Иркутскэнерго (IRGZ)

Fitch Ratings ожидает, что изменения по аукционам мощности, если они будут успешно реализованы, должны улучшить прогнозируемость доходов российских генерирующих компаний, даже если эти доходы, возможно, будут на более низком уровне. В соответствии с этими изменениями аукционы будут проводиться раз в четыре года, а не раз в год, как это происходит сейчас. В то же время первый аукцион по новой рыночной модели будет разделен на два этапа, один, на 2016 г., должен пройти в октябре 2015 г., а другой, на 2017-2019 гг., – в декабре 2015 г.
Новая модель аукционов приведет к большей прогнозируемости цен на существующие мощности, которые обеспечивают от 15% до 30% всей выручки генерирующих компаний. В то же время избыток мощности в европейской ценовой зоне продолжит оказывать понижательное давление на цены на мощность в 2016 г., которые предварительно установлены на уровне 110 000 руб./МВт (-12,4% к предыдущему году). Для сибирской зоны определены несколько более благоприятные цены в 150 000/МВт (4,2% к предыдущему году). Давление может сохраниться в отношении цен на 2017-2019 гг., которые, как ожидается, будут индексированы на инфляцию минус один процентный пункт. Мы исходим из того, что установленные уровни будут соблюдаться, но в случае изменения политики в будущем возможен их пересмотр.
Среди других ключевых изменений ожидается, что цены на мощность будут устанавливаться для двух ценовых зон, Европейской части России и Сибири, взамен 21 зоны свободного перетока по всей стране, что, по нашему мнению, должно повысить конкуренцию среди генерирующих компаний. Таким образом, согласно новой рыночной модели, генерирующие компании с высокими ценами на мощность в своих зонах свободного перетока могут не получить те же цены в более крупных ценовых зонах ввиду увеличения числа конкурентов. Также предлагается механизм ценообразования, основанный на "эластичности спроса", чтобы стимулировать генерирующие компании выводить из эксплуатации неэффективные мощности, которые иначе оказывали бы дополнительное давление на аукционные цены на рынке.
Платежи за мощность по существующим энергоблокам устанавливаются в рамках аукционов и производятся, чтобы мощности поддерживались в рабочем состоянии (покрывая постоянные издержки генерирующих компаний) и были готовы производить электроэнергию в периоды высокого спроса. В то же время ввод в действие новых электростанций и замедление российской экономики обусловили появление избыточных мощностей. В результате свыше 15 ГВт менее эффективных генерирующих мощностей, в основном в европейской части России, были избыточными относительно потребностей в рамках прошлогоднего аукциона. Большинство из этих предприятий не получили каких-либо платежей за мощность в 2015 г., что, в свою очередь, негативно сказалось на доходах соответствующих генерирующих компаний.
Fitch ожидает, что ухудшение финансовой ситуации у российских компаний тепловой электрогенерации будет находиться в пределах текущих рейтингов. Кроме того, в среднесрочной перспективе аукцион может ускорить вывод из эксплуатации неэффективных генерирующих мощностей, в свою очередь, улучшив общую эффективность рынка, где рейтингуемые агентством эмитенты, как правило, занимают хорошие позиции.
В ближайшем будущем результаты аукциона, скорее всего, сократят выручку от мощности для существующих электростанций ряда российских генерирующих компаний, которые ведут деятельность в Европейской ценовой зоне, включая Интер РАО ("BBB-"/прогноз "Негативный"), РусГидро ("BB+"/прогноз "Негативный"), ОГК-2, Мосэнерго ("BB+"/прогноз "Стабильный"), Энел OГK-5, Э.ОН Россия, Фортум (ТГК-10) и т.п. Тем не менее, это давление, вероятно, будет компенсировано хорошим денежным потоком от платежей за мощность по недавно запущенным энергоблокам согласно договорам о предоставлении мощности ("ДПМ"). Ожидается, что цены по ДПМ увеличатся в среднесрочной перспективе ввиду роста процентных ставок и сокращения периода окупаемости с 15 до 10 лет. Пока ДПМ не были затронуты в ходе пересмотра проводимой политики и являются существенным позитивным моментом для кредитоспособности эмитентов.

Показатели, утвержденные на 2015 год
Братская ГЭС Тарифная ставка:
за энергию руб./тыс.кВтч 15,58
за мощность руб./МВт мес. 41 803,10

Примерно столько же для Усть-Илимской и Иркутской ГЭС
http://www.irkutskenergo.ru/qa/5858.html

ПРЕСС-РЕЛИЗ
29 сентября 2015 года состоялось заочное заседание Совета директоров ПАО «Интер РАО».

Совет директоров рассмотрел и принял решения по следующим вопросам:

- О рассмотрении директивы Правительства Российской Федерации от 31.07.2015 № 5024п-П13.
Принятое решение:
1.1. В соответствии с Директивами Правительства от 31.07.2015 № 5024п-П13 утвердить решение согласно Приложению № 1 к настоящему Протоколу.

- Об изменении доли участия ПАО «Интер РАО» в других организациях.
Принятое решение:
2.1.1. Одобрить изменение доли участия (количества акций) ПАО «Интер РАО» в АО «Интер РАО Капитал» в результате увеличения уставного капитала АО «Интер РАО Капитал» путем размещения дополнительных обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью каждой акции: 84 (Восемьдесят четыре) рубля 43 копейки по закрытой подписке в пользу Публичного акционерного общества «Интер РАО ЕЭС» по цене размещения 84 (Восемьдесят четыре) рубля 43 копейки за одну акцию в количестве не более 242 594 950 штук.
2.1.2. Доля ПАО «Интер РАО» в АО «Интер РАО Капитал»:
до сделки: 100% (86 801 569 акций);
после сделки: 100% (не более 329 396 519 акций).
2.2. Конфиденциально.

https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?E...

Я так понимаю, что Капитал консолидирует сбыты под собой, а с этим им помогает ИнтерРАО. Тогда им нужно будет искать средства, а, соответственно, повышается вероятность сделки по Ирке. Где я ошибаюсь?
Пункт 2.2 еще интересен

ПАО "Иркутскэнерго" и АО "Газпромбанк" 30 сентября заключили 4 соглашения об открытии кредитных линии на 3.75 млрд руб. Об этом говорится в сообщении энергокомпании.

Лимит задолженности по каждому из трёх договоров составляет 1 млрд руб., по четвёртому - 750 млн руб. Срок исполнения обязательств по всем сделкам - 29 сентября 2018 года.

Нафига оно им, не пойму...
Там еще Евросибу продали мощности

http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?...

2.3. Категория сделки: крупная сделка.
2.4. Вид сделки: договор купли-продажи Предмет сделки: по договору Продавец обязуется передать электрическую энергию в собственность Покупателя, а Покупатель обязуется принять и оплатить электрическую энергию.
...
2.7. Стороны и выгодоприобретатели по сделке: Покупатель – ООО «Иркутскэнергосбыт», Продавец – АО «ЕвроСибЭнерго».
2.8. Размер сделки: ориентировочная стоимость по договору купли-продажи электрической энергии с АО «ЕвроСибЭнерго» составляет 9 834 142 000 рубля с НДС, что составляет 208,8% от стоимости активов ООО «Иркутскэнергосбыт» на 30.06.2015.
http://disclosure.skrin.ru/ShowMessage.asp?id=5...

2.3. Категория сделки: крупная сделка.
2.4. Вид сделки: договор купли-продажи Предмет сделки: по договору Продавец обязуется передать мощность в собственность Покупателя, а Покупатель обязуется принять и оплатить мощность.
...
2.7. Стороны и выгодоприобретатели по сделке: Покупатель – ООО «Иркутскэнергосбыт», Продавец – АО «ЕвроСибЭнерго».
2.8. Размер сделки: ориентировочная стоимость по договору купли-продажи мощности с АО «ЕвроСибЭнерго» составляет 2 051 608 000 рублей с НДС, что составляет 43,6% от стоимости активов ООО «Иркутскэнергосбыт» на 30.06.2015.
http://disclosure.skrin.ru/ShowMessage.asp?id=5...

...
ООО «Иркутскэнергосбыт», 100% дочка Иркутскэнерго.

Продажа мощности и электроэнергии Евросибэнерго через Иркутскэнерго это какаято махинация Дерипаски, связана с кидаловом других владельцев Русала.
Те надятся на договора, по которым КРГЭС и Иркутскэнерго продает электроэнергию Русалу задаром, а Дерипаска некую схему закручивает, что продажа через посредников и дороже.
Как то так.

Писец. Я не знал. Точно ИнтерРАО надо продавать Ирку Дерипасу, пусть дальше крутит, а то РАО выхлопа никакого почти нет

реорганизация присоединением иркутскэнерго к евросибэнерго с конвертацией бумаг. В КАЧЕСТВЕ ГИПОТЕЗЫ!

конечно предпочтительно, чтобы выкупили пакет интеррао по хорошей цене

Скаузер, ты ща это к чему? Ответь, пожалуйста на что отвечал

ИркЭн.-Серия первая- в гору.Серия вторая-с горы.Серия третья-никто не хотел покупать.Серия четвертая и последняя-никто не хотел продавать.Сейчас смотрим третью серию.

мне вот интересно, куда еще вниз может сходить ирка напоследок

Реорганизация без выкупа пакета у ИнтерРао вряд ли возможна.
http://www.irkutskenergo.ru/news/3419.html
В течение двух лет крупнейшая частная энергокомпания "Евросибэнерго", подконтрольная En+ Олега Дерипаски, рассчитывает провести консолидацию активов и стать операционной компанией. Новая структура может выйти на IPO или привлечь стратегического инвестора, в том числе китайского. Однако компании еще предстоит решить давний вопрос — выкупить пакет своей "дочки" "Иркутскэнерго" у "Интер РАО". О том, как будет проходить консолидация, и дальнейших планах развития "Евросибэнерго" РИА Новости рассказал генеральный директор компании Вячеслав Соломин

А после покупки пакета у Дерипаски на руках будет более 95% и там уже не стоит держать бумагу.

гипотезу высказал о возможности интеррао и евросибэнерго договорится не о выкупе акций ИЭ У ПОСЛЕДНИХ, а О конвертации пакета их пакета в акции евросибэнерго, ЧТО БУДЕТ В ЭТОМ СЛУЧАЕ НЕ ЗНАЮ...

РЕОРГАНИЗАЦИЮ судя по-всему можно заблокировать, если интеррао не понравятся условия.

Нет, не вижу такой возможности при любых раскладах. Евросибу нужна ирка, а РАО хочет хорошую цену, тем более не вижу смысла в реорг-ции, т.к. в случае покупки у ИнтерРАО наступает обязательная оферта по цене покупки или средней рыночной (что выше). И так консолидация пройдет. Но это имхо

Почти сам с собой на ветке общаюсь, но предсказываю времена, когда тут будет не протолкнуться

Жаль, сопротивление вниз не пробили. Я б к вам присоединился