Статья опубликована в № 4340 от 13.06.2017 под заголовком: Заработать на черном лебеде
Цена страховки от падения фондового рынка США снизилась до рекордного уровня с 2008 г. Но если все же будет обвал, «медведи» заработают очень много 13 июня 00:50Татьяна Бочкарева / Ведомости
Поскольку много месяцев на фондовом рынке сохраняется низкая волатильность, хедж-фонды могут купить опционы на его падение очень дешево, пишет FT. Но если S&P 500 за месяц снизится на 7%, эти хедж-фонды заработают в 25 раз больше, чем потратили на покупку опционов. «Цена на страховку от падения фондового рынка рекордно низка, а акции торгуются рекордно дорого, – отмечает директор по инвестициям Argentiere Capital Дипак Гулати. – Это дает возможность открыть длинные позиции на волатильность с асимметричным доходом». Если S&P 500 за месяц снизится на 3–7%, инвесторы, купившие контракты по $0,16, могут заработать до $4 на каждом, показывают данные Bloomberg. В пятницу DJ прибавил 0,4% и закрылся на рекордном уровне – 21271 пункт – благодаря росту энергетического, сырьевого и финансового секторов. Значение S&P 500 практически не изменилось, NASDAQ снизился почти на 2% из-за падения акций крупных высокотехнологичных компаний. Индекс VIX, прогнозирующий волатильность индекса S&P 500 на ближайшие 30 дней, в пятницу опускался до 9,44 пункта – самого низкого уровня с 1993 г. Среди игроков, делающих ставку на падение рынка, – уже ставший знаменитым трейдер «50 Cent», покупающий опционы на индекс VIX по цене 50 центов за штуку. Рынок заметил его активность еще в декабре 2016 г., а к середине мая он потратил на опционы более $120 млн, рассказывал главный стратег по деривативам Macro Risk Advisors Правит Чинтавонгванич. По его словам, несмотря на $88 млн убытка, трейдер продолжал увеличивать позиции на рост VIX. В мае FT сообщила, что таинственный трейдер «50 Cent» – это лондонский инвестфонд Ruffer LLP ($20 млрд под управлением). Фонд был основан инвестором и филантропом Джонатаном Раффером, среди его клиентов значится в том числе Церковь Англии. Чтобы трейдер «50 Cent» получил деньги по опционам, VIX должен превысить 20 пунктов. В понедельник VIX торговался на уровне 11,2–12,1, а в последний раз он закрывался на уровне выше 20 пунктов в ноябре 2016 г., накануне выборов Дональда Трампа президентом США.
Рынок без «мишек» 7,73% на столько индекс S&P 500 вырос за январь – май. Лишь в марте он снижался – на 0,04%. В январе S&P 500 прибавил 1,79%, в феврале – 3,72%, в апреле – 0,91%, в мае – 1,16%
Так ведь проще трындеть про политику, открыл рот и понеслась. А фундаментал Россетей что обсуждать, читать годовые отчеты? Сейчас бросовая цена, стадо физиков, пара мелких избушек и один катала, возит туда сюда, переливает объемы, отжимает бумагу и раздевает плечевиков.
Когда бумага поднимется на 5 руб, тогда можно лезть в отраслевые и финансовые ньюансы.
Такое ощущение ,,что политической ветки на форуме нет. И все тут этого долбаного Навального обсуждают. Есть тематические ветки и не мешает всем желающим там обсуждать ворьё,революцию ,Навального и другие политические дрязги. Народ сюда идёт почитать про отрасль и про Россеть . Будьте любезны !!!! О Россетях и о сетках !!!
Давайте обсудим фундаментал. В чем бросовость цены россетей? Как их оценивать? По рсбу прибыль учитывается в дивах только в префах. В этом году ее особо ждать как я понял не приходится. Все взлеты и падения акции основаны на каких-то информационных вбросах, то есть тут какие-то спекулянты рулят, никаких достаточно серьезных инвесторов, готовых защищать бумагу нет. МСФО хотя и начинает выглядеть красиво, но как со счета деньги дочки в мамку перевести? Никак без потерь в виде акционеров дочек не выходит. В итоге выход только объединение бумаг. Когда это будет? Бог его знает. Тогда и будут покупать, а пока только спекуляции и потери инвесторов. Простите не хочу просто чтобы люди и далее попадались на удочки местных сказочников.
По дивам цена 7,5 копеек. В истории она туда пока не спускалась. Как оценивать бумагу?
Такое ощущение ,,что политической ветки на форуме нет. И все тут этого долбаного Навального обсуждают. Есть тематические ветки и не мешает всем желающим там обсуждать ворьё,революцию ,Навального и другие политические дрязги. Народ сюда идёт почитать про отрасль и про Россеть . Будьте любезны !!!! О Россетях и о сетках !!!
в рабочее время да ! но в выходные можно немного и пофлудить !
Давайте обсудим фундаментал. В чем бросовость цены россетей? Как их оценивать? По дивам цена 7,5 копеек. В истории она туда пока не спускалась. Как оценивать бумагу?
Предложу свою методику, определенную методом подгона.
0.4 - минимум января 2016. Это то, сколько бумага стоила в том "первозданном" состоянии, когда о дивах и прибылях особо и не мечтали. 0.23 - переоценка пакета ИРАО с января 2016. Звучит глупо, но компенсируется тем, что когда о дивах и прибылях никто и не мечтал, было и 0.45, и 0.5, и 0.666 даже.
+ дивы по ставке доходности 10%, в которой учтены все риски. Локальный минимум по бумаге 0.7058, примерно все сходится. Все остальное - ожидания дивов на будущее.
То есть, будут дивы 5 коп. - будет 0.63 + 0.05 / 0.1 = 1.13, ДД - 4,42% Будут 10 коп. - будет 0.63 + 0.1 / 0.1 = 1.63, ДД - 6.13%.
В принципе, 12 коп. дивов реальны, если не будет откровенных прочих вычетов с прибыли, вроде обесценения ОС. Выше вряд ли. В то, что здесь всегда будет ноль - не верю. 5 коп. дивов - это какие-то драные 10 ярдов, им найти их - раз плюнуть, вопрос в отношении.
Давайте обсудим фундаментал. В чем бросовость цены россетей? Как их оценивать? По дивам цена 7,5 копеек. В истории она туда пока не спускалась. Как оценивать бумагу?
Предложу свою методику, определенную методом подгона.
0.4 - минимум января 2016. Это то, сколько бумага стоила в том "первозданном" состоянии, когда о дивах и прибылях особо и не мечтали. 0.23 - переоценка пакета ИРАО с января 2016. Звучит глупо, но компенсируется тем, что когда о дивах и прибылях никто и не мечтал, было и 0.45, и 0.5, и 0.666 даже.
+ дивы по ставке доходности 10%, в которой учтены все риски. Локальный минимум по бумаге 0.7058, примерно все сходится. Все остальное - ожидания дивов на будущее.
То есть, будут дивы 5 коп. - будет 0.63 + 0.05 / 0.1 = 1.13, ДД - 4,42% Будут 10 коп. - будет 0.63 + 0.1 / 0.1 = 1.63, ДД - 6.13%.
В принципе, 12 коп. дивов реальны, если не будет откровенных прочих вычетов с прибыли, вроде обесценения ОС. Выше вряд ли. В то, что здесь всегда будет ноль - не верю. 5 коп. дивов - это какие-то драные 10 ярдов, им найти их раз плюнуть, вопрос в отношении.
Посмеялся я вдоволь как Вы считаете. Как переоценка с ирао сюда перекочевала из фск, вообще непонятно. А если укатают ирао, как укатали роснефть? Ведь это тоже экпортер и доллар упал, и прибыль упала. Отчет первого квартала их гляньте. Не говоря уже о том, что там цена просто нереально высокая, щербович не зря вышел. Красавчик.
Далее по дивам. К цене вы прибавляете дивы. Это как так вообще? Дивы и должны быть выгодой инвестора в чистом виде. Ну может владелец еще может на облигах как-то вынимать деньги, на займах собственным компаниям. Просто тупо выводить.
Оценки Ваши очень интересны в плане нестандартности мышления, но в реалии что-то сомневаюсь, что кто-то так считает.
Статья опубликована в № 4340 от 13.06.2017 под заголовком: «Россети» могут сменить гендиректора
Бударгин может уйти с поста гендиректора «Россетей» Сменить Бударгина может Михаил Полубояринов, первый заместитель председателя ВЭБа 13 июня 00:29 Иван Песчинский
Гендиректор «Россетей» Олег Бударгин не включен в список кандидатов в совет директоров компании, следует из материалов к собранию акционеров. Всего в совет директоров «Россетей» входит 15 человек, столько же номинировано в новый состав. В список кандидатов вошли все действующие члены совета директоров, и только Бударгин заменен на гендиректора Российского энергетического агентства Минэнерго Анатолия Тихонова. Как говорят источники Reuters и «Интерфакса», речь может идти о скорой отставке гендиректора электросетевой монополии. Причины такого решения они не называют. Оба агентства возможным преемником называют первого зампредседателя Внешэкономбанка Михаила Полубояринова. Разговоры об отставке Бударгина активизировались в последнее время, рассказывали «Ведомостям» два знакомых топ-менеджера и источник, близкий к компании. Двое из них слышали о кандидатуре Полубояринова. Но, по словам одного из них, до президентских выборов в марте следующего года никаких громких отставок в энергетике не планировалось. Как рассказывает собеседник «Ведомостей» в одной из компаний госхолдинга, в их компании все спокойно и никто не нервничает. Впрочем, источник «Интерфакса» говорит, что назначение может быть оформлено в ближайшие дни. Отставка Бударгина уже обсуждалась осенью позапрошлого года, говорили источники «Ведомостей», тогда одной из причин называлась ситуация с «Ленэнерго», которая оказалась на грани банкротства из-за потерянных в банке «Таврический» 16 млрд руб. Но в итоге ничего не произошло. В госкомпаниях гендиректора входят в советы. Но, в принципе, акционеры могут не включать гендиректора в состав совета, но приглашать его на заседания, где он не будет иметь права голоса, говорит партнер адвокатского бюро А2 Михаил Александров. Полубояринов начал свою карьеру в 1988 г. старшим экономистом центрального аппарата Сбербанка, в 2003–2009 гг. работал первым заместителем гендиректора «Аэрофлота», а в 2011 г. стал зампредседателя ВЭБа. У Полубояринова есть опыт работы в энергетике. В 2013 г. он возглавил совет директоров «Русгидро». В совете директоров «Россетей» он появился в прошлом году. Получить его комментарии в выходные не удалось. Представитель Минэнерго отказался комментировать слухи. Представитель ВЭБа тоже отказался от комментариев. Представители Минэкономразвития, Росимущества и «Россетей» не ответили на запросы. Холдинг «Россети» был создан в 2013 г. – в капитал управляющего распределительными сетями «Холдинга МРСК» был внесен госпакет отвечающей за магистральные сети ФСК. Бударгин, до этого возглавлявший ФСК, был назначен гендиректором новой компании. По уставу «Россетей» срок полномочий гендиректора определяется председателем совета директоров. Сейчас совет возглавляет министр энергетики Александр Новак. Типового срока полномочий нет, говорит Александров, это может быть год, два, пять лет – зависит от того, что захотят видеть в уставе акционеры. С 2011 г. в России начала проводиться политика по сдерживанию роста тарифов, говорит руководитель группы исследований и прогнозирования АКРА Наталья Порохова. Одной из ключевых задач «Россетей» была централизация управления в электросетевом комплексе и минимизация издержек, напоминает она. В итоге сетевые тарифы в реальном выражении снизились на 14%, издержки сетевых компаний – на 19%, а инвестиции – на 41%, отмечает Порохова. «Россети» не занимаются производственной деятельностью и получают плату с дочерних компаний за управление электросетевым комплексом. Выручка компании по РСБУ в 2016 г. составила 26,7 млрд руб., 23,3 млрд из которых – дивиденды от «дочек».
Предлагаю провести анализ мнений в голосовании. [Голосование] Как изменятся акции Россетей после отставки Бударгина? https://mfd.ru/forum/thread/?id=83558
Посмеялся я вдоволь как Вы считаете. Как переоценка с ирао сюда перекочевала из фск, вообще непонятно. А если укатают ирао, как укатали роснефть? Ведь это тоже экпортер и доллар упал, и прибыль упала. Отчет первого квартала их гляньте. Не говоря уже о том, что там цена просто нереально высокая, щербович не зря вышел. Красавчик.
Далее по дивам. К цене вы прибавляете дивы. Это как так вообще? Дивы и должны быть выгодой инвестора в чистом виде. Ну может владелец еще может на облигах как-то вынимать деньги, на займах собственным компаниям. Просто тупо выводить.
Оценки Ваши очень интересны в плане нестандартности мышления, но в реалии что-то сомневаюсь, что кто-то так считает.
Я сам смеюсь. Я сразу оговорился, что это подгон под реальность и движения бумаги. Такой принцип явно не описан нигде и ни в каких бумагах, кроме этой, не отработает. Если укатают ИРАО, то сетям это будет явно не на руку, поскольку вероятность продажи пакета минимизируется. Поэтому теоретически и это сработает.
13.06.2017 02:31:28 Дивидендная политика госкомпаний должна включать абсолютные показатели - Текслер
Дивидендная политика государственных компаний должна включать, помимо процентов, также абсолютные показатели выплачиваемых дивидендов, в чем особенно заинтересованы миноритарии. Такое мнение в интервью газете «Известия» высказал первый заместитель министра энергетики РФ Алексей Текслер.
«Моя позиция заключается в том, что помимо процентов от прибыли я бы в дивидендную политику государственных компаний включал и абсолютные цифры, направляемые на выплату дивидендов, которые были бы ориентиром для акционеров и KPI (ключевыми показателями эффективности - прим. ТАСС) для менеджмента», - сказал Текслер, подчеркнув, что Минэнерго по-прежнему поддерживает индивидуальный подход к определению дивидендов госкомпаний. Он отметил, что для упрощения бизнес-планирования перед госкомпаниями необходимо ставить долгосрочные задачи в части дивидендной политики, а одной из задач менеджмента может стать индексация выплат, там, «где позволяет ситуация». «А для миноритарных акционеров абсолютные цифры дивидендного дохода и сама доходность в процентах являются более важным параметром, чем проценты чистой прибыли», - сказал замминистра. «Конечно, надо указывать процент, сейчас это диапазон 25-50%, но в дивидендной политике должна быть фраза «эта сумма не должна быть меньше» и указывать абсолютную цифру, которая является заданием менеджменту от акционеров, что компания должна заработать для акционеров столько-то денег», - сказал Текслер, добавив, что не встретил в правительстве оппозиции такому предложению.
В апреле правительство РФ поручило госкомпаниям инфраструктурного, нефтегазового и оборонно-промышленного комплекса направлять на дивиденды не менее 50% прибыли по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). До 2016 г. госкомпании выплачивали дивиденды в размере 25% чистой прибыли. Однако в 2016 г. в качестве антикризисной меры было принято решение повысить планку до 50% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО. Минфин РФ предлагал установить эту норму бессрочно. http://www.finanz.ru/novosti/aktsii/dividendnay...
по-моему, в правительстве это уже считается дурным тоном не говорить о росте дивидендов в госкомпаниях А толку, хочется сказать... Хоть у кого-то из госов в контракте с гд его вознаграждение привязано к капитализации или соотношению ev/ebitda?
Такое ощущение ,,что политической ветки на форуме нет. И все тут этого долбаного Навального обсуждают. Есть тематические ветки и не мешает всем желающим там обсуждать ворьё,революцию ,Навального и другие политические дрязги. Народ сюда идёт почитать про отрасль и про Россеть . Будьте любезны !!!! О Россетях и о сетках !!!
,,Если вы не будете заниматься политикой то политика займётся вами,, сказал один умный человек! Что мы давно и наблюдаем в том числе на примере акций Россетей!
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
