высокий коэффициент загрузки мощностей на своих производственных площадках, производящих высокомаржинальную продукцию (в том числе на Стане 5000). Совет директоров сегодня на своем заседании будет рекомендовать дивидендные выплаты. По нашему прогнозу, коэффициент дивидендных выплат составит 100%, исходя из СДП (дивидендная доходность примерно 3,1%). Иными словами, ММК продолжает генерировать положительный СДП. Тем не менее, низкий уровень вертикальной интеграции в условиях высоких цен на железную руду и коксующийся уголь оказывает давление на рентабельность. Отметим, что в этом году ММК вступает в активную фазу расширения и модернизации своих агломерационных и коксохимических мощностей, а также доменных печей. Мы разделяем мнение менеджмента о хорошем уровне мирового спроса на сталь, а также о возможном повышении цен на сталь уже по мартовским контрактам. Тем не менее, внутренние цены на сталь могут догнать мировые бенчмарки лишь в 2К19 (MMK поставляет примерно 80% своей продукции на российский рынок). Мы считаем, что первый квартал может оказаться непростым для ММК.
Писал, что смсина приходила от сбера по корпоративном действию ммк, так вот сбер прислал инфу, что 25.02 собрание акционеров по назначению шиляева гендиректором и прекращении полномочий ревизионной комиссии досрочно. Так что вроде ниче страшного
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
