Ладно, супер, уговорили. Прибыль Уралкалия за 2011 год 1,1 млрд долларов (но пацаны-то не знают). Слияние и байбек тоже чем-то схожи, пусть будет по-вашему (рыба ведь тоже немного колбаса). Говоря серьезно, я тоже вообщем-то хочу, чтобы поташа было немеряно, газа хоть отбавляй. Цены будут копеечные на удобрения (правда вы так и не поясняете, за счет чего и в каком десятилетии в таком случае окупятся все эти новые проекты, а если не копеечные, то кто основную маржу заберет с рынка?), продукты питания, биотопливо дешевые, народ заживет лучче чем в Норвегии. С этим я с вами тоже согласен. Ждемс.
1. Удобрения разные бывают. Для разных целей они свои, в случае с калийными - они предают качество продукции, а азотные например отвечают за вес. Поэтому не всем аграриям нужны калийные удобрения.
2. Предлагаю немного с другой стороны подойти. Есть у Уралкалия например важный клиент - Китай. С ним регулярно проводятся переговоры и он закупает у Уралкалия очередные объемы(в этом году, точнее в первом полугодии покупает до 1 млн тонн калия по 400 долларов) Так вот этот самый клиент работает над увеличением собственных мощностей на 1.8 млн тонн в год к 2015 году http://news.headline.kz/s_miru_po_novosti/knr_r... Нужно ли ему будет после этого покупать у Уралкалия калий? Очевидно не нужно - своего хватит.
Или например есть еще один клиент - Акрон, что потребляет калия по 0.6+ млн тонн в год, закупая этот объем у Уралкалия. Так вот он уже проинвестировал в свой проект по добыче 1 млн тонн калия в год к 2016 году. Очевидно что этого клиента тоже не будет у Уралкалия. И далее список можно продолжать.
Согласен, что Акрон развивается, согласен, что Китай развивается. Но вы предвзяты к калию. Вы считаете, что калийных проектов будет введено в эксплуатацию много, а азотных, фосфатных или сложных - на том же уровне что ли все останется??? Калий вниз, а остальные сегменты стабильны? Смешно! Дешевый сланец в США - а значит азотные за копейки будут отдавать. Дешевый калий и газ - а значит сложных будет хоть завались. А сколько фосфатных проектов планируется - куча! Китай оставим - он вне конкуренции. Естественно, Акрону и Еврохиму Уралкалий уже не нужен будет. А за счет чего эти господа собираются инвестиции отбивать, если обрушат калийный рынок, и вырастет конкуренция на других сегментах рынка удобрений? Ну я в упор не понимаю. Да Уралкалий потеряет доли на рынках. Но выиграет тот, у кого будет низкий долг, шоколадная себестоимость, доступ к инфраструктуре, головастый менеджмент, толковый персонал. Это будет настоящая конкуренция и битва, и к ней надо готовиться. Что мы с вами упустили - так это предположение, что рынок будет растущий, что население планеты будет расти, и будет хотеть кушать, хотя бы два раза день. Тогда совсем неинтересно, так как рынка на всех хватит! Но все равно на нем будет лидер.
Согласен, что Акрон развивается, согласен, что Китай развивается. Но вы предвзяты к калию. Вы считаете, что калийных проектов будет введено в эксплуатацию много, а азотных, фосфатных или сложных - на том же уровне что ли все останется??? Калий вниз, а остальные сегменты стабильны? Смешно! Дешевый сланец в США - а значит азотные за копейки будут отдавать. Дешевый калий и газ - а значит сложных будет хоть завались. А сколько фосфатных проектов планируется - куча! Китай оставим - он вне конкуренции. Естественно, Акрону и Еврохиму Уралкалий уже не нужен будет. А за счет чего эти господа собираются инвестиции отбивать, если обрушат калийный рынок, и вырастет конкуренция на других сегментах рынка удобрений? Ну я в упор не понимаю. Да Уралкалий потеряет доли на рынках. Но выиграет тот, у кого будет низкий долг, шоколадная себестоимость, доступ к инфраструктуре, головастый менеджмент, толковый персонал. Это будет настоящая конкуренция и битва, и к ней надо готовиться. Что мы с вами упустили - так это предположение, что рынок будет растущий, что население планеты будет расти, и будет хотеть кушать, хотя бы два раза день. Тогда совсем неинтересно, так как рынка на всех хватит! Но все равно на нем будет лидер.
1. По поводу азотных фосфатных и сложных удобрений согласен. 2. По поводу калийных удобрений, в ближайшие 3 года на рынок должны выйти мощности порядка 20% нынешнего потребления, и тут 2 варианта - либо рынок почему-то вырастит на эти 20% или больше за 3 года, либо кто-то потеряет свою долю рынка. В принципе Уралкалий может и не терять долю рынка, но для этого ему надо будет опустить очень сильно цену на свою продукцию( на столько сильно чтобы части производителей пришлось закрыть свои мощности). Но надо понимать что при этом прибыли Уралкалия тоже очень сильно сократятся. А какой смысл инвестировать в компанию у которой текущий p/e в районе 15 и при этом понятно что будущие прибыли будут сильно сокращаться?
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
