гусь Паниковского Все мои покупки только на родной ммвб ( что бы не заморачиваться с налоговой). и прибыль по году только рублёвая . в начале года сильно попал на башнефти ( .
Думаю, что пришло время брать несколько ETF эдак штук 5 энергоссов/фамру + био/интертеймнт/ e-commerce/что-то сверх технологичное. вон уже работают над прототипами новых поездов по идее к 2030 Рим - Париж на поезде за 1 -1.5 час. японский Maglev уже 5 лет как 600км/час пробил. Так что транспортная и логистиаеская революция не за горами... Скоро еду В Италию... там времени будет больше...
Здравствуйте. Уважаемый Тревелл, можете перечислить какие именно етф считаете перспективными в плане роста цены. Я только изучаю вопрос торговли зарубежных акций. Больше всего интересует вопрос налогооблажения . Форму w8, подписала. Расчет налога делается как? Вот купила я $ по 72р, купила акцию, когда он стал 74р, получила дивы. Цена акции считается по курсу покупки мной $ или берем курс $ на момент покупки самой бумаги? И еще, допустим я куплю 10 шт акций по 5$, буду получать 7% дивдохода. Копейки по сути. Декларацию все равно подаем? Накажут, если не подать? Так же хотелось услышать ваше мнение по бумаге aapl. Считаете ли ее перспективной в плане роста в среднесрочной перспективе? Спасибо.
Ситуация конечно интересная, полная неопределенность с ковидом и США, при этом кто-то ждет роста рынков с тем что пора активы брать сейчас под печатные станки, кто-то наоборот ждет сильной коррекция или падения. При Трампе, сколько на него лили, но об росте американской фонде он постоянно заботился, другое дело какими средствами он этого добивался. По рублю тоже уже многие пишут про уровни 76/73/68, соотвественно вопрос, кто инвестирует в зарубежные активы, Вы прибыль от инвестиций тоже считаете только в евро/долларе и как-то хеджируете риски укрепления нашей валюты? Или же все-таки держите мультивалютные корзины и через опционы решаете этот вопрос?
Добрый день! Примерно 80% активов в валюте. Но я при выносах рубля вверх продаю медвежьи колл-спреды и покупаю пут ratio-spread'ы на Si. При сильном укреплении рубля вниз, продаю голые путы на низкие страйки. Тем самым проторговываю валютную позицию.
Добрый день, ETF: TAN - PBW - мои фавориты. IVZ В этом году Invesco- молодцы поработали отлично VanEck тоже неплохие суррогаты клипают. gaming и фарму я бы у них брал Нет времени и должного аналитического опыта сопостовлять разные рынки и множество компаний в нем. это просто невозможно во всем этом разобраться. я сам могу в ритейле и нефтегазе немного разобраться. 100% в будущем будут рулить эти секторы 1 - software + it 2 - накопитиели и хранители информации, уже давно идет война за интренет пространство 3 - драг мет 4 - энергетический сектор 5 - логистика (добовят дронов) 6 - social and Entertainment 7 - телекомуникации 8 - e-commerce 9 - 3d factory (3d printer - 3d scanner) 10 - медицина и биоинженерия 11 - нефтехим 12 - вентиляция 13 - аквакультура я бы поставил на композитные материалы и на реутиль пластика в отличии от металлургов ну и ряд других сфер... Как по мне это топовые направления в будущем. Просто начну с помощью ETF занимать ниши в рынках, а не ставить на отдельных лощадок. В каждый из них уйдет % мировой экономики... и я хочу этот % это короткое видео https://www.youtube.com/watch?v=luDqbIZGgQM
Думаю, что пришло время брать несколько ETF эдак штук 5 энергоссов/фамру + био/интертеймнт/ e-commerce/что-то сверх технологичное. вон уже работают над прототипами новых поездов по идее к 2030 Рим - Париж на поезде за 1 -1.5 час. японский Maglev уже 5 лет как 600км/час пробил. Так что транспортная и логистиаеская революция не за горами... Скоро еду В Италию... там времени будет больше...
Здравствуйте. Уважаемый Тревелл, можете перечислить какие именно етф считаете перспективными в плане роста цены. Я только изучаю вопрос торговли зарубежных акций. Больше всего интересует вопрос налогооблажения . Форму w8, подписала. Расчет налога делается как? Вот купила я $ по 72р, купила акцию, когда он стал 74р, получила дивы. Цена акции считается по курсу покупки мной $ или берем курс $ на момент покупки самой бумаги? И еще, допустим я куплю 10 шт акций по 5$, буду получать 7% дивдохода. Копейки по сути. Декларацию все равно подаем? Накажут, если не подать? Так же хотелось услышать ваше мнение по бумаге aapl. Считаете ли ее перспективной в плане роста в среднесрочной перспективе? Спасибо.
Спасибо, Сергей! за Теплые слова))) будем стараться... Думаю, что в эпоху тех прогресса и скорости изменения экономического устрроя. китай доказал, что "передовые идеи" нуждаются в оперативном и грамотном управлении... даже если производство и выход на рынки "опаздывает".
Тревелл! Ты у нас ответственный за прорывные технологии!) Глубоко в теме + взгляд изнутри (живёшь в Европе). Доверяю тебе целиком и полностью. ETF хорошо. А вот по предприятиям бы конкретно. По бенефициарам. Риски больше, конечно, но и отдача, если ударить точно. Спасибо за идеи!) Матушка-Русь все равно своим путем пойдёт частично. Но будем идти в форватере передовых стран. Увидим интересное там, спроецируем на себя. Примерим. Прикинем. Посчитаем) Ждем)
Думаю, что пришло время брать несколько ETF эдак штук 5 энергоссов/фамру + био/интертеймнт/ e-commerce/что-то сверх технологичное. вон уже работают над прототипами новых поездов по идее к 2030 Рим - Париж на поезде за 1 -1.5 час. японский Maglev уже 5 лет как 600км/час пробил. Так что транспортная и логистиаеская революция не за горами... Скоро еду В Италию... там времени будет больше...
Спасибо большое за подробный ответ. К сожалению у втб брокера кроме invesco никого больше нет. Через какого российского брокера порекомендуете торговать? Сами торгуете через российского или зарубежного брока?
Добрый день, ETF: TAN - PBW - мои фавориты. IVZ В этом году Invesco- молодцы поработали отлично VanEck тоже неплохие суррогаты клипают. gaming и фарму я бы у них брал Нет времени и должного аналитического опыта сопостовлять разные рынки и множество компаний в нем. это просто невозможно во всем этом разобраться. я сам могу в ритейле и нефтегазе немного разобраться. 100% в будущем будут рулить эти секторы 1 - software + it 2 - накопитиели и хранители информации, уже давно идет война за интренет пространство 3 - драг мет 4 - энергетический сектор 5 - логистика (добовят дронов) 6 - social and Entertainment 7 - телекомуникации 8 - e-commerce 9 - 3d factory (3d printer - 3d scanner) 10 - медицина и биоинженерия 11 - нефтехим 12 - вентиляция 13 - аквакультура я бы поставил на композитные материалы и на реутиль пластика в отличии от металлургов ну и ряд других сфер... Как по мне это топовые направления в будущем. Просто начну с помощью ETF занимать ниши в рынках, а не ставить на отдельных лощадок. В каждый из них уйдет % мировой экономики... и я хочу этот % это короткое видео https://www.youtube.com/watch?v=luDqbIZGgQM
Видео интересное, но я напишу немного критики на него. Вообще, активное vs пассивное управление я обсуждал с кучей людей, в том числе из академического сообщества и из практиков из инвестфондов... Сам я выходец из академической среды, поэтому просто обращу внимание насколько у этого товарища "маркетинговые", а не научные исследования, хотя он и ссылается на некоторые научные работы (ну и на популярные исследования от Вангуарда). Во-первых начнем с того, что автор показывает исследования с кучей эндогенности внутри. Например, его примеры о том, что если разделить всех управляющих на 4 квартиля по прошлой доходности, то вероятность переместиться из первой в четвертую выше, чем в средних. Это верно просто потому, что чуваки в первом квартиле имеют гораздо выше волатильность результатов из-за гораздо больших принятых рисков, чем, например, чуваки во втором квартиле. Поэтому, если провести декомпозицию этих управляющих по принятым рискам, например, хотябы учесть их "плечи", ситуация может оказаться совсем другой. Вообще, нельзя валить всё в одну кучу, т.к. в общей куче данные просто размываются. Во-вторых performance пассивных vs активных фондов не является самостоятельной задачей. Задачей является то, какие из стратегий и по какой причине могут переиграть какие-то другие. Показывая картинку, что на протяжении Х лет 82% активных фондов проиграли пассивным фондам, надо вообще говоря сравнивать не холодное с вкусным, а хотябы по одному набору параметров. Включая учет плеча и downside protection. Есть такие фонды, которые реплицируют индекс, но не "лягут" вместе с ним, если будет бадабум. Такие фонды могут получать на считанные проценты меньше годовую доходность, но при этом в случае наступления короны они почти не ушли в минус. Сравнивать надо с учетом риск-профиля фондов. И да, дофига фондов имеют в среднем Шарпа лучше, чем Шарп индекса, хотя могут и не "добивать" до его доходности. Активное управление часто нужно вообще не для того, чтобы обогнать индекс, а чтобы обогнать fixed income yield, при этом не допуская лосей и просадок. Скажем, если фонд дает вам 10 лет подряд 6-7% годовых в валюте, но при этом ни разу не уходил в просадку за все 10 лет, это, вообще говоря, будет лучше, чем текущая ситуация в сипе, хотя технически такой фонд не будет обгонять доходность сипы, но при этом он обгонит доходность бондов. В-третьих, автор не обсуждает еще один момент: риски пассивных инвестиций. Известно, что индексные фонды "копят" нестабильность в системе. Об этом писали много кто вообще, в том числе и ФедРезерв вот тут например: https://www.federalreserve.gov/econres/feds/fil... В свое время, еще много лет назад, мы заметили, что корреляция между ВСЕМИ акциями и индексом во время шоков возросла. Т.е. индексные фонды "таскают" акции за собой. Но не только в этом comovement дело. Есть и еще куча лажи, которые с этим связаны. Например, фонды склонны растить пузыри на механизме роста весов отдельных компаний. Этот эффект только изучается, но потенциально он очень взрывоопасный. Например, если выкинуть из индекса первые 10 самых больших компаний, можно увидеть совсем другую динамику, особенно после острых фаз. Гипотеза: что пассивные фонды не уменьшают аллокацию, а ребалансируют её внутри индекса в самые весовые компании, сохраняя общую сумму и разгоняя им рост. Я не изучал этот вопрос детально, но те, с кем я советовался, однозначно мне советовали исключить из своих портфелей топ компаний США, ибо там копятся наибольшие риски в системе (несмотря на то, что они являются драйверами роста).
However, the evidence is mixed on whether return comovement has increased more broadly with the prevalence of passive, indexed investing. Kamara, Lou, and Sadka (2008, 2010) show that average return betas for large stocks increased from 1968 to 2008, while those for smaller stocks declined. They argue that growth in indexing affects larger stocks more than smaller ones and can explain these diverging trends. Bolla, Kohler, and Wittig (2017), who examine equity markets in the Eurozone, the U.K., Switzerland, and the U.S., find that betas generally trended up from 2002 to 2014, although the trend appears to have slowed around the time of the financial crisis.
Короче, пока этот вопрос на стадии более "строгих" исследований...
участникам АйПиОо Совкомфлота. коих тут на ветке было несколько человек
06.11.2020 17:57:07
СКФ выкупает акции, приобретенные ВТБ Капиталом для стабилизации после IPO, итоговый free float - 15,6% Москва. 6 ноября. ИНТЕРФАКС - ООО "СКФ Арктика" ("дочка "Совкомфлота" (MOEX: FLOT) ) выкупает у "ВТБ Капитала" 37 млн 117 тыс. 881 акцию компании, приобретенные на бирже в рамках стабилизации после проведенного IPO. Как сообщил "Совкомфлот", "СКФ Арктика" будет владеть этими акциями как казначейскими. После завершения расчетов по опциону пут доля акций ПАО "Совкомфлот", находящихся в свободном обращении, составит 15,6% (без опциона она равнялась бы 17,2%), а РФ сохранит долю в размере 82,8%, говорится в сообщении СКФ. В сообщении не сказано, сколько СКФ потратил на выкуп акций у "ВТБ Капитала" в рамках пут-опциона. В проспекте к IPO на этот счет говорилось, что цена должна покрыть расходы маркет-мейкера на их приобретение плюс сопутствующие издержки. Если бы "ВТБ Капитал" покупал акции по цене состоявшегося 7 октября IPO - 105 руб. за акцию - всего вернувшийся в СКФ пакет стоил бы 3,9 млрд рублей. Однако в первый же день торгов акции "Совкомфлота" проваливались почти на 13% ниже цены размещения (до 91,56 рубля), что могло потребовать оперативного вмешательства маркет-мейкера для поддержания цены.
DivWave, вы говорили, что когда будет время, напишите о вашем видении судьбы доллара и о столь многими ожидаемой его кончине, вместе со штатами. не забудте, пожалуйста)
Я в юникредите торгую, но думаю как перейти на лондонские платформы... Есть друзья, ну очень довольны, но у них гражданство и прописка. Русские бумаги в сбере...
Спасибо большое за подробный ответ. К сожалению у втб брокера кроме invesco никого больше нет. Через какого российского брокера порекомендуете торговать? Сами торгуете через российского или зарубежного брока?
Добрый день, ETF: TAN - PBW - мои фавориты. IVZ В этом году Invesco- молодцы поработали отлично VanEck тоже неплохие суррогаты клипают. gaming и фарму я бы у них брал Нет времени и должного аналитического опыта сопостовлять разные рынки и множество компаний в нем. это просто невозможно во всем этом разобраться. я сам могу в ритейле и нефтегазе немного разобраться. 100% в будущем будут рулить эти секторы 1 - software + it 2 - накопитиели и хранители информации, уже давно идет война за интренет пространство 3 - драг мет 4 - энергетический сектор 5 - логистика (добовят дронов) 6 - social and Entertainment 7 - телекомуникации 8 - e-commerce 9 - 3d factory (3d printer - 3d scanner) 10 - медицина и биоинженерия 11 - нефтехим 12 - вентиляция 13 - аквакультура я бы поставил на композитные материалы и на реутиль пластика в отличии от металлургов ну и ряд других сфер... Как по мне это топовые направления в будущем. Просто начну с помощью ETF занимать ниши в рынках, а не ставить на отдельных лощадок. В каждый из них уйдет % мировой экономики... и я хочу этот % это короткое видео https://www.youtube.com/watch?v=luDqbIZGgQM
Я в юникредите торгую, но думаю как перейти на лондонские платформы... Есть друзья, ну очень довольны, но у них гражданство и прописка. Русские бумаги в сбере...
Спасибо большое за подробный ответ. К сожалению у втб брокера кроме invesco никого больше нет. Через какого российского брокера порекомендуете торговать? Сами торгуете через российского или зарубежного брока?
DivWave, вы говорили, что когда будет время, напишите о вашем видении судьбы доллара и о столь многими ожидаемой его кончине, вместе со штатами. не забудте, пожалуйста)
Да, я чуть не забыл. Напишу надо вспомнить в каком контексте я про это писал. Если кратко, на самом деле доллару вообще ничего не угрожает, т.к. нет механизмов заменить его в качестве базовой валюты. Если кто-то говорит о замене доллара на другую валюту - это просто популизм для полит рейтингов. Доллар - базовая валюта и все товары прайсятся в нем. Почти весь мировой клиринг происходит в долларах и нет механизмов это изменить. Контроль инфляции в долларах является базовым и универсальным, а все остальные спреды инфлы прайсятся в локальные валюты от долларовой. И это глобальный эффект. Инфляция в долларах хэджируется через TIPS, т.е. как только риски инфлы в долларах проявляются, огромные спросы на TIPS отсосут всю ликвидность снова создав дефицит на доллары. А это в свою очередь приведет к падению инфлы в долларах. В итоге никакой девальвации доллара не произойдет, как и разгона долларовой инфлы. Вообще, наличие линкеров в системе очень сильно защищает от скачков инфляции. Всё так и будет на своем месте. Но локальные валюты могут укрепляться относительно доллара. Но не все вместе. Так как если доллар слабеет, то для всех импорт товаров ведет к дефляции в целом. А против дефляции все принимают меры. Никто не допустит укрепления своей нацвалюты выше уровня угрожающего собственному экспорту. А всё это прайсится через доллар. Например, Россия тоже не допустит укрепления рубля к доллару, т.к. из-за роста издержек могут загнуться экспортеры. Ну вот примерно такая картина.
DivWave, вы говорили, что когда будет время, напишите о вашем видении судьбы доллара и о столь многими ожидаемой его кончине, вместе со штатами. не забудте, пожалуйста)
Да, я чуть не забыл. Напишу надо вспомнить в каком контексте я про это писал. Если кратко, на самом деле доллару вообще ничего не угрожает, т.к. нет механизмов заменить его в качестве базовой валюты. Если кто-то говорит о замене доллара на другую валюту - это просто популизм для полит рейтингов. Доллар - базовая валюта и все товары прайсятся в нем. Почти весь мировой клиринг происходит в долларах и нет механизмов это изменить. Контроль инфляции в долларах является базовым и универсальным, а все остальные спреды инфлы прайсятся в локальные валюты от долларовой. И это глобальный эффект. Инфляция в долларах хэджируется через TIPS, т.е. как только риски инфлы в долларах проявляются, огромные спросы на TIPS отсосут всю ликвидность снова создав дефицит на доллары. А это в свою очередь приведет к падению инфлы в долларах. В итоге никакой девальвации доллара не произойдет, как и разгона долларовой инфлы. Вообще, наличие линкеров в системе очень сильно защищает от скачков инфляции. Всё так и будет на своем месте. Но локальные валюты могут укрепляться относительно доллара. Но не все вместе. Так как если доллар слабеет, то для всех импорт товаров ведет к дефляции в целом. А против дефляции все принимают меры. Никто не допустит укрепления своей нацвалюты выше уровня угрожающего собственному экспорту. А всё это прайсится через доллар. Например, Россия тоже не допустит укрепления рубля к доллару, т.к. из-за роста издержек могут загнуться экспортеры. Ну вот примерно такая картина.
DivWave, согласен, что все будут стараться держать свои валюты более менее стабильными относительно доллара. но инфляция вполне возможна. думаю сами амеры в этом очень заинтересованы. им нужно каким то образом спалить долги домохозяйств, что бы поддерживать потребление на достаточно высоком уровне. им нужно запустить новый кредитный цикл. думаю поэтому фрс допускает рост инфлы выше целевого уровня без повышения ставки. что касается государственного долга, то, мне кажется, это вообще не проблема. правда, при условии сохранения доверия к доллару и штатам, как самой сильной и диверсифицированной экономике. исходя из этих соображений, думается, что правильным было бы уменьшение доли вложений в облиги и увеличение доли акций в долларах и евро. остается вопрос с драгметами. насколько велик потенциальный рост?
Да, я чуть не забыл. Напишу надо вспомнить в каком контексте я про это писал. Если кратко, на самом деле доллару вообще ничего не угрожает, т.к. нет механизмов заменить его в качестве базовой валюты. Если кто-то говорит о замене доллара на другую валюту - это просто популизм для полит рейтингов. Доллар - базовая валюта и все товары прайсятся в нем. Почти весь мировой клиринг происходит в долларах и нет механизмов это изменить. Контроль инфляции в долларах является базовым и универсальным, а все остальные спреды инфлы прайсятся в локальные валюты от долларовой. И это глобальный эффект. Инфляция в долларах хэджируется через TIPS, т.е. как только риски инфлы в долларах проявляются, огромные спросы на TIPS отсосут всю ликвидность снова создав дефицит на доллары. А это в свою очередь приведет к падению инфлы в долларах. В итоге никакой девальвации доллара не произойдет, как и разгона долларовой инфлы. Вообще, наличие линкеров в системе очень сильно защищает от скачков инфляции. Всё так и будет на своем месте. Но локальные валюты могут укрепляться относительно доллара. Но не все вместе. Так как если доллар слабеет, то для всех импорт товаров ведет к дефляции в целом. А против дефляции все принимают меры. Никто не допустит укрепления своей нацвалюты выше уровня угрожающего собственному экспорту. А всё это прайсится через доллар. Например, Россия тоже не допустит укрепления рубля к доллару, т.к. из-за роста издержек могут загнуться экспортеры. Ну вот примерно такая картина.
DivWave, согласен, что все будут стараться держать свои валюты более менее стабильными относительно доллара. но инфляция вполне возможна. думаю сами амеры в этом очень заинтересованы. им нужно каким то образом спалить долги домохозяйств, что бы поддерживать потребление на достаточно высоком уровне. им нужно запустить новый кредитный цикл. думаю поэтому фрс допускает рост инфлы выше целевого уровня без повышения ставки. что касается государственного долга, то, мне кажется, это вообще не проблема. правда, при условии сохранения доверия к доллару и штатам, как самой сильной и диверсифицированной экономике. исходя из этих соображений, думается, что правильным было бы уменьшение доли вложений в облиги и увеличение доли акций в долларах и евро. остается вопрос с драгметами. насколько велик потенциальный рост?
Добрый день! Ну из курсов макроэкономики мы знаем только один яркий пример в современной истории, когда долларовая инфляция ушла в потолок и это было при президенте Никсоне, который ошибочно интерпретировал кривую Филлипса, фактически, перепутав причину и следствие в ней и тем самым вогнав страну в сагфляцию. При этом, я хочу подчеркнуть, что ошибка Никсона не привела к неконтролируемому росту инфляции, а напротив, ФРС и Президент в тот момент вполне осознанно и контролируемо разогнали инфляцию с целью борьбы с безработицей, ожидая, что при высокой инфляции они добьются полной занятости и роста экономики... На самом деле в США очень сильное понимание того, как работает экономика, и в современной США инфляция полностью контролируется ФРС и бюджетными властями. Иногда им тяжелее контролировать дефляцию, но разгона инфляции точно не будет, т.к. это штука, которую технически очень легко таргетировать на самом то деле. Сложность не в самой инфляции, а в том, чтобы на заданном уровне инфляции поддерживать нужные темпы экономического роста, в том числе уровень занятости... Еще я хотел бы обратить внимание на то, что надо разделять инфляцию и инфляционные ожидания. Вся риторика про >2% - это попытка управления не самой инфялцией, а попытка управления инфляционными ожиданиями, которые сейчас долгосрочно занижены. Многие прайсят риск дефляции. А инфляционные ожидания - это автогенератор экономической активности. Если вы ожидаете дефляции, вы не будете инвестировать деньги в производство товаров и услуг (ожидая, что цена на них будет падать), а будете сохранять деньги ожидая просто роста их покупательской способности. И решение этой задачи через увеличение маржи за счет сокращения издержек (например, налогов), не всегда позволяет перебороть дефляционные ожидания. Поэтому ФРС должен был начать таргетировать не только саму инфляцию, но и инфляционные ожидания тоже.
DivWave, согласен, что все будут стараться держать свои валюты более менее стабильными относительно доллара. но инфляция вполне возможна. думаю сами амеры в этом очень заинтересованы. им нужно каким то образом спалить долги домохозяйств, что бы поддерживать потребление на достаточно высоком уровне. им нужно запустить новый кредитный цикл. думаю поэтому фрс допускает рост инфлы выше целевого уровня без повышения ставки. что касается государственного долга, то, мне кажется, это вообще не проблема. правда, при условии сохранения доверия к доллару и штатам, как самой сильной и диверсифицированной экономике. исходя из этих соображений, думается, что правильным было бы уменьшение доли вложений в облиги и увеличение доли акций в долларах и евро. остается вопрос с драгметами. насколько велик потенциальный рост?
Добрый день! Ну из курсов макроэкономики мы знаем только один яркий пример в современной истории, когда долларовая инфляция ушла в потолок и это было при президенте Никсоне, который ошибочно интерпретировал кривую Филлипса, фактически, перепутав причину и следствие в ней и тем самым вогнав страну в сагфляцию. При этом, я хочу подчеркнуть, что ошибка Никсона не привела к неконтролируемому росту инфляции, а напротив, ФРС и Президент в тот момент вполне осознанно и контролируемо разогнали инфляцию с целью борьбы с безработицей, ожидая, что при высокой инфляции они добьются полной занятости и роста экономики... На самом деле в США очень сильное понимание того, как работает экономика, и в современной США инфляция полностью контролируется ФРС и бюджетными властями. Иногда им тяжелее контролировать дефляцию, но разгона инфляции точно не будет, т.к. это штука, которую технически очень легко таргетировать на самом то деле. Сложность не в самой инфляции, а в том, чтобы на заданном уровне инфляции поддерживать нужные темпы экономического роста, в том числе уровень занятости... Еще я хотел бы обратить внимание на то, что надо разделять инфляцию и инфляционные ожидания. Вся риторика про >2% - это попытка управления не самой инфялцией, а попытка управления инфляционными ожиданиями, которые сейчас долгосрочно занижены. Многие прайсят риск дефляции. А инфляционные ожидания - это автогенератор экономической активности. Если вы ожидаете дефляции, вы не будете инвестировать деньги в производство товаров и услуг (ожидая, что цена на них будет падать), а будете сохранять деньги ожидая просто роста их покупательской способности. И решение этой задачи через увеличение маржи за счет сокращения издержек (например, налогов), не всегда позволяет перебороть дефляционные ожидания. Поэтому ФРС должен был начать таргетировать не только саму инфляцию, но и инфляционные ожидания тоже.
насколько я помню у них в 79 и 80гг была инфляция 12-13％. но вообще то амеры молодцы. иногда мне кажется, что у них все просчитано на многие-многие годы вперед. и случающиеся неприятности очень умело купируются. как вы думаете, в долгосрочной перспективе, как будет себя вести евро относительно доллара?
Добрый день! Ну из курсов макроэкономики мы знаем только один яркий пример в современной истории, когда долларовая инфляция ушла в потолок и это было при президенте Никсоне, который ошибочно интерпретировал кривую Филлипса, фактически, перепутав причину и следствие в ней и тем самым вогнав страну в сагфляцию. При этом, я хочу подчеркнуть, что ошибка Никсона не привела к неконтролируемому росту инфляции, а напротив, ФРС и Президент в тот момент вполне осознанно и контролируемо разогнали инфляцию с целью борьбы с безработицей, ожидая, что при высокой инфляции они добьются полной занятости и роста экономики... На самом деле в США очень сильное понимание того, как работает экономика, и в современной США инфляция полностью контролируется ФРС и бюджетными властями. Иногда им тяжелее контролировать дефляцию, но разгона инфляции точно не будет, т.к. это штука, которую технически очень легко таргетировать на самом то деле. Сложность не в самой инфляции, а в том, чтобы на заданном уровне инфляции поддерживать нужные темпы экономического роста, в том числе уровень занятости... Еще я хотел бы обратить внимание на то, что надо разделять инфляцию и инфляционные ожидания. Вся риторика про >2% - это попытка управления не самой инфялцией, а попытка управления инфляционными ожиданиями, которые сейчас долгосрочно занижены. Многие прайсят риск дефляции. А инфляционные ожидания - это автогенератор экономической активности. Если вы ожидаете дефляции, вы не будете инвестировать деньги в производство товаров и услуг (ожидая, что цена на них будет падать), а будете сохранять деньги ожидая просто роста их покупательской способности. И решение этой задачи через увеличение маржи за счет сокращения издержек (например, налогов), не всегда позволяет перебороть дефляционные ожидания. Поэтому ФРС должен был начать таргетировать не только саму инфляцию, но и инфляционные ожидания тоже.
насколько я помню у них в 79 и 80гг была инфляция 12-13％. но вообще то амеры молодцы. иногда мне кажется, что у них все просчитано на многие-многие годы вперед. и случающиеся неприятности очень умело купируются. как вы думаете, в долгосрочной перспективе, как будет себя вести евро относительно доллара?
Да, там были больше 10% инфла. Они хотели сделать так, чтобы рост цен спровоцировал рост производства, занятости, и в целом рост экономики. Не прокатило. Т.к. инфляция и хорошие процентные ставки (типа 8% годовых по надежным бондам) это следствие 1) высокого экономического роста в моменте; 2) следствие демографического роста при высоком потенциале обеспечения людей работой. Но не наоборот, нельзя поднять инфляцию и вызвать экономический рост или высокое обеспечение людей работой. Сейчас демография в мире на лоях, так что процентные ставки не могут быть высокими даже при полной занятости. Процентные ставки можно задрать искусственно, если создать искусственный дефицит денег. Но это будет ахтунг. А если деньги печатать, то, на самом деле, по ММТ это не приводит к реальной инфляции, т.к. для того, чтобы печатание денег привело к инфляции надо еще создать товарный дефицит. Если дефицита нет, то и потребительской инфлы не будет. При этом могут быть такие аномалии, как адский рост цен на жилье (пузырь цен на недвижимость привел к кризису 2008 года), или адские пузыри на финансовых рынках (пузырь дот-комов 2000, пузырь ФААНГТ 2020).
По поводу евро. Ну я думаю болтаться будет в разумных пределах. В пределах исторической волы. Сейчас скорее всего будет ближе к 1.2. Если европейцы научаться работать с "общим" госдолгом, наделят ЕЦБ функциями, как ФРС (как сделал это Гамильтон), то они решат проблему укрепления евро. Но пока евро больше склонен укрепляться. Об этом и спред ставок евро-доллар говорит, и спред инфлы в долларах и евро, и, как производная спреда ставок - контанго фьючей.
По поводу металлов и золота я вам не ответил, т.к. это довольно спекулятивный инструмент. И ИМХО есть высокие риски, что после острой фазы кризиса золото может оказаться на уровне 1600, весьма вероятно, а не на уровне выше 2000, как, почему-то считают многие, исходя из оценок денежной массы. Рыночная и инфляционно-подправленная цены далеко не всегда совпадают, разница может быть в разы. Посмотрите график золота за 100 лет. Там можно четко увидеть, что в нем можно пасти лося лет по 10. Строго по поговорке Кейнса, что рынок может быть не эффективным дольше платежеспособности инвесторов
Ну и последняя мысль, которую я хотел написать. По поводу долга американских домохозяйств. Это в какой-то мере довольно сложная тема. Нельзя считать что домохозяйства закредитованы. У американских домохозяйств net worth вообще говоря существенно положительный. Например см тут https://www.marketwatch.com/story/whats-your-ne... Если брать оценки, то амер домохозяйства имеют в активах 89 триллионов долларов, а в долгах 17 триллионов. Т.е. нет проблемы перекредитованности. Проблема в том, что эта штука существенно неоднородная... поэтому в стране такая проблема сейчас с леваками, и по этой причине Демов захватили леваки, а Республиканцев поддерживают как раз те, кто умеет работать с деньгами. Ну это я очень огрубил картину, но в целом, это близко к реальной ситуации.
насколько я помню у них в 79 и 80гг была инфляция 12-13％. но вообще то амеры молодцы. иногда мне кажется, что у них все просчитано на многие-многие годы вперед. и случающиеся неприятности очень умело купируются. как вы думаете, в долгосрочной перспективе, как будет себя вести евро относительно доллара?
Да, там были больше 10% инфла. Они хотели сделать так, чтобы рост цен спровоцировал рост производства, занятости, и в целом рост экономики. Не прокатило. Т.к. инфляция и хорошие процентные ставки (типа 8% годовых по надежным бондам) это следствие 1) высокого экономического роста в моменте; 2) следствие демографического роста при высоком потенциале обеспечения людей работой. Но не наоборот, нельзя поднять инфляцию и вызвать экономический рост или высокое обеспечение людей работой. Сейчас демография в мире на лоях, так что процентные ставки не могут быть высокими даже при полной занятости. Процентные ставки можно задрать искусственно, если создать искусственный дефицит денег. Но это будет ахтунг. А если деньги печатать, то, на самом деле, по ММТ это не приводит к реальной инфляции, т.к. для того, чтобы печатание денег привело к инфляции надо еще создать товарный дефицит. Если дефицита нет, то и потребительской инфлы не будет. При этом могут быть такие аномалии, как адский рост цен на жилье (пузырь цен на недвижимость привел к кризису 2008 года), или адские пузыри на финансовых рынках (пузырь дот-комов 2000, пузырь ФААНГТ 2020).
По поводу евро. Ну я думаю болтаться будет в разумных пределах. В пределах исторической волы. Сейчас скорее всего будет ближе к 1.2. Если европейцы научаться работать с "общим" госдолгом, наделят ЕЦБ функциями, как ФРС (как сделал это Гамильтон), то они решат проблему укрепления евро. Но пока евро больше склонен укрепляться. Об этом и спред ставок евро-доллар говорит, и спред инфлы в долларах и евро, и, как производная спреда ставок - контанго фьючей.
По поводу металлов и золота я вам не ответил, т.к. это довольно спекулятивный инструмент. И ИМХО есть высокие риски, что после острой фазы кризиса золото может оказаться на уровне 1600, весьма вероятно, а не на уровне выше 2000, как, почему-то считают многие, исходя из оценок денежной массы. Рыночная и инфляционно-подправленная цены далеко не всегда совпадают, разница может быть в разы. Посмотрите график золота за 100 лет. Там можно четко увидеть, что в нем можно пасти лося лет по 10. Строго по поговорке Кейнса, что рынок может быть не эффективным дольше платежеспособности инвесторов
Ну и последняя мысль, которую я хотел написать. По поводу долга американских домохозяйств. Это в какой-то мере довольно сложная тема. Нельзя считать что домохозяйства закредитованы. У американских домохозяйств net worth вообще говоря существенно положительный. Например см тут https://www.marketwatch.com/story/whats-your-ne... Если брать оценки, то амер домохозяйства имеют в активах 89 триллионов долларов, а в долгах 17 триллионов. Т.е. нет проблемы перекредитованности. Проблема в том, что эта штука существенно неоднородная... поэтому в стране такая проблема сейчас с леваками, и по этой причине Демов захватили леваки, а Республиканцев поддерживают как раз те, кто умеет работать с деньгами. Ну это я очень огрубил картину, но в целом, это близко к реальной ситуации.
а как им удалось в 79-80гг увеличить инфляцию?
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
