И все правы по своему. и те кто про конские дивы и те кто про облом. все правы-время рассудит. если до лета ничего не произойдёт-то могут быть дивы, а если произойдёт-то их не будет...
так что все бабки в одну корзину класть не обязательно. Тем более в такой "левой" пумашке как мечел. ========================= Кстатит-наши фантазёры-мечтатели рассматривали ситуацию на случай локального военного конфликта? и что будет с фондой и в частности с мечелом? Что то все уже в лете 22 года. Однако многие могут просто не дожить-так как и 5-я и 6 волна могут всё перевернуть в мире.
А когда все пишут "Мечел 500" это вы про обычку? Сам я вижу ситуацию так, что гашение долга может так линейно и не сработать, как тут высчитывают. Много было примеров, когда компания становилась всё дешевле и дешевле EV/ebitda всё ниже, а капа не росла(Интер рао, распадская в свое время, тгк-1). То есть мы сможем и увидеть Ev/ebitda в районе двух. С другой стороны, конечно, и p/e в районе 3 это более чем устойчивый фундамент, но посмотрим). А с префами сейчас более точно можно предсказать цену, зная дивы. Рынок сейчас очень любит дивидендные истории, даже если они "разовые" или "двухразовые". В нашем же случае скорее всего будут двухразовые очень мощные дивиденды, а дальше будут средние, но никуда не пропадут! И префы держать в этом плане полегче, так как по дивидендам цену акции определить всё-таки полегче. Вот такие у меня раздумия, менять часть префов на обычку или нет
Аленковцы сидят в префе, клоченковцы сидят в префе, брокеры рекомендуют префы. У Мечела дефолт по долгу с процентами и штрафами на 40 млрд. Какие дивы в 100+ рублей??? Если отдают 40 млрд, то на сторублевые дивы денег не останется. Так еще и производство нужно развивать. Дивы 30-40 руб на преф это предел для сегодняшнего положения. Если цены на углесталь еще 22 год продержатся, тогда реально 100 руб на преф, но там и на обычку уже хватит. Как уж будут подтягивать чп к 30-40 руб дивов не знаю, но на 100 денег нет. Из тех кто сейчас пиарит дивы 130, большинство надеется выпрыгнуть на мегаожиданиях по публикации отчета за 3кв. Как только Элвис скажет, что сдал префу, где будет её цена?
Распадскую вон брал по 170, как на дурака смотрели "Дурак, уголь, скоро обанкротиться". Угу, "обанкротилась" взлетела как звезда, и теперь долго будет сиять на небосводе. Другое дело, что она конечно, возможно перекуплена, но тут надо ждать выделку от Евраза.
вопрос то не в том, по чём брал, а за сколько продашь!!! считать в уме или в тетрадке-ВОЗМОЖНУЮ прибыль -это конечно тешит самолюбие. Только вот может создастся такая ситуация, что торги по инструменту просто заморозят. И что тогда с "прибылью" будет? Многие уже забыли как валилась фонда, когда сбер 12 рупий стоил а НОВАТЭК =42 рубля. И то что купить ещё можно было, а вот продать некоторых эмитентов-НЕТ!!! Мы сегодня подошли к определённой черте, а что за ней-НИКТО НЕ ЗНАЕТ. ============================== многим "лярдерам" стоит ознакомится с ситуацией, как запирают обратные планки...
Распадскую вон брал по 170, как на дурака смотрели "Дурак, уголь, скоро обанкротиться". Угу, "обанкротилась" взлетела как звезда, и теперь долго будет сиять на небосводе. Другое дело, что она конечно, возможно перекуплена, но тут надо ждать выделку от Евраза.
Многие уже забыли как валилась фонда, когда сбер 12 рупий стоил а НОВАТЭК =42 рубля. НИКТО НЕ ЗНАЕТ. ============================== многим "лярдерам" стоит ознакомится с ситуацией, как запирают обратные планки...
А многие и не знают, что так бывает. 12 после 120. 2,5 после 14. Госбанки, ...
Посмотрел устав - там упоминается исключительно МСФО. В общем, больших дивидендов я жду, больших )
Если посмотрите цееник на кокс , да и другие комоды по годам, то увидите много неприятных совпадений с сегодняшним днём... От причин до последствий.
Вы видите совпадения, но не видите разницы. А разница в: состоянии финсистемы США госдолг США куе 5-я волна ковидлы план Байдена на 1.5 трлн (хотел на 3.5, но в конгрессе не дали) тёрки Китая и Австралии тёрки Газпрома и ЕС по СП-2 дикие цены на газ (деградация месторождений Северного моря и шельфа Норвегии, закрытие Гронингена, кульминация зелёной шизы, Китай полностью выкупает газ Туркмении) Мир наводнён ни чем не обеспеченным баблом. Вертолётные розданы амерам, они их не заработали, должна быть инфляция по-любому. Сланец почти сдох и поддерживается малыми компаниями, меджоры в стороне и нет сигналов, что они к этому вернутся.
Сейчас всё изменилось, статика не катит. Не надо шаблонировать ситуацию. Ценник переставят на всё. В США идёт повышение зарплат всем. Элита в США в маразме. БЛМ, американский социализм. Дефицит бюджета США в 2021 году 1.5 триллиона долларов, Карл! Госдолг 30 трлн! Когда такое было?! В 2016-м году? В 2010-м? НИ-КОГ-ДА!
ФРС смотрит на утроившиеся цены на мноие товары, но не видит долгосрочной инфляции Вместо золота бабло льётся в биток, так как рост золота это маркер видимый всем, что инфляция раскручивается. А биток вырос с ковидных 3000 до 66000 долларов. Пирамида битка хоть как -то помогает золоту не улететь и не вызвать хаос уже в мировой финсистеме так как всем станет понятно, что доллар девальвируется адово и от него могут просто начать отказываться предпочитая золото и сырьё.
Реальные ставки по облигам отрицательные, в долговые инструменты никто не идёт. Смысла нет. Поэтому будут скупать сырьё и биток, потому что больше деньги сохранить не в чем. Сидение в деньгах и облигах при росте всего в разы - это безумие. Пока ставку ФРС не начнут повышать, в общем -то даже с тейперингом не страшно. А ставку наверное вообще уже никогда не повысят пока не обдерут богатых чтобы бюджет США был бездефицитным. Ну и не нагнут Китай чтобы сальдо внеш торговли было хотя бы не отрицательным. А для этого США должны начать что-то производить, но там уже никто не хочет работать за доковидные зарплаты так как все видят, что на них уже ничего не купить. Вот такая веселуха.
Гиперок сожжёт долги и доллар. Может на это есть заказ в самих США,
Если посмотрите цееник на кокс , да и другие комоды по годам, то увидите много неприятных совпадений с сегодняшним днём... От причин до последствий.
Вы видите совпадения, но не видите разницы. А разница в: состоянии финсистемы США госдолг США куе 5-я волна ковидлы план Байдена на 1.5 трлн (хотел на 3.5, но в конгрессе не дали) тёрки Китая и Австралии тёрки Газпрома и ЕС по СП-2 дикие цены на газ (деградация месторождений Северного моря и шельфа Норвегии, закрытие Гронингена, кульминация зелёной шизы, Китай полностью выкупает газ Туркмении) Мир наводнён ни чем не обеспеченным баблом. Вертолётные розданы амерам, они их не заработали, должна быть инфляция по-любому. Сланец почти сдох и поддерживается малыми компаниями, меджоры в стороне и нет сигналов, что они к этому вернутся.
Сейчас всё изменилось, статика не катит. Не надо шаблонировать ситуацию. Ценник переставят на всё. В США идёт повышение зарплат всем. Элита в США в маразме. БЛМ, американский социализм. Дефицит бюджета США в 2021 году 1.5 триллиона долларов, Карл! Госдолг 30 трлн! Когда такое было?! В 2016-м году? В 2010-м? НИ-КОГ-ДА!
ФРС смотрит на утроившиеся цены на мноие товары, но не видит долгосрочной инфляции Вместо золота бабло льётся в биток, так как рост золота это маркер видимый всем, что инфляция раскручивается. А биток вырос с ковидных 3000 до 66000 долларов. Пирамида битка хоть как -то помогает золоту не улететь и не вызвать хаос уже в мировой финсистеме так как всем станет понятно, что доллар девальвируется адово и от него могут просто начать отказываться предпочитая золото и сырьё.
Реальные ставки по облигам отрицательные, в долговые инструменты никто не идёт. Смысла нет. Поэтому будут скупать сырьё и биток, потому что больше деньги сохранить не в чем. Сидение в деньгах и облигах при росте всего в разы - это безумие. Пока ставку ФРС не начнут повышать, в общем -то даже с тейперингом не страшно. А ставку наверное вообще уже никогда не повысят пока не обдерут богатых чтобы бюджет США был бездефицитным. Ну и не нагнут Китай чтобы сальдо внеш торговли было хотя бы не отрицательным. А для этого США должны начать что-то производить, но там уже никто не хочет работать за доковидные зарплаты так как все видят, что на них уже ничего не купить. Вот такая веселуха.
Гиперок сожжёт долги и доллар. Может на это есть заказ в самих США,
Дык практически все приведенные вами значимые факторы тогда и были в полной красе. Всякие "момэнты" типа БЛМ и "терок" тут не при делах. Короче - недели пошли, на мой взгляд, веселые.
Если посмотрите ценник на кокс , да и другие комоды по годам, то увидите много неприятных совпадений с сегодняшним днём... От причин до последствий.
1. Элита в США в маразме. БЛМ, американский социализм. 2. Вместо золота бабло льётся в биток,
БЛМ это конечно "круто", но это неточно Биток - вообще идеальное средство спалить "новые деньги". Про мегаинфляцию одна параллель - 2-х (!!!) кратная девальвация рубля в 2014 г, ни хрена не помогла ни Мечелу, ни прочим. А почему ? Да потому что инфляция это не только рост доходов, но и рост расходов. Продолжать нет смысла. Ну, а про нашу "элиту" вообще молчу. "Элита" у нас общая.
НЕ, ну а чо, отличные графики.... Отлично виден задерг на QE 1 после Лемана... Макс в 2011 г. Европейский долговой Кризис с 2012 на пару-тройку лет... "Австралийский всхлип" 2016 года на затопленных шахтах Квинсленда... Пока все читаемо идентично. Нормальный завал всегда поначалу и воспринимается как "локальная коррекция из зоны перекупленности". Меча мастер по этим движам. Так и есть.
Понятно. Наши позиции весьма схожи, просто вы ищете глобальный негатив и поднимаете данные 13-летней давности, а я ищу сиюминутный позитив и мне для этого вполне достаточно горизонта в пять лет.
Вы вполне можете оказаться правым от и до, просто за время, необходимое для реализации ваших прогнозов, я спокойно сделаю здесь желанные 300% и уйду в какие-нибудь другие активы.
Думаю, смысла в дальнейшей дискуссии особого нет
Да в общем-то и я не "женюсь на Мечеле"... 250% я уже сделал с прошлого года на нем, и париться до следующего лета в фантазиях о дивах (или пересиживания провала) не вижу смысла. Тут столько шахов, ишаков и учителей сдохнуть успеет, что жуть. Ну и опять же - у вас "сиюминутный позитив" и "горизонт в 5 лет" чот не стыкуются... А я не "ищу негатив 13-летней давности и т.д." а ищу аналогии в поведении акций в аналогичных ситуациях. Будут позитивные - поступлю противоположно. По моему это логично. В любом случае - удачи в планах. Искренне.
1. Аналогии? Мы выходим из кризиса, а вы уже ждете следующего кризиса. 2. 2008-2009 гг. И проблемы с PIGS были кризисом ликвидности. В 2008-2009 годах банки больше не доверяли друг другу, а в случае с рынками PIGS больше не доверяли этим государствам. Ликвидность больше не проблема. Каждый крупный центральный банк безумно печатает деньги и поддерживает банковскую систему огромными объемами ликвидности. Государствам PIGS вместе с ЕЦБ и вместе с глупыми немецкими политиками удалось получить доступ к деньгам немецких налогоплательщиков. Таким образом, государственные долги стран PIGS теперь обеспечены деньгами немецких налогоплательщиков и печатным станком ЕЦБ. Кризиса ликвидности на горизонте нет. 3. Единственное, что неизвестно - это Китай. Кажется, на рынке жилья есть какие-то проблемы. Но это связано с политикой правительства. Они пытались охладить горячий рынок недвижимости. Прежде чем он сильно замедлится, они снова ослабят политику, и рынок недвижимости снова будет в порядке. 4. Если бы на горизонте появился новый кризис, центральные банки напечатали бы еще больше денег, даже центральный банк Китая.
Конечно, эти упражнения по печати денег не годятся, так как из-за этого обычный человек становится беднее. Инфляция цен на активы (жилье) и инфляция заставляют его платить больше. Но это упражнение хорошо для акций, поскольку акции - это активы, которые получают прибыль от обесценивания основных валют.
Теперь к «Мечелу»: еще предстоит реализовать инфраструктурные инициативы ЕС и США. Вдобавок китайцы все еще работают над инициативой по созданию инфраструктуры «одна дорога, один пояс», «Новый шелковый путь». Это означает высокий спрос на товары в ближайшие несколько лет. В настоящий момент наблюдается резкое увеличение спроса и немедленное увеличение предложения. По этой причине резко выросли цены на газ и уголь. Таким образом, Мечел получит сверхприбыль в 2021 году и выплатит огромные дивиденды за 2021 год летом 2022 года. Это краткосрочная перспектива. Долгосрочная перспектива такова: Мечел вышел из худшего после 2021 года и может считаться менее рискованным активом. При более низкой долговой нагрузке он может быть прибыльным даже при более низких ценах на уголь и сталь. Это означает, что рынок позволит «Мечелу» иметь более высокое соотношение цены и прибыли и более низкую дивидендную доходность, что означает более высокую цену акций. Есть даже вероятность, что 2022 год может быть почти таким же хорошим, как 2021 год. Цены на первый квартал 2022 года выше, чем цены на первый квартал 2021 года. Насколько далеко от этого цены нормализуются, мы не знаем. Но, как объяснялось выше, я не ожидаю, что они упадут, как в 2020 году, поскольку впереди не будет кризиса и будет высокий спрос с ограниченным увеличением предложения, поскольку нет финансирования для новых угольных проектов.
Так что можно быть положительным как сейчас (сверхприбыли и огромные дивиденды), так и в следующие несколько лет (высокие цены на сырье + менее рискованный Мечел + по-прежнему хорошие дивиденды).
Серьезный ход... Штаты добывают больше угля почти в 2 раза чем РФ. Логистика до Китая балкерами в/и по 200 000 тонн куда как проще. Но не это главное - главное в политике - - в прошлом, жутком локдаунском году, при схлопывающейся торговле Китая с США, и взаимных претензиях, те провинции, где у власти стояли "комсомольские", оппозиционные Си ЦП губернаторы, неожиданно увеличили товарооборот торговли с США в ТРИ раза. Вот и думай после этого, кто будет бенефициаром...
1. Как и в России, в США также необходима инфраструктура для доставки угля в порты. 2. Кто будет финансировать расширение угольных шахт или добычу в США. С администрацией Байдена США становятся еще более «зелеными».
А я не "ищу негатив 13-летней давности и т.д." а ищу аналогии в поведении акций в аналогичных ситуациях.
1. Аналогии? Мы выходим из кризиса, а вы уже ждете следующего кризиса.
1. Мы только входим в настоящий глобальный кризис. И поэтому остальные пункты сразу умножайте на "минус единицу". А в отношении такой откровенно слабой фишки как Мечел, так и на все "минус десять". Долги-с-с-с. Фсе.
А когда все пишут "Мечел 500" это вы про обычку? Сам я вижу ситуацию так, что гашение долга может так линейно и не сработать, как тут высчитывают. Много было примеров, когда компания становилась всё дешевле и дешевле EV/ebitda всё ниже, а капа не росла(Интер рао, распадская в свое время, тгк-1). То есть мы сможем и увидеть Ev/ebitda в районе двух. С другой стороны, конечно, и p/e в районе 3 это более чем устойчивый фундамент, но посмотрим). А с префами сейчас более точно можно предсказать цену, зная дивы. Рынок сейчас очень любит дивидендные истории, даже если они "разовые" или "двухразовые". В нашем же случае скорее всего будут двухразовые очень мощные дивиденды, а дальше будут средние, но никуда не пропадут! И префы держать в этом плане полегче, так как по дивидендам цену акции определить всё-таки полегче. Вот такие у меня раздумия, менять часть префов на обычку или нет
Аленковцы сидят в префе, клоченковцы сидят в префе, брокеры рекомендуют префы. У Мечела дефолт по долгу с процентами и штрафами на 40 млрд. Какие дивы в 100+ рублей??? Если отдают 40 млрд, то на сторублевые дивы денег не останется. Так еще и производство нужно развивать. Дивы 30-40 руб на преф это предел для сегодняшнего положения. Если цены на углесталь еще 22 год продержатся, тогда реально 100 руб на преф, но там и на обычку уже хватит. Как уж будут подтягивать чп к 30-40 руб дивов не знаю, но на 100 денег нет. Из тех кто сейчас пиарит дивы 130, большинство надеется выпрыгнуть на мегаожиданиях по публикации отчета за 3кв. Как только Элвис скажет, что сдал префу, где будет её цена?
1. Нет необходимости платить сразу 40 миллиардов. Он будет реструктурирован 2. Дивиденды за 2021 год будут выплачены в конце лета 2022 года. Еще много времени, чтобы заработать еще больше.
Аленковцы сидят в префе, клоченковцы сидят в префе, брокеры рекомендуют префы. У Мечела дефолт по долгу с процентами и штрафами на 40 млрд. Какие дивы в 100+ рублей??? Если отдают 40 млрд, то на сторублевые дивы денег не останется. Так еще и производство нужно развивать. Дивы 30-40 руб на преф это предел для сегодняшнего положения. Если цены на углесталь еще 22 год продержатся, тогда реально 100 руб на преф, но там и на обычку уже хватит. Как уж будут подтягивать чп к 30-40 руб дивов не знаю, но на 100 денег нет. Из тех кто сейчас пиарит дивы 130, большинство надеется выпрыгнуть на мегаожиданиях по публикации отчета за 3кв. Как только Элвис скажет, что сдал префу, где будет её цена?
1. Нет необходимости платить сразу 40 миллиардов. Он будет реструктурирован 2. Дивиденды за 2021 год будут выплачены в конце лета 2022 года. Еще много времени, чтобы заработать еще больше.
Насколько известно они отказываются от реструктуризации и настаивают на погашении долга.
Да в общем-то и я не "женюсь на Мечеле"... 250% я уже сделал с прошлого года на нем, и париться до следующего лета в фантазиях о дивах (или пересиживания провала) не вижу смысла. Тут столько шахов, ишаков и учителей сдохнуть успеет, что жуть. Ну и опять же - у вас "сиюминутный позитив" и "горизонт в 5 лет" чот не стыкуются... А я не "ищу негатив 13-летней давности и т.д." а ищу аналогии в поведении акций в аналогичных ситуациях. Будут позитивные - поступлю противоположно. По моему это логично. В любом случае - удачи в планах. Искренне.
1. Аналогии? Мы выходим из кризиса, а вы уже ждете следующего кризиса. 2. 2008-2009 гг. И проблемы с PIGS были кризисом ликвидности. В 2008-2009 годах банки больше не доверяли друг другу, а в случае с рынками PIGS больше не доверяли этим государствам. Ликвидность больше не проблема. Каждый крупный центральный банк безумно печатает деньги и поддерживает банковскую систему огромными объемами ликвидности. Государствам PIGS вместе с ЕЦБ и вместе с глупыми немецкими политиками удалось получить доступ к деньгам немецких налогоплательщиков. Таким образом, государственные долги стран PIGS теперь обеспечены деньгами немецких налогоплательщиков и печатным станком ЕЦБ. Кризиса ликвидности на горизонте нет. 3. Единственное, что неизвестно - это Китай. Кажется, на рынке жилья есть какие-то проблемы. Но это связано с политикой правительства. Они пытались охладить горячий рынок недвижимости. Прежде чем он сильно замедлится, они снова ослабят политику, и рынок недвижимости снова будет в порядке. 4. Если бы на горизонте появился новый кризис, центральные банки напечатали бы еще больше денег, даже центральный банк Китая.
Конечно, эти упражнения по печати денег не годятся, так как из-за этого обычный человек становится беднее. Инфляция цен на активы (жилье) и инфляция заставляют его платить больше. Но это упражнение хорошо для акций, поскольку акции - это активы, которые получают прибыль от обесценивания основных валют.
Теперь к «Мечелу»: еще предстоит реализовать инфраструктурные инициативы ЕС и США. Вдобавок китайцы все еще работают над инициативой по созданию инфраструктуры «одна дорога, один пояс», «Новый шелковый путь». Это означает высокий спрос на товары в ближайшие несколько лет. В настоящий момент наблюдается резкое увеличение спроса и немедленное увеличение предложения. По этой причине резко выросли цены на газ и уголь. Таким образом, Мечел получит сверхприбыль в 2021 году и выплатит огромные дивиденды за 2021 год летом 2022 года. Это краткосрочная перспектива. Долгосрочная перспектива такова: Мечел вышел из худшего после 2021 года и может считаться менее рискованным активом. При более низкой долговой нагрузке он может быть прибыльным даже при более низких ценах на уголь и сталь. Это означает, что рынок позволит «Мечелу» иметь более высокое соотношение цены и прибыли и более низкую дивидендную доходность, что означает более высокую цену акций. Есть даже вероятность, что 2022 год может быть почти таким же хорошим, как 2021 год. Цены на первый квартал 2022 года выше, чем цены на первый квартал 2021 года. Насколько далеко от этого цены нормализуются, мы не знаем. Но, как объяснялось выше, я не ожидаю, что они упадут, как в 2020 году, поскольку впереди не будет кризиса и будет высокий спрос с ограниченным увеличением предложения, поскольку нет финансирования для новых угольных проектов.
Так что можно быть положительным как сейчас (сверхприбыли и огромные дивиденды), так и в следующие несколько лет (высокие цены на сырье + менее рискованный Мечел + по-прежнему хорошие дивиденды).
В настоящий момент наблюдается резкий рост спроса и нет быстрого увеличения предложения. По этой причине резко выросли цены на газ и уголь.
Аленковцы сидят в префе, клоченковцы сидят в префе, брокеры рекомендуют префы. У Мечела дефолт по долгу с процентами и штрафами на 40 млрд. Какие дивы в 100+ рублей??? Если отдают 40 млрд, то на сторублевые дивы денег не останется. Так еще и производство нужно развивать. Дивы 30-40 руб на преф это предел для сегодняшнего положения. Если цены на углесталь еще 22 год продержатся, тогда реально 100 руб на преф, но там и на обычку уже хватит. Как уж будут подтягивать чп к 30-40 руб дивов не знаю, но на 100 денег нет. Из тех кто сейчас пиарит дивы 130, большинство надеется выпрыгнуть на мегаожиданиях по публикации отчета за 3кв. Как только Элвис скажет, что сдал префу, где будет её цена?
1. Нет необходимости платить сразу 40 миллиардов. Он будет реструктурирован 2. Дивиденды за 2021 год будут выплачены в конце лета 2022 года. Еще много времени, чтобы заработать еще больше.
Как это нет необходимости, если долг уже должен быть отдан - половина год назад и половина полгода назад. На реструктуризацию, видимо, Париба не хочет идти. Несколько лет не могут реструктурировать.
1. Аналогии? Мы выходим из кризиса, а вы уже ждете следующего кризиса.
1. Мы только входим в настоящий глобальный кризис. И поэтому остальные пункты сразу умножайте на "минус единицу". А в отношении такой откровенно слабой фишки как Мечел, так и на все "минус десять". Долги-с-с-с. Фсе.
Только кризис поставок, который идет на пользу поставщику (например, «Мечел»). Нет общего кризиса. Есть спрос, есть ликвидность.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
