Я правильно понял , что исходя из прогнозов на итоги 2 кв 19, мы по ебитде еще 4 кв 18 года не догоним ?
4К18 у СС был шикарным для 4 квартала, все прочие отработали хуже. У нас ебитда выросла, а у них упала. Был сильно сокращён NWC по окатышам по высоким ценам. Сейчас для этого их надо ещё добыть.
В целом, в ближайшие 6 кварталов я ожидаю, что СС будет в свеобразном боковике по фин. результатам. 2К19 и 3К19 это всего лишь отскок такой своеобразный на фоне общего снижения.
Отскок у нас сильнее и он есть за счёт нашей стратегии и программы повышения эффективности. Если смотреть глобальнее, то мы падаем вместе со всеми. И мы не можем не падать.
Мне важно видеть, чтобы росла ебитда без учёта макрофакторов. За 1К19 мы уже заработали +100 лямов.
Если ты печёшь пирожки, себестоимость одного 300 рублей, то продав за 350 ты получишь прибыль 50. А если за 400 - то при росте выручки на 15%, рост прибыли составит 100%. Тоже самое и со сталью.
Впереди нас ещё ждёт рост чд/ебитда выше 0.5х. И в дивы смогут платить только 100% FCF. Хоть у нас и Adj. FCF, но всё равно дивы срежут на 25% от того уровня, что могли бы платить при чд/ебитда ниже 0.5х.
Но сейчас нас должно волновать: результаты 2К19, дивы за 2К19 и капа на середину сентября. Возможно, там надо будет продавать всё и ждать результатов 3К19 в кэше.
Теоретически, дивы СС 12%. Если с этого года убрать эффект Балаково (который мы ещё не ощутили), то так и будет. И это всё при том, что изменена формула расчёта FCF.
Убираем 25% при достижении 0.5х. И потом ещё режем на 2 при перевале через 1.0х. Получаем доходность 4,5% которая ВЕРОЯТНО будет в 2020 или 2021.
Возможно по этой причине мы и видим ТАКУЮ капитализацию, а не такую, как нам хотелось бы. Но дальше и ебитда, и дивы резко пойдут в рост. Должны пойти. Смотря тоже, какая коньюнктура. Вот тогда капитализация и вырастет в 2,5 раза. Минимум.
4К18 у СС был шикарным для 4 квартала, все прочие отработали хуже. У нас ебитда выросла, а у них упала. Был сильно сокращён NWC по окатышам по высоким ценам. Сейчас для этого их надо ещё добыть.
В целом, в ближайшие 6 кварталов я ожидаю, что СС будет в свеобразном боковике по фин. результатам. 2К19 и 3К19 это всего лишь отскок такой своеобразный на фоне общего снижения.
Отскок у нас сильнее и он есть за счёт нашей стратегии и программы повышения эффективности. Если смотреть глобальнее, то мы падаем вместе со всеми. И мы не можем не падать.
Мне важно видеть, чтобы росла ебитда без учёта макрофакторов. За 1К19 мы уже заработали +100 лямов.
Если ты печёшь пирожки, себестоимость одного 300 рублей, то продав за 350 ты получишь прибыль 50. А если за 400 - то при росте выручки на 15%, рост прибыли составит 100%. Тоже самое и со сталью.
Впереди нас ещё ждёт рост чд/ебитда выше 0.5х. И в дивы смогут платить только 100% FCF. Хоть у нас и Adj. FCF, но всё равно дивы срежут на 25% от того уровня, что могли бы платить при чд/ебитда ниже 0.5х.
Но сейчас нас должно волновать: результаты 2К19, дивы за 2К19 и капа на середину сентября. Возможно, там надо будет продавать всё и ждать результатов 3К19 в кэше.
Я к тому, что в прошлом году планировался на пятилетку рост 10-15% ебитды ежегодно, а выходит снижение?
4К18 у СС был шикарным для 4 квартала, все прочие отработали хуже. У нас ебитда выросла, а у них упала. Был сильно сокращён NWC по окатышам по высоким ценам. Сейчас для этого их надо ещё добыть.
В целом, в ближайшие 6 кварталов я ожидаю, что СС будет в свеобразном боковике по фин. результатам. 2К19 и 3К19 это всего лишь отскок такой своеобразный на фоне общего снижения.
Отскок у нас сильнее и он есть за счёт нашей стратегии и программы повышения эффективности. Если смотреть глобальнее, то мы падаем вместе со всеми. И мы не можем не падать.
Мне важно видеть, чтобы росла ебитда без учёта макрофакторов. За 1К19 мы уже заработали +100 лямов.
Если ты печёшь пирожки, себестоимость одного 300 рублей, то продав за 350 ты получишь прибыль 50. А если за 400 - то при росте выручки на 15%, рост прибыли составит 100%. Тоже самое и со сталью.
Впереди нас ещё ждёт рост чд/ебитда выше 0.5х. И в дивы смогут платить только 100% FCF. Хоть у нас и Adj. FCF, но всё равно дивы срежут на 25% от того уровня, что могли бы платить при чд/ебитда ниже 0.5х.
Но сейчас нас должно волновать: результаты 2К19, дивы за 2К19 и капа на середину сентября. Возможно, там надо будет продавать всё и ждать результатов 3К19 в кэше.
Я к тому, что в прошлом году планировался на пятилетку рост 10-15% ебитды ежегодно, а выходит снижение?
Планировался рост EBITDA на 10-15% в год БЕЗ УЧЁТА МАКРОФАКТОРОВ. Т. е. по факту, да, EBITDA может не вырасти или снизиться. Но без учёта макрофакторов она должна расти. Нужно брать конъюнктуру 2017 года и накладывать её на производственные результаты, которые показываются сейчас.
4К18 у СС был шикарным для 4 квартала, все прочие отработали хуже. У нас ебитда выросла, а у них упала. Был сильно сокращён NWC по окатышам по высоким ценам. Сейчас для этого их надо ещё добыть.
В целом, в ближайшие 6 кварталов я ожидаю, что СС будет в свеобразном боковике по фин. результатам. 2К19 и 3К19 это всего лишь отскок такой своеобразный на фоне общего снижения.
Отскок у нас сильнее и он есть за счёт нашей стратегии и программы повышения эффективности. Если смотреть глобальнее, то мы падаем вместе со всеми. И мы не можем не падать.
Мне важно видеть, чтобы росла ебитда без учёта макрофакторов. За 1К19 мы уже заработали +100 лямов.
Если ты печёшь пирожки, себестоимость одного 300 рублей, то продав за 350 ты получишь прибыль 50. А если за 400 - то при росте выручки на 15%, рост прибыли составит 100%. Тоже самое и со сталью.
Впереди нас ещё ждёт рост чд/ебитда выше 0.5х. И в дивы смогут платить только 100% FCF. Хоть у нас и Adj. FCF, но всё равно дивы срежут на 25% от того уровня, что могли бы платить при чд/ебитда ниже 0.5х.
Но сейчас нас должно волновать: результаты 2К19, дивы за 2К19 и капа на середину сентября. Возможно, там надо будет продавать всё и ждать результатов 3К19 в кэше.
Я к тому, что в прошлом году планировался на пятилетку рост 10-15% ебитды ежегодно, а выходит снижение?
Внедрение этого комплекса инициатив позволит нам достичь ранее объявленной финансовой цели – увеличивать показатель EBITDA на 10-15% ежегодно в течение ближайших пяти лет (без учета ценовых/макро факторов).
4К18 у СС был шикарным для 4 квартала, все прочие отработали хуже. У нас ебитда выросла, а у них упала. Был сильно сокращён NWC по окатышам по высоким ценам. Сейчас для этого их надо ещё добыть.
В целом, в ближайшие 6 кварталов я ожидаю, что СС будет в свеобразном боковике по фин. результатам. 2К19 и 3К19 это всего лишь отскок такой своеобразный на фоне общего снижения.
Отскок у нас сильнее и он есть за счёт нашей стратегии и программы повышения эффективности. Если смотреть глобальнее, то мы падаем вместе со всеми. И мы не можем не падать.
Мне важно видеть, чтобы росла ебитда без учёта макрофакторов. За 1К19 мы уже заработали +100 лямов.
Если ты печёшь пирожки, себестоимость одного 300 рублей, то продав за 350 ты получишь прибыль 50. А если за 400 - то при росте выручки на 15%, рост прибыли составит 100%. Тоже самое и со сталью.
Впереди нас ещё ждёт рост чд/ебитда выше 0.5х. И в дивы смогут платить только 100% FCF. Хоть у нас и Adj. FCF, но всё равно дивы срежут на 25% от того уровня, что могли бы платить при чд/ебитда ниже 0.5х.
Но сейчас нас должно волновать: результаты 2К19, дивы за 2К19 и капа на середину сентября. Возможно, там надо будет продавать всё и ждать результатов 3К19 в кэше.
Я к тому, что в прошлом году планировался на пятилетку рост 10-15% ебитды ежегодно, а выходит снижение?
Может быть станет проще, если разберёшься с 6-ой страницей в Презентации 1Q2019:
По идее СС до 1020 в ближайшее время должна провалиться
слишком много народа ждет по такой цене. значит два варианта: 1) не дойдет, и пойдет сразу за 1100 опять всем назло 2) дойдет, все купят, а она на 970 потом))
Я говорю про то, что при цене 1000-1100 +/- дивы в 120-150 +/- составляют доходность 12-15%. Но это при новой формуле Adj. FCF - это первое. Это при ND/EBITDA ниже 0.5х. Сейчас в дивы платят свыше 100% свободного денежного потока. Когда ND/EBITDA превысит 0.5х, а это будет уже в этом году (практически со 100% уверенностью), тогда в дивы можно будет платить только 100% свободного потока, а это срежет с 120-150 рублей "жирок", т. к. сейчас платят 125% - 1/5 долой, получаем 96-120. Вот тебе уже 24 рубля в квартал.
И это перспектива уже этого года. Успеем ли на дне цикла перевалить через 1.0х - вопрос. Но если конъюнктура будет хреновая, то дивы станут 50% от нынешних 125%, т. е. 48-60, а это 12-15 рублей в квартал.
Вот тебе и есть 6% от 1050 средней.
Конечно, следующий год станет самым сложным для нас. Здесь наложится и дно металлургического цикла, и пик инвестиционной программы. Зато конец года будем встречать, как никогда, и первая очередь коксовой 11-ой и новенькая домна 6-ая будут нам новогодним подарком.
Пока я вижу так. Если сделку по Балаково закрыли, а обещали закрыть, то дивы, скорее всего будут гигантские, т. к. потом эти деньги уже не вывести. А это, в свою очередь, даст рост капы до 1150-1200, годовой хай к середине сентября. И вот там нас всех будет ждать камень с двумя вопросами: продавать или идти на дивы, потому что получишь ты 55 за 2К19, а потом тебе сразу объявят 25 рублей.
Пока я лично думаю набрать со средней ближе к 1050 и сдать перед дивами. А потом вообще не брать до объявления дивов за 3К19.
А дальше уже будем смотреть дальше. Пока рано загадывать.
Знаешь, для того, чтобы потом не говорили, что якобы никто не говорил - я написал. Надо понимать, что картина вот такая. Перешагнём ли мы через 1.0х? Сомневаюсь.
Кстати, для любителей рассказать нам про девальвацию рубля. В период с 1К17 по 1К18 доллар колебался в диапазоне 55-60 рублей. А потом ещё практически 1К18-3К18 был в районе 60-65 рублей.
Для Северстали нам важны рамки 2017 года, т. к. когда мы говорим о росте EBITDA без учёта макрофакторов, то мы имеем в виду условия 2017 года.
Т. е. сегодня, сейчас доллар по 63,23 - это слабый рубль. Нам важен некий уровень солидарности. Чтобы сохранить конкурентоспособность на экспорте и не убить внутренний спрос.
И 55-60 рублей за доллар - вполне себе диапазон. Но до такого ещё далеко.
Среднегодовой валютный курс за 2017 для Доллар: 58,3086 RUB Среднегодовой валютный курс за 2018 для Доллар: 62,6906 RUB Среднегодовой валютный курс за 2019 для Доллар: 65,1218 RUB
Я говорю про то, что при цене 1000-1100 +/- дивы в 120-150 +/- составляют доходность 12-15%. Но это при новой формуле Adj. FCF - это первое. Это при ND/EBITDA ниже 0.5х. Сейчас в дивы платят свыше 100% свободного денежного потока. Когда ND/EBITDA превысит 0.5х, а это будет уже в этом году (практически со 100% уверенностью), тогда в дивы можно будет платить только 100% свободного потока, а это срежет с 120-150 рублей "жирок", т. к. сейчас платят 125% - 1/5 долой, получаем 96-120. Вот тебе уже 24 рубля в квартал.
И это перспектива уже этого года. Успеем ли на дне цикла перевалить через 1.0х - вопрос. Но если конъюнктура будет хреновая, то дивы станут 50% от нынешних 125%, т. е. 48-60, а это 12-15 рублей в квартал.
Вот тебе и есть 6% от 1050 средней.
Конечно, следующий год станет самым сложным для нас. Здесь наложится и дно металлургического цикла, и пик инвестиционной программы. Зато конец года будем встречать, как никогда, и первая очередь коксовой 11-ой и новенькая домна 6-ая будут нам новогодним подарком.
Пока я вижу так. Если сделку по Балаково закрыли, а обещали закрыть, то дивы, скорее всего будут гигантские, т. к. потом эти деньги уже не вывести. А это, в свою очередь, даст рост капы до 1150-1200, годовой хай к середине сентября. И вот там нас всех будет ждать камень с двумя вопросами: продавать или идти на дивы, потому что получишь ты 55 за 2К19, а потом тебе сразу объявят 25 рублей.
Пока я лично думаю набрать со средней ближе к 1050 и сдать перед дивами. А потом вообще не брать до объявления дивов за 3К19.
А дальше уже будем смотреть дальше. Пока рано загадывать.
я пока не ставлю окончательно крест на президентских программах. слишком много денег валяется в минфине, влиятельным людям нужен инструмент для их распила
мир между трампом и си считаю временным ибо проблемы пиндосии не решены. после какой-то стабилизации бакс будет падать
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
