В четверг, 27 апреля, Группа "ДИКСИ" опубликует операционные показатели за 1К17 и результаты по МСФО. Мы ожидаем таких же темпов замедления роста выручки в 1К17, как и в декабре 2016 (аналогичная динамика зафиксирована у Ленты). Это будет означать снижение выручки в 1К17 на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 70,0 млрд. руб., при расширении торговых площадей на 5%, которое было нивелировано падением сопоставимой выручки на 7-8%.
Мы ожидаем снижения валовой рентабельности в 1К17 на 1 п. п. до 25,5% в связи с дальнейшей распродажей складских запасов и негативного влияния закона о розничной торговле. Соответственно, мы моделируем валовую прибыль на уровне 18,0 млрд. руб. (на 9% ниже уровня 1К16). В то же время мы ожидаем снижения операционных расходов (в абсолютном выражении) в сравнении с предыдущим кварталом за счет сезонных факторов и положительного влияния мер по повышению эффективности труда. Мы прогнозируем совокупные общие, коммерческие и административные расходы (исключая амортизацию) в размере 17,8 млрд. руб., или 25,3% от выручки. В результате рентабельность по EBITDA снизится до абсолютного минимума в 0,3% и, , по нашим оценкам, составит 181 млн. руб. в абсолютном выражении. Мы ожидаем чистую прибыль в 3,1 млрд. руб.
Мы ожидаем негативной реакции инвесторов на результаты, т. к. консенсус-прогноз пока исходит из допущения, что выручка за весь год вырастет на 6,7%, а EBITDA - на 4,1%. Это вряд ли достижимо, так что прогнозы придется пересматривать в сторону понижения.
Аналитики Аналитики Sberbank CIB участник рейтинга
С такими новостями либо Дикси продадут кому-то, либо им скоро .
МОСКВА, 27 апр /ПРАЙМ/. Один из крупнейших российских ритейлеров "Дикси" в первом квартале снизил розничную выручку на 6,2% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года - до 69,109 миллиарда рублей, говорится в сообщении компании. В четвертом квартале прошлого года выручка ритейлера увеличилась на 4,2%, до 78,058 миллиарда рублей. В 2016 году "Дикси" нарастил розничную выручку на 14,3% по сравнению с 2015 годом - до 311,237 миллиарда рублей. Первый магазин розничной сети "Дикси" был открыт в Москве в 1999 году. Контрольным пакетом акций ГК "Дикси" (54,4%) владеет многопрофильный холдинг "Меркурий", подконтрольный бизнесмену Игорю Кесаеву. География деятельности группы распространяется на Центральный, Северо-Западный, Приволжский и Уральский федеральные округа.
Согласен, спасибо за совет, результаты компания показывает слабые, риски подросли. Но у меня пакет небольшой без плечей, при первой удобной возможности буду выходить, есть возможность подождать год-два если что.
Investar @ 27.04.2017 13:54 С Лентой я бы сейчас не торопился. Посмотрите как шла вниз Дикси с ложными отскоками и всякими трюками. - Никакого позитива ВООБЩЕ у розницы впереди нет - В общем выше 300р - не айс ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- Почему мы должны смотреть на говнодикси? Может посмотрим на Х5?
...Отмечается, что торговая сеть "Пятерочка" внесла основной вклад в рост выручки Х5. Рост чистой розничной выручки составил 30,1% г-к-г. ==============================================
Да уж...пятерочка-окружает... Судя по опыту своего шопинга по продуктам(москва и МО)--это так...--за год колличество пятерочек--вокруг мест моего проживания (у жены и своя квартира )--удвоилось...причем-не пустуют.В то же время,Магнит-закрыл 2 вновь открытых магазина (в МОСкве,в МО-работают,тоже 2) . Дикси --как были, так и есть,причем в МО-их больше(открылось 2 новых)--народу-не сказать ,чтоб было намного меньше чем в 5-чке ,да...поменьше--но не как в Магните-там совсем мало ходило псчему-то. Насчет Ленты-не знаю,что сказать,в доступности от жилья-нет ни в МСК ,ни в МО,а на отшиб в Гипермаркет-меня-не заманишь... Кстати щас--5-чка--еще наступает-вместо аптек ГУП Столичные Аптеки-приватизированного в прошлом году--оборудуются магазины 5-чки...Имхо--чересчур,ФАС-надо бы-заинтересоваться на предмет монополии. Думаю....из-за компактной концентрации 5-чек в местах скопления потребителей(емкие жилые массивы)--выгода в логистике-у них-весьма существенна.
Сейчас,насколько я понял из новостей,-в органах власти-рассматриваются поправки-существенно снижающие требования по условиям перевозки и хранения многих продуктов(т.к. большинство их-теперь в упаковках,способств. долгому хранению и ...готовы к употреблению). Предпологается,-что это даст огромный толчек -лавинообразному росту услуг по сетевой доставке продуктов,прямо со складов - розничным потребителям,а оплата м.б. -предварительно по он-лайн платежн. системам. Так что,думаю,--прорыв уже существующих сетей м.б. не в создании мелких супермаркетов на уже перенасыщенных этим местах...,а в создании на базе гипермаркетов-сетей по складированию и розничной доставке продуктов... Народ,если привыкнет,что жратву-прям в дом приносят(а большинство продуктов щас-стандартны)--уже будет лениться даже пару сотен метров в супермаркет пройти...,а у продавцов-затраты-еще сократятся на содержание магазинов, персонала и просрочку... Еще--добавить сервис-по забору-мусора и упаковок от съеденго коньсьюмерами...и полный...атас..
Investar @ 27.04.2017 13:54 С Лентой я бы сейчас не торопился. Посмотрите как шла вниз Дикси с ложными отскоками и всякими трюками. - Никакого позитива ВООБЩЕ у розницы впереди нет - В общем выше 300р - не айс ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- Почему мы должны смотреть на говнодикси? Может посмотрим на Х5?
...Отмечается, что торговая сеть "Пятерочка" внесла основной вклад в рост выручки Х5. Рост чистой розничной выручки составил 30,1% г-к-г. ==============================================
Да уж...пятерочка-окружает... Судя по опыту своего шопинга по продуктам(москва и МО)--это так...--за год колличество пятерочек--вокруг мест моего проживания (у жены и своя квартира )--удвоилось...причем-не пустуют.В то же время,Магнит-закрыл 2 вновь открытых магазина (в МОСкве,в МО-работают,тоже 2) . Дикси --как были, так и есть,причем в МО-их больше(открылось 2 новых)--народу-не сказать ,чтоб было намного меньше чем в 5-чке ,да...поменьше--но не как в Магните-там совсем мало ходило псчему-то. Насчет Ленты-не знаю,что сказать,в доступности от жилья-нет ни в МСК ,ни в МО,а на отшиб в Гипермаркет-меня-не заманишь... Кстати щас--5-чка--еще наступает-вместо аптек ГУП Столичные Аптеки-приватизированного в прошлом году--оборудуются магазины 5-чки...Имхо--чересчур,ФАС-надо бы-заинтересоваться на предмет монополии. Думаю....из-за компактной концентрации 5-чек в местах скопления потребителей(емкие жилые массивы)--выгода в логистике-у них-весьма существенна.
Да, примерно такую же картину наблюдаю. И такая же ситуация с Магнитом в моей районе, закрылся магазин который жил около 1-1,5 года, при этом Билла,Пятерочка,Верный продолжают работать, из двух магазинов Дикси один закрылся.
Сам я по магазинам редко, но по отзывам близких, в Пятерочках тупо лучше качество продуктов при похожих ценах. Если Х5 свою отчетность не рисует, то сегмент супермаркетов забарывает именно этим
Сам я по магазинам редко, но по отзывам близких, в Пятерочках тупо лучше качество продуктов при похожих ценах. Если Х5 свою отчетность не рисует, то сегмент супермаркетов забарывает именно этим
Не согласен---продукты и цены-практически одинаковые,хотя в 5-чке-ассортимент немного-пошире,и акций -скидок-побольше. В чем заметная разница,имхо...--в 5-чке-гораздо просторнее(Дикси-экономит на арендуемой площади)-легче осматривать и выбирать товар+ больше касс..., Т.о.--попав раз-другой в Дикси на наплыв покупателей --больше туда не захочется идти толкаться при альтернативной 5-чке-рядом... А скудный ассортимент и дисконтное качество--это в Магните...
В отчетном периоде было открыло 16 новых магазинов, 89 торговых точек было закрыто для повышения эффективности портфеля магазинов компании. В итоге общее количество магазинов снизилось до 2 729 штук. Все закрытия пришлись на сеть «Дикси», а основной объем новых открытий (11) пришелся на сеть «Виктория». Торговая площадь возросла на 1,5%, достигнув 940,1 тыс. м2.
Выручка компании сократилась на 6%, составив 69,6 млрд руб., что стало следствием отрицательной динамики по сопоставимым магазинам: по трафику на 8%, а по среднему чеку на 2%.
Себестоимость реализованных товаров снижалась запаздывающими по сравнению с выручкой темпами (-4,4%), составив 52 млрд рублей. В итоге валовая прибыль упала на 10,7% - до 17.6 млрд рублей. Коммерческие и административные затраты сократились на 8,1% до 18,7 млрд рублей, а их доля в выручке снизилась на 0,6 п.п. благодаря реализации компанией программы по оптимизации расходов: сокращения расходов на персонал, коммунальных платежей и прочее. Несмотря на это по итогам квартала компания получила убыток от продаж в размере 1 млрд рублей, против убытка 579 млн рублей в прошлом году.
Значительный эффект на итоговый финансовый результат продолжает оказывать такая статья, как финансовые расходы. Долговое бремя в отчетном периоде снизилось с 33,8 до 30 млрд рублей. Сальдо процентов к получению и уплате снизилось на 15,2% составив 971 млн руб. Стоит отметить, что в этом году по итогам 1 квартала компания получила положительные курсовые разницы в размере 82 млн рублей, при этом согласно отчетности Группа имела только рублевый долг. Данные прибыли были получены в связи с существующей торговой кредиторской задолженностью, номинированной в валюте.
В итоге чистый убыток компании по итогам 1 квартала 2017 года составил 1,6 млрд руб., увеличившись на 8,9.
Отчетность компании вышла несколько ниже наших ожиданий в части операционных показателей, в связи, с чем мы снизили наши прогнозы финансовых показателей на будущие годы.
Компания в текущем году продолжит испытывать негативный эффект от стагнации потребительского спроса и реальных доходов населения. Мы ожидаем, что в будущем Группа Дикси, сконцентрировавшись на эффективном органическом росте, сможет вернуться на траекторию поступательного роста прибыли. Однако даже с учетом прогнозных высоких финансовых показателей в последующие годы акции компании торгуются с P/BV 2017 около 1, и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
