Покупка от уровня 3,729 руб. с целью в 3,88 руб. на срок 20 дней. Потенциальная доходность сделки = 4%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 3,58 руб.
Краткое содержание идеи:
Вчера акции Интер РАО опустились в район поддержки на 3,65 руб. Стабильные финансовые показатели работы компании дают основания ожидать, что со временем ценник её акций вновь вернётся в район максимумов февраля – 3,83 руб.
Сбытом электроэнергии в регионе займется «Интер РАО»
«Интер РАО», уже контролирующее более 17% розничного энергорынка РФ, получило право заняться энергосбытовым бизнесом еще и во Владимирской области. Входящее в холдинг ООО «Энергосбыт Волга» выиграло конкурс Минэнерго на статус регионального гарантирующего поставщика, обязавшись вернуть 40% из 1,32 млрд руб. долга не удержавшегося на рынке «Владимирэнергосбыта». По оценке экспертов, на это может потребоваться не менее двух лет.
Государственное «Интер РАО» получило право заниматься энергосбытовой деятельностью еще в одном регионе. 28 февраля Минэнерго объявило, что конкурс на статус гарантирующего поставщика электроэнергии (ГП) во Владимирской области выиграло ООО «Энергосбыт Волга» (ЭСВ). Эта структура подконтрольна «Интер РАО» через «Энергосбытовую компанию Башкортостана» (ЭСКБ) и создана лишь в 2017 году.
«Электрические станции» выкупили долю акций «Интер РАО» в уставном капитале ЗАО «Камбаратинская ГЭС-1», а также ТЭО проекта (стоимость)
ОАО «Электрические станции» выкупили долю акций «Интер РАО» в уставном капитале ЗАО «Камбаратинская ГЭС-1», сообщили Tazabek в пресс-службе ОАО «Национальная энергетическая холдинговая компания».
В 2012 году было подписано соглашение между правительством Кыргызской Республики и правительством Российской Федерации о строительстве и эксплуатации Камбаратинской ГЭС-1. ПАО «Интер РАО» являлась уполномоченной организацией со стороны России в реализации проекта строительства Камбар-Атинской ГЭС-1.Отбор генерального подрядчика не проходил, так как соглашение было денонсировано ещё до начала строительства.
Интер РАО ЕЭС (IRAO) Итоги 2017 г.: улучшения по большинству статей Компания Интер РАО раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.
Совокупная выручка компании увеличилась на 5,6% - до 917 млрд рублей. Драйвером роста стал сбытовой сегмент, чья выручка возросла на 11,4% - до 627,1 млрд рублей на фоне увеличения как объема отпуска, так и средних цен.
Рост выручки в генерирующем сегменте на 3,7% до 195 млрд рублей обусловлен в основном вводом новых блоков на Верхнетагильской ГРЭС (447МВт) и на Пермской ГРЭС (861МВт) в рамках договоров предоставления мощности. Дополнительный эффект получен за счёт роста цены реализации электроэнергии и мощности по регулируемым договорам вследствие роста утвержденных тарифов. Отметим, также рост выработки электроэнергии на 2,1%.
Рост выручки в подсегменте «Теплогенерация» на 1,3% до 71,2 млрд рублей обусловлен ростом тарифов на тепловую энергию в Башкирии, Омской и Томской областях по сравнению с сопоставимым периодом. При этом выработка теплоэнергии снизилась на 1,3%.
Существенно сократились доходы в дивизионе «Трейдинг» (-29%) – до 56,4 млрд рублей – на фоне укрепления курса рубля и снижения объёмов поставок по направлениям Белоруссии в соответствии с рыночной конъюнктурой.
Выручка в сегменте зарубежных активов сократилась на 16,5%, в том числе, и из-за укрепления курса национальной валюты.
Операционные расходы возросли только на 4,7% на фоне опережающего выручку увеличения затрат на покупку и передачу электроэнергии (601,4 млрд рублей, +6,9%). Причинами такой динамики стал как рост тарифов, так и объем реализации в сбытовом сегменте. Снижение темпов роста операционных расходов связано с более низким уровнем резерва под обеспечение дебиторской задолженности и роспуском ряда прочих резервов.
В итоге операционная прибыль составила 56,1 млрд рублей (-27,4%). Такое снижение связано с отражением в прошлогодней прибыли дохода от выбытия пакета Иркутскэнерго. Без учета этого фактора операционная прибыль возросла на 23,6%.
Финансовые доходы сократились на 2,3% до 9,9 млрд рублей из-за снижения процентных доходов. Совокупные финансовые расходы сократились почти в 7 раз: помимо существенного снижения долговой нагрузки снижение также объясняется эффектом разовых статей по итогам 2016 года (потеря денежных средств в банке АКБ «Пересвет»). В итоге чистая прибыль Интер РАО ЕЭС сократилась на 11,4% – до 53,9 млрд рублей.
По итогам внесения фактических данных мы незначительно повысили прогнозы финансовых результатов компании в текущем году в части корректировки выручки от трейдинга и прочей деятельности, а также повышения операционной эффективности компании. При этом финансовые показатели последующих лет были несколько снижены в результате более низких темпов роста отпуска электроэнергии в сбытовом сегменте.
Дополнительно мы скорректировали ожидаемый уровень дивидендных выплат в текущем году до 25% от чистой прибыли по МСФО в соответствии с ожиданиями менеджмента компании.
Акции компании обращаются с P/E 2018- порядка 7 и P/BV 2018 около 0,7 и не входят в число наших приоритетов.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Интер РАО ЕЭС (IRAO) Итоги 2017 г.: улучшения по большинству статей Компания Интер РАО раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.
Совокупная выручка компании увеличилась на 5,6% - до 917 млрд рублей. Драйвером роста стал сбытовой сегмент, чья выручка возросла на 11,4% - до 627,1 млрд рублей на фоне увеличения как объема отпуска, так и средних цен.
Рост выручки в генерирующем сегменте на 3,7% до 195 млрд рублей обусловлен в основном вводом новых блоков на Верхнетагильской ГРЭС (447МВт) и на Пермской ГРЭС (861МВт) в рамках договоров предоставления мощности. Дополнительный эффект получен за счёт роста цены реализации электроэнергии и мощности по регулируемым договорам вследствие роста утвержденных тарифов. Отметим, также рост выработки электроэнергии на 2,1%.
Рост выручки в подсегменте «Теплогенерация» на 1,3% до 71,2 млрд рублей обусловлен ростом тарифов на тепловую энергию в Башкирии, Омской и Томской областях по сравнению с сопоставимым периодом. При этом выработка теплоэнергии снизилась на 1,3%.
Существенно сократились доходы в дивизионе «Трейдинг» (-29%) – до 56,4 млрд рублей – на фоне укрепления курса рубля и снижения объёмов поставок по направлениям Белоруссии в соответствии с рыночной конъюнктурой.
Выручка в сегменте зарубежных активов сократилась на 16,5%, в том числе, и из-за укрепления курса национальной валюты.
Операционные расходы возросли только на 4,7% на фоне опережающего выручку увеличения затрат на покупку и передачу электроэнергии (601,4 млрд рублей, +6,9%). Причинами такой динамики стал как рост тарифов, так и объем реализации в сбытовом сегменте. Снижение темпов роста операционных расходов связано с более низким уровнем резерва под обеспечение дебиторской задолженности и роспуском ряда прочих резервов.
В итоге операционная прибыль составила 56,1 млрд рублей (-27,4%). Такое снижение связано с отражением в прошлогодней прибыли дохода от выбытия пакета Иркутскэнерго. Без учета этого фактора операционная прибыль возросла на 23,6%.
Финансовые доходы сократились на 2,3% до 9,9 млрд рублей из-за снижения процентных доходов. Совокупные финансовые расходы сократились почти в 7 раз: помимо существенного снижения долговой нагрузки снижение также объясняется эффектом разовых статей по итогам 2016 года (потеря денежных средств в банке АКБ «Пересвет»). В итоге чистая прибыль Интер РАО ЕЭС сократилась на 11,4% – до 53,9 млрд рублей.
По итогам внесения фактических данных мы незначительно повысили прогнозы финансовых результатов компании в текущем году в части корректировки выручки от трейдинга и прочей деятельности, а также повышения операционной эффективности компании. При этом финансовые показатели последующих лет были несколько снижены в результате более низких темпов роста отпуска электроэнергии в сбытовом сегменте.
Дополнительно мы скорректировали ожидаемый уровень дивидендных выплат в текущем году до 25% от чистой прибыли по МСФО в соответствии с ожиданиями менеджмента компании.
Акции компании обращаются с P/E 2018- порядка 7 и P/BV 2018 около 0,7 и не входят в число наших приоритетов.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
всю эту писанину можно долго излагать. Надо короче: прогноз, целевая цена, рекомендация. Чётко, коротко и понятно.
Правительство выдвинуло кандидатов в совет директоров "Интер РАО"
Правительство выдвинуло кандидатов для избрания в качестве представителей Российской Федерацив в совет директоров "Интер РАО". Соответствующее распоряжение подписал премьер-министр Дмитрий Медведев.
В список включены:
Борис Ковальчук - председатель правления "Интер РАО ЕЭС", Игорь Сечин - главный исполнительный директор, председатель "Роснефти", Дмитрий Шугаев - директор Федеральной службы по военно-техническому сотрудничеству. Совет директоров "Интер РАО" избирается в составе 11 членов.
Показатели Интер РАО ЕЭС: обошлось без сюрпризов - Sberbank Investment Research
Москва, 2 марта - "Вести.Экономика" Интер РАО ЕЭС опубликовало показатели за 2017 год по МСФО и провело телефонную конференцию. Результаты не стали сюрпризом для рынка: компания демонстрировала относительную стабильность динамики основных направлений работы на протяжении всех четырех кварталов. Как считает старший аналитик Sberbank Investment Research Игорь Васильев, отчетность не должна повлиять на котировки акций Интер РАО.
В целом для отрасли мы ожидаем небольшого роста энергопотребления, тогда как цены на электроэнергию на оптовом рынке будут расти в рамках роста цен на топливо – газ для первой ценовой зоны и уголь для второй. Важным моментом для отрасли станет утверждении параметров программы модернизации мощностей (ДПМ) и отбор проектов для нее.
Президент РФ Владимир Путин дал команду на запуск в сеть двух тепловых электростанций в Калининградской области
«Калининградская генерация», совместное предприятие АО «Роснефтегаз» и ПАО «Интер РАО», завершила строительство и ввела в эксплуатацию Маяковскую и Талаховскую ТЭС в Калининградской области суммарной мощностью 312 МВт. Команду на запуск в сеть двух электростанций дал Президент Российской Федерации Владимир Путин, который находится с рабочим визитом в Калининградской области.
2 мар (Рейтер) - Менеджмент госэнергохолдинга ИнтерРАО предлагает выплатить за прошлый год дивиденды в 25 процентов прибыли по МСФО, как записано в дивидендной политике, сказал журналистам глава компании Борис Ковальчук.
* Прибыль ИнтерРАО по МСФО составила в 2017 году 54,4 миллиарда рублей * Совет директоров компании рассмотрит рекомендацию акционерам 15 марта * Если компания примет решение об отчислении на дивиденды за 2017 год могут 25 процентов прибыли, они могут составить 13,6 миллиарда рублей или 0,13 рубля на акцию, что соответствует 3,4 процента дивидендной доходности по текущей котировке, подсчитал Рейтер.
Аналитики ЛМС рекомендуют присмотреться к акциям третьей по установленной мощности генерирующей компании в России. У нее небольшие дивиденды, но компания крайне низко оценена и имеет хороший потенциал роста, говорят они.
«Интер РАО» в 2017 году получил чистой прибыли меньше, чем годом ранее, и с высокой вероятностью заложит на выплаты годовых дивидендов минимальную норму, прописанную в дивидендной политике, — 25% от чистой прибыли, как и в прошлом году. В таких условиях на одну акцию будет выплачено 13 коп., на 12% меньше, чем годом ранее. Доходность составит небольшие 3,5% (у конкурентов в среднем почти вдвое выше).
Но дивиденды — не основная идея в акциях компании, считают аналитики ЛМС. То, на что нужно обратить внимание, — крайне низкая рыночная оценка бизнеса, возникшая из-за роста EBITDA в условиях пиковых платежей по договорам предоставления мощностей (ДПМ) и из-за недооценки средств на балансе компании, которые могут использоваться в сделках слияния и поглощения либо для модернизации генерирующих мощностей.
Чем мотивируют
Мультипликатор EV/EBITDA у «Интер РАО» составляет 2,9. Подобное значение было у компании только в 2008-2009 годах, когда обвалилась капитализация российского и мирового рынков. Для сравнения, у сопоставимых конкурентов — российских генерирующих компаний с государственным участием и иностранных компаний, — значения EV/EBITDA заметно выше:
8,7 у Богучанской ГЭС; 4,6 у «РусГидро»; 5,9 было у германской Uniper на момент поглощения финской Fortum (осенью прошлого года). Сейчас «Интер РАО» оценена как неликвидные акции Fortum, «Камчатскэнерго», МОЭК с внебиржевой площадки, «Мосэнерго», завершившей инвестиции по ДПМ в 2015 году, и «Юнипро», пострадавшая от аварии на новом блоке и от вхождения в капитал Fortum через Uniper, что грозит отменой дивидендов. «Интер РАО» недооценена к «РусГидро» минимум на 37%, целевая цена ее акций — 5,10 руб. за бумагу.
Стоит ли вкладываться
Аналитики инвестиционных компаний, опрошенные РБК, положительно отзываются об «Интер РАО» как об объекте среднесрочного инвестирования, обращая внимание на следующие детали:
Спрос на энергию. Стоимость бумаг генерирующих компаний зависит от спроса на электроэнергию в России. Заметный рост котировок может продолжиться по мере ускорения развития промышленного производства, а также роста выручки за счет наращивания экспорта, говорит аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов. Он допускает, что в 2018 году компания может увеличить долю экспорта в общей выручке (сейчас экспорт приносит компании лишь 7% выручки). По его оценкам, акции компании в течение года могут подорожать примерно на 20%. Объем наличности. Аналитики «Финам» считают существенный объем наличности на балансе компании, которому «рынок не придает практически никакой ценности», полномасштабным конкурентным преимуществом. С их точки зрения, задействование этого ресурса приведет к существенному росту акций компании: на горизонте 12 месяцев акции могут подорожать до 7,6 руб. за бумагу.
Поглощения. «Компания или покупает дешево, или продает дорого, — отмечают аналитики «Финам». — Кроме того, последние два года компания активно ищет новые проекты (в разное время сообщалось об интересе компании к «Энел Россия», Quadra, доли в «РусГидро», о Калининградских ТЭЦ). «Мы полагаем, что в следующие 12–18 месяцев это приведет к масштабным инвестициям, что, в свою очередь, окажет влияние на котировки акций компании».
Многопрофильность. «Интер РАО» занимается не только генерацией, но и управляет бизнесами в сегментах энергосбыта, международного энерготрейдинга и инжиниринга/экспорта оборудования, которые могли бы быть выделены в отдельные бизнесы с высокой оценкой. «Участники рынка в настоящий момент придают этому нулевую ценность, но мы полагаем, что влияние этого фактора на оценку компании в следующие пять лет будет сложно игнорировать», — отмечают в «Финаме».
В течение следующих пяти лет «Интер РАО» может нарастить EBITDA на 40% (то есть, с 95 млрд за 2017 год до 133 млрд руб. в 2022-м) за счет одного лишь текущего тарифного режима, что станет самым высоким показателем в секторе, прогнозируют аналитики «Финама». «Только за счет одного этого фактора коэффициент P/E снизится с 5,8x в 2018 году до 4,0x в 2021-м, что на 64% ниже среднего значения у российских генерирующих компаний. К 2021 году коэффициент EV/EBITDA достигнет нуля, так как деньги на балансе и рост прибыли полностью компенсируют текущую невысокую рыночную капитализацию», — пишут они в своем обзоре. Сама компания ожидает получить 105-110 млрд руб. EBITDA в 2018 году и 115 млрд руб. в 2020-м.
"Интер РАО" не рассматривает покупку сбытов на Северном Кавказе
ГУСЕВ /Калининградская область/, 2 марта. /ТАСС/. Генерирующая компания "Интер РАО" не рассматривает пока возможность приобретения энергосбытовых компаний на Северном Кавказе из-за низкой платежной дисциплины в регионе. Об этом сообщил журналистам глава компании Борис Ковальчук.
"Кавказские сбыты достаточно сложные - с платежами не все здорово, не во всех кавказских регионах, поэтому пока мы их не рассматриваем к приобретению. Но они и статуса в массовом порядке не лишаются", - сказал он.
Ковальчук напомнил, что в "Интер РАО" было принято решение, что если какие-то сбытовые компании будут лишаться статуса гарантирующего поставщика, то "Интер РАО" будет изучать параметры и принимать участие в конкурсе. На этой неделе структура "Интер РАО" получила статус гарантирующего поставщика во Владимирской области.
"Россети" владеют восемью сбытовыми активами - на Северном Кавказе, в Калмыкии и Туве. По закону об электроэнергетике, "Россети" не могут совмещать деятельность по передаче и сбыту электроэнергии. ФАС настаивает на продаже "Россетями" своих сбытов. Компания и Минэнерго считают, что продавать активы до решения проблем с платежной дисциплиной нецелесообразно.
«Интер РАО»: Строительство новых электростанций в регионе оплатят потребители в европейской части России
Строительство четырёх новых электростанций в Калининградской области оплатят за счёт потребителей в европейской части России. Об этом во время пуска двух ТЭС под Советском и Гусевом в пятницу, 2 марта, сообщил гендиректор ООО «Интер РАО — Управление электрогенерацией» Геннадий Бинько.
Федеральный центр инвестируют в энергетику Калининградской области 185 млрд рублей
Сегодня были запущены две ТЭС — Маяковская в городе Гусеве, и Талаховская в Советске. Мощность обеих станций — около 160 Мегаватт, обе работают на газовом топливе. Также строятся Прегольская и Приморская теплоэлектростанции.
«Задачи у нас не закончились, сроки крайне сжатые, — прокомментировал председатель правления ОАО «Интер РАО ЕЭС» Борис Ковальчук. — Первые комплексы Прегольской ТЭС будут построены в конце 2018 года. Срок до полной сдачи Прегольской станции – менее года».
Акции Интер РАО в понедельник также показали опережающую динамику. Капитализация выросла на 2,11%. Компания хронически дешевая, без долга, с «подушкой» кэша и 20%-ым пакетом квазиказначейских бумаг. На длинной дистанции актив интересен. Что касается краткосрочных перспектив, то на графике Интер РАО сформировались четкие очертания бокового канала. Стоит внимательно следить за уровнем 3,85 руб. В случае пробоя этой отметки техническая картина существенно улучшится, а локальные цели сместятся ближе к 4,05 руб.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
