ОГК-2 наконец выкупает у ГЭХа Адлерскую ТЭС. С учетом недавнего сообщения об изменении доли в ГЭХ Индустриальные Активы, почти наверняка в обмен на долю в РЭПХ (кое-кто предполагал такое развитие событий). Если так и будет, возрадуйтесь, все или хотя бы часть 20 миллиардов отданных за РЭПХ вернутся в дело.
ОГК-2 наконец выкупает у ГЭХа Адлерскую ТЭС. С учетом недавнего сообщения об изменении доли в ГЭХ Индустриальные Активы, почти наверняка в обмен на долю в РЭПХ (кое-кто предполагал такое развитие событий). Если так и будет, возрадуйтесь, все или хотя бы часть 20 миллиардов отданных за РЭПХ вернутся в дело.
в обмен на РЭП-Холдинг тогда однозначно позитив! зачем вообще это участие в приобретениии рэп-холдинга изначально затеяли?
в обмен на РЭП-Холдинг тогда однозначно позитив! зачем вообще это участие в приобретениии рэп-холдинга изначально затеяли?
Вообще-то это тянуло бы минимум на 5-10 копеек роста. А затеяли, потому как и писали, ОГК-2 и Мосэнерго предоставили финансирование, то есть на время дали деньги, чтобы у других дочерних компаний не слишком плохие показатели долга были. Но это не точно. Но было бы замечательно.
Точно так же Адлерскую ТЭС строил не ОГК-2, а ГЭХ напрямую, потому что когда строили у ОГК-2 совсем большой долг был. В итоге ГЭХ получил все потраченные деньги от ОГК-2 обратно.
3) Об изменении доли участия Общества в уставном капитале ООО «ГЭХ Индустриальные активы». 4) Об определении позиции Общества по вопросам повестки дня общего собрания участников ООО «ГЭХ Индустриальные активы».
3) Об изменении доли участия Общества в уставном капитале ООО «ГЭХ Индустриальные активы». 4) Об определении позиции Общества по вопросам повестки дня общего собрания участников ООО «ГЭХ Индустриальные активы».
Вот я ждал, будет или не будет такое же сообщение у Мосэнерго. Если бы не было, то я бы даже не сомневался, что у ОГК-2 обмен Адлерской ТЭС на РЭПХ. А так есть сомнения, все-таки там 10% доля, на которую можно потратить деньги генерирующих дочек оставалась еще у кого-то, хотя с другой стороны ГЭХ всегда пытается к ОГК-2 и Мосэнерго относиться одинаково, Федоров даже и доли и там и там набрал, чтобы не обвиняли в предрасположенности.
P.S. Не передают же они долю ОГК-2 Мосэнерго? Это был бы номер.
3) Об изменении доли участия Общества в уставном капитале ООО «ГЭХ Индустриальные активы». 4) Об определении позиции Общества по вопросам повестки дня общего собрания участников ООО «ГЭХ Индустриальные активы».
Вот я ждал, будет или не будет такое же сообщение у Мосэнерго. Если бы не было, то я бы даже не сомневался, что у ОГК-2 обмен Адлерской ТЭС на РЭПХ. А так есть сомнения, все-таки там 10% доля, на которую можно потратить деньги генерирующих дочек оставалась еще у кого-то, хотя с другой стороны ГЭХ всегда пытается к ОГК-2 и Мосэнерго относиться одинаково, Федоров даже и доли и там и там набрал, чтобы не обвиняли в предрасположенности.
P.S. Не передают же они долю ОГК-2 Мосэнерго? Это был бы номер.
Ну если передадут, то точно и у Мосэнерго потом выкупят, поровну еще есть какая-то логика, а просто возложить на Мосэнерго, которой по ходу на 26% владеет правительство Москвы, почетную обязанность единолично владеть непонятным заводом, к тому же в Петербурге, это перебор. Правительство Москвы такого не поймет.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
«После публикации отчета ОГК-2 в пятницу акции умеренно подросли. Результаты можно назвать нейтральными. Снижение выручки на фоне более теплой погоды в III квартале стало ключевой причиной сокращения прибыли. При этом ухудшение финансовых результатов было ожидаемым, поэтому негативной реакции в котировках не было. В целом сохраняем умеренно позитивный взгляд на акции ОГК-2».
Совокупная выручка компании снизилась на 11,1% до 88,7 млрд руб. Отметим, что выручка от реализации электроэнергии показала снижение на 17,9%, составив 42,9 млрд руб. на фоне существенного снижения выработки (-18,7%) и уменьшения продаж электроэнергии (-16,7%), что во многом обусловлено реализацией компанией стратегии снижения выработки электроэнергии неэффективным оборудованием в условиях падения потребления в энергосистеме. Средний расчетный тариф, по оценкам компании, вырос на 0,2%.
Выручка от реализации теплоэнергии сократилась на 2,2% до 3,6 млрд руб. на фоне снижение полезного отпуска теплоэнергии на 6,8% и роста среднего расчетного тарифа на теплоэнергию на 5,0%. Доходы от реализации мощности упали на 3,6%, составив 41,2 млрд руб.
Операционные расходы компании снизились на 12,1%, составив 72,1 млрд руб. Одним из драйверов снижения выступило сокращение расходов на топливо (-13,2%) на фоне падения выработки. Затраты на покупную энергию сократились на 22,5% из-за снижения покупок электроэнергии. Однако основной причиной снижения операционных расходов является прибыль от выбытия основных средств, в том числе имущества Красноярской ГРЭС-2, в размере 4,3 млрд руб.
В итоге операционная прибыль ОГК-2 уменьшилась на 8,5%, составив 16,0 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим снижение финансовых доходов на 36,1%, что связано с сокращением размера денежных средств на счетах компании. Финансовые расходы компании сократились почти на четверть до 2,3 млрд руб. на фоне снизившейся долговой нагрузки, составившей около 39,0 млрд руб. Отметим также доход от участия в дочерних и зависимых компаниях в размере 732 млн руб., полученный, судя по всему, от владения 38%-й долей в уставном капитале ООО «ГЭХ Индустриальные активы».
В итоге чистая прибыль ОГК-2 сократилась на 1,5 % до 12,1 млрд руб.
Среди прочих интересных моментов отметим предполагаемое приобретение Адлерской ТЭС у материнских структур, а также некоторую неясность с планами компании по участию в капитале ООО «ГЭХ Индустриальные активы»: в повестку очередного Совета директоров вынесен вопрос об изменении доли ОГК-2 в данном активе. Для акционеров были бы предпочтительнее варианты использования средств, связанные с ростом дивидендных выплат или существенным погашением корпоративного долга.
По итогам внесения фактических данных, мы не стали вносить существенных изменений в модель компании, предполагая учесть потенциальные операции с активами в ходе очередного пересмотра модели до конца текущего года.
Отчёт ОГК-2 по МСФО за 9 месяцев показал снижение прибыли на 16,5% до $0.159 млрд., прогнозный дивиденд - $0.001 (0.06 руб.), что даст 8% дивидендной доходности
По данным отчётности МСФО, компания ОГК-2 показала устойчивую динамику финансовых показателей в пандемию среди генерирующих компаний. Выручка генерирующей компании сократилась на 21%, до $1,206 млрд., в сравнении с 9 месяцами 2019 года (в рублях – на 11,1%). EBITDA снизилась на 16,4%, до $0,356 млрд. при сопоставлении с 3 кварталами 2019 года (в рублях – на 5,3%). А чистая прибыль снизилась на 13,1% до $0.164 млрд., за счёт сокращения операционных издержек и роста платы за мощность от новых блоков (в рублях – на 1,5%). Чистый долг компании вырос на 17%, до $0,399 млрд. Мультипликаторы компании оказались чуть ниже сектора: EV/EBITDA=3.6, P/E=5.6, при средней оценке генерирующих компаний на уровне 4,0 EBITDA.
ОГК-2 остаётся наиболее интересной акцией Газпром энергохолдинга, за счёт растущих выплат по ДПМ. При росте стоимости бизнеса ОГК-2 до средней оценки компаний в секторе в 4,0 годовых EBITDA , потенциал роста ограничен и составляет 8%, а целевой ценой компании станет $0.014 (0.81 руб.). Основной идеей является переход акционеров из ТГК-1 и Мосэнерго в ОГК-2 ради повышенной дивидендной доходности.
Ожидаемый дивиденд ОГК-2 за 2020 год будет около $0.095 млрд. (7 млрд. руб.) или $0.001 (0.06 руб.) на акцию, что при текущей рыночной цене $0.010 (0.74 руб.) даст 8,1% дивидендной доходности. При сокращении доходности до типичных для «голубых фишек» 6%, акции ОГК-2 могут подрасти на горизонте в 1 год до уровня $0.014-$0.015 (0.95-1 руб.) за акцию. Риском повышенных выплат является покупка в ноябре имущественного комплекса Адлерской ТЭС, в которую было вложено $0.381 млрд. (28 млрд. руб.), из-за чего долг ОГК-2 может вырасти в 2 раза и уменьшить дивиденды за 2021 и последующие годы на $0.027 млрд. (2 млрд. руб.), что сократит дивдоходность по текущей цене до 6,7%, а целевую цену – до $0.011 (0,83 руб.).
Кстати, за 9 месяцев 20 миллиардное вложение в РЭПХ принесло ОГК-2 732 миллиона прибыли, не отличается от процентов, которые бы они получили бы, разместив их на счет.
Компании ГЭХ в 2021 году улучшат финпоказатели за счёт восстановления рынка электроэнергии - Промсвязьбанк
Снижение выручки компаний ГЭХ обусловлено сокращением выработки и падением цен на электроэнергию на оптовом рынке на фоне теплой погоды в начале 2020 года, пандемии коронавируса, усиления со стороны гидрогенерации из-за высокого притока воды в водохранилища. Снижение EBITDA обеспечено как сокращением выработки электроэнергии, так и ростом постоянных затрат у Мосэнерго (+4,9% г/г – до 18,7 млрд руб.) и ТГК-1 (+8,0% г/г – 15,2 млрд руб.).
Представленные финансовые результаты в целом ожидаемы и обусловлены слабой конъюнктурой рынка. Компании направляют на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО, что обеспечивает привлекательную доходность для акций ТГК-1 и ОГК-2 на уровне 8,6% и 8,4% соответственно, в то время как для "Мосэнерго" доходность складывается на уровне 5,5%.
На 2021 год мы ждем улучшения показателей за счет восстановления рынка электроэнергии. Среди компаний ГЭХ, на наш взгляд, наиболее привлекательно выглядят акции ОГК-2, где наряду с высокой дивидендной доходностью ожидается сокращения долговой нагрузки после продажи Красноярской ГРЭС-2.
2.1. Категория сделки: сделка, в совершении которой имелась заинтересованность. 2.2. Вид и предмет сделки: двусторонняя сделка, договор купли-продажи нежилого недвижимого и движимого имущества, входящего в состав Адлерской ТЭС (далее – Договор). 2.3. Содержание сделки, в том числе гражданские права и обязанности, на установление, изменение или прекращение которых направлена совершенная сделка: Продавец обязуется передать в собственность Покупателю недвижимое имущество и движимое имущество, перечень которого указан в приложении к Договору (далее также – Имущество), а Покупатель обязуется принять Имущество и уплатить за него денежную сумму (цену), предусмотренную Договором 2.4. Срок исполнения обязательств по сделке, стороны и выгодоприобретатели по сделке, размер сделки в денежном выражении и в процентах от стоимости активов эмитента: Срок исполнения обязательств: Договор вступает в силу с даты его подписания Сторонами и действует до полного выполнения Сторонами своих обязательств по нему. Стороны и выгодоприобретатели по сделке: Продавец – ООО «Газпром энергохолдинг»; Покупатель – ПАО «ОГК-2». Размер сделки в денежном выражении: 11 962 800 000,00 рублей, в том числе НДС 1 993 800 000 рублей. ... https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?e...
Размер сделки в денежном выражении: 11 962 800 000,00 рублей, в том числе НДС 1 993 800 000 рублей.
Хорошая цена. Явно была рассчитана по формуле еще до строительства станции. В общем, все по-честному. ОГК-2 будет получать по ней еще 2 года выплат по ДПМ, причем повышенных, уже без арендных платежей. По моим расчетам порядка 3 миллиардов в год. В итоге это большое увеличение прибыли.
Размер сделки в денежном выражении: 11 962 800 000,00 рублей, в том числе НДС 1 993 800 000 рублей.
Хорошая цена. Явно была рассчитана по формуле еще до строительства станции. В общем, все по-честному. ОГК-2 будет получать по ней еще 2 года выплат по ДПМ, причем повышенных.
деньгами уплотют 12 млрд. рублей (2 млрд. вернут), по НДС декларация очевидно будет к возмещению почти 2 млрд. рублей, срок подачи январь 2021, деньги на счет к июню 2021 под дивиденды не помешает!
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
