Интер РАО представила сильную отчетность за 1К19 – ПОЗИТИВНО.
Выручка выросла на 13,7%, до 281,4 млрд руб., EBITDA – на 36,9%, до 47,6 млрд руб., а чистая прибыль прибавила 37,8%, составив 31,2 млрд руб. Результаты превысили как наши ожидания, так и консенсус-прогноз.
Рост показателей был связан, в первую очередь с: - вводом Затонской ТЭЦ (по программе ДПМ) - ростом цен РСВ в обеих ценовых зонах - вводом станций в Калининградской области (пока компания их арендует) - ростом маржинальности сегмента Трейдинг в связи с ростом цен на электроэнергию и ослаблением курса рубля
В 12:00 компания проведет конференц-звонок, на котором мы хотели бы услышать комментарии менеджмента касательно увеличения дивидендных выплат, срокам продажи Экибастузской ГРЭС, планов по приобретению калининградской генерации и M&A активности в целом.
Несмотря на то, что котировки Интер РАО за несколько дней выросли на 10%, мы считаем, что у них сохраняется значительный потенциал роста. Наша рекомендация – ПОКУПАТЬ, цель – 5,0 руб.
Интер РАО представила сильную отчетность за 1К19 – ПОЗИТИВНО.
Выручка выросла на 13,7%, до 281,4 млрд руб., EBITDA – на 36,9%, до 47,6 млрд руб., а чистая прибыль прибавила 37,8%, составив 31,2 млрд руб. Результаты превысили как наши ожидания, так и консенсус-прогноз.
Рост показателей был связан, в первую очередь с: - вводом Затонской ТЭЦ (по программе ДПМ) - ростом цен РСВ в обеих ценовых зонах - вводом станций в Калининградской области (пока компания их арендует) - ростом маржинальности сегмента Трейдинг в связи с ростом цен на электроэнергию и ослаблением курса рубля
В 12:00 компания проведет конференц-звонок, на котором мы хотели бы услышать комментарии менеджмента касательно увеличения дивидендных выплат, срокам продажи Экибастузской ГРЭС, планов по приобретению калининградской генерации и M&A активности в целом.
Несмотря на то, что котировки Интер РАО за несколько дней выросли на 10%, мы считаем, что у них сохраняется значительный потенциал роста. Наша рекомендация – ПОКУПАТЬ, цель – 5,0 руб.
«Компания Интер РАО продемонстрировала сильные результаты за I квартал 2019 г. Ключевые показатели значительно превзошли консенсус-прогноз аналитиков: Выручка (+3,9%), показатель EBITDA (+12,8%), чистая прибыль (+7,1%). Рост выручки был обеспечен в основном за счет сбытового сегмента и был достигнут благодаря росту среднеотпускных цен. Также сильные результаты продемонстрировали сегменты электрогенерации и трейдинга (общий вклад в рост выручки 11,8 млрд руб.). Рост показателя EBITDA и чистой прибыли был обеспечен за счет успешных операционных результатов и увеличения маржинальной валовой прибыли на 2,7% п.п.
Рост котировок Интер РАО в последние 2 дня был обеспечен за счет увеличения доли бумаг в индексе MSCI Russia и не отражает сильные финансовые результаты за I квартал 2019 г. Поэтому наш среднесрочный и долгосрочный взгляд на котировки компании остается положительным. Интер РАО обладает недооценкой по ключевым мультипликаторам среди отрасли и высокой доходностью показателя FCF. Мощным драйвером для роста котировок выступает увеличение коэффициента дивидендных выплат (на текущий момент 25% от чистой прибыли). Однако речь про это пока не идет».
Расходы выросли, расходы на аренду выросли. А вот доход перекрывает их всего на 3,3%. При этом во 2 и 3 кварталах нуждающихся в энергии существенно ниже. Итак тепло и солнечно. А вот за аренду придётся платить по новым ценам. + увеличатся расходы летом на традиционные профилактику, замену оборудования и т.п. Отчёт не плохой был бы для какого-нибудь банка, но не для интера. В 4 кв. все изменится, но узнаем мы об этом не скоро. Вопрос только один: стоит ли покупать сейчас при вероятности, что цена снова уйдёт на 3,5 на слабеньких отчетах в будущем, а может и не уйдёт, если будут позитивные новости, и даже наоборот - выше пойдёт. Наверно инсайдеры только знают.
Расходы выросли, расходы на аренду выросли. А вот доход перекрывает их всего на 3,3%. При этом во 2 и 3 кварталах нуждающихся в энергии существенно ниже. Итак тепло и солнечно. А вот за аренду придётся платить по новым ценам. + увеличатся расходы летом на традиционные профилактику, замену оборудования и т.п. Отчёт не плохой был бы для какого-нибудь банка, но не для интера. В 4 кв. все изменится, но узнаем мы об этом не скоро. Вопрос только один: стоит ли покупать сейчас при вероятности, что цена снова уйдёт на 3,5 на слабеньких отчетах в будущем, а может и не уйдёт, если будут позитивные новости, и даже наоборот - выше пойдёт. Наверно инсайдеры только знают.
чистая прибыль (+7,1%) Летом тоже растет энергопотребление. Сходить может на 3.5 а может и не сходит..
Любая бумага может вверх/вниз никто этого не знает. Пока все говорит о том, что вверх.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
