The fair value of the non-deliverable forward contract, recognized under the terms of transaction with PJSC VTB Bank, increased from RUB 20,716 mn (as of December 31, 2017) to RUB 22,064 mn (as of September 30, 2018).
а втб уплатил 55 ярдов. есть еще куда снижаться... надо конечно учеть диввыплаты, которые втб получит на свои 55млрд бумажек
Будем считать что с выплатой за 4кв18 ВТБ уже вернёт себе стоимость казначейского пакет.
Сделка по форварду обсуждалась очень долго (больше года, судя по сми) и публике ее подали в виде закамуфлированного кредита. Я ещё тогда подумал, а в чем прикол? Почему обычный кредит так долго обсуждать? И одно из объяснений, которое я тут вижу, - это существующее решение о продаже актива в определенные руки. А втб выступает как бы гарантом сделки. Да и параметры самой сделки не могут сейчас быть раскрыты по каким-то причинам, но стороны таким образом застолбили договоренности о продаже актива, реализовав возможность продажи 13% пакета через форвардный контракт.
Поэтому главным драйвером для котир выступает именно Форвард. Попозже скину табличку, которая помогает мне разобраться до куда может ещё свалиться ценник гидры
это статистика. важнее понять из чего исходят стороны договора. как и писал раньше, задача Шульгина - закончить с фокусами Дода, избавиться от его неоправданных покупок, непрофильных активов и оптимизиовать затраты. И поскольку Шульгин - профи из энергетики, то назначение верное. ВТБ - посредник и гарант по обеспечению сделки по продаже доли русгидры. повторяю, параметры сделки, думаю еще до конца не определены, несмотря на наличие покупателя. Почему я так считаю? Вот ссыслка на отчет "Условия продажи акций предполагают передачу рисков и выгод, связанных с владением ими, таких как получение дивидендов Банком и участие в управлении Обществом, и не предполагают каких-либо обязательств Общества по их обратному выкупу, конвертации акций в другой финансовый инструмент, гарантий или каких-либо других обязывающих соглашений. Принимая во внимание данные факты, а также то, что в стандартах финансовой отчетности прямо не предусмотрен порядок перехода рисков и выгод в отношении собственных акций, руководство Группы сделало вывод о том, что Банк выступает в качестве полноправного акционера Общества." Таким образом ВТБ не только свободен в выборе по какой цене передать акции новому владельцу, но и подстрахован форвардом на случай продажи по цене ниже цены покупки (1 руб). Тот, кто придумал этот форвард, можно сказать финансовый гений. С одной стороны, посредник полностью застрахован, а с другой стороны, форвард не дает ругидре увеличивать дивы. Для компании важно наконец-то обеспечить положительный FOCF в связи с крупным капексом в ближайшие годы. Эх, a про FCF пока не мечтаем...
Теперь к главному вопросу, волнующих спекулей. Где сука дно!? Если б я знал... Но с учетом сказанного и таблички, что-то подсказывет мне, что ВТБ хочет выгрести определенную сумму в качестве оплаты за счет заниженной оценки справедливой стоимости форварда. А для этого просто не надо поддерживать котиры ни со стороны эмитетна, ни другого мажорного акционера. По идее, мою табличку можно представить в виде проекта ВТБ с инвестированием 55 ярдов на 5 лет и поквартальными выплатами, рассчитываемыми по формуле Блэка-Шоулза. Так как в данном случае, это инвестпроект в инфраструктуру с госгарантиями, то irr не должен быть 40% как в бургер-кинге. Скорее всего 15-20%. Исхожу из того, что в ближайшей пперспективе сам втб ориентируется на ROE 15-16%. Я думаю, такие расчеты могут помочь определить "дно", на котором можно увеличивать или создавать позу. Но даже это не будет означать, что вы застрахованы. ибо черных лебедей никто не отменяет Сам скорректирую свою точку зрения, тут сказанную http://lite.mfd.ru/forum/post/?id=15575603 но приницпиально не изменилась
Будем считать что с выплатой за 4кв18 ВТБ уже вернёт себе стоимость казначейского пакет.
Сделка по форварду обсуждалась очень долго (больше года, судя по сми) и публике ее подали в виде закамуфлированного кредита. Я ещё тогда подумал, а в чем прикол? Почему обычный кредит так долго обсуждать? И одно из объяснений, которое я тут вижу, - это существующее решение о продаже актива в определенные руки. А втб выступает как бы гарантом сделки. Да и параметры самой сделки не могут сейчас быть раскрыты по каким-то причинам, но стороны таким образом застолбили договоренности о продаже актива, реализовав возможность продажи 13% пакета через форвардный контракт.
Поэтому главным драйвером для котир выступает именно Форвард. Попозже скину табличку, которая помогает мне разобраться до куда может ещё свалиться ценник гидры
это статистика. важнее понять из чего исходят стороны договора. как и писал раньше, задача Шульгина - закончить с фокусами Дода, избавиться от его неоправданных покупок, непрофильных активов и оптимизиовать затраты. И поскольку Шульгин - профи из энергетики, то назначение верное. ВТБ - посредник и гарант по обеспечению сделки по продаже доли русгидры. повторяю, параметры сделки, думаю еще до конца не определены, несмотря на наличие покупателя. Почему я так считаю? Вот ссыслка на отчет "Условия продажи акций предполагают передачу рисков и выгод, связанных с владением ими, таких как получение дивидендов Банком и участие в управлении Обществом, и не предполагают каких-либо обязательств Общества по их обратному выкупу, конвертации акций в другой финансовый инструмент, гарантий или каких-либо других обязывающих соглашений. Принимая во внимание данные факты, а также то, что в стандартах финансовой отчетности прямо не предусмотрен порядок перехода рисков и выгод в отношении собственных акций, руководство Группы сделало вывод о том, что Банк выступает в качестве полноправного акционера Общества." Таким образом ВТБ не только свободен в выборе по какой цене передать акции новому владельцу, но и подстрахован форвардом на случай продажи по цене ниже цены покупки (1 руб). Тот, кто придумал этот форвард, можно сказать финансовый гений. С одной стороны, посредник полностью застрахован, а с другой стороны, форвард не дает ругидре увеличивать дивы. Для компании важно наконец-то обеспечить положительный FOCF в связи с крупным капексом в ближайшие годы. Эх, a про FCF пока не мечтаем...
Теперь к главному вопросу, волнующих спекулей. Где сука дно!? Если б я знал... Но с учетом сказанного и таблички, что-то подсказывет мне, что ВТБ хочет выгрести определенную сумму в качестве оплаты за счет заниженной оценки справедливой стоимости форварда. А для этого просто не надо поддерживать котиры ни со стороны эмитетна, ни другого мажорного акционера. По идее, мою табличку можно представить в виде проекта ВТБ с инвестированием 55 ярдов на 5 лет и поквартальными выплатами, рассчитываемыми по формуле Блэка-Шоулза. Так как в данном случае, это инвестпроект в инфраструктуру с госгарантиями, то irr не должен быть 40% как в бургер-кинге. Скорее всего 15-20%. Исхожу из того, что в ближайшей пперспективе сам втб ориентируется на ROE 15-16%. Я думаю, такие расчеты могут помочь определить "дно", на котором можно увеличивать или создавать позу. Но даже это не будет означать, что вы застрахованы. ибо черных лебедей никто не отменяет Сам скорректирую свою точку зрения, тут сказанную http://lite.mfd.ru/forum/post/?id=15575603 но приницпиально не изменилась
да какой у меня инсайд?! так, обращаю внимание на разные мелочи, которые помогают складывать мозаику...
Это какие ?) улучшение финансовых показателей, стабильные дивиденды и окончание масштабной инвест программы?
Здесь всё и вся(допки,инвест программы,форвард и т.д.) подстраивают под закуп фондов, где "свои люди" украденные деньги прячут, смотрите на выходных, у каких фондов стало гидры больше и где они зарегистрированы.
сегодня Гидру выкидывают из другого индекса: Индексный провайдер MVIS убрал акции Мегафона и ADR Русгидро из индекса MVIS Russia в рамках пересмотра. Итоги пересмотра вступят в силу 21 декабря после закрытия торгов. https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/zavt... (не путать MVIS с MSCI. В индексе MVIS у фондов в разы меньшие суммы, чем в MSCI)
сегодня Гидру выкидывают из другого индекса: Индексный провайдер MVIS убрал акции Мегафона и ADR Русгидро из индекса MVIS Russia в рамках пересмотра. Итоги пересмотра вступят в силу 21 декабря после закрытия торгов. https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/zavt... (не путать MVIS с MSCI. В индексе MVIS у фондов в разы меньшие суммы, чем в MSCI)
Завтра 22 декабря — День энергетика!! Ну как же нам прожить без энергетика, Хоть практика, хоть даже теоретика? В наш век без электричества нельзя, Примите ж поздравления, друзья...!!!
Будем считать что с выплатой за 4кв18 ВТБ уже вернёт себе стоимость казначейского пакет.
Сделка по форварду обсуждалась очень долго (больше года, судя по сми) и публике ее подали в виде закамуфлированного кредита. Я ещё тогда подумал, а в чем прикол? Почему обычный кредит так долго обсуждать? И одно из объяснений, которое я тут вижу, - это существующее решение о продаже актива в определенные руки. А втб выступает как бы гарантом сделки. Да и параметры самой сделки не могут сейчас быть раскрыты по каким-то причинам, но стороны таким образом застолбили договоренности о продаже актива, реализовав возможность продажи 13% пакета через форвардный контракт.
Поэтому главным драйвером для котир выступает именно Форвард. Попозже скину табличку, которая помогает мне разобраться до куда может ещё свалиться ценник гидры
это статистика. важнее понять из чего исходят стороны договора. как и писал раньше, задача Шульгина - закончить с фокусами Дода, избавиться от его неоправданных покупок, непрофильных активов и оптимизиовать затраты. И поскольку Шульгин - профи из энергетики, то назначение верное. ВТБ - посредник и гарант по обеспечению сделки по продаже доли русгидры. повторяю, параметры сделки, думаю еще до конца не определены, несмотря на наличие покупателя. Почему я так считаю? Вот ссыслка на отчет "Условия продажи акций предполагают передачу рисков и выгод, связанных с владением ими, таких как получение дивидендов Банком и участие в управлении Обществом, и не предполагают каких-либо обязательств Общества по их обратному выкупу, конвертации акций в другой финансовый инструмент, гарантий или каких-либо других обязывающих соглашений. Принимая во внимание данные факты, а также то, что в стандартах финансовой отчетности прямо не предусмотрен порядок перехода рисков и выгод в отношении собственных акций, руководство Группы сделало вывод о том, что Банк выступает в качестве полноправного акционера Общества." Таким образом ВТБ не только свободен в выборе по какой цене передать акции новому владельцу, но и подстрахован форвардом на случай продажи по цене ниже цены покупки (1 руб). Тот, кто придумал этот форвард, можно сказать финансовый гений. С одной стороны, посредник полностью застрахован, а с другой стороны, форвард не дает ругидре увеличивать дивы. Для компании важно наконец-то обеспечить положительный FOCF в связи с крупным капексом в ближайшие годы. Эх, a про FCF пока не мечтаем...
Теперь к главному вопросу, волнующих спекулей. Где сука дно!? Если б я знал... Но с учетом сказанного и таблички, что-то подсказывет мне, что ВТБ хочет выгрести определенную сумму в качестве оплаты за счет заниженной оценки справедливой стоимости форварда. А для этого просто не надо поддерживать котиры ни со стороны эмитетна, ни другого мажорного акционера. По идее, мою табличку можно представить в виде проекта ВТБ с инвестированием 55 ярдов на 5 лет и поквартальными выплатами, рассчитываемыми по формуле Блэка-Шоулза. Так как в данном случае, это инвестпроект в инфраструктуру с госгарантиями, то irr не должен быть 40% как в бургер-кинге. Скорее всего 15-20%. Исхожу из того, что в ближайшей пперспективе сам втб ориентируется на ROE 15-16%. Я думаю, такие расчеты могут помочь определить "дно", на котором можно увеличивать или создавать позу. Но даже это не будет означать, что вы застрахованы. ибо черных лебедей никто не отменяет Сам скорректирую свою точку зрения, тут сказанную http://lite.mfd.ru/forum/post/?id=15575603 но приницпиально не изменилась
Вы,конечно, правы,как всегда.Все понятно, но что ж- вовсе без отскоков? вот сейчас исключение очередное сработает,закроют,конечно же на лоях,но может после этого-в пон-вторник,без амеров - не случится отскока?
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
