Сегодня Росинтер представил операционные результаты за март и 1К12. Выручка повысилась на 3.9% г-н-г, что является достаточно скромным результатом. Тем не менее, в марте компании удалось увеличить LFL-средний чек на 5.7% и количество франшизных ресторанов на 9.1% г-н-г. Мы считаем, что представленные результаты указывают на способность Росинтера восстановить EBITDA margin в 2012 г. Несмотря на медленный рост выручки, мы сохраняем позитивный взгляд на компанию в ожидании восстановления рентабельности и подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям Росинтера.
Рост выручки на 3.9% в марте. Выручка повысилась на 3.9% г-н-г в марте и на 4.2% г-н-г в 1К12. В марте LFL-продажи незначительно повысились (+0.8%) против снижения в феврале (-1.5%) и роста в январе на 0.5%. Сокращение трафика в марте замедлилось до 4.6% против падения на 5.7% в феврале и на 5.2% в январе. Кроме того, компания сообщила о росте LFL-среднего чека на 5.7% г-н-г в марте.
Медленный рост выручки был ожидаем. Скромный рост выручки Росинтера был ожидаем, поскольку компания приостановила расширение, сосредоточив внимание на оптимизации ресторанной сети и закрытии неэффективных заведений. За 1К12 компания открыла три корпоративных ресторана и закрыла восемь заведений. С марта 2011 г. по март 2012 г. Росинтер открыл 14 новых корпоративных ресторанов, закрыв при этом 17 точек. Также мы позитивно оцениваем рост количества ресторанов, открытых по франчайзингу, на 9.1%, что должно оказать поддержку рентабельности Росинтера.
Подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ». Несмотря на слабый рост совокупной выручки, мы с позитивом смотрим на LFL-показатели компании, которые подтверждают наши прогнозы восстановления рентабельности в 2012 г. Мы ожидаем, что компания покажет более заметное улучшение показателей во 2К12 и подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям Росинтера.
Другая аналитика
