Во вторник на конференции в Высшей школе экономики первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявил о том, что в России можно ожидать возникновения двойного профицита — по текущему и капитальному счетам. Последнее время счет текущих операций прибавляет в весе $11-12 млрд в месяц., и эти средства могут в конечном счете хлынуть на внутренний рынок, и привести к оживлению экономики. В дополнение к профициту по текущему и капитальному счетам произойдет повышение тарифов ЖКХ, что тоже немного ускорит рост индекса потребительских цен. По итогам года официальное значение инфляции, как ожидается, составит 5-6%, эффект двойного профицита может быть причной его повышения на 1-2%.
Судя по всему, на этот же эффект профицита рассчитывают и инвесторы, возвращающиеся в российские бумаги – приток свободных средств всегда поднимает котировки. Можно говорить о том, что в период оживления денежные средства направляются в основном не на потребление, а на инвестиции и расширение бизнеса, и, таким образом, не сильно раздувают инфляцию. По опыту предыдущих кризисов, за периодом спада следует депрессия, за которой следует оживление, и их длительность соотносится как 2:3:3. Таким образом, рост профицита может указывать на начало восстановления рынков, которое на российских площадках может продлиться 3-4 года и будет характеризоваться ростом активности слияний и поглощений.
Другая аналитика
